1、 1 山东财经大学 煤炭企业的财务分析与对策 姓 名：肖亚莉 专 业：会计专业 指导老师：王汉民 联系电话： 15064785917 2 摘 要 财务分析是企业生产、经营、管理活动的重要组成部分，他以企业的财务报告和其他有关资料为主要依据对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在生产经营中的利弊得失和今后的发展趋势，从而为企业财务管理工作和优化经营决策提供重要的财务信息。通过分析企业的资产负债表、利 润表、现金流量表，合理的对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力以及成长能力进行评价，优化生产经营决策是进行财务分析的目的。 关键字： 财务分析 煤炭企业 资产负债率 对策 ABSTRACT
2、 Financial analysis, an important component of enterprises production, operation and management, is not only an appraisal and analysis of enterprises financial situation and management results, but also a reflection of advantages and disadvantages during the production and operation as well as devel
3、opment trends, which provide important financial information to improve the financial management and to optimize management decision-making. Followed by analysis of balance sheet, income statement and cash flow statement of the enterprises, the capacities of solvency, profitability, operation and de
4、velopment are reasonably appraised, also the decision-making capacity of production and management is optimized, which makes the very purpose of financial analysis. Keywords： Financial analysis Coal enterprises Financial status Solutions 3 目 录 1、 引言 . 5 1.1 研究的背景和意义 . 5 1.2 研究方法 . 6 1.3 研究的内容及结构安排 .
5、 6 2. 理论综述 . 6 2.1 财务分析的理论发展简述 . 6 2.2 财务分析的概念 . 错误 !未定义书签。 2.3 财务分析的内容和理论 . 7 2.4 公司经营环境 分析 . 7 3. 运用理论知识对煤炭行业进行财务分析 . 8 3.1 财务分析指标 . 8 3.2 各指标对煤炭行业的分析 . 8 3.2.1 偿债能力分析 流动比率、资产负债率 . 8 3.2.2 营运能力分析 应收账款周转率、存货周转率 . 8 3.2.3 盈利能力分析 主营业务利润率、净资产收益率 . 8 3.2.4 发展能力分析 总资产增长率、销售增长率 . 9 4. 案例分析 中国神华能源股份有限公司 .
6、 12 4.1 公司概况 . 12 4.2 公司经营外部环境分析 . 12 4 4.3 中国神华能源股份有限公司财务分析 . 14 4.3.1 资产负债表分析 . 14 4.3.2 利润表分析 . 16 4.3.3 现金流量 表分析 . 19 5. 中国神华能源股份有限公司总体评价及未来展望 . 20 5.1 总体评价 . 20 5.2 未来展望 . 20 6. 解决煤炭行业企业财务问题的对策 . 21 6.1 加强成本费用控制，提升经营业绩 . 21 6.1.1 加强技术进步，挖掘降低成本潜力 . 21 6.1.2 提高劳动生产率，加强现场管理 . 21 6.1.3 贯彻“安全第一”的方针，
7、实现安全生产 . 21 6.1.4 加强用电管理 . 22 6.2 加强资金管理，扩宽融资渠道 . 22 6.3 加强营运管理，加快资金周转 . 23 结论 . 24 参考文献 . 25 5 1.引 言 1.1 研究背景和意义 煤炭是我国能源产业的支柱，中国可持续能源发展战略研究报告 【 1】 认为：到 2050 年，煤炭在我国一次性能源生产和消费中所占的比例不会低于 50%。可以预见，煤炭产业在我国国民经济中的基础地位，将是长期的和稳固的。近年来，受国民经济快速发展的推动，我国煤炭产量和消费量呈 现快速增长的势头。煤炭除传统的用作发电和炼焦以外，应用范围不断扩大，在建材行业、化工行业、生活消
