1、本科毕业论文（设计）论文题目人民币实际有效汇率升值对宁波出口影响的实证研究所在学院专业班级国际经济与贸易学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日毕业论文独创性声明本人郑重声明所提交的毕业论文是本人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除文中特别加以标注的地方外，论文中不包含他人已经发表的学术成果或者他人为获得高等院校学位而使用过的材料，论文中不涉及任何知识产权纠纷。否则，本人将承担一切责任。学生签名_日期_I摘要在经济全球化趋势不断加强，世界各国经济之间依赖程度不断加深的今天，汇率作为一个以国家货币表示的外币价格的变量，无疑成为了维系国际间经济往来的纽带和桥梁。因而人民币汇率问题成为
2、了当前我国经济发展面临的热点问题之一。自从2005年7月21日我国实行浮动汇率制度以来，人民币持续升值。截止2011年6月30日人民币兑美元汇率为64685,累计升值幅度已超过2729，人民币汇率波动更具弹性。宁波作为我国浙江省副省级城市，是浙江省“三大经济中心”之一，也被定义为长三角“南翼经济中心”。是中国对外贸易的重要窗口。本文选取20052010年人民币实际有效汇率的月度数据和20052010年宁波市出口额数据进行实证研究，分析了人民币汇率升值对宁波对外出口的影响，并提出宁波对外出口发展的政策建议。关键词人民币实际有效汇率；出口；实证研究IIABSTRACTWITHTHEGROWINGO
3、FGLOBALIZATIONECONOMICANDDEEPENINGOFDEPENDENCEBETWEENTHEWORLDECONOMICTODAY,THEEXCHANGERATEASANATIONALCURRENCYOFONEVARIABLEABOUTFOREIGNCURRENCYPRICE,WILLUNDOUBTEDLYACTASTHEBONDANDBRIDGEBETWEENTHEINTERNATIONALECONOMICCOMMUNICATIONSTHUSTHERMBEXCHANGERATEISSUEHASBECOMEAHOTSPOTOFTHEPROBLEMSWHATCHINASECON
4、OMYISFACINGSINCEJULY21,2005,OURCOUNTRYEXECUTESFLOATINGEXCHANGERATESYSTEMTHATTHERMBHASCONTINUEDTORISEBYJUNE30,2011RMBAGAINSTTHEDOLLARSEXCHANGERATEIS64685,ITHASRISENMORETHAN2729TOTAL,THERMBEXCHANGERATEFLUCTUATIONSMOREFLEXIBILITYNINGBOASADEPUTYPROVINCIALCITYANDONEOF“THREEECONOMICCENTER“OFZHEJINGPROVINC
5、EINCHINA,ACTASANIMPORTANTWINDOWOFCHINASINTERNATIONALTRADETHISARTICLESELECTSTHERMBREALEFFECTIVEEXCHANGERATEANDNINGBOEXPORTRATEBYMONTHLYFROM20052010ANALYSISTHERMBEXCHANGERATERISINGINFLUENCETONINGBOFOREIGNEXPORT,ANDPUTSFORWARDTHEDEVELOPMENTOFNINGBOFOREIGNEXPORTPOLICYSUGGESTIONSKEYWORDSREALEFFECTIVEEXCH
6、ANGERATEEXPORTANALYSIS目录1汇率变动对进出口贸易影响的理论分析111弹性分析理论112吸收分析理论213曲线效应22人民币汇率变动概述421人民币汇率制度分析4211改革开放前的人民币汇率制度4212经济转轨时期的人民币汇率制度4213当前的人民币汇率制度522人民币实际有效汇率概念53宁波市外贸出口的发展概述731宁波市对外贸易发展概况732宁波市对外贸易发展特点7321年度规模屡创新高7322进出口队伍实力增强8323出口市场保持稳定，结构进一步优化8324一般贸易出口比重进一步提高84人民币实际有效汇率对宁波出口的影响实证研究1041模型设计和数据选取10411模型
