1、后金融危机时代我国环保投融资环境分析【摘要】 后金融危机时代，不管是金融市场，还是全球经济格局都发生了巨大变化。为应对国际金融危机带来的深刻影响，有效化解后危机时代的发展困境，需要针对国家金融调控、信贷政策带来的变化，加倍关注资本市场体系发展的变化、融资渠道和融资工具的创新运用，通过制定更加具有灵活性和针对性的政府建设项目投融资规划和发展战略规划，以实现环保投融资平台的健康、可持续发展。 【关键词】 后金融危机时代 投融资 环保投融资环境 所谓后金融危机时代，是指 2008 年美国次贷危机后，全球经济触底、回升直至下一轮增长周期到来前的一段时间区间。这时间区间里，全球经济从崩溃边缘走了出来，有
2、效控制了金融危机肆意破坏经济的恶劣态势，全球经济开始出现复苏性增长。 自 2008 年 9 月下旬开始，世界各国政府通力合作，采取了史无前例的措施对市场进行积极有效的干预，及时采取强有力的经济政策成功防止了大萧条的出现。仅仅一年时间，美国经济止跌反弹，走出低谷，显示出企稳回升的迹象；欧盟经济体、英国和日本也出现了类似的反应。这意味着全球经济已经度过了最恐慌的阶段，已经止住了下滑的趋势，即进入“后金融危机时代” 。 “后金融危机时期” ，世界经济整体格局形成了一些新的特征：全球金融体系发生变化；加强金融监管已成为全球共识；催生着一场以新能源技术和生命科学重大突破为标志的第四次技术革命；“低碳经济
3、”成为不可忽视的新的经济增长点，建立低碳社会、发展低碳经济可望成为人类社会的一种共识，可望成为未来全球经济合作的重要领域。 后金融危机时代世界经济的中国元素渐浓，中国影响力备受国际社会关注。随着绿色经济逐渐成为国际共识以及我国政府公开承诺的减排目标，中国低碳经济方兴未艾，低碳时代呼唤新的并且能够将低碳经济纳入轨道化发展的积极财政政策和稳健的金融政策，构建良好的环保投融资环境显得极为迫切。 一、概念辨析 1、投融资的涵义 投融资是指经济主体通过各种途径、运用各种手段筹措资金与运用资金，以保证生存与发展对资金的需求而进行的活动，其实质是对资金这种稀缺资源的配置过程。一般在经济活动中，投资体现经济主
4、体通过运用可控资金实现其效益的资金运动；而融资，从狭义上讲，是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。狭义的融资只指资金的融入；从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，指资金在持有者之间流动，以余补缺的一种经济行为，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为，这是资金双向互动的过程，包括资金的融入（资金的来源）和融出（资金的运用） 。 2、环保投融资的涵义 所谓
5、环保投融资，是指环境保护经济主体的生产资本和借贷资本，通过资金管理，从资金筹措，到项目建设与经营、资金回收、归还贷款以及实现资产保值增值资本运营的全过程，实现资金的良性循环。 这个概念是在很难将“环保投资”和“环保融资”完全区分的情况提出的，它既能涵盖传统概念中投资与融资各自的内容，又能在实际资产和金融资产的形成、筹资、融资与投资之间架起一座桥梁，兼有反映投资和金融两个独立现象的综合特征；主要体现为“环保投资融资化”和“环保融资投资化”两种现象。 3、环保投融资环境的涵义 环保投融资环境是指在一定的环境保护制度下，影响环保产业相关经济主体筹资、投资活动的各种因素的集合。它一方面为相关经济主体的
6、投融资提供机会和条件，另一方面对相关经济主体的投融资起着制约、干预甚至胁迫的消极作用。 二、后金融危机时期我国环保投融资环境的特点 1、政治稳定性强，为环保投融资提供优良的政治环境 “建设生态文明，是关系人民福祉、关乎民族未来的长远大计。 ”党的十八大报告把加强生态文明建设，提高到了前所未有的高度。生态文明是人类对传统文明特别是工业文明进行深刻反思的重要成果，是基于生态危机、反思传统发展模式做出的理性选择。要实现人和自然的和谐共生，必须发展低碳经济，保护环境，大力发展环保产业。这是我国新一届领导人致力要完成的历史使命，从而为环保投融资提供了优良的政治环境。 2、社会主义市场经济体制的建立为创新
7、中国环境保护投融资机制奠定了良好的经济基础 随着改革开放的进一步深化，中国经济持续快速增长，综合国力、人民收入水平及政府财政能力显著提高。在环境保护领域，中国环境管理的方式正在以市场经济机制为核心，不断改革创新。 首先，我国政府在环境保护投融资中的传统角色逐步丰富和完善。随着我国综合财力的不断增强，政府对环境保护基础设施大量直接投资，有效弥补了市场机制的缺陷，使直接经济效益低、风险大、投资资金量多、单个企业不愿意或无力涉足的环境保护基础设施得到加强。政府作为投资主体不仅要增加投资量，还要监控投资使用情况，加强对项目建设、运营效率和效果的有效监控，这使政府在环境保护投融资过程中承担的角色呈现多样