8、费等各方面都显示重要作用，煤炭产量由 1978 年的 6.18 亿吨增长到 2010 年的 32.4 亿吨。煤炭的应用前景十分广泛，在国民经济中的地位将得到巩固和加强。 目前我国煤炭可供利用的储量位居世界煤炭储量第三位，同时也是第一产煤大国，煤炭消费量最大的国家。但即便如此，我国煤炭行业存在很多问题： 从竞争的格局来看，一方面，当前全国煤炭行业数量大幅减少，行业集中度提高后，区域性寡头垄断逐步形成，煤炭企业对价格的掌控能力在提升 。另一方面，资源整合后，国有重点及地方重点煤矿的产量占比重提升，国有煤矿更加重视安全生产，客观上约束了煤炭产量的释放。 从长远来看，煤炭产能的减少。此外，发展还面临着
9、项目建设高峰期带来的负债率上升、部分煤矿资源接续紧张等问题。 为使我国煤炭行业在市场竞争中洞察先机，根据市场需求及时调整经营策略，对煤炭行业财务现状进行分析，并提出相关对策，以便为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供了准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对银行信贷部门也具有极大的参考价值。 6 1.2 研究方法 本 文采用了会计分析、比率分析和因素分析相结合的方法对所选企业的财务报表进行了分析，具体运用了水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、比率分析法、等方法与形象的图表相结合对企业的资本结构、资产质量、偿债能力、盈利能力、发展能力等进行了分析。 1.3 研究的内容和结构
10、文章共分六个部分，包括： 第一部分是引言，在介绍选题背景、研究意义的基础上，阐述了财务分析的思路和结构。 第二部分是财务分析的理论综述，包括概念，具体的指标及作用等。 第三部分是利用财务分析的理论知识，理论的对煤炭行业的各指标进行财务分析。 第四部分是结合实际的煤炭企业，从财务分析的角度，分析企业的财务现状及解决措施。 第五部分是对煤炭企业进行总体评价及未来发展的预测。 第六部分是对策，针对煤炭行业中的问题提出的建议。 2.理论综述 2.1 财务分析发展理论简述 狭义的财务分析是指财务报表分析，最早的财务分析是为银行服务的信用分析，产生于 19 世纪末 20 世纪初。由于公司经营资本中借贷资本
11、所占的比重越来越大，银行的股东对贷款人进行信用调查和分析的要求也越来越高，渐渐形成了与企业财务状况相关的偿债能力分析的内容 【 2】 。 20 世纪 20 年 代资本市场出现后，财务报表分析由为银行服务扩展到为其他投资者服务。随着社会筹资范围扩大和筹资渠道的增加，银行以外的债权人和股东增加，越来7 越多的公众投资者进入资本市场。债权人和投资者需要的信息更加广泛，逐步形成了以盈利能力分析、资本结构分析和利润分析等新内容为主的比较完善的外部分析体系。 2.2 财务分析的概念 所谓财务分析就是以企业财务生产中的财务报表等相关的会计资料为根据采用一定的方法和技术，它是对企业的经营风险、财务风险和资金运
12、营状况进行分析的财务活动，是评价企业财务状况的重要手段。财务分析以企业 的财务报告及会计、统计、市场等相关信息资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，通过财务分析可以对企业过去的经营状况进行正确的评价，对企业目前的财务状况进行客观的反应，并可预测其未来的发展趋势，并为企业管理者和投资者提供准确信息，从而实现有关利益各方效用最大化和股东权益最大化 【 3】 。 2.3 财务分析的内容和理论 财务分析的主体不同对企业进行财务分析的侧重点就不相同。总体来说，财务分析可以概括为四个方面：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析 和发展能力分析
13、。企业的财务报表是财务分析的核心，是进行财务分析的依据，它反映企业一定经营期间的财务状况和经营成果。对企业的全面的财务分析仅仅分析财务报表是不够的，还应结合企业的行业特征、发展环境来进行整体评价 2。 2.4 企业的经营环境分析 企业所处的环境状况对企业的生产经营活动和未来发展会产生直接的影响。企业的经营环境中不利的因素会对企业的经营选成风险，有利的因素会给企业带來机会。企业进行生产经营就必须分析构成经营环境的因素，避开风险，把握机会，顺利发展。 构成企业的经营环境的因素不同，对企 业的影响也不同。一般来说将企业的 经营环境分为宏观环境和微观环境。影响企业经营的宏观环境也括社会环境、经济环境、
14、技术环境和文化环境。其中经济环境是对企业经营最具影响的因素，技术环境是对企业经营影响最活跃的因素。影响企业的微观环境的因素包括市场需求因素、市场供给因素和市场竞争因素。市场供给和市场需求求的变化会对企业的生产经营产生直接影响，市8 场的竞争，对企业的经营來说既是一种挑战，也是一种机遇。 3.运用理论知识对煤炭行业进行财务分析 3.1 财务分析指标 为了保证财务评价的客观性和有效性，财务评价指标体 系的选择遵循以下原则：系统性原则，即体系必须能从公司的偿债能力、营运能力、盈利能力及发展能力各个方面全面考察公司的状况，确保评价的全面性和可信度；科学性原则，即指标的设置要有科学依据，能真实地反映企业
