第七章第七章投资决策原理现金至上现金至上 投资项目的得失成败均以现金来衡量，而不是用会计数字衡量。只有现金与投资者有关。投资者：股东债权人投资项目投资者提供项目所需的初始现金项目给投资者带来的未来现金收益分析现金流量分析现金流量投资项目现金流量的构成n初始现金流量n营业现金流量n终结现金流量分析现金流量分析现金流量初始现金流量n固定资产投资n流动资产投资n其他费用（如开办费）分析现金流量分析现金流量营业现金流量n 产品或服务销售收入n 各项营业现金支出n 税金支出n 年净现金流量=年销售收入-付现成本 -税金支出分析现金流量分析现金流量n终结现金流量 投资项目终结时发生的固定资产变价收入，投资时垫支的流动资金的收回，停止使用的土地的变价收入，各种清理费用支出。分析现金流量分析现金流量分析现金流量时要注意如下两个原则：n实际现金流原则n相关/不相关原则增量或差异现金流相关相关/不相关原则不相关原则n现金流量增量 要考虑一个投资项目对企业整体现金流入量的影响，即该项目能使企业总体现金流入量增加多少。项目的CF=公司的增量CF =公司（采纳该项目）的CF -公司（公司拒绝该项目）的CF相关相
