近两周核心观点市市场场表表现现央央行行降降息息，债债券券收收益益率率曲曲线线下下行行。国债收益率整体下行，7月19日-8月2日（下同），1Y、3Y、5Y、7Y、10Y、30Y国债收益率分别下行13.64BP、12.63BP、13.46BP、15.03BP、13.37BP和13.77BP至1.39、1.67、1.82、1.96、2.13 和2.35。央行7月22日降息OMO、LPR后的两天内在比价效应带动下债市普涨，但市场对长端仍有一定忌惮，长端涨幅偏克制。但25日MLF超预期降息20BP后，长债做多情绪进 一步点燃，截止8月2日长端下行幅度与短端已基本相当。央央行行跨月投跨月投放放流流动动性性，资资金面金面宽宽松。松。央行在月末7月29-7月31日投放流动性3779.1亿元，近两周R001下行26.60BP至1.65%，R007下行9.64BP至1.80%。截至8月2日，DR007较政策利率低10.78BP、R007较政策利率高0.44BP。机机构构杠杠杆杆小小幅幅上上行行，基基金金拉拉久久期期、小小行行久久期期维维持持偏偏低低水水平平。本周市场平均杠杆率107.83%，环比上行0.7