15、的实际财务状况和经营业绩；可比性原则，即体系要根据我国通用的财务报表和统计报表为基础来设置指标，以便于横向比较和各方面使用者对公司财务状况的把握；可操作性原则，即指标能够在实践中较为准备地计量，便于理解和有关数据的收集。 3.2 各指标对煤炭行业的分析 3.2.1 偿债能力分析 流动比率，资产负债率 流 动比率是流动资产与流动负债的比率，表示企业每元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映了企业的流动资产偿还流动负债的能力。其计算公式为： 流动比率 =流动资产流动负债 一般情况下，流动比率越高，反映煤炭企业短期偿债能力越强，因为该比率越高，不仅反映煤炭企业拥有较多的营运资金抵偿短期债务，而且
16、表明煤炭企业可以变现的资产数额较大，债权人的风险越小。但是，过高的流动比率并不是好现象。 从理论上讲，流动比率维持在 2： 1 是比较合理的。但是，由于行业性质不同，流动比率的实际标准也不同。所以，在分析流动 比率时，应将其与同行业平均流动比率，本企业历史的流动比率进行比较，才能得出合理的结论。 资产负债率 =(负债总额资产总额 ) 100% 资产负债率高低对煤炭企业的债权人和所有者具有不同的意义。 债权人希望负债比率越低越好，此时，其债权的保障程度就越高。 9 对所有者而言，最关心的是投入资本的收益率。只要煤炭企业的总资产收益率高于借款的利息率，举债越多，即负债比率越大，所有者的投资收益越大
17、。 一般情况下，煤炭企业负债经营规模应控制在一个合理的水平，负债比重应掌握在一定的标准内。 3.2.2营运能力分析 应收 账款周转率，存货周转率 营运能力分析是指通过计算企业资金周转的有关指标分析其资产利用的效率，是对企业管理层管理水平和资产运用能力的分析。 应收款项周转率也称应收款项周转次数，是一定时期内商品或产品主营业务收入净额与平均应收款项余额的比值，是反映应收款项周转速度的一项指标。其计算公式为： 应收款项周转率 (次数 )=主营业务收入净额平均应收帐款余额 应收账款周转率反映了煤炭企业应收帐款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率越高表明：（ 1）收帐迅速，账龄较短；（ 2）资产流动
18、性强，短期偿债能力强； (3)可以减少收 帐费用和坏账损失，从而相对增加煤炭企业流动资产的投资收益。同时借助应收帐款周转期与煤炭企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信用程度，以及企业原订的信用条件是否适当。 存货周转率也称存货周转次数，是企业一定时期内的主营业务成本与存货平均余额的比率，它是反映企业的存货周转速度和销货能力的一项指标，也是衡量企业生产经营中存货营运效率的一项综合性指标。 存货周转率 (次数 )=主营业务成本存货平均余额 存货周转速度快慢，不仅反映出煤炭企业采购、出错、生产、销售各环节管理工作状况的好坏，而且对煤炭企业的偿债能力及获 利能力产生决定性的影响。一般来说，存货周转
19、率越高越好，存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。存货占用水平低，存货积压的风险就越小，煤炭企业的变现能力以及资金使用效率就越好。但是存货周转率分析中，应注意剔除存货计价方法不同所产生的影响。 10 3.2.3盈利能力分析 主营业务利润率，净资产收益率 盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。 主营业务利润率是企业的利润与主营业务收入净额的比率 主营业务利润率 =利润主营业务收入净额 100% 主 营业务利润率指标反映了每次主营业务收入净额给企业带来的利润。该指标越大，说明企业经营活动的盈利水平较高。 净资产收益率，亦称净值报酬
20、率或权益报酬率，它是指企业一定时期内的净利润与平均净资产的比率。 净资产收益率 =净利润平均净资产 100% 净资产收益率是评价煤炭企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映煤炭企业资本营运的综合效益。该指标通用性强，适用范围广，不受行业局限。在我国上市公司业绩综合排序中，该指标居于首位。通过对该指标的综合对比分析，可以看出煤炭企业获利能力在同行业中所处的 地位，以及与同类企业的差异水平。一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保障程度越高。 3.2.4发展能力分析 总资产增长率，销售增长率 发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。 总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，它可以衡量企业本期资产规模的增长情况，评价企业经营规模总量上的扩张程度。 总资产增长率 =本年总资产增长额年初资产总额 100% 总资产增长率是从煤炭企业资产总量扩张方面衡量整个企业的发展 能力 , 表明煤炭企业规模增长水平对该企业发展后劲的影响。该指标越高 , 表明煤炭企业一个经营周期内资产经营规模扩张的速度越快。