7、的建立10412数据的选取1042模型检验结果11421平稳性检验11422协整检验1243实证结果分析125对策建议1451转变外贸发展方式1452优化产品出口结构1453探索自主品牌之路1454巧用金融衍生工具15结论16IV参考文献17致谢191自从2005年7月21日我国实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，人民币持续升值。2008年4月8日，人民币兑美元汇率首度“破7”，达到69920元人民币兑一美元。2011年4月29日，人民币兑美元汇率突破65。截止2011年6月30日人民币兑美元汇率为64685。这意味着自2005汇率改革以来人民币兑美元汇率累
8、计升值幅度已超过2729，人民币汇率波动更具弹性。同时，我国参与国际贸易的程度在不断加深，经济外贸依存度居高不下。宁波作为我国浙江省副省级城市，是浙江省“三大经济中心”之一，也被定义为长三角“南翼经济中心”。宁波港是中国货物吞吐量第一大港，是中国对外贸易的重要窗口。在这样的大背景下，研究人民币汇率升值对宁波进出口贸易的影响可以探讨利弊，从而制定相关的应对政策，趋利避害，扬长避短，促进宁波市对外贸易和对外经济的又好又快发展。1汇率变动对进出口贸易影响的理论分析汇率在一国或区域对外贸易经济领域中的研究变得越来越重要，而汇率与进出口贸易之间的关系，在理论上也素有研究。在这里，我选取几个比较有代表性的
9、理论来作为我论文的理论支撑，主要有弹性分析理论（马歇尔勒纳条件）、吸收分析理论、J曲线理论。11弹性分析理论20世纪30年代，英国的经济学家马歇尔提出国际收支弹性分析理论，后经英国经济学家琼罗宾逊和美国经济学家勒纳等发展，形成了比较完善的理论框架。弹性分析方法主要是从汇率弹性和收入弹性的角度来分析汇率对贸易收支的影响机制，是目前此领域研究中最为普遍的方法。1前提假设其他条件不变，只考虑汇率变化对进出口商品的影响；贸易商品的供给完全有弹性，即贸易收支的变化完全取决于贸易商品的需求变化；不存在劳务进出口和资本流动，国际收支就等于贸易收支；收入水平不变，从而进出口商品的需求就是这些商品及其替代品的价
10、格水平的函数。2主要内容一国货币相对于他国货币贬值，能否改善该国的贸易收支状况，主要取决于贸易商品的需求和供给弹性，这里要考虑四个弹性A他国对该国出口商品的需求弹性；B出口商品的供给弹性；C进口商品的需求弹性；D进口商品的供给弹性（指他国对贬值国出口的商品的供给弹性）。在假定一国非充分就业，因而拥有足够的闲置生产资源使出口商品的供给具有完全弹性的前提下，贬值效果便取决于需求弹性。需求弹性是指价格变动所引起的进出口需求数量的变动程度。如果数量变动大于价格变动，需求弹性便大于1；反之，数量变动小于价格变动，需求弹性便小于1。只有当贬值国进口需求弹性大于0（进口减少）与出口需求弹性大于1（出口增加）
11、时，贬值才能改善贸易收支。这就是马歇尔勒纳条件。212吸收分析理论1952年詹姆士爱德华米德和当时在国际货币基金组织工作的西德尼亚历山大（SIDNEYSTUARTALEXANDER）在凯恩斯宏观经济学的基础上，从国民收入和总需求的角度，提出系统研究货币贬值政策效应的宏观均衡分析吸收论（ABSORPTIONAPPROACH）又称支出分析法。（1）前提假设亚历山大认为，吸收分析方法对货币贬值缩减贸易收支差额的作用必须满足以下两个条件贬值可以带来本国收入的增加；贬值可以使本国的实际支出减少。（2）主要内容据凯恩斯宏观经济模型，我们知道贸易差额等于一国的国民收入与其吸收之间的差额，即CAXMYA（11
12、）国际收支吸收分析法的基本思想是，贸易收支顺差意味着国民收入大于国内吸收，逆差则相反。因此，当一国贸易收支处于失衡状态时，可通过改变国民收入或国内吸收的办法来加以调节。进一步对11公式两边进行微分可得DCADYDA12由上式可知，货币贬值对贸易差额的影响效果取决于其对国民收入和吸收的影响效果的比较。其中货币贬值对吸收的影响可分解为两个部分贬值后收入变动对吸收的影响，即为收入变动的“引致支出”效应，该效应可表示成DY，为边际吸收倾向，它等于边际消费倾向与边际投资倾向只和；除收入变动影响之外的贬值对吸收的直接影响效应，该效应可表示为DAD。两种效应只和等于货币贬值对吸收的净影响效应。13曲线效应弹
