核心要点核心要点2 L3智能化整智能化整车环节车环节跟踪跟踪L3级别级别渗透率跟踪渗透率跟踪：6月高月高阶阶智智驾驾渗渗透透进进一一步加步加速速，产产业业趋势趋势明明确。确。L3级渗透率为6.0%，环比+1.1pct，主要系新M7起量所致；准L3级智能驾驶汽车销量渗透率为6.7%，环比+0.6pct。重点 车企来看，6月L3高阶智驾渗透率问界理想小鹏；问界智驾max版本渗透率提升至95%以上，小鹏、理想max销量比例维持40%左右。L3级级别别功功能能落落地地跟跟踪踪：理理想想/小小鹏鹏智智驾驾能能力力再再升升级级。1）理理想想汽汽车车OTA6.0无无图图NOA全全量量推推送送，理 想无图NOA无需依赖高精地图等先验信息即可在全国范围内可导航城市道路使用。2）小小鹏鹏发发布布 XOS 5.2.0版本，量版本，量产产落地端到端落地端到端，实现从“全国都能开”到“全国都好用”的进化Robotaxi爆爆发发式式增增长长，技技术术+政政策策+产产业业三三方方发发力力有有望望加加速速规规模模化化运运营营：2026年有望成为Robot axi规模化量产元年。我们预计Robotaxi年均利润依然有望
