目录|CONTENTS01一一、宏宏观观三三周周期期嵌嵌套套 二二、长长、中中、短短周周期期 三、二次拐三、二次拐点点当下主要问题02三中全会指引市场 方向及投资建议03宏观研究框架一、M1为负，流动性疑虑 二、内需不足，如何发力 三、创新不足，指引方向一、三中全会指引市场方向 二、投资建议三、风险提示3图图1 策略研究三策略研究三维维度模度模型型资料来源：湘财证券研究所制作一、宏一、宏观观研究框研究框架架4图图2 宏宏观观研究框研究框架架资料来源：湘财证券研究所制作一、宏一、宏观观研究框研究框架架5资料来源：湘财证券研究所制作一、宏一、宏观观研究框研究框架架1.11.1 宏宏观观研究三周期嵌套研究三周期嵌套图图3 宏宏观观研究三周期嵌套状研究三周期嵌套状况况6资料来源：信息技术的外溢与第五轮经济长波的发展趋势、湘财证券研究所1.21.2 长长、中、短周期：、中、短周期：长长周期，中美关系凸周期，中美关系凸显显科技的重要性科技的重要性当下，处于第五次长周期的萧条阶段，中美关系成为全球发展的主要矛盾。而俄乌战争、中东冲突等 地缘政治问题还在延续。总体而言，经济依然是当下重要发展方向。图图