13、性分析中，只考虑了货币贬值对进出口产品价格的影响，但是对货币贬值后，厂商根据汇率的变动调整其进出口的价格、产量和贸易量的过程缺乏分析。麦基MAGEE,1973曾将这一过程划为货币合同CURRENCYCONTRACTS、汇率传递PASSTHROUGH和产量反应YIELDREACTION三个阶段，在不同阶段上，价格、产量和贸易量根据货币贬值所作的调整及其对贸易差额的影响是不同的。汇率影响中短期效应的价格变动和长期效应的数量变动，两者之间的先后进行使得贸易差额会出现先抑后扬的变化过程，这就是“J型曲线效应”JCURVEEFFECT。（其过程见图1）贸易收支时间贸易收支时间反向J型曲线J型曲线3图1汇
14、率贬值和升值的时滞效应按照“J型曲线效应”的一般解释，本币贬值后的一段时期内，贸易余额不会立即改善反而会出现一定程度的恶化。同样道理，当本币被迫升值的时候，该国对外贸易收支状况也不会立即恶化，而是短期内会出现贸易余额的上升，经过一段时间的调整之后才会出现进口额的上升和出口额的下降，长期内贸易收支变化轨迹呈现出一条“反向J型曲线”。这是因为第一，从出口方面来看，当一国政府宣布本币升值之后，以外币表示的本国出口商品价格就立即上升。同时，由于本国出口厂商既定的生产计划和销售计划无法在短期内进行调整，也由于外国既定的进口计划难以立刻修订，特别是已签订的进口合同必须按期履行，从而形成了在本币升值初期外国
15、对进口商品需求的刚性和本国出口商品供给的刚性。其结果是，以外币表示的出口价格的提高和无法缩减的出口数量使该国贸易收入增加。第二，从进口方面看，当一国宣布本币升值后，以本币表示的外国进口商品价格就立即下跌，同时，由于外国出口厂商的出口生产规模无法在短期内迅速扩大，也由于本国消费者对外国出口商品价格的下跌有一段反应时滞，外国出口规模无法对本国进口商品价格竞争能力的提高做出迅速有效的反应，其结果是进口价格的下跌和无法迅速扩大的进口规模使该国贸易支出减少。因此，该国短期内贸易支出的减少和贸易收入的增加必然导致本币升值初期该国贸易收支状况的改善。贬值升值42人民币汇率变动概述21人民币汇率制度分析自从1
16、948年12月1日人民币诞生之日起，人民币汇率制度便开始了其随历史形势变化而变化的进程。60年来人民币汇率制度几经变迁，从严格管制走向渐进的开放，其各个时期的演进过程具有不同的历史原因，其给经济建设带来的历史意义和影响也是不同的。211改革开放前的人民币汇率制度国民经济恢复时期的人民币汇率制度（19491952年）。国民经济恢复时期，根据当时的国内国际形势，我国选择了盯住国内外物价比的单一浮动汇率制度。全面计划经济时期的人民币汇率制度（19531978年）。从1953年开始，我国进入社会主义建设时期，国民经济由计划逐步转向高度集中下的大规模经济建设。这个时期实行的人民币汇率制度以1973年为分
17、界点经历了钉住单一货币和钉住一篮子货币这样两个不同的阶段。19531972年人民币实行钉住单一英镑的汇率制度，并且汇率基本不变。19731978年人民币采取的是钉住一篮子可兑换货币，并按照该货币篮子的价格变动进行调整的汇率安排，这期间，人民币汇率调整频繁。212经济转轨时期的人民币汇率制度1978年11月，中国共产党的十一届三中全会后，我国进入了经济转轨时期。这一时期的人民币汇率制度可以划分为两个复汇率阶段人民币内部结算价和官方汇率并存阶段；官方汇率和外汇调剂市场汇率并存阶段。人民币形成官方汇率与外贸内部结算价并存的双轨制，人民币汇率开始不断降低。1979年初人民兑美元的官方汇率为100美元兑
18、158元人民币，而到1993年底，人民币兑美元的官方汇率降至100美元兑580元人民币，人民币贬值731。在这一过程中，中国取消了外贸内部结算价制度，形成了外汇调剂市场汇率。与此同时，中国对主要贸易伙伴国的实际有效汇率和名义汇率分别下降了76和68，降幅比较大。19941997年的这一阶段，我国开始实行全面的对外开放政策。1994年1月1日，人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨，我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。并轨的同时，人民币实行了一次性贬值，由1993年底的580元人民币兑100美元下
