核心核心观观点点1养养殖殖板板块块：产产能能去去化化持持续续兑兑现现，养养殖殖产产业业链链反反转转突突破破。2023年开始能繁母猪存栏不断下降，2024 年4月，能繁母猪存栏量为3986万头，同比下降6.9%，能繁母猪创4年新低。二季度末能繁母猪存 栏4038万头，同比减少259万头，下降6.0%，环比增加46万头，增长1.1%，产能增长较慢，盈利 期持续性好。生猪产能去化持续兑现，猪价持续走高。黄羽鸡景气度提升，截至24年5月中在产父 母代存栏处于绝对低位，黄鸡猪价关联性强，猪价上涨打开盈利空间。推荐牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、立华股份（300761）、华统股份（002840）。风险提示：养殖端突发疫情，消费需求不及预期等。动动保保板板块块：销销量量和和净净利利率率双双向向提提升升，新新产产品品及及国国产产替替代代发发展展格格局局广广阔阔。生猪均价及板块盈利水平趋 势向好带动动保需求，销量和净利率双向提升。非瘟疫苗相关研究稳步推进，若未来顺利实现商业 化，新产品将推动市场扩容。宠物消费市场规模持续增长，新产品带动我国宠物疫苗国产替代正加 速推进中。综合布局生物
