原料原料药药上上下下游游供供需需关关系系持持续续改改善善，专专利利悬悬崖崖+制制剂剂一一体化体化有有望望贡贡献献长长期期增增量量 短短期期：我我国国原原料料药药产产量量同同比比持持续续走走高高，价价格格边际边际好好转趋转趋势势初初现现。量量：伴随过去两三年全球原料药去库存，印度新增产能等因素导致原料药板块2023年业绩承压，伴随下游制剂厂家去库周期基本结束，原研药专利悬崖密集到来，以及我国在中间体和原料药行业的成本和产业链等优势，原料药板块有望迎来发展窗口期。根据国家统计局的数据，2023年12月，我国化学药品原药产量高达40.10万吨，同比增加3.2万吨，并创2014年以来历史新高，体现下游制剂厂商对原料药的旺盛需求，2024年6月，我国化学药品原药产量为31.50万吨，同比增加4.3万吨，原料药产量同比增长趋势持续。价价：根据国家统计局数据，2023年1-6月我国化学药品原料药制造PPI当月数值同比从99.6快速下滑至94.4，而2024年1-6月从94.7增长至95.9，我国原料药价格边际好转趋势初现，虽然整体价格水平仍低于2014年以来历史平均，但伴随下游采购需求的逐步增加，原
