1、汇率变动对进出口贸易影响研究摘 要：2001 年中国加入 WTO 后，进出口贸易得到飞速发展，目前中国已经成为全球第一大贸易出口国和第二大进口国，国际地位也在不断提升，在此情况下，与对外贸易直接相关的利率问题也逐渐受到人们的广泛关注。结合当前人民币汇率的改革和发展，着重分析汇率对我国进出口贸易的影响，及企业该如何规避人民币升值带来的贸易风险。 关键词：人民币汇率；国民经济；进出口贸易；升值；避险 中图分类号：F74 文献标识码：A 文章编号：1672-3198（2013）15-0064-01 汇率问题不仅是经济问题更是一个政治问题，随着海外贸易的扩大，全球资本的流动方向会随着汇率的变动而受到直
2、接的影响，一个国家的经济特别是国际贸易和投资的规模也会受到巨大的影响，汇率成了一个重要问题。汇率的下降会提高一个国家出口贸易的竞争优势，然而汇率的上升则会影响中国商品在国际市场上的价格竞争力，目前随着中国对外贸易的飞速发展，人民币升值的压力也在不断扩大。 1 入世以来人民币汇率变动及汇率制度 1994 年中国实行以市场供求为基础的、单一的，有管理的浮动汇率机制。自 2005 年 7 月 21 日起，我国开始实行有管理的浮动汇率制度，即以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节。人民币汇率形成了更富弹性的人民币汇率机制，不再盯住单一美元。2006 年 3 月 6 日人民币汇率呈现双向浮动特征。十八
3、大会议上，也提出汇率改革会进一步持续下去，增强汇率浮动弹性，继续推进汇率市场化机制改革，逐渐改观中国企业整体盈利能力，提高人民实际收入水平。 2 近年来汇率变动的主要原因 （1）在间接计价法下，当一国对外经常项目处于顺差时，在外汇市场上则表现为外汇的供应大于需求，因而本国货币汇率上升，在市场导向的经济改革与对外开放的推动下，中国已经实现了从贸易小国到贸易大国的成功跨越。目前中国进出口贸易已经位于世界领先水平，对外贸易区域也在不断扩大，同时致力于探寻多元化的进出口市场。根据 2012国家统计局数据，2012 全年进出口贸易总额达 38667.6 亿美元，其中出口 20489.3 亿美元，进口 1
4、8178.3 亿美元。与 2001 年 4743 亿美元相比，增长了 7 倍多。由于外汇储备持续的增加，人民币升值的压力不断加大，截至 2012 年 9 月末，我国外汇储备余额为 3.29 万亿美元，这显示了外汇市场上的外汇供给大于外汇需求，人民币升值压力上升。同时西方国家不断施压，使得市场对人民币升值问题格外关注。许多国外人说中国正在操纵人民币汇率，有些学者坚持认为人民币升值利大于弊。 （2）通货膨胀率，货币对外价值的基础是对内价值。因而相对通货膨胀率持续较高国家，其货币的国内价值持续相对较低，出口换汇成本肯定上升，导致了出口的受阻，在产品价格性能比变化不大时，只能下调其货币汇率才可以通过降
5、低价保持正常出口水平。 （3）利率水平。当国际间有利率差异时，在特定的汇率水平下，有大量为套利而跨国流动的资金，从而影响汇率市场上资金供求。大量短期套利资金的流入会促使利率高的国家货币的升值。该国对短期套利资金的管制对这一影响因素的作用效果有很大关系。当前各国汇率当局往往从本国利益出发，外汇都被不同程度地干预，影响了汇率走势，使其在政府期望区间内上下波动，尤其对于我国而言，缺乏健全的经济体制和开放的资本市场，政府在经济干预中占更有利的地位。 3 对外贸易在我国国民经济中的作用 对外贸易在一国国民经济中的地位国际贸易已成为一国国民经济的有机组成部分，成为一国国民经济整体中不可缺少的重要环节。第一
6、，对外贸易在一国国民经济中的作用：（1）对外贸易，是一国的对外商品交换。 （2）对外贸易对一国经济的发展有重要的作用，它也是各国发展对外关系的纽带和手段。具体讲，对外贸易的作用表现在以下方面：第一，互通有无，调剂余缺。第二，节约社会劳动，增加生产总量。第三，可以阻止利润率下降趋势。第四，是发展对外关系的纽带和手段。对外贸易是各国对外经济关系的核心，在一定情况下，对外贸易也可以成为各国进行政治斗争的重要手段。消费，出口，投资被看做是拉动经济增长的三驾马车，对我而言，各个因素对经济贡献所占的比重有所失衡，其中出口对我国的经济贡献率高于 70%，这也形成我国对外贸易的过分依赖，使得经济会受其他国家的
