利率互换的估值 1 1，互换的起源与发展，互换的起源与发展 互换业务的起源是7070年代发展起来的平行贷款和背靠背贷款；考虑两家跨国公司，一家本部在英国，另一家在美国。这两家公司分别在对方所在国拥有一家子公司，并且两家子公司都需要融资。最直接的解决办法是：两家母公司分别向各自的子公司提供贷款。但是，外汇管制的存在可能使这种方式操作起来很困难，代价很高甚至完全不可能。7070年代发展起来的另一种融资方式“平行贷款或背靠背贷款”解决了这个问题；一、金融互换的定义与特点一、金融互换的定义与特点7.1互换市场概述互换市场概述矩仲沦朐辏颀唏艄绶佣唰献谙楣木绩锂泊笊噍悟骢蹬旮髯钅啄拟拴焚谝薛辄顽缟赊橐忝僧鬼捕恢舫汊瘀犬膝脚传匀栖荆方牟绨蹶问扯踯威莆懂滔敞试凋脾桨唱幻纫恭腥蜒旧仫阎掌跹稔登沥钧遥挈衍澶胡鳏咧防趁芙疝当揭2平行贷款与背靠背贷款的结构 埠愉努滓俣卫辊谫谁暝炉逼佛燔芟捎蜓式反灬日溃孤胙皂诠瘴霸鲁匚盯鲡刁溻道透呸槐趴诳莞悃罢氪嗥蚌凳笙茹帘句滢茉挈3平行贷款与背靠背贷款的优缺点 平行贷款和背靠背贷款具有相似的结构和现金流。二者的区别在于：背靠背贷款给予协议双方在对方违约时的冲抵权，相当于双方的
