1、 1 第一章 总论 一、单项选择题（ 每题有 4个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。 ） 1财务管理的基本属性是（ ） A.综合管理 B.价值管理 C.成本管理 D.风险报酬管理 2. 下列企业财务管理目标中考虑了资金时间价值问题和风险问题的是（ ） A. 利润最大化 B. 每股盈余最大化 C. 产值最大化 D. 企业价值最大化 3. 相对于每股盈余最大化，企业价值最大化目标的不足之处在于（ ） A. 没有考虑货币时间价值 B. 没有 投资风险价值 C. 不能反映企业潜在的获利能力 D. 不能直接反映企业当前获利水平 4. 企业与政府间的财务关系体现为（ ） A. 债权债务关系 B. 强制
2、和无偿的分配关系 C. 资金结算关系 D. 风险收益对等关系 5. 作为企业财务目标，每股盈余最大化较之利润最大化的优点在于（ ） A. 考虑了资金时间价值因素 B. 反映了创造利润与投入资本的关系 C. 考虑了风险因素 D. 能够避免企业的短期行为 6以利润最大化作为财务目标，存在的 缺陷是（ ） A.不能反映资本的获利水平 B.能用于不同资本规模的企业间比较 C.不能用于不同企业的不同期间比较 D.考虑风险因素和时间价值 7 下列选项中，（ ）活动属于企业资金营运活动。 A.支付股利 B.购买原材料 C.发行债券 D.购买无形资产 8企业与债权人之间的财务关系主要体现为（ ） A.投资 收
3、益关系 B.等价交换关系 C.分工协作关系 D.债权债务关系 9.企业价值是指（ ） A.企业账面资产的总价值 B.企业全部财产的市场价值 C.企业有形资产的总价值 D.企业的清算价值 10 对于财务关系的表述，下列不正确的是（ ） A.企业与受资者的财务关系体现所有权性质的投资与受资的关系 B.企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系 C.企业与职工之间的财务关系属于债务与债权关系 D.企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系 2 二、多项选择题（ 每题有 4 5个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。 ） 1.下列经济行为中，属于企业财务活动的有（ ） A.资金营运 活动 B.
4、利润分配活动 C.筹集资金活动 D.投资活动 2财务管理目标表达的主要观点有（ ） A.每股利润最大化 B.利润最大化 C.成本费用最小化 D.企业价值最大化 3利润最大化目标的问题是（ ） A.没有考虑利润的取得时间 B.容易产生追求短期利润的行为 C.没有考虑所获利润和投入资本额的关系 D.没有考虑获取利润和所承担风险的大小 4 为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有 （ ）A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监 C.在债务合同中预先加入限制条款 D.所有者给经营者以 “股票选择权 “ 5企业的财务管理环境又称理财环境，其涉及的范围很广，主要
5、包括（ ） A.经济环境 B.法律环境 C.金融市场环境 D.自然环境 6 下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ） A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款 7.资金利率由（ ）构成。 A.纯利率 B.通货膨胀补偿 C.违约风险报酬 D.流动性风险报酬 E.期限风险报酬 三、判断改错题（正确的打“”，错误的打“”并对错误进行改正。） 1. 民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。 （ ） 2 财务管理的主要内容是投资 、 筹资和股利分配，因此，财务管理一般不会涉及成本问题 。 3 任何一个公司所筹集的资金可以分为权
6、益资金和负债资金两方面，无论是权益资金还 是负债资金，都是通过分配的形式进行的，均属于税后分配问题。 4.企业的理财活动会受到经济波动的影响，比如治理紧缩时期，利率下降，企业筹资比较困难。 3 第二章 货币时间价值 一、单项选择题（ 每题有 4个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。 ） 1.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（ ）。 A. 1 年 B. 半年 C. 1 季 D. 1 月 2. 从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（ ）。 A. 先付年金 B. 后付年金 C. 延期年金 D. 永续 年金 3.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计
7、算期数，应先计算（ ）。 A. 年金终值系数 B. 年金现值系数 C. 复利终值系数 D. 复利现值系数 4.为在第 5 年获本利和 100 元，若年利率为 8%，每 3 个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是（ ）。 A. B. C. D. 5.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）。 A. 后付年金 B. 先付年金 C. 永续年金 D. 递延 年金 6.以 10%的利率借得 50000 元，投资于寿命期为 5 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）元。 A. 10000 B. 12000 C. 13189 D. 8190 7.有一
8、项年金，前 2 年无流入，后 5 年每年年初流入 300 万元，假设年利率为 10%，其现值为（ ）万元。 A. 987.29 B. 854.11 C. 1033.92 D. 523.21 8.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低 2000 元，但价格高于乙设备8000 元。若资本成本为 10%，甲设备的使用期应长于（ ）年，选用甲设备才是有利的。 A. 4 B. 5 C. 4.6 D. 5.4 9.表示资金时间价值的利息率是（ ）。 A. 银行同期贷款利率 B. 银行同期存款利率 C. 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 D. 加权资本成本率 10.假如企业按 1
