引言：淘天引言：淘天业务业务始始终终是影响集是影响集团团股价的核心要股价的核心要素素2电电商是阿里巴巴两大核心商是阿里巴巴两大核心业务业务之一，淘天集之一，淘天集团团收入占比高、利收入占比高、利润贡润贡献大，是公司最重要的消献大，是公司最重要的消费业务费业务，是阿里股价的，是阿里股价的核核 心心驱动驱动力力。收入看，淘天集团贡献公司45 的收入。利润看，FY2024淘天集团贡献经调整EBITA 1948亿元，占公司整体经调整EBITA利润 118（部分业务利润为负）。股价表现看，回顾公司2019年11月港股双重上市以来历史，政府监管和行政处罚只影响短期市场情绪，淘天集团的业 绩表现始终是影响股价波动的核心要素。图图：阿里巴巴：阿里巴巴（09988.HK）上市以来股价复上市以来股价复盘盘（2019年年11月月-2024年年6月月）资料来源：Wind，Bloomberg，36氪，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容引言：淘天是国内最大引言：淘天是国内最大电电商平台，向商家收取佣金和广告商平台，向商家收取佣金和广告费费
