1、猪肉价格周期、劳动力价格与通货膨胀摘要：猪肉价格周期变动主要是受到劳动力价格水平的变动影响。农民工的工资变动会导致对劳动力价格敏感的养猪户做出放弃养猪（去打工）或增加养猪（放弃打工）的变化，进而导致猪肉价格的升降变动。工业部门中的可贸易部门的工资变动，使猪肉价格周期变动效应放大。关注可贸易部门的劳动力价格的工资变动，可以预测猪肉价格周期，进而可以预测通货膨胀走势。 关键词：通货膨胀；猪肉周期；可贸易部门；农民工工资 中图分类号：F201 文献标识码：A 文章编号：1003-3890（2013）02-0089-04 物价水平的稳定作为宏观经济的四大目标之一，对实体经济和资本市场均有巨大影响，一直
2、备受学界与实践界的关注。就中国通货膨胀而言，由于中国 CPI 的独特结构，食品价格的变动成为 CPI 变动的主导因子。而食品构成中，猪肉占据肉类消费的 60%。因此猪肉价格周期与 CPI周期呈现高度吻合，中国的 CPI 周期又被戏称为猪周期。 一、猪肉价格周期认识的误区 正是因为猪肉价格如此重要，所以在通货膨胀的研究中猪肉价格周期的研究成为研究人员的主题：希冀用猪肉价格的变动作为先导信号，来预测中国经济的通胀周期。总结起来，他们认为是什么主导了猪肉价格周期呢？（1）猪粮价格；（2）价格预期下的库存量调整。 但上述的观点可商榷之处在于：（1）经过我们的检验，猪粮价格与猪肉价格是同谱波动的，两者之
3、间无明显的领先之后关系。这就是说猪粮价格与猪肉价格一定受到一个共同因子的驱动。 （2）如果猪肉周期的波动是由于价格预期下的库存量调整，这就是说中国的养猪户们能够未卜先知，能够确切地知道猪肉价格的变动。这显然是不成立的。我们不否认生猪库存调整的存在，但这都是在猪肉价格出现明显的趋势性波动之后，养猪户做出的被动反应。 二、猪肉价格周期认识的新框架 因此，我们需要对猪肉周期的形成机制进行一次新的梳理。首先提出我们的分析框架，从生产的原子形式开始推演，不管什么产品，归根结底都是由原生性自然资源、劳动力、资本这些要素结合，然后依托各自专门技术生产出来。那么全社会所有产品与服务的加权价格水平，当然归根结底
4、也是由这几个因素决定。 我们继续会问：劳动力价格、资本价格、原生性自然资源的价格由什么决定呢？答案是由经济周期的凉热决定。而经济周期的决定机理在工业社会是由资本边际效率决定的。资本的边际效率由什么决定呢？长短期内均由要素禀赋丰裕度和技术进步水平决定（根本性因素） ，短期内也会受到前述很多其他经济变量的影响，当然政府财政税收政策、货币政策也起很大的作用。上述分析框架的实证证明， 我们需要做的是将劳动力价格、资本价格、原生性自然资源变动的时间序列数据与通货膨胀变动的时间序列数据进行检验，若劳动力价格、资本价格、原生性自然资源变动总是领先于通货膨胀的变动，则说明我们的分析框架在时间序列的预测上是有效
5、的。 猪肉作为经济体中产品一种，当然也符合上述规律。因此我们认为：猪肉价格由投入生猪产业的劳动力、资本品价格、其他生产要素综合加权价格决定。 进一步的，我们推断：对于以粮食（主要投入品也是劳动力）和劳动力为主要投入品的生猪产业，其价格水平的变动主要还是劳动力价格水平的变动。劳动力价格水平的变动归根结底来源于通货水平和资本的边际效率。此处我们需要证明的是：猪肉价格的初始变动真的主要是来自于劳动力价格的波动吗？ 我们对猪肉价格和劳动力价格波动进行检验，结果发现：劳动力价格波动在格兰杰检验下，总是领先于猪肉价格的变动。 另外，从图 2 我们能够清晰的看到，2002 年之前，猪肉价格指数的波动于 CP
6、I 指数大致一致，在 19952001 年，猪肉价格指数的波动低于CPI 指数的波动。这就是说，在 2002 年之前，猪肉价格对 CPI 的拉动作用远不如 2002 年之后大。 为什么会出现上图的变化？这为我们的证明提供了一个机会。我们知道：CPI 和猪肉价格指数均决定于劳动力、资本品、其他原生性生产要素价格的波动。也就是说，CPI 和猪肉价格的决定机制是一样的。但是各个分解因素（劳动力、资本品、其他原生性生产要素价格）各自权重不一样。食品价格指数中劳动力价格所占比更高。因此，从理论上来说，CPI 的变动与猪肉价格指数之间的这个大的空间构成，主要部分只可能是由于劳动力价格波动构成。 图 3 是
7、将食品价格指数减去 CPI 变动之后的时间序列，我们的统计验证：猪肉价格指数-CPI 与劳动力价格变动高度相关，且滞后于相对劳动力价格变动。 证明到这儿，可能对我们通货膨胀新分析框架抱有信心不够的读者依旧无法被说服，我们提供下述进一步的两个证据：不同商品对劳动力价格变动的弹性（继续证明劳动力价格变动是猪肉价格变动的首要因素） 。从图 4、图 5 中，我们看到仔猪的波动较生猪与猪肉价格波动更高，为什么仔猪的波动率更高呢？将其价格决定因素进行分解，唯一可解释的原因是：其蕴含的劳动力投入占比更高。猪仔与生猪及其猪肉的形成过程相比，是更需要劳动力投入的。而且可以唯一多投入的就是劳动力。三、猪肉价格引致
8、通货膨胀的经济学解释 第二部分分析没有解决的二个问题是：（1）为什么 2000 年后猪肉周期呈现出更为显著的波动。 （2）劳动力价格成为猪肉周期变动的内在经济学动因是什么？ 我们需要将经济部门分为工业部门和农业部门，工业部门中又需要分析可贸易部门和不可贸易部门。 在 2001 年入世后，可贸易部门比重提高，从进出口总额占国民生产总值的比例可以看到，1990S 为 30%，2000 年为 50%。 可贸易部门比重提高对农业部门的影响是：在深入参与全球经济活动之后， “外出打工工资-交易成本”之后所剩下的部分实际上就成为了农业部门劳动力的机会成本。也就是说，农民工的工资成为了农业部门的工资参照物。
