1、江淮汽车轿车销量腰斩 战略转型下调销量江淮汽车经营上正面临着困境，其今年前 4 月的汽车销量较去年同期已惨遭腰斩。与此同时，公司宣布战略转型，将重心从乘用车回归到商用车，但其之前对轿车板块的巨大投入已令其积聚了较大的财务风险 近期，安徽江淮汽车股份有限公司（以下简称“江淮汽车” ）备受市场瞩目。一方面公司控股股东江汽集团的整体上市计划被炒得沸沸扬扬；另一方面公司被央视焦点访谈曝光了“国四造假门” 。 除了上述事件的影响，事实上，江淮汽车在经营上也正面临着困境。其今年前 4 月的汽车销量较去年同期下滑了 57%，惨遭腰斩。 与此同时，江淮汽车再度宣布战略转型，将重心从乘用车回归到商用车，但是之前
2、对轿车业务的重视、对轿车板块的巨大投入，给江淮汽车带来的是盈利下滑和财务风险的积聚。 前 4 月轿车销量腰斩 2014 年 5 月 7 日，江淮汽车发布 4 月产、销快报。快报显示，4 月份，江淮汽车轿车产量为 3571 辆，比去年同期下降 51%；销量为 3221 辆，比去年同期下降 59%。截止到 4 月底，公司轿车 2014 年累计产量 22815辆，比去年同期下降 56.7%，2014 年累计销量 22007 辆，比去年同期下降 57.3%。 值得一提的是，4 月份的产、销量为年初以来的最低值，与 1 月份的产量 7513 辆、销量 8354 辆相比，已经腰斩。 4 月 11 日，江淮
3、汽车总经理项兴初宣布，江淮“十二五”期间不再扩张乘用车产能。与此同时，江淮还将对现有的乘用车产品进行整理，把发展的重心进一步聚焦到轻卡、SUV、MPV 三大核心业务上。 一边是轿车产、销量连续大幅下滑，一边是乘用车产能扩张止步，江淮汽车的轿车业务受到了两面夹击。 然而，4 年前，轿车业务是江淮汽车的战略业务产品。2007 年 11 月，江淮汽车首款轿车“宾悦”正式上市，之后 2008 年 11 月又推出“同悦”系列，2009 年 10 月，推出“和悦”系列，2010 年 12 月又推出了紧凑型轿车“悦悦” 。 在新车型不断上市的同时，江淮汽车乘用车的产能也在迅速扩张。2007 年，公司在建工程
4、项目中轿车业务包括年产 5 万辆轿车项目，预算投入 4.5 亿元；轿车项目相关配套设施，预算投入金额 5800 万。2008 年，公司在建工程项目中轿车业务新增年产 10 万辆经济型轿车项目，预算投入 3 亿元；经济型轿车新车型模夹具项目，预算投入 4.6 亿元。2011 年，公司在建工程项目中新增乘用车基地扩建项目，预算投入 21.8 亿元。公司在 2010 年度报告中，关于其“十二五”规划的发展描述为， “巩固发展以轻卡和瑞风商务车为主体的核心业务，稳健发展以轿车为主体的战略业务，主动布局新能源汽车。 ”由此足以看出，公司对轿车发展的重视。在轿车的销量上，2007 年2013 年，分别为
5、460 辆、1.17 万辆、6.56 万辆、11.65 万辆、14.59 万辆、13.83 万辆、11.54 万辆，2008年2013 年，轿车销量同比增长率分别为 24.4 倍、4.6 倍、78%、25%、-5.2%、-16.6%。值得注意的是，自 2013 年 1 月，公司轿车单月销量达到顶峰 18799 辆后，轿车的单月销售就开始下滑。 2013 年央视 3？15 晚会曝光了江淮汽车旗下同悦轿车存在钢板生锈的安全隐患问题，主要是因为江淮汽车在生产同悦时使用普通钢板替代了防腐性更强的镀锌钢所导致。 受该事件影响，江淮汽车的轿车销量迅速下滑。2013 年 4 月，公司轿车单月仅销售 7794
