1、首发募集规模逐月下降明显 不足 5 亿元占八成“发一只，赔一只。 ”上海一家小型基金公司市场总监向投资者报记者诉苦说。 据 Wind 数据，截至 5 月 29 日，今年来共有 112 只新基金成立，首次募集平均规模仅 10.22 亿元，其中还有 25 只提前结束募集。今年 1 月至 5 月，新基金平均募集规模分别为 18.32 亿份、10.42 亿份、7.78 亿份、7.33 亿份和 5.97 亿份，募集规模下降趋势明显。 “打新便利”成最大卖点 A 股总在宽幅震荡，货基收益也老是回落。环顾市场，除了 IPO 第二季的即将到来，基本上找不到什么可引起市场关注的焦点。 在这样的市道下，基金公司更
2、热衷于布局有“打新便利”的产品也就成为势在必行。据 Wind 数据，截至 5 月 29 日，今年来共发行设立了112 只新基金，其中，混合型基金 35 只、股票型基金 26 只、债券型基金23 只、货币型基金 25 只、QDII 基金 2 只、另类投资基金 1 只。 “混合型基金新发行设立数量明显占优，其主要原因还在于打新便利。 ”北京一资深证券分析师黄海波告诉投资者报记者，随着 IPO 重启在即，6 个月 100 家的规模限制，以及近期 IPO 发行方案的政策最新调整，诸如“老股转让”比例不能超过 50%，非充分理由的不支持超募等等，令市场对于打新收益率的提升抱以更高的期待。 “混合基金灵活
3、的仓位使基金具有明显的运作优势，在市场行情向好时可增加股票仓位以提高收益；在看不清市场前景的时候控制仓位，主动降低市场下跌损失，具有较丰富的投资空间。 ”黄海波说。 浦银安盛基金公司可谓是布局打新最为积极的基金公司之一，其近日接连发布了两只混合型基金发行设立的公告。其中，浦银安盛新经济结构灵活配置混合型基金于 4 月 23 日开始募集，5 月 27 日又推出了拥有0-95%灵活仓位的浦银安盛盛世精选灵活配置型混合基金。 “虽然一些新基金在发行宣传时，并没有明确指出该基金专门用于打新，但由于混合基金对于基金经理制定打新策略十分有利，有望增加基金收益，因此灵活配置型基金依旧是目前可选的打新最优通道
4、。 ”黄海波如是说。 依靠股东所在省市“强推”发行 值得一提的是，新基金的发行思路和方式也在悄然变化，对于一些中小型基金来说，银行渠道逐渐变得可有可无。 “感谢贵阳父老乡亲 4 天来对我们新基金产品的鼎力支持。 ”深圳某中小型基金公司的一位市场人员在自己的微信朋友圈里这样写道。 无独有偶，上海某中小型基金公司的品牌经理在飞来北京与投资者报记者做短暂交流之后，下一站是去郑州参加公司的专户投资客户见面会。 “穷则思变。没有深厚渠道资源和品牌影响力，也没有优秀的过往业绩供持有人参考，我们只能另辟蹊径，面向股东所在省市发行，看看能否杀出一条血路。 ”北京一家小基金公司老总告诉记者，走银行渠道多点开花的
5、发行路线现在基本上不被考虑， “由于银行渠道高额的尾随佣金，往往是首发规模越大，亏得越多。 ”这位基金公司总经理如是说。 资深业内人士指出，基金公司的股东中大都具有金融背景，有的是券商，有的是资产管理公司，还有的是某省市的知名企业。 “基金公司的股东往往在其所在的特定区域具有重大的影响力，基金公司依靠股东的力量在这些特定省份或区域强推 ，达到 2 个亿的成立底线问题不大。”北京一家新基金公司的市场总监告诉投资者报 。 首发规模“见好就收” 在没有赚钱效应背景下，新基金发行数量与规模双双回落。 据 Wind 数据，今年 1 月至 5 月，新成立基金总数分别为 22 只、27只、29 只、23 只
6、和 11 只，从发行数量来看，在 3 月新基金成立数量达到一个年内高点 29 只后便逐月回落，到 5 月更有加速下降趋势。 而从新基金发行规模来看，更是逐月回落。1 月份平均发行份额还高达 18.32 亿份，到 5 月份却只有区区 5.97 亿份，中间全无反弹可言。具体来看，据 Wind 数据，今年来成立的 112 只新基金中，首发 5 亿元以下的小规模基金占比达 79%。其中富国富钱包、财通纯债、国泰安康定期养老支付等更是刚刚超过 2 亿元门槛。 根据基金法规定，新基金成立的最低标准是 2 亿份、200 人（场内可交易基金是 1000 人） 。 “到点成立对于基金公司的长远发展是最为行之有效
7、的方法。 ”著名基金评论人士王群航表示。 与不再追求首发规模相对应的，是新基金发行越来越普遍缩短的发行期。据 Wind 数据，截至 5 月 29 日，今年来成立的 112 只新基金中超八成发行期低于 30 天，这在以往新基金发行周期往往长达一个月来说是不可想像的。此外，今年来新基金提前结束募集的密集程度也创出了 5年的最高值。据投资者报记者不完全统计，已有包括浦银安盛新经济结构灵活配置混合、中海积极收益、银华永益 A、富国富钱包等在内的25 只新基金募集提前收兵。而数据显示，去年同期只有 12 只是这种情况，而 2010 年、2011 年和 2012 年同期根本没有，2009 年也仅 1 只基金提前结束募集。