19、降为1994年初的817元人民币兑100美元，一次性贬值333。这一改革改变了人民币长期处于汇率高估的局面，人民币汇率逐渐回归理性，与当时中国的经济发展状况趋于一致。1996年中国实行经常项目可自由兑换，人民开始了缓慢的升值过程，截止1997年底，人民币对美元汇率升值48。在人民币制度演变的这一阶段，人民币实际有效汇率和名义有效汇率分别升值387和102。519982005年的这一阶段我国实行的是以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度，但本质上是盯住美元的固定汇率制度。为了稳定危机和影响程度的进一步扩大，中国政府承诺人民币不贬值，这一时期，人民币兑美元的官方汇率基本维持在100美元兑8
20、28元人民币的水平，因此人民币兑美元的汇率比较稳定，波动不明显，但其他国家货币汇率随美元变化比较大，因受金融危机的冲击，纷纷贬值。因此由于人民币采取盯住美元的政策，随着美元对其他国家货币的走强，人民币成为少数的新兴强势货币之一。这一时期人民币实际有效汇率和名义有效汇率分别升值98和115这一阶段的后半时期，从2002年开始，国际上美元汇率开始回调，因为人民币盯住美元，因此人民币汇率也开始下降，实际有效汇率和名义有效汇率分别下跌11和123。213当前的人民币汇率制度为建立和完善我国社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，建立健全以市场供求为基础的，有管理的浮动汇率制度，20
21、05年7月21日，中国人民银行发布关于完善人民币汇率形成机制改革的公告，我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再钉住单一美元，而是参照一篮子货币，根据市场供求关系进行浮动，形成更富弹性的人民币汇率机制。2008年4月8日，人民币兑美元汇率首度“破7”，达到69920元人民币兑一美元。2011年4月29日，人民币兑美元汇率突破65。截止2011年6月30日人民币兑美元汇率为64685。这意味着自2005汇率改革以来人民币兑美元汇率累计升值幅度已超过2729（见图2）。图219792009年人民币汇率变动走势图22人民币实际有效汇率概念本文在此引入
22、人民币实际有效汇率这一名词，是因为本文在实证分析的部分所采用的人民币汇率变动数据是经过测算后的实际有效的汇率。实际有效汇率是剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，一国货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数。有效汇率是一种加权平均汇率，通常以对外贸易比重为权数。有效汇率是一个非常重要的经济指标，通常被用于度量一个国家贸易商品的国际竞争力，也可以被用于研究货币危机的预警指标，还可以被用于研究一个国家相对于另一个国家居民生活水平的高低。在具体的实证过程中，人们通常将有效汇率区分为名义有效汇率和实际有效汇率。一010020030040050060070080090010001979198119
23、8319851987198919911993199519971999200120032005200720096国的名义有效汇率等于其货币与所有贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数，如果剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，就可以得到实际有效汇率。实际有效汇率不仅考虑了所有双边名义汇率的相对变动情况，而且还剔除了通货膨胀对货币本身价值变动的影响，能够综合地反映本国货币的对外价值和相对购买力。目前，通行的加权平均方法包括算术加权平均和几何加权平均两类。在测算有效汇率时，研究人员往往根据自己的特殊目的来设计加权平均数的计算方法、样本货币范围和贸易权重等相关参数，得出的结果可能存在一定的差异。本文中所
