成本压力与内需不确定成本压力与内需不确定 工程机械行业投资策略工程机械行业投资策略安信证券研究中心 任琳娜2008年6月25日主要观点主要观点一、原料价格持续上涨一、原料价格持续上涨,工程机械行业成本压力越来工程机械行业成本压力越来越大越大二、下半年内需方面存在较多不确定性，工程机械二、下半年内需方面存在较多不确定性，工程机械对下游的成本转嫁能力令人担忧对下游的成本转嫁能力令人担忧三、出口是重要增量来源，人民币加速升值影响出三、出口是重要增量来源，人民币加速升值影响出口盈利能力口盈利能力四、行业性投资机会缺乏，适当关注资产边界可能四、行业性投资机会缺乏，适当关注资产边界可能发生改变的上市公司发生改变的上市公司成本压力越来越大成本压力越来越大行业运营状况行业运营状况资料来源：资料来源：CEIC 安信证券研究中心安信证券研究中心成本压力越来越大成本压力越来越大钢材价格大幅上涨（钢材价格大幅上涨（1）资料来源：资料来源： 安信证券研究中心安信证券研究中心成本压力越来越大成本压力越来越大钢材价格大幅上涨（钢材价格大幅上涨（2）资料来源：资料来源： 安信证券研究中心安信证券研究中心成本压力越来越
