投投资资建建议议：重重点点推推荐荐白白电电，同同时时关关注注出出海海。2024年1-7月，家电（中信）板块涨跌幅为+9.42%（排名第三），高股息+业绩预期上修支撑股价的强 力表现。（1）白白电电业业绩绩稳稳健健，股股息息率率高高，配配置置价价值值凸凸显显。白电龙头的业绩增长由多因素决定（更新需求、利润留存、海外业务、产品升级），房 地产竣工对于业绩的影响有限；白电龙头的动态股息率在5%以上，明显高于10年期美债/中债收益率，当前对内外资的吸引力都较强，持续看好白 电龙头估值修复。（2）空空调调行行业业延延续续景景气气。国内渠道库存水位偏低、一线厂商增长稳健，预计下半年以旧换新政策落地能够有效拉动内销。（3）外外销销景景气气度度高高，建建议议关关注注出出海海方方向向。23H2、24H1家电出口金额分别同比+13%、+16%，估计下半年出口延续增长趋势，看好品牌出海方向（建议 关注海信视像、石头科技、科沃斯）。行情复行情复盘盘&外外部部环环境境：成本同比略有：成本同比略有提提升，静待国内地升，静待国内地产产及海外市及海外市场边际场边际向向好。好。23年全年及24年1-7月家电行业跑赢沪深
