1、云天使基金秦捷 云上的机会作为新兴技术产业中最热门的领域之一，云计算近年来一直受到业界的高度关注。中国云计算产业即将在 2014 年进入快速成长期，汹涌大潮将成磅礴之势，VC/PE 究竟在这一领域做了怎样的探索？有什么经验可以分享？一线投资人无疑最有发言权。 作为国内少有的直接以云计算为主要投资方向的基金，在描摹产业的投资图景时，今年初正式成立的云天使基金进入了记者的视野。这支天使期美元投资基金，由宽带资本、红杉资本、北极光创投、金沙江创投和双湖资本共同发起创立，初期规模 1000 万美元。专注于云计算、大数据和移动互联网行业方向的投资。 日前，云天使基金合伙人秦捷博士接受了记者的采访，对云计
2、算产业的格局、创业与投资机会等问题，发表了自己的看法。 机会何在 秦捷认为，如果只将云计算定义为将计算资源、存储资源变成具有弹性能力的一种架构，那产业链中可能只涉及少数参与者，但当我们把视野扩展到云计算的服务模式的时候，就会发现这个领域涉及的范围非常广。这种把资源集中到云当中，由客户通过各种智能终端到云中获取服务的模式，已经在互联网及移动互联网中得到了非常广泛的应用。 从这个角度来观察云计算，会发现很多垂直领域目前尚不起眼的参与者，有可能以后变成非常大的玩家。即使只从技术角度搜寻，有些新技术架构的突破也可能导致过去不知名的小公司变成大公司。但若涉及企业用户市场，无论是技术还是客户资源的门槛都会
3、相当高。 云天使基金的投资重点聚焦于云计算、大数据和移动互联网，关注这些领域里的新技术与新商业模式。秦捷谈及基金关注的几个方向： 第一，关键性技术。云计算的革命性技术、原始创新的基地是在美国，如果有一些美国硅谷的创业者能够把技术带回来，用于中国市场，秦捷认为是有发展前途的。但对于从技术出发的创业项目，云天使基金单笔最大 60 万美元的投资其实有些小，要投资，也可能会投非常早期，发现了合适的创业者，为他提供第一笔创业资金。 第二个投资方向是 SaaS（软件即服务） ，这里面的重点是企业应用软件服务。 秦捷说，比如捷库，一家专门提供移动学习解决方案和服务的公司，把培训资料变成微视频，推送到企业员工
4、的手机、iPad 和 PC 上，使客户员工可以利用碎片时间完成学习及考试，这家公司目前已经获得了风投。这其实就是一种 SaaS 服务，把培训用软件的形式体现出来，以服务的形式提供给客户，构建了一个移动培训平台。 类似的 SaaS 服务在企业市场还有很多，有营销和销售管理的 SaaS服务，还有专门帮人做财务、薪酬的 SaaS 服务。其实企业很多非核心业务是可以外包的，当这种外包与云计算技术结合就可以形成了 SaaS。 中国企业管理软件行业过去是相对比较落后的。一方面，大家不愿意花一大笔钱来购买软件；另一方面，中国企业采用 IT 技术的水平还有限。而 SaaS 服务，使得企业不需要像传统模式那样花
5、费大量投资用于硬件、软件、人员，只需要支出一定的租赁服务费用，按需既取，就可以享受相应服务。这就使得客户接受服务的门坎降低了，打开了企业软件市场的空间。 第三，创新的商业模式也是云天使基金所关注的，秦捷最近在注意的两大创新模式是众包和众筹。 众包就是利用大家的智慧来做事情。过去企业要做一个产品或提供一项服务，需要在公司内部组织雇员来完成。但是现在有了互联网和移动互联网以后，发觉有很多专家资源不在公司，但却可以通过互联网的方式接入进来，这就是众包。 前一段时间，基金投资了一家用众包方式提供翻译服务的公司。这家企业把客户提供的翻译件拆成若干份，一小段一小段的分发给平台上的译员同时翻译，甚至可能一段
6、同时有 10 个人在翻译，看谁翻得好就选择那个翻得好的付费，完全按绩效来计酬。这就比一家雇佣了许多翻译的翻译公司效率要高，成本也低。 众筹就是利用大家的钱来做事情，从用机构的钱变为用普罗大众的钱。云天使基金最近投的一家叫“Makeblock”的公司，在众筹网站kickstarter 上 40 天融了 18.5 万美元。就是因为其产品获得了很多欧美客户的喜爱。 秦捷认为，互联网和移动互联网会带来很多创新的商业模式，而且这些创新模式并不需要太多的投入，也有可能会出现爆发性成长的公司。第四是移动互联网领域的工具类公司，对于一些用户体验非常好，较有黏性的工具，云天使基金也很有兴趣。 第五是大数据。大数
7、据已经成为互联网公司必不可少的竞争工具，数据挖掘都变得越来越重要。 而大数据在传统行业中的应用，秦捷最看好医疗与金融。这两个行业都是管制比较严格的。但曾在中国网通任职的他亲历了中国电信业的开放。当时电信业的开放推动了宽带的普及，正是宽带的普及促成了互联网行业如今的繁荣局面。秦捷认为，管制性行业的开放将释放出巨大的能量，早期投资到这些行业后，未来一旦行业开放，必然有巨大的市场空间。 在秦捷看来，在公有云服务 IaaS（基础设施即服务）领域，中国市场上目前的主要玩家是大型互联网公司，比如阿里巴巴、腾讯等。IaaS还没有完全进入电信运营商的视野，他们现在主要还是在竞争移动互联网的数据市场。而且云计算
