利率利率低位低位震震荡荡，供供给给冲冲击击下配下配置置逢高逢高介介入入债债券市券市场场20202 24 4年年7 7月月月月报报基本观点海海外外市市场场：美国服务业强劲，制造业稍承压，就业持续放缓，核心通胀稍降温，美联储暗 示降息临近，美债收益率有较多下行，美元有所走贬。美国经济相对好坏均衡，美元短期 预计震荡。欧元区经济继续放缓，核心通胀降温停滞，欧央行降息短时暂停，欧元兑美元 有所走升。欧元区经济相对偏弱，预计欧元兑美元短期稍贬。日本经济有所向好，核心通 胀有所走升，日央行超预期加息，并立即开启缩表，日元兑美元大幅走升。日本央行正推 进货币政策正常化，日元兑美元短期仍有一定上行动能。中美利差倒挂稍降低，人民币先 小幅震荡后稍走升，中美利差倒挂整体仍偏高和央行稳汇率措施持续共存，人民币兑美元 短期预计小幅震荡。宏宏观观基基本面本面：6月经济整体仍然呈现内需较弱、外需较好的格局。从需求端来看，地产销售 在5月新政后有所改善，基建增速小幅回升，但消费增速继续下滑，显示居民消费较为谨慎。生产端受需求较弱影响，较5月也小幅放缓，整体仍处于供大于求的状态。通胀处于较低 水平，CPI略低于预期，