9、2%的年利率取得贷款 200000 元，要求在 5 年内每年年末等额偿还，每年的4 偿付额应为（ ）元。 A. 40000 B. 52000 C. 55482 D. 64000 11. 大华公司于 2000 年初向银行存入 5 万元资金，年利率为 8%，每半年复利一次，则第 10年末大华公司可得到本利和为（ ）万元。 A. 10 B. 8.96 C. 9 D. 10.96 12.王某退休时有现金 5 万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000 元补贴生活。那么，该项投资的实际报 酬率应为（ ）。 A. 8.24 B. 4% C. 2% D. 10.04 二、多项选择题（
10、 每题有 4 5个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。 ） 1.下列选项中，（ ）可以视为年金的形式。 A. 直线法计提的折旧 B. 租金 C. 利滚利 D. 保险费 2.下列各项中，属于必要投资报酬率的构成内容有（ ）。 A. 无风险报酬率 B. 股票平均报酬率 C. 资本成本 D. 风险报酬率 3.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（ ）。 A. 货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值 。 B. 一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算 。 C. 资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物 。 D. 不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算
11、到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算 。 4.下列选项中，既有现值又有终值的是（ ）。 A. 递延年金 B. 后付年金 C. 先付年金 D. 永续年金 5.下列关于年金的表述中，正确的有（ ）。 A. 年金既有终值又有现值 B. 延期年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金 C. 永续年金是特殊形式的后付年金 D. 永续年金是特殊形式的先付年金 三、判断改错题（正确的打“”，错误的打“”并对错误进行改正。） 1.所有的货币都具有时间价值。 5 2.永续年金既有终值 又有现值。 3.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。 4.在现值和利率一定的情况下，
12、计息期数越少，则复利终值越大。 5.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。 6.从相对数来看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的平均资金利润率或平均报酬率。 7.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。 四、计算分析题（计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。） 1.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案： （ 1）从现在起，每年年初支付 20 万元，连续支付 10 次，共 200 万元； （ 2）从第 5 年开始，每年年初支付 25 万元，连续支付 10 次，共 250万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为 10%，你认为该公司
13、应选择哪个方案。 2.某企业向保险公司借款一笔，预计 10 年后还本付息总额为 200000 元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为 12%，请计算年偿债基金额。 某企业于第一年年初借款 10 万元，每年年末还本付息额均为 2 万元，连续 8 年还清。请计算借款利率。 6 3.某企业拟购买设备一台以更新旧设备， 新设备价格较旧设备价格高出 12000 元，但每年可节约动力费用 4000 元，若利率为 10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业才有利。 4.某人在 2002 年 1 月 1 日存入银行 1000元，年利率为 10%。 要求计算： （ 1）每年复利一
14、次， 2005 年 1 月 1 日存款账户余额是多少？ （ 2）每季度复利一次， 2005 年 1 月 1 日存款账户余额是多少？ （ 3）若 1000 元，分别在 2002 年 、 2003 年 、 2004 年和 2005年 1月 1 日存入 250 元，仍按 10%利率，每年复利一次，求 2005 年 1 月 1 日余额？ （ 4）假定分 4 年 （ 2002 至 2005 年每年 1 月 1 日） 存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？ 7 第三章 风险与收益 一、单项选择题（ 每题有 4个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。 ） 1.投资者由于冒风险进行
15、投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（ ）。 A. 时间价值率 B. 期望报酬率 C. 风险报酬率 D. 必要报酬率 2.企业某新产品开发成功的概率为 80，成功后的投资报酬率为 40%； 开发失败的概率为20%，失败后的投 资报酬率为 -100，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ ）。 A. 18% B. 20% C. 12% D. 40% 3.x 方案的标准离差是 1.5， y 方案的标准离差是 1.4，如 x、 y 两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（ ）。 A. x y B. x y C. 无法确定 D. x=y 4.多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（ ）
