本周核心观点风险风险提提示示：货币政策转向、风险偏好超预期走弱、数据代表性受加权方式干扰。市市场场回回顾顾REITs跑跑赢赢股股指指和和债债券券。本期（7.12-7.26,以下同）REITs指数涨跌幅为0.57，各指数涨跌幅表现:REITs债券沪深300可转债红利股。中金 厦门安居保障性租赁住房REIT、红土创新深圳人才安居REIT、华夏北京保障房REIT表现最好，涨跌幅分别为8.07、7.97、4.01。可可转债转债下下跌跌2.76，跌幅超跌幅超过权过权益益。权益普跌，跌幅进一步扩大。新兴周期板块内一些PE较低的行业，如国防军工、电力设备有所上涨，但行业 轮动较快，缺乏明确的主线；此外，稳定板块相对抗跌。广汇转债正股退市，再次引发投资者对转债信用风险的担忧，本期低价转债下跌3.58，一度跌破6月24日低点。可转债板块表现方面，稳定（-1.62）传统周期（-2.65）TMT（-3.07）大宗商品（-3.79）消费（-3.92）新兴周期（-4.14）。新兴周期在正股的优势并未延续到转债，或因其包含较多低价转债，受退市风险事件拖累；本期投资者明显更偏好高评 级、大盘个券，AAA评级转债、大