8、技术相对复杂，对电信运营商的技术人员来说也比较难处理。但最终电信运营商将是中国 IaaS 领域最重要的参与者，因为带宽在他们手上。IaaS 领域，小玩家是很难参与的。而 PaaS（平台即服务）主要是大型 IT 公司的天下。 但对于另外一些方向，比如自我量化，投资人就很难判断。那么多可穿戴设备，到底哪个会赚钱？赚钱到底靠什么？是卖硬件赚钱？还是把数据送到云平台上？中国互联网行业发展至今，真正赚钱的商业模式也就广告、电子商务、游戏这么寥寥几个而已。所以，尽管自我量化的作用很大，但要投资，做判断时却是非常难的。 谁为弄潮儿？ 作为天使期的投资人，秦捷的想法是：天使投资的本质是找到好的人才。如果发现了
9、一个好的领域，十年后可能有上千亿元的市场，那投资人现在的任务就是赌谁在未来会成为赢家，没有其他方式。 “你不可能了解十年后这个企业的商业模式是什么，因为连创业者本人都不知道。你只能挑出十个团队，判断这十个团队谁最有可能成功，投资人实际上做的就是这件事。 ” 云计算领域中怎样的创业者最受青睐呢？秦捷认为，不同的细分方向有不同的要求。 如果是金融大数据和医疗大数据。创业者最好是来自金融和医疗行业的具有创新精神的人，这两个方向的创业者一方面需要深厚的行业知识和人脉，另一方面必须懂互联网。这要求创业团队中需要一个合理的配置，既有传统行业内部的人，又有懂互联网的人。这样才能以互联网中新的方法，包括云计算
10、、大数据技术来改造传统行业。 如果是做工具类应用，创业者可能非常年轻，本身就喜欢玩这些应用，对市场需求又有敏锐判断。如果是做基础软件，那么对技术水平的要求就会很高。 秦捷看好一些大型互联网公司出来的产品经理，他认为这些人最容易成功。首先，创业者在原公司受到互联网的熏陶，有一套怎样在互联网里进行商业运作的方法。其次，互联网公司出来的创业者思维非常活跃。 “他既有足够的经验、足够的执行力，又有足够的创新力，我们认为这是最容易成功的。 ” 至于怎样判断人，秦捷认为有几个基础性标准： 第一，诚实，这是最重要的。只有这个团队对投资者诚实，对客户诚实，才能走得长、走得远。 第二，执行力要强，要脚踏实地。
11、第三，创业者要非常有热情。 “其实有很多事情之所以能坚持下来，就是创业者自己坚信这个事一定能成。他不是为了赚钱才做这件事，就是迷这件事。赚钱是成功了以后的一个自然财务结果，但他本人并不是冲着这个钱来的，而是要把这个事做成，他就喜欢这事。 ” 第四，团队要有战略眼光，这很重要。创业者要比别人看得更远一点，看得更早一点。 第五，对早期创业者来讲，还有一个很重要的就是灵活性。如果是在一个商业模式还未确定的市场中，创业者肯定要经常变，要经历一个不断试错的过程。 “你不能试完错以后还硬挺着，这不行。 ” 最后，创业者需要有很强的领导力和个人魅力，同时需要相当强的管理能力，在从几个人的小团队变成三百人的公
12、司的过程中，创业团队的领袖要有能力把控。 合作与共赢 秦捷介绍，云天使基金今年大概要投 8 到 10 个案子。整体上，一千万美元的基金准备在两到三年内投资完毕。投资的标准中最重要的还是团队要好，其次才是商业模式是否清晰。他认为，在天使阶段，且处于云计算这样的新领域，很难明确商业模式。 “我们也很难预测到五年以后到底是什么样子，所以最重要的还是对团队的判断，这点抓住了以后，其他的错也错不到哪里去。而且把企业做成功是非常难的一件事，需要很多因素合在一块儿，哪一个因素没有了，你可能都成功不了。所以这里头确实也有运气的因素在。 ” 云天使基金由多家主流投资机构合作创立，投资人也来自各家机构，且专注于天
13、使阶段投资。采用这种方式，一方面是因为云计算、大数据，属于新领域，需要比较专注的团队在这方面做研究，看懂这些行业再来投资。而且这些领域目前天使阶段的投资机会比较多，超过了 A 轮B 轮投资的机会。另一方面是因为现在好项目实际上并不太多，经常出现争抢好项目的情况，所以从投资阶段来说各个基金都要往前走。要么就是基金自己往前走，要么基金就跟一些天使合作。这也是几个投资机构合作成立云天使基金的动机所在， “大家都想早点在这个领域里发现一些项目，早点接触到团队，锁定一些项目，这样基金在 A 轮或者 B 轮投资的时候，能有一定优势。 ” 而这种方式，给云天使基金的投资企业，也带来很多好处， “在团队A 轮融资的时候，至少合作创办天使基金的这几家机构都是未来可能投你的，这些机构都知道你的打法，知道这个项目。被投团队很早就受到关注，预案做得好，这些机构的旗下基金都可能会进行投资，得到 AB 轮投资的机会，从理论上来讲应该比其他人要多。 ” 秦捷表示，云天使基金目前还处于寻找好项目的阶段， “现在最关键的是，要把我们自己的投资视角和对这个行业的判断梳理起来，形成自己的观点，并且投出一些比较成功的案例，获得其他 VC 同行的认可。这是一个积累的过程，怎样从小做起，一步一步把事情做起来，我们还有非常多的工作需要做。 ”