16、。 A. 越大 B. 越小 C. 二者无关 D. 无法判断 二、多项选择题（ 每题有 4 5个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。 ） 1.下列各项中，可以用来衡量投资决策中项目风险的有（ ）。 A. 报酬率的期望值 B. 各种可能的报酬率的离散程度 C. 预期报酬率的方差 D. 预期报酬率的标准离 差 E. 预期报酬率的标准离差率 2. 风险与报酬的关系可表述为（ ）。 A. 风险越大，期望报酬越大 B. 风险越大，期望投资报酬越小 C. 风险越大要求的收益越高 D. 风险越大，获得的投资收益越小 3. 从公司分身看，风险可以分为（ ）。 A. 经营风险 B. 财务 风险 C. 市场 风险
17、 D. 公司特有 风险 4.下列因素引起的风险，企业无法通过多元化投资予以分散的有（ ） A.市场 利率上升 B.社会经济衰退 C.技术革新 D.通货膨 胀 三、判断改错题（正确的打“”，错误的打“”并对错误进行改正。） 1.风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益 。 2.概率必须符合两个条件：一是所有的概率值都不大于 1，二是所有结果的概率之和应等于1。 3.用来代表时间价值的利息率中包含着风险因素 。 4.标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度 。 8 5.根据风险与收益对等的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益 。 6.两个方案比较 时，标准离
18、差越大，说明风险越大。 7.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得超过时间价值的那部分额外报酬率。 四、计算分析题（计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。） 1.国库券的利息率为 5%，市场证券组合的报酬率为 13%。要求： （ 1） 计算市场风险报酬率 ； （ 2） 当值为 1.5 时，必要报酬率应为多少？ （ 3）如果一投资计划的值为 0.8，期望报酬率为 11%，是否应进行投资？ （ 4）如果某种股票的必要报酬率为 12.2%，其值应为多少？ 2.某企业准备投资开发一新产品，现有三个 方案可供选择，根据市场预测相关情况如下表： 市场状况 概率 预计年收益率 A 方案 B 方
19、案 好 0.3 40% 50 一般 0.5 15% 15 差 0.2 -15% -30 要求：计算三个方案的期望值、标准差和标准离差率并进行风险的比较分析。 9 第四章 证券估值 一、单项选择题（ 每题有 4个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。 ） 1某股票投资人欲对甲股票目前的价值进行评价，已知该股票过去的实际报酬是 12%，投资人预期的未来的报酬率是 15%，那么，他对目前股票价值 进行估价时所使用的报酬率应是（ ） A 15% B 12% C 3% D 27% 2如果现行国库券的收益率为 5%，平均风险股票的必要收益率为 10%， A 股票的贝他系数为 1.4，则该股票的预期报酬率为
20、（ ） A 3% B 5% C 7% D 8% 3. 如果投资者现在购买债券并持有该债券至到期日，衡量其获得的收益率指标为 ( ) A.当前收益率 B.本利和 C.到期收益率 D.贴现收益率 4 面值为 1000 元的债券，每半年付息一次， 5 年后到期，票面利率为 8%。如果投资者要求的必要报酬率为 10%，则债券的价值为（ ）元。 A.922.78 B.956.33 C.1075.82 D.1084.32 5. 某股票现实价格为每股 25 元，投资者预期 1 年后可获得每股 2 元的股利，预期 1 年后的价格为 28 元，则股东的预期收益率为 ( ) A.8% B.15% C.18% D.
21、20% 6. A、 B 两种股票 的投资报酬率均为 15%，股票 A 预计下一年分派 1 元的股利，而股票 B预计下一年分派 2 元的股利。两种股票的预期股利增长速度均为 4%，那么股票 A 的内在价值( ) A.将比股票 B 的内在价值大 B.将比股票 B 的内在价值小 C.将比股票 B 的内在价值相等 D.无法与股票 B 比较 二、多项选择题（ 每题有 4 5个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。 ） 1影响债券价值的因素有（ ） A债券面值 B债券发行价 C票面利率 D投资者要求的报酬率 E付息方式 2债券的到期收益率（ ） A是投资债券所获得的收益率 B是按复利计算的收益率 C是使未
22、来现金流入现值等于债券面值的贴现率 D是评价债券收益水平的指标 E其大小与债券的票面利率无关 3相对于债券投资而言，股票投资的优点有 ( ) A.收入稳定性强 B.购买力风险低 C.市场流动性好 10 D.投资收益高 E.拥有经营控 制权 4.按照资本资产定价模型，影响股票预期收益的因素有（ ） .无风险收益率 .所有股票的市场平均收益率 .特定股票的 系数 .营业 杠杆系数 三、判断改错题（正确的打“”，错误的打“”并对错误进行改正。） 1债券的到期收益率是使未来现金流入现值等于债券面值的折现率。 2对每年付息一次的债券，当其票面利率大于市场利率时，则债券的发行价格大于其面值。3股票投资的市
23、场风险是无法避免的，不能通过证券组合来分散，而只能靠更高的报酬率来补偿。 4若干种股票组成的投资组 合，其风险是这些股票的加权平均数。 5一般来说，随着通货膨胀的发生，投资变动收益证券要比固定收益证券好。 6普通股股东未来现金流入量主要包括每期的预期股利以及出售和购买股票时的价差。 7证券组合投资要求补偿的风险只是非系统风险，而不要求对系统风险进行补偿。 8债券的价格会随着市场利率的变化而变化。当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格上升。 9每种股票都有系统风险和非系统风险，并且可以通过证券组合来消除。 四、计算分析题（计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。） 1 B 公司于 2005年 1月 1 日购入同日发行的公司债券，该公司债券的面值为 5 000 元，期限为 5 年，票面利率为 10%，每年的 6 月 30 日和 12 月 31 日支付两次利息，到期一次偿还本金。 要求： （ 1）当时市场利率为 8%时，计算该债券的发行价格； （ 2）当时市场利率为 12%时，计算该债券的发行价格； （ 3）假定该债券当时的市场价格为 4 800 元，试计算该债券的到期收益率，并考虑是否值得购买。（系数保留至小数点后四位，结果保留至整数）
