1、浅谈企业价值最大化目标导向下的绩效评价摘要：本文采用了企业价值最大化这个复合性的目标，因为它体现了对经济效益的深层次认识，不仅考虑了风险与报酬的关系，还考虑了影响企业财务活动及各利益关系者的关系，使企业所有者、债权人、职工和政府都能够在企业价值的增长中使自己的利益得到保障。 关键词：企业价值最大化 绩效评价 一、企业绩效评价的相关内容 企业绩效评价，是指为了实现企业的战略目标，运用特定的指标和标准，采用科学的方法，对企业经营过程及其结果进行的价值判断。绩效评价不仅是委托人对代理人实施目标激励的有效方法，也是委托人决定代理人激励强度的主要依据，还是影响公司价值取向和企业文化建设的重要因素。 （一
2、）企业绩效评价的内容 企业绩效评价是由一系列与绩效评价相关的评价制度、评价指标、评价方法、评价标准以及评价机构等构成的有机整体。企业绩效评价的内容依企业的经营类型而定，不同经营类型的企业，其绩效评价的内容也有不同。 （二）企业价值最大化的相关内容 企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化目标包含的内容相当丰富，其基本思想是将企业的长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中满足各方面的利益。相比股东财富最大化
3、而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益肢体进行糅合，形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的价值。但是，企业价值最大化最主要的问题在于对企业价值的评估上，由于评估的标准和方式都存在较大的主观性，股价能否做到客观和准确，直接影响到企业价值的确定。 二、关于绩效评价的一些思考 （一） 、企业价值最大化作为绩效评价目标的意义 以企业价值最大化作为企业绩效评价的目标，是现代财务管理和企业战略管理的客观要求，一是全面考虑了企业各相关主体追求的目标，关注各相关主体的利益，比企业利润最大化和股东财富最大化更加科学合理；二是关注企业长远发展利益需要，考察了企业风险与
4、报酬之间的关系，强化企业偿债能力和抵御风险能力在企业长远发展中的作用；三是引导企业注重可持续经营，实施战略发展，克服在单纯追求利润最大化上的短期行为，使企业明确，眼前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值成长的影响更大； 1.适时的引入了经济增加值的评价方法 经济增加值是指从税后净营业利润中扣除股权和债务成本后的所得，其本质是经济利润而不是传统的会计利润。一般企业在评价其盈利能力时通常采用的会计利润指标存在明显缺陷，难以正确地反映企业真实的经营业绩，因为出资人的投入是有成本的，会计利润没有考虑企业权益成本的机会成本，企业的盈利只有在高于其资本成本时才为股东创造价值。 2.企业价值最大
5、化目标与各相关者利益一致 它充分考虑了所有利益相关者的利益，使企业在实现整体价值最大化的基础上达到各相关者利益的最大化。它克服了企业在追求利润上的短期行为；保证了企业发展的可持续性、战略性和稳定性；有利于企业创造和谐的理财环境，实现社会总体资源的合理、最优配置。 3.企业价值最大化目标优化了收益分配管理 收益分配是影响和制约企业价值的重要因素。通过收益分配，企业能够正确处理其与契约各方的经济关系，提高员工的工资水平、让管理者分享公司利润、及时向政府部门缴纳税金、向股东多分配股利等，都可以调动各方的积极性，促进生产经营的发展。 （二） 、以企业价值最大为绩效评价目标导向存在的不足 企业绩效评价的