24、采用的人民币实际有效汇率是查阅国际清算中心数据资料所得。73宁波市外贸出口的发展概述31宁波市对外贸易发展概况宁波市是中国重要的出口门户，宁波市的高速经济增长中对外贸易占了相当大的比重，宁波市60以上的工业产品都依赖出口，并且有160多种产品制造规模为全国第一。2005年，宁波市的外贸总额就已达到3347亿美元，外贸对拉动全市地区生产总值增长、促进国民经济和社会发展的贡献极大。宁波市进出口商品国际竞争力不断走强，工业制成品和机电产品竞争力较大，一般贸易占比高，反应了地方产品有较强的市场适应性，外贸产品的生产能力较强。2005年宁波市加工贸易出口520亿美元，占全市出口比重2341。2008年金
25、融风暴席卷全球，各国经济增长不同程度放缓，经济外向程度较高的宁波市也在此次经济危机中受到影响。2008年全市进出口同比全面下降，2009年初外贸继续下滑，直到下半年外贸才开始回暖，但2009年宁波市的对外进出口总额较2008负增长已经难以改变。2009年宁波市进出口贸易总额有教多下滑，增速出现负值也是近些年少有的现象。2010年，随着世界经济环境的总体转暖，宁波市外贸进出口也展开大跨步发展。当年进出口总额达到82904亿美元，首次突破800亿美元，再创历史新高（见图3）。图320052010年宁波进出口贸易总额32宁波市对外贸易发展特点321年度规模屡创新高2005年到2007年宁波市进出口贸
26、易规模缓慢稳步发展，从2008年开始，由于受到全球性金融危机的影响，宁波市进出口贸易增速开始下降，在2009年甚至出现了负增长，下降幅度较大。2010年度宁波市进出口贸易开始快速发展，全年进出口额首次突破800亿美元，同比增长363。其中出口51967亿美元，同比增长345；进口30937亿美元，同比增长396。进出口，出口分别完成年度目标的1219和1223。（见图4）2010年宁波市进出口、出口和进口增幅分别高于全国16、32和09个百分点，进出口和进口增幅分别高于全省13和62个百分点。出口增幅低于全省12个百分点。8图420052010年宁波市进出口增速趋势图322进出口队伍实力增强2
27、010年宁波市新增获权企业2487家，截止12月底，全市共有获权企业15367家，有进出口实绩企业10953家，比上年增长1157家；进出口上亿美元企业114家，比上年增加34家。其中民营企业出口、进口比上年分别增长421和491，分别占全市出口、进口总额的522和435，外商投资企业出口、进口比上年分别增长281和229。323出口市场保持稳定，结构进一步优化2010年宁波市对欧盟、美国出口比上年分别增长362、388，对印度、巴西和俄罗斯等重点新兴市场出口比上年分别增长524、836和863，均高于全市平均水平。由此可见，宁波市对外出口在保持住对欧盟和美国等发达国家和地区的市场份额之外，加
28、大了对新兴市场的出口力度，把握住新兴国家巨大的市场潜力，并且进一步优化了宁波市对外出口的市场结构，使宁波市对外出口更具多元化。但是，对东盟，非洲等市场进展依旧相对较慢，出口比上年分别增长218和229，均低于全市平均出口增幅（见图5）。图52010年宁波对外贸易主要的市场分布324一般贸易出口比重进一步提高一般贸易在宁波市的对外贸易方式中一直占有较高的比重，2005年一般贸易占出口的7572，2006年占比7635，之后一直在高占比的趋势下上下略微浮动，直到2010年全市一般贸易出口额达到40017亿美元，占宁波全市出口的7700。一般贸易方式下的进9口额也达到20185亿美元，比上年增长36
29、8和350，高于加工贸易138和41个百分点，分别占全市出口和进口总额的770和652，其中出口比重较上年增加13个百分点。（见图6）。图620052010年宁波市对外贸易方式增速104人民币实际有效汇率对宁波出口的影响实证研究41模型设计和数据选取411模型的建立本文在以上理论分析的基础上对人民币实际有效汇率升值对宁波市出口的影响进行实证分析，建立宁波市对外贸易出口与宁波市GDP、人民币实际有效汇率的多元线性回归模型。为避免模型可能存在的异方差问题对数据取对数处理。模型从弹性系数角度考察人民币实际有效汇率升值对宁波市对外出口的影响。因此建立的对数模型如下LNEX1LNGDP2LNEC模型中的
