2024年8月8日 证券研究报告|投资策略报告江海江海证证券研究券研究发发展部展部 姓名：徐圣姓名：徐圣钧钧执业证书编执业证书编号：号：S1410519040002锂矿锂矿行行业业-积积极因素逐极因素逐渐渐增增加加,行行业业拐点拐点临临近近2018-2023年我国碳酸锂产量年化增速达到31.11%,2024年之后预计供给仍然持续放量新能源汽车市场经历了多年快速增长后，2024年整体增速放缓由于电动汽车需求放缓，加之锂矿供应放量，目前，中国碳酸锂现货价格已从2022年的峰值下跌约80%受锂矿价格下跌拖累，锂矿相关上市公司业绩大幅下滑，锂矿指数2022年后显著跑输指数从毛利率水平观察，碳酸锂价格的持续下跌已跌破部分A股锂矿公司的经营成本，同时国际锂矿巨头业绩也大幅下滑尽管价格处于历史低位，碳酸锂库存压力仍然较大，库存下降仍然不明显随着碳酸锂价格下跌，减停产规模不排除进一步扩大的可能，高成本产能有望逐步出清当前锂矿板块估值已相对合理，未来股价向上驱动催化剂：锂矿过剩产能逐步出清，储能快速增长，尽管行业全面回暖的拐 点仍需要等待和观察，但左侧布局机会值得关注风险提示:对锂矿行业驱动因素理解不到