6、 辆，同比大幅下滑 31%。2013 年 4 月2014 年 4 月，江淮汽车的月度销量同比数据皆为负数。 其中，2013 年 9 月2014 年 4 月，轿车月度销量同比数据分别为-48%、-35%、-53%、-51%、 -56%、-62%、-54%、-59%，下滑数量可谓触目惊心。2014 年 1月4 月，公司轿车累计销量仅有 22007 辆，比去年同期下降 57%，遭遇腰斩。 发动机问题普遍却拒不召回 根据中国汽车质量网的统计，2010 年 1 月 1 日2014 年 5 月 1 日，在投诉数量排行榜中，江淮汽车的和悦以 1004 条投诉量名列第 8 位。其典型故障是发动机电子油门延迟、
7、发动机怠速不稳、发动机异响、前后桥及悬挂系统减震器异响。 关于发动机电子油门延迟，一位车主在 2014 年 4 月 6 日的投诉中称，“新车就出现电子油门延迟，踩油门 12 秒后油才加起来，费油，且对安全有影响，刷过 ECU 后故障依旧，我忍很久了。 ” 另一位车主则投诉称， “这个车油门有严重的延时，每次加油都慢一拍，等红绿灯都不敢熄火，因为熄火后发动很容易窜车。换挡踩下离合时转速猛一升高后就降下来，工作台有异响。 ” 发动机电子油门延迟的危险是显而易见的，正如上述车主所述，等红绿灯都不敢熄火，否则一旦窜车，很容易追尾前方车辆。然而，不仅是和悦出现电子油门延迟的问题，同悦车也被投诉有此问题。
8、 根据国务院 2012 年审议通过的缺陷汽车产品召回管理条例（草案）规定，批量汽车产品普遍存在安全使用质量问题的，应当立即停止生产、销售、进口，由其生产者实施召回，并及时发布产品缺陷信息。 在被 2013 年央视 3?15 晚会曝光同悦轿车存在钢板生锈的安全隐患问题后，江淮汽车向质检总局备案召回计划，决定自 2013 年 3 月 30 日起，召回 2008 年 11 月 15 日2011 年 12 月 31 日生产的同悦轿车，涉及数量 11.7 万辆。 江淮汽车表示，将对召回范围内所有车辆进行免费检查，对检查中发现已锈蚀的车辆，采取更换改进后的车身覆盖件的办法给予解决，对锈蚀严重的车辆，将免费
9、更换改进后的车身。未锈蚀的车辆，采取在车身门槛内腔注入防护蜡的方式给予防锈保护。 然而，对于上述客户重点投诉的发动机电子油门延迟、发动机怠速不稳、发动机异响、前后桥及悬挂系统减震器异响等问题，江淮汽车通常只是让客户去 4S 店进行检修。对此，有些客户表示强烈愤慨。一位车主表示：“天稍微有点冷时，冷车启动后一、二档加油时开始没反应，几秒后车子快速向前冲，二档怠速时不加油门，速度比平常快很多，感觉控制不了，有一次就是因为这样还碰了路人，该车存在安全隐患，强烈要求厂家召回。 ” 缺陷汽车产品召回管理条例（草案） 对生产者隐瞒汽车产品缺陷或者不按规定召回缺陷汽车产品的行为规定了严格的法律责任。 规模翻
10、番利润下降 2014 年 4 月，在合肥举行的江淮汽车北京车展品牌日上，江淮汽车发布了最新的“十二五”目标，下调了汽车销量。在江淮汽车下调的“十二五”战略目标中，最新目标是在 2013 年实现销售 50 万辆的基础上，2015 年实现 70 万辆销量，2017 年冲击 100 万辆。 而其 2010 年 12 月发布的江淮汽车“十二五”规划中，到“十二五”期末，江淮汽车计划实现整车销售 160 万辆，销售收入达 1000 亿元，在汽车行业率先实现由中国制造向中国品牌的跨越。轿车销售的大幅下滑，无疑给江淮汽车原来目标的完成拖了严重的“后腿” 。 虽然自 2013 年，江淮汽车便宣布将战略重心从乘