30、EX表示宁波市对外贸易出口额，GDP表示宁波市国民生产总值，E表示人民币实际有效汇率，为常数项，C为随机误差。412数据的选取在本文中，由于考虑到数据的有效性、可行性，在模型中出现的变量EX，变量GDP以及汇率E，都采用宁波市20052010年间的各季度数据，因为2005年是新的汇率制度改革年，自此汇率波动弹性更大；并且季度数据更具体，也更能反应出变量之间的影响。以下数据来源于历年浙江省统计年鉴和宁波市统计局以及宁波对外贸易经济合作局，数据可靠，来源真实（见表1）。表120052010宁波市月度数据宁波市GDP宁波市出口额EX人民币实际有效汇率E2005年一季度5212500461084972
31、3002005年二季度62619005704939766672005年三季度610270060184310119002005年四季度768290058831410391332006年一季度587970058407610252002006年二季度708640070136510123002006年三季度693120079965710130002006年四季度874760079195710329002007年一季度736070075875810245002007年二季度808200098785510667002007年三季度8679300108412310955002007年四季度102090009
32、947791092600112008年一季度824400099034011081002008年二季度9942000121754111206002008年三季度11981400132924811870002008年四季度9473600109550912330002009年一季度800000078100512314002009年二季度1019800092028112186002009年三季度10823000108411011761002009年四季度13125000107967211521002010年一季度10113000102052311734002010年二季度127870001357462
33、11929002010年三季度13196300145695611875002010年四季度52125001361804972300资料来源宁波市统计年鉴；宁波市对外经济合作局；国际银行清算中心42模型检验结果421平稳性检验单位根检验是检验时间序列平稳性的一种正式方法。若随机过程YT为非平稳过程，但是它的一阶差分过程为稳定过程，则称YT服从单位根过程（UNITROOTPROCESS），也被称为一阶单整过程。当随机变量是单位根过程时，用这些变量构造经济计量模型时，就可能出现伪回归现象，此时最小二乘法不再适用，所以对经济变量进行协整分析和格兰杰因果关系检验时，必需先对其进行单位根检验。在用EVIE
34、WS进行ADF单位根检验时，首先选取的是带有趋势项和常数项的估计模型，如果趋势项显著的则保留趋势项，趋势项不显著则进一步观察常数项的显著性。如果常数项显著则采取只有常数项的估计模型，不显著的话就采取即不带趋势又不带常数项的估计模型。此外，检验过程中最佳滞后期K的选择，则是依据AIC准则来选取。下面对LNEX,LNGDP,LNE进行单位根检验表2单位根检验结果序列名检验形式C,T,KADFT统计量1临界值5临界值10临界值结果LNE（C,T,1）2356005444073936328963254671非稳定LNE0,0,02932874267429019572041608175稳定LNEX（C,
35、T,45）2804631453259836736163277364非稳定LNEX（0,0,4）1630661269976919614091606610稳定12资料来源根据EVIEWS软件处理所得（注E表示人民币实际有效汇率；EX表示出口；GDP表示宁波市生产总值。（C，T，K）分别表示截距、趋势项、滞后项，表示一阶差分数据）由平稳性检验结果可知，变量E、EX序列是非平稳的，但它们的一阶差分序列是平稳的。变量GDP的序列及其一阶分差都是平稳的。满足进一步协整检验的条件，可以继续检验。422协整检验由于单位根检验结果显示，各变量都是一阶单整的所以可以进行协整关系分析。下面将对数据进行协整检验。本文