8、化的特征。 其次，经济转型期我国环保产业经济发展中政策倾斜明显，使企业在追求经济业绩的同时关注人力资本、知识资本以及生态资本，企业目标也从单一的“利润最大化”转向经济和生态的“双重盈余” ，这势必影响企业的投资理念和融资规划更多倾向于环保资金的资本运营。 再次，经济环境的优化，使民间资本参与环保投融资的方式更加多样化，公益性捐助成为环保资金的重要来源之一。随着政府对企业环境保护市场化融资方式支持政策的完善，传统的股票融资、债券融资、环保项目资产证券化等方式将发挥更大的作用。而生活水平的不断提高，使中国公众参与环境保护的广度和深度也不断提高，非政府组织与政府携手合作推进环保，将成为我国环境保护领
9、域新趋势。 3、金融市场环境逐步完善，信用评价体系运用到投融资主体的业绩评价中 随着中国金融体制改革与投融资体制改革的深化和环境保护事业的发展，我国在金融市场环境的构建上更侧重于环保资金的融通平台的建设，初步形成了一个由多元投资主体和多种渠道及手段组成的环保投融资格局。 首先，改变以往的财政投融资单一主体的现状，推行商业融资方式，发展环境保护产业。城市环境基础设施建设资金的来源更多依赖于商业银行信贷、债券、信托投资基金和多方委托银行贷款等手段融通社会资金，构成多元化商业融资体系。银行信贷是中国金融体系的主体，占全部社会融资总量的 90%以上，资金量非常的充足。政府可以通过政策扶持、信用担保等措
10、施，使商业银行信贷成为城市环境基础设施建设项目融资的重要手段。 其次，根据相关金融政策改革趋势，企业债券将得到进一步发展，中国应在城市基础设施建设领域积极推行企业债券融资手段，一方面可以使企业经营环保资金有充足的来源渠道，另一方面也能强化企业参与环境保护事业的社会责任感。 现阶段，国家对环保利用信托投资方式融资的相关政策比较明确，由财政、企业和城市居民共同出资，经国家环境主管部门审批并充当信托监察人，以信托方式设立环境公益信托基金，交由专门的信托投资机构加以管理和运用。这种金融措施的实施使环境保护投融资主体多元化发展成为现实。 三、优化我国环保投融资环境的措施 1、拓宽投融资渠道，构建多元投资
11、主体，壮大环保投融资规模 由于环境不但要保护，还要弥补早期经济发展遗留生态环境的历史欠账，未来很长一段时间我国环境保护投入的需求都将十分巨大。这些需求显然无法仅仅靠政府来负担，要发挥政府的政策导向和组织协调作用，利用政策打通环保投融资的瓶颈，把政府的组织协调优势和金融机构的融资优势结合起来，推进环保投融资市场建设。首先，通过政府的政策支持，吸引民间资本参与环保投融资；其次，借助我国环境保护公益性组织更多筹集环保投资资金；再次，可以多渠道利用国际资本，为环境保护提供金融支持。未来我国环境保护投融资主体多元化发展趋势的核心就是在不同类型的环境保护项目和有着不同需求的投资主体间建立恰当、有效的融资载
12、体，以期最大限度地激励各类投资主体参与环境保护事业，最大限度地吸引资金投入到环境保护项目中。 2、加强管理，强化各投融资主体的环保执行力，提高环保投融资效益 首先，作为主导的投资主体，政府应建立环境财政，加大政府环保部门的财政预算支出占国家财政预算总支出的比例，这是环境保护与污染治理的重要保障；其次，政府必须运用各种激励性的财政政策和金融政策，调动企业和个人投资于环保领域的积极性，吸引民间资本和国外资本对环境保护投资的兴趣，促进环保产业的发展；再次，要培育市场，建立环保投资的市场机制，发挥市场在资源配置方面的作用，提高资金运作效率。 3、创新环保投融资机制，建立多层次的环保投融资风险责任分担机
13、制 第一，按照市场机制的要求，建立和尝试多种环保投资项目运营模式；第二，建立环保投融资和市场投融资的协调机制；主要包括：遵照市场经济的信用原则，对环保投融资资金进行流动性、安全性管理；要借助市场投融资体制，实施市场化环保资金的投融资活动，同时要体现环保投融资的政策性导向，要对市场投融资的方向、规模发挥引导效应，使市场投融资逐步纳入到良性运行的轨道上来，最大限度地减少盲目性和短视行为；调整环保投融资的核心项目的选择，环保投融资要注意更多体现政府的经济长期战略，注重宏观平衡和结构均衡；第三，要建立多层次的环保投融资风险责任分担机制，合理划分各投资主体的环境事权，遵循各投融资主体的投融资行为的基本原
14、则，以实现各主体投融资的目标；第四，建立有利于预防污染的投融资机制，加强环保投融资监管，以此不断提高环保投融资的效率与效益；第五，建立健全环境保护投资综合决策机制，对于大型环保或生态工程项目，各职能管理部门在资金使用上要协调统一，分步骤、有计划地进行，避免部门间条块分割所造成的重复建设，减少部门间的消耗，从而提高环保资金的使用效率；第六，培育环保投资的服务市场体系，确立以企业为主体的投资决策机制。 （注：基金项目：广东省哲学社会科学“十二五”规划课题（GD11CGL12） 。 ） 【参考文献】 1 童家丽、张莺、肖月：后金融危机时代中国电影产业的投融资之路J.商业经济，2011（9）. 2 王?红、杨文杰：论环保投融资与环保产业发展J.经济论坛，2008（10）. 3 肖平、徐万苏、刘文士：试论中国环保主体的执行力J.生态环境，2009（3）. 4 张泽：中国环保投融资机制亟待创新J.环境，2007（5）. 5 苏明：完善环境保护财政政策的总体思路J.中国财政，2009（9）. 6 姚利驹：论促进环保投资发展的财政政策J.沈阳大学学报，2010（6）. 7 胡元林、赵光洲：我国环保投融资体制的创新思路J.统计与决策，2008（14）. 8 马明丽、朱淑芳：重庆市环境保护投融资机制研究J.经济问题探索，2007（2）.