7、经济状况的影响而造成经济不稳定。 4 人民币升值对中国对外贸易的影响效益 （1）国内产业结构升级调整的步伐将加快。 目前国内制造业产品的出口受汇率变动的影响较大多表现出对汇率较高的依赖程度。最主要的原因国内制造业主要采取价格竞争手段且产品大多集中在中低端，人民币汇率变动无疑对中国出口的持续增长带来挑战。在这种压力下，预计将导致国内产业结构调整的步伐将的加快。 （2）一般贸易出口和加工贸易出口将受到影响。 研究数据表明，一般贸易出口和加工贸易出口均对实际有效汇率变化非常敏感。在其他因素不变的情况下，当实际有效汇率上升 10%，出口总额最终将累计下降达 129%，其中加工和一般贸易出口分别累计下降
8、192%和 64%。 （3）增加了我国企业的投资机遇，降低投资成本。 在预期人民币会升值的情况下，会推动我国货币的资产价格上升，从而，降低了我国对外投资的成本，人民币对美元升值使我国企业可以购买相对低廉的美国土地和资源，从而减少了并购美国高科技企业的成本。 （4）人民币升值使中国对外投资的步伐加快。 我国的对外投资总额从 2003 年的 29 亿美元持续上升到 2012 年746.5 亿美元。可见，我国的投资总额大幅度增长，我国主要以商业、服务业和煤矿开采业和制造业为主，投资范围主要集中的亚洲地区，同时，中国国内的一些比较优势产业在人民币升值中面临生产严重过剩导致利润下降，在国内竞争势态比较严
9、重的情况下，为了获得更加良好的发展前景，这些企业会选择拓展国际市场。纵观经济全球化进程，进行全球化投资是必经之路，人民币升值加快了我国企业对外投资的积极性，从而更快实现资源在全球范围内的合理配置。 5 企业如何在汇率升值压力下规避风险，并拓展自己国际的市场 在汇率变化的情况下，受到影响的行业主要包括二大类：第一类是大宗原材料行业。除原材料供求导致价格上涨以外，人民币汇率变化对原材料价格短期内将产生实质性的影响。汇率调整对国内相关上市公司以及相关行业产生两方面影响：一方面降低了原材料投入成本，另一方面降低我国境内用美元作为计价单位的生产大宗原材料企业的销售收入。第二类是工业企业。汇率的升值可能减
10、少机电产品、服装、电视机等的出口，也会减少与生产此类产品相关的加工设备与零部件的进口，出口减少的同时，因为行业内部对中间产品的需求从而导致进口的减少。化学品相关产品、机械及运输设备以及轻纺产品是影响国内进出口的重点行业。由于人民币汇率调整已势在必行，因此对于企业来说，应该积极应对人民币可能出现的升值。 （1）对进出口业务进行调整，来规避汇率风险。首先，提高设备和原材料和国产化率。第二，调整结算的时间，如果外汇浮动比较频繁，在企业的融资能力、市场控制能力和营运能力比较强的前提下，在不违反政策的基础上，可以提前或推迟结汇，从而避免风险。第三，收支冲减，企业还可以通过进口和出口寻求一定平衡，以规避时
11、常变化的汇率风险。第四，选择适时的货币计价和结算。 （2）开发高附加值产品：如果出口产品的利润率能达到 20%以上，那么人民币升值 5%或 10%就不会对企业产生很大影响。但假如要实现“产品升级” ，对于很多企业来说并非一朝一夕可成。 （3） “远期结售汇”是国内出口企业的首选避险产品。统计显示，这种手段被进出口企业正在越来越多地采用：据某商业银行分地区统计，自 2004 年 10 月份开始，远期结售汇量比前 6 个月增加 3-4 倍。 （4）向客户转嫁成本或降低成本价格，人民币的升值导致许多企业利润空间的缩小，将这种损失的一部分转嫁到客户身上，让客户来承担，这是很多出口企业很自然想到的避险方
12、式，但是这种方式有着使客户流失的风险；对于纯外贸企业来说，可以对采购价格进行压低，这样，对上游产品供应商来说，很可能选择不通过外贸企业，直接做自营出口。此外，其它避险方式还有“调整进出口国家和地区” 、 “调整进出口比重” ，但是这两项的中选率很低，均只有 385%。升值虽然意味着人民币价值提高，意味着可以用人民币买到更加便宜的产品，但是对大多数外贸企业来说，为了经营管理的正常进行，并不可以轻易做出调整进出口业务的比重。 （5）最主要的是企业要在保障质量的基础上进行技术革新，提高自己在国际市场的竞争优势，占领更多的市场份额，形成质量、品牌优势。参考文献 1陈雁云，赵惟.人民币汇率变动对股票市场的影响J.现代财经（天津财经大学学报） ，2006， （03）. 2邹莘.人民币升值与中国股市J.商场现代化，2010， （31）. 3黄文宇.人民币的升值对我国股市的影响J.新西部（下半月） ，2008， （02）. 4王楷岳.对人民币升值认识的几个误区J.当代经济，2010， （16）. 5杨红伟，郭世玉.利率平价理论与人民币汇率关系研究J.商业时代，2011， （04）. 6周忻.汇率政策与利率水平传导机制的研究基于抵补利率平价模型的实证分析J.特区经济，2011， （02）. 7姚鹏，卢正惠.利率平价理论对人民币汇率的适用性研究J.北方经贸，2011， （01）.