6、建立是为企业战略服务的，企业价值问题已成为新经济时代企业管理的一个核心标志，现代企业已把企业价值作为其经营行为的指南，企业管理者已不再执着地追求传统经营模式下的成本、利润等单一目标，而是把关注的焦点转向了企业价值的增加。 1.重任务绩效轻周边绩效 绩效中可评价的指标一部分应该是与其投入产出直接相关的，也就是直接对结果的评价，这部分称为任务绩效；另一部分绩效指标是对工作结果造成影响的因素，但并不是以结果的形式出现，一般为工作过程中的表现，通常称为周边绩效。在现行的绩效指标中，反映企业社会贡献和责任的指标所占比重较小，这与企业的作用与地位不相符，容易助长部分企业只注重经济价值，忽略了社会价值和文化
7、价值的创造。 2.对部分关键指标的监控和审核不到位 从考核执行情况看，还有一个现象就是，大多数关键指标仅仅从各分公司上报的数据中抽取，这些数据是否真实，缺少相关职能部门的审查和监督。由于监控和审核不到位，分公司错误执行的经营行为没有及时得到制止，给以后年度的经营效益带来了隐患。 3.实际的过程管理和绩效管理还有较大差距 企业经营绩效是过程和结果的集合，绩效评价的根本任务是对价值创造进行过程管理，以提高价值创造的质量和效率。因此，绩效评价应更加重视对价值创造过程的评价，而不仅仅是结果的度量。一个完整的绩效评价系统应该是目标制订、实施绩效监控与指导、绩效评价、绩效改进的良性循环。一个规范的绩效评价
8、过程应该是从工作周期的第一天就开始了，而不是等到结果出来才去评定。一个科学的绩效管理体系应该是企业战略管理、预算管理、人力资源管理、薪酬分配制度等各个方面的有机结合。 三、以企业价值最大为导向的企业绩效评价存在的问题的对策 虽然通过分析可以得出，以企业价值最大化作为财务管理目标的客观性最强，但和它的可操作性却较弱。考核是一个世界性的难题，也是个永恒的课题。企业在实施绩效评价时，出现不同问题是难免的。这就要就我们不断完善企业的绩效评价。 （一）完善企业绩效评价目标值的确定机制 业绩考核目标值确定的科学与否，直接关系到最终的评价结果是否客观公正。科学合理地确定目标值是业绩考核最为关键的环节。应该在
9、突出纵向比较的同时，引入行业对标、横向比较的考核理念，结合宏观经济形势、企业所处行业的运行态势和企业发展状况，运用好国际与国内同行业最好水平的尺度，通过对标找出差距，不断提升业绩水平。还要将评价的目标值与企业战略规划有机结合起来，企业确定的年度和任期考核目标建议值要和企业长远发展规划相衔接，实行滚动目标值法。 （二）以绩效评价为核心的战略绩效管理体系全面提高企业综合实力 绩效考核是一项复杂的系统工程，需要从经济价值、社会价值和文化价值三个维度来综合考虑、统筹安排，只关注经济价值，不关注社会价值、文化价值，就不能形成和谐的价值关系，也不能最大化地、持续地创造经济价值。为此，绩效评价要处理好企业与
10、社会、经济与文化、过程与结果、继承与创新、水平与素质、目前与未来等六个方面的相互关系，以提升企业价值为根本目的，以战略管理为出发点，以绩效考核为核心，将战略规划、预算管理、薪酬分配、人事任免、重大决策问责等制度有机结合起来，形成战略绩效管理体系，从而全面提高企业的综合实力。 （三）绩效评价被纳入到企业战略管理的全过程 在企业管理中，绩效评价具有一定的导向作用。在企业日益加强战略管理以获取竞争优势的今天，绩效评价为适应整体战略的要求，与企业战略经营目标紧密联系，并把绩效评价纳入到整个战略管理过程之中。也就是说，把企业的战略作为绩效评价的起点和管理的起点，通过绩效评价指标体系将企业战略目标转换成阶段性的战术目标，再将这些目标自上而下转化为具体的评价内容，以便各部门和员工能够明确任务，协调一致，实现企业整体价值最大化。 绩效评价是一个企业进行内部管理的重要手段之一，良好的绩效评价必须要适应企业生存和发展的需要。由于不同企业之间的千差万别， 目前还不存在一个对所有企业通用有效的绩效评价。将企业价值最大化作为企业绩效评价的导向虽然具有较多优点，但理论和实践方面尚存在许多不成熟之处，若能在理论和实践的检验中得以不断完善，其应用前景将是十分光明的。