11、用车回归到商用车，但是之前对轿车业务的重视、对轿车板块的巨大投入，给江淮汽车带来的是盈利下滑和财务风险的积聚。 在江淮汽车尚未将战略重心从乘用车转到商用车之前，2007年2012 年，江淮汽车的营业总收入从 142.7 亿元增加到 291.3 亿元，增长率为 104%；资产规模从 75.3 亿元增加到 195.7 亿元，增长率为 160%。营业总收入和资产规模的翻倍却没有带来营业利润的大幅增加。2007年2012 年，江淮汽车的营业利润从 3.9 亿元减少到 3.0 亿元，增长率为-22%。而同期资产负债率却从 45.7%提升到 68.6%，而整个汽车行业资产负债率平均水平在 55%左右。 公
12、司在 2012 年度报告中表示， “由于公司受同悦召回等影响，报告期内公司实现归属于母公司净利润 4.95 亿元，同比下降 20%。 ”可能面临的市场风险为“行业整体增速趋于平缓，市场竞争进一步加剧，尤其自主品牌轿车仍将面临较大经营风险” 。 2013 年，江淮汽车将战略重心从乘用车回归到商用车后，营业利润有了较大幅度的提升。2013 年，江淮汽车营业总收入为 336.4 亿元，同比增长 15.5%；资产规模为 236.7 亿元，同比增长 21.0%；营业利润为8.5 亿元，同比增长 183.2%。但是，资产负债率进一步上升到 70.4%。 电动车内部定向销售 特斯拉的搅局引发了市场对电动车的
13、青睐。各大车企纷纷推出自己的电动车，以求把握下一个重大的汽车发展机遇。江淮汽车在其 2013 年度报告中表示，2013 年公司成功销售第四代纯电动车 1000 余台，自2010 年上市以来，累计销售超过 5000 台，继续保持在全国新能源汽车示范运营的领先地位。 国泰君安证券在其 2014 年 4 月的研究报告中表示， “公司在新能源汽车技术上的积累时间和销量远超竞争对手，自 2002 年至今已推出电动车 iEV 四代产品，累计销量 5300 多台。预计公司第五代电动车 iEV5 将于 2014 年底上市，iEV5 是全新设计的新能源汽车，性能更好，续航里程提高到 200 公里，最高时速提高至
14、 120 公里，而成本增加幅度仅在 15%左右。预计 2014 年公司电动车销量将超过 2500 台” 。 然而，据相关媒体报道，江淮汽车董事长安进曾经表示， “所有的供应商、所有的经销商，都要买我们的电动汽车。要不然，我们怎么有那么大的推广规模呢？”在被问及累计销售的约 5300 辆纯电动车中有多少是真正的私人消费者时，安进简单地回答道：“很少。 ” 也就是说，江淮汽车累计销售的 5300 辆纯电动车基本是通过内部销售或者定向销售的方式解决的。很显然，虽然销售量较大，但内部销售或者定向销售这样的方式并不代表市场对其电动车真正的认可。 根据北京市公布的新能源汽车目录显示，目前有 7 款车型可供消费者选择，包括北汽 E150EV、比亚迪 e6、腾势 EV、江淮和悦 iEV、北京C70GB、之诺 1E 和荣威 E50。其中，比亚迪 e6 最高时速为 140 公里，综合工况下单次充电续航里程为 300 公里；江淮和悦 iEV 最高时速为 95 公里，综合工况下单次充电续航里程为 160 公里。可见，从最高时速和续航里程这两项技术指标看，江淮和悦 iEV 相对于比亚迪 e6 尚存在较大的差距。
