1、市场迎新行情有所显现 信达误判“反弹可能终止”策略师看市准确度周评（6 月 9 日6 月 13 日）本周（6 月 9 日-13日）基本面上，5 月份物价温和走高，显示需求向好，加上 IPO 重启靴子落地、央行定向降准等积极因素，市场做多情绪升温。从盘面来看，迎新行情有所显现，但面对一千多亿限售股的解禁和未来新股发行所需的申购资金，市场资金面仍然面临较大压力，大盘上攻动能不足，多空双方在 2000 点关口的拉锯局面并未有明显结束迹象。受此影响，目前市场上还是以短期热点题材炒作为主。由于近期新股发行的影响下，市场可能开始二级市场的炒作，投资者不妨关注即将上市的新股，同时，可继续关注受政策利好扶持的
2、行业和受消息刺激的题材、概念股，把握相关投资机会。 本周策略师看市预判中，浙商证券水准较高，准确预言了将向上走出波段扬升行情。信达证券则有失水准，过于悲观地认为“反弹可能终止” 。 策略师看市要点及逻辑（6 月 9 日6 月 13 日） 乐观派 浙商证券 倾向于市场向上走出波段扬升行情 策略分析师：张延兵 看市要点 近期还会有不少数据公布将释放经济回暖的信息，预期不断出现的利好消息将助推股指突破窄幅震荡的格局。 主要逻辑 近期 60 日均线成为压制大盘反弹的主要压力所在，而市场反复下探确认了 2000 点附近区域的较强支撑，狭小的箱体震荡已经维持近一个月，多空暂时动态平衡即将打破，我们仍倾向于
3、市场向上走出波段扬升行情。中间派 东北证券 对 A 股不悲观 策略分析师：余承 看市要点 IPO 和世界杯魔咒、经济数据是市场关注焦点，沪指 2000 点或将会反复考验，我们坚持认为 2000 点一带机会大于风险。 主要逻辑 当前 6 月钱荒概率降低，并且各项财税等支持政策跟随，我国外贸数据已经有所改善，A 股跌跌不“羞”的境况，或有所改善。考虑到各种改善预期因素，对 A 股不悲观，建议适度把握脉冲行情的机会。创业板站稳 1350 点后，如果放量突破则有望继续上攻到 1400 点一带，极限位置 1440 点。 德邦证券 股市静待方向 策略分析师：张海东 看市要点 目前经济处于衰退阶段，大类资产
4、债券的表现最好，股市仍然需等待。 主要逻辑 经济低位企稳，主要受外需改善，而内需依然偏弱，房地产是未来最大的风险，微刺激对经济回升力度有限，经济呈现短期企稳而长期乏力。操作策略，回避高估值板块和个股，看好低估值的银行和地产股，还有看好教育医疗、食品饮料和休闲服务等服务消费类。 国联证券 A 股再陷僵局 策略分析师：陈晓 看市要点 我们仍然认为宏观经济并未出现明显改善，经济下行的压力并未改变。但从市场角度而言短期或仍以震荡反弹为主。 主要逻辑 政策放松的预期没有改变，近期出台的央行再贷款、定向降准支持实体经济等政策一定程度上改善了市场情绪。在市场配置上，虽然创业板有可能继续维持反弹趋势，但短期积
5、累的风险已经较大，投资者需适当保持谨慎。今年的主题是改革与转型，建议投资者近期逢低关注事件性驱动的国防军工、转型创新的新能源汽车、稳增长的铁路基建等相关板块的反弹机会。 悲观派 信达证券 反弹可能终止 策略分析师：王小军 看市要点 5 月 19 日以来的反弹可能终止，创业板面临再次调整的压力，建议降低仓位，配置银行、地产等低估值行业，医药、农业和餐饮旅游等防御性行业，京津冀一体化等可能存在政策刺激的主题性投资。 主要逻辑 IPO 重启后发行价受到抑制将导致“打新”热情高涨，网上、网下超额认购倍数比之前更高，冻结的资金更多，A 股资金面临脉冲式冲击。5月 19 日以来，14 个交易日创业板反弹幅
6、度接近 12%，主板反弹动力渐次减弱将导致创业板失去继续上行的条件。 机构对后市的预判（6 月 16 日6 月 20 日） 民生证券：股票市场仍缺乏系统性机会，有底无高度。经济向下有政策和外需托底，很难爆发类似钱荒的脉冲式风险以及市场担心的系统性风险，而向上有宏观经济周期以及微观企业盈利下行的拖累，增长弹性将相比去年进一步下降，全年基本持平。对市场而言，这种平滑的新常态意味着大盘难有系统性机会，快进快出的主题投资仍是主线。 申银万国：近期一系列政策动向显示稳增长仍将加码，IPO 重启，其一靴子终于落地，发行节奏明确，有消除不确定性效果。市场环境改善，重心有望继续上移，但需要量能持续放大，短线 2050 点上方有阻力，建议波段操作。 银河证券：PMI 数据持续回升，出口数据也转正，显示经济状况在改善，5 月份 CPI 同比上涨 2.5%，通胀压力仍然不大。预计短期市场情绪将逐渐改善，维持股指震荡回升的判断。 首创证券：短期来看，IPO 重启靴子落地，不确定性趋于明朗。市场有望延续震荡企稳、重心小幅上移的格局。但是市场运行的节奏以及力度仍需要观察量能配合的情况。