36、选择采用JOHANSEN检验的方法，对LNEX,LNGDP,LNE进行协整检验（见表3）。表3协整检验结果时间原假设迹统计量最大根统计量5临界值概率20052010NONE09622349199635351927500000ATMOST107501792974557202618400018ATMOST201635143392360916454605101（注表示在5水平上拒绝原假设）从表中分析的结果可以看到所设计的模型存在着协整关系，因此可以得到该模型的标准化协整方程如下（见表4）。表4标准化后的协整关系变量LNEXLNELNGDPC系数1000000542211728339532011781
37、渐进标准差（035622）010433099861T值152212592716335720145813资料来源经宁波市统计年鉴，宁波市对外经贸合作局整理所得数据，通过EVIEWS软件分析所得。经过整理得出协整方程如下LNEX54LNE28LNGDP2011781数据显示，人民币实际有效汇率每提高一个百分点使宁波市出口下降54个百分点；宁波市GDP每提高一个百分点使宁波对外出口增加28个百分点。43实证结果分析通过实证分析表明，人民币实际有效汇率的升值对宁波市出口额和出口增长率都有比LNGDPC,T,03299383441634536220333248592稳定LNGDP0,0,14009453
38、267973519580881607830稳定13较明显的负效应。这与之前做过相关研究的一些部分学者结果一样，但也与其他一部分学者得出的相关性不高或效应不明显的结论不一样。我认为主要是因为以下几个方面的原因造成（1）所采用的分析数据不同。大多数相关研究的学者所采用的基本上是年度数据，相比较本文所采用的季度数据来说，跨度教大。并且一些学者研究的时期教早，有的是在2005年之前，所以所采用的汇率变动数据波动较小，汇率弹性有限，不利于看到其对出口的影响。（2）所研究的经济体范围大小不同。之前的一些学者所研究的对象大多是一个国家经济体，而一个国家的进出口所涉及的数量庞大，规模宏伟，行业全面。这样一个庞
39、大的经济体的进出口所涉及到的影响因素也是错综复杂的多方面的，光研究汇率升值的影响效应，显然会让效应大打折扣，并且滞后效应和溢出效应会明显放大。不利于做两个变量之间的相关性研究，其得出的结果也往往是无相关或者相关度不高。145对策建议人民币实际有效汇率升值对于进口企业而言，由于成本压力降低，其压力较小。但是进口企业依然要保持对国际市场汇率波动的重视，要有选择非美元货币结算的风险意识，用远期售汇或者期权等金融衍生方式来减少人民币汇率双向波动不确定性的风险。而对于出口企业而言，人民币实际有效汇率升值对其出口产生了比较大的影响。尤其是对那些长期依赖于廉价劳动力优势进行市场份额竞争的出口企业，人民币实际
40、有效汇率的升值将减少其出口的成本优势，降低价格竞争优势，不利于出口。对于出口企业，一方面应采取各种措施来规避汇率风险；另一方面应努力提升自己的竞争实力，积极创立自主品牌，应对人民币升值带来的挑战。51转变外贸发展方式转变外贸发展方式是外贸由大变强的必由之路。现阶段，一是提高出口商品质量，更加注重从量的扩张向质的提升方向转化；二是提高企业国际竞争力，更加注重提升企业参与国际市场竞争的内在活力；三是提高外贸发展的协调性，更加注重增强外贸发展长远潜力和后劲；四是提高国际贸易规则制定的参与能力，更加注重从接受既定规则向更多地主动参与制定规则转变。全方位提升我国外贸国际竞争力，在更高层次上参与国际分工和
41、合作。52优化产品出口结构优化产品出口结构。一是优化主体结构，做强大企业，扶持中小企业发展，提高其国际竞争力。二是优化商品结构，重点支持“三自三高”产品（自主知识产权、自主品牌、自主营销、高技术含量、高附加值、高效益）出口，稳定传统优势产品出口；三是优化市场结构，巩固传统市场，开拓新兴市场，培育周边市场；四是优化贸易结构，做强一般贸易，提升加工贸易，发展其他贸易。企业要加快产品结构调整步伐，进一步转换经营机制，要摆脱以往低科技含量，低附加值，低价格的局面，加强技术创新，管理创新和品牌创新，提高产品的科技含量和附加值，提高劳动生产率等，从根本上提高企业出口竞争力。53探索自主品牌之路在世界经济全
42、球化的今天，企业所面临的是与世界品牌竞争的市场。宁波市的外贸企业大多是代加工的低端出口企业，没有自主的品牌，大多企业缺乏长远品牌规划。出口企15业应不断提高产品出口档次，提升产品的品牌内涵和设计能力，创建出口产品品牌优势。这样才能避免国外频繁以反倾销、特保等措施给企业施压。54巧用金融衍生工具出口企业应积极应用汇率避险工具，包括及时结算现有的外汇；使用多币种开展业务；加强银行与企业的协作，利用银行提供的远期结汇、外汇期货产品、外汇期权产品、互换产品等金融工具以及信息咨询、财务顾问服务来规避汇率风险。目前国内企业使用比较普遍的汇率避险工具主要有人民币远期外汇交易、外汇期货交易、远期外汇买卖、外汇
43、期权、到期交易、出口押汇及结构性存款等。企业应充分了解这些业务的功能，根据自身的风险承受能力与期望回报率对各种产品进行选择，注意选择合适的交易实际，通过外汇投资实现保值增值。16结论本文所采用的是20052010年宁波市出口额的季度数据以及2005年汇率制度改革后的汇率变动数据，通过实证分析，得出的结果是人民币实际有效汇率的不断升值不利于宁波市的出口。人民币实际有效汇率的升值会加大宁波市出口企业的出口压力，增加宁波市出口企业的汇率风险，降低宁波市出口企业的国际竞争力。汇率风险一直是进出口企业所面临的问题之一，特别是在当今汇率波动更加频繁、更具弹性的现实下表现得尤为重要。自2005年实行有管理的
44、浮动汇率制度以来，汇率风险更是长期存在。面对日益不确定的汇率风险，从事进出口业务和拥有外资的企业就更应改变过去那种在固定不变的汇率机制下的经营的模式，去学习使用各种避险工具，综合考虑资金来源和用途，自身财力和外汇市场的具体情况，以积极应对，规避汇率波动给进出口企业带来损失。当前，宁波市正处在改革发展的关键时期，国内外形势的变化要求政府和企业必须用全球视野和战略思维来思考定位宁波市外贸的发展。坚持保外需与扩内需并举，这就需要进一步落实科学发展观，充分发展外贸推动经济增长。一方面积极利用宁波市自身的比较优势，寻求更大的发展空间，巩固贸易强市地位；另一方面要正视外贸发展中存在的问题，加快转变外贸发展
45、方式，优化外贸结构，促进外贸协调发展，推进贸易强市进程。17参考文献1戴祖样我国贸易收支的弹性分析J经济研究，1997（7）2李海菠人民币实际汇率与中国对外贸易的关系J世界经济研究，200373赵蓉彬汇率波动与国际贸易收支动态关系探析J安徽理工大学学报，200424辜岚人民币双边汇率与我国贸易收支关系的实证研究J经济科学，200635刘凤娟人民币汇率升值的动态可计算一般均衡分析D湖南大学学报，2007年6贤成毅人民币升值与中美贸易失衡的实证分析D广西广西大学学报，2008年7陈彪如人民币汇率问题J国际金融研究，199178谢建国人民币汇率与贸易收支协整研究与冲击分解J世界经济，200299沈国
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49、ALTRADEBALANCE,APPLIEDECONOMICSLETTERS,1996,VOLUME3,NUMBER12,1DECEMBER80780822KYRIACOSARISTOTELOUSEXCHANGERATEVOLATILITY,EXCHANGERATEREGIME,ANDTRADEOLUMEEVIDENCEFROMTHEUKUSEXPORTFUNCTION18891999J1823MCCAUSLANDEXCHANGERATEVOLATILITYANDINTERNATIONALGOODSTRADINGJREVIEWOFINTERNATIONALECONOMICS2000,VO15889524SILVANATENREYROONTHETRADEIMPACTOFNOMINALEXCHANGERATEVOLATILITYRJFRBOFBOSTONWORKINGPAPER,2004,NO030619致谢经过一年来的努力，我的学位论文终于完成了。在写作过程中，我得到了来自诸多方面的支持和帮助。我首先要感谢我的导师张老师，他在我论文的构思、写作和修改过程中倾注了大量的心血。他扎实的经济学理论功底和严谨的治学作风
