1、第七章 营运资金管理一、单项选择题1.下列选项中，不属于营运资金的特点的是（ ） 。 A.来源具有灵活多样性 B.数量具有波动性 C.实物形态具有一致性和易变现性 D.周转具有短期性2.下列关于营运资金概念及特点的说法中不正确的是（ ） 。A.狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债 B.营运资金来源多样C.营运资金的实物形态具有稳定性 D.营运资金周转期较短3.营运资金管理的首要任务是（ ） 。 A.满足合理的资金需求 B.提高资金使用效率 C.节约资金使用成本 D.保持足够的短期偿债能力4.某企业固定资产为 800 万元，永久性流动资产为 200 万元，波动性流动资产为 200 万元。已知长
2、期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为 900 万元，则该企业采取的是（ ） 。 A.期限匹配融资策略 B.保守融资策略 C.激进融资策略 D.折中融资策略 5.某企业的长期融资只能满足部分长期性资产的需要，而余下的长期性资产用短期融资来满足，其采取的融资策略是（ ） 。 A.期限匹配融资策略 B.保守融资策略 C.激进融资策略 D.极端融资策略6.甲企业主要生产销售服装，采购布料时，供应商提供信用期间为 30 天，而出售服装时，提供给购买商信用期间为 45 天，由于信用期间不同，所以甲企业需要保持一定的现金持有量用于采购布料，所以这里是为（ ） 。A.收益性需求 B.交易性需求 C.预防
3、性需求 D.投机性需求7.甲公司现金部经理决定采用随机模型进行现金余额管理，确定 L 值应为 10000 元，估计公司现金流量标准差 为 2000 元，持有现金的年机会成本为 12.6%，转换成本 b 为 210 元，一年按 360 天计算。则该公司最优回归线 R 应为（ ）元。 A.12805.79 B.22164.40 C.1449137.68 D.1467137.68 8.某公司持有有价证券的平均年利率为 4%，公司的现金最低持有量为 2000 元，现金余额的回归线为 9000 元。如果公司现有现金 22000 元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）元。 A.0
4、 B.6500 C.13000 D.200009.某公司根据现金持有量的存货模型模型确定的最佳现金持有量为 100 万元，有价证券的年利率为 10%，在最佳现金持有量的情况下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（ ）万元。A.100B.10C.1000D.12010.以下关于集团企业现金统收统支模式说法错误的是（ ） 。 A.企业的一切现金收入都集中在集团总部的财务部门 B.现金收支的批准权高度集中 C.有利于企业集团的全面收支平衡 D.有利于调动成员企业开源节流的积极性11.在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（ ） 。 A.现金周
5、转期 B.应付账款周转期 C.存货周转期 D.应收账款周转期12.下列关于现金周转期的计算公式正确的是（ ） 。A.现金周转期存货周转期+应收账款周转期+应付账款周转期B.现金周转期存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期C.现金周转期存货周转期-应收账款周转期+应付账款周转期D.现金周转期存货周转期-应收账款周转期-应付账款周转期13.乙公司预测的年度赊销收入净额为 4500 万元，应收账款收账期为 30 天，变动成本率为 50%，资本成本为 10%，一年按 360 天计算，则应收账款的机会成本为（ ）万元。 A.10 B.18.75 C.8.5 D.12 14.某公司 2014 年年底的
6、应收账款为 1200 万元，该公司的信用条件为“N/60”,2014 年的赊销额为 5400 万元，假设一年有 360 天，则应收账款的平均逾期天数为（ ）天。 A.60 B.50 C.30 D.2015.某公司 2014 年 3 月底在外的应收账款为 500 万元，信用条件为 N/30，过去三个月的赊销情况为：1 月份250 万元，2 月份 220 万元，3 月份 340 万元，则应收账款的平均逾期天数为（ ）天。 （一年按 360 天计算，应收账款平均余额按期末计算）A.25.56 B.46.56 C.55.56 D.66.56 16.甲公司年度销售收入净额为 3600 万元，应收账款周转
7、率为 30 次，产品单价为 100 元，单位变动成本为 60元，若资本成本为 10%，一年按 360 天计算，则应收账款的机会成本为（ ）万元。 A.6B.4.8C.7.2D.1217.A 企业主营甲产品，该产品的单价为 5 元，变动成本为 4 元，原有信用期为 30 天，全年销售量为 10 万件，现将信用期延长至 45 天，全年的销售量变为 12 万件，其他条件不变，假设等风险投资的最低报酬率为 15%，一年按 360 天计算。计算改变信用期间增加的机会成本为（ ）元。 A.4000 B.5000 C.7000 D.9000 18.乙公司主营 A 产品，该产品的单价为 12 元，变动成本率为
8、 60%。原有信用期为 20 天，全年销售 15 万件，现将信用期延长至 30 天，全年的销售量增至 20 万件，固定成本为 15 万元，信用期政策的改变不影响变动成本率，则改变信用期后，乙公司的收益增加（ ）万元。 A.9 B.15 C.24 D.3019.以下各项与存货有关的成本费用中，不影响经济订货批量的是（ ） 。 A.专设采购机构的基本开支 B.采购员的差旅费 C.存货占用资金应计利息 D.存货的保险费20.F 企业全年需用某材料 3000 千克，每次订货成本为 250 元，每千克材料年储存成本 6 元，假设一年按 360天计算，则 F 企业相邻两次订货最佳的订货间隔期为（ ）天。
9、A.120B.60 C.30 D.4021.企业在进行存货管理时发现，每次订货成本将要增加一倍，预计年存货需要总量不变，年单位储存成本可以降低 1 倍，原来的最佳经济订货量为 500 件，所以新的经济订货批量为（ ）件。A.500B.1500C.1000D.200022.采用 ABC 控制法对存货进行控制时，应当重点控制的是（ ） 。 A.数量较多的存货 B.占用资金较多但品种数量较少的存货 C.品种较多的存货 D.库存时间较长的存货 23.某企业取得 2014 年为期一年的周转信贷额为 1000 万元，承诺费率为 0.5%。2014 年 1 月 1 日从银行借入600 万元，9 月 1 日又
10、借入 300 万元，如果利息年利率为 7%，则企业 2014 年度末向银行支付的利息和承诺费共为（ ）万元。 A.48.5 B.50.5 C.64.5 D.66.8 24.某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为 1000 万元，年度内使用了 800 万元（使用期平均 9 个月） ，假设利息率为每年 10%，年承诺费率为 0.8%，则年终企业应支付利息和承诺费共为（ ）万元。 A.60 B.61.6 C.63.2 D.66.425.某企业购入 20 万元商品，卖方提供的信用条件为“2/10，N/30” ，若企业由于资金紧张，延至第 50 天付款，放弃现金折扣的信用成本率是（ ） 。 A.3
11、6.73% B.36.36% C.18.37% D.23.26% 二、多项选择题1.以是否支付利息为标准，可以将流动负债分为（ ） 。A.有息流动负债 B.自然性流动负债 C.无息流动负债 D.人为性流动负债2.营运资金管理是企业财务管理工作中很重要的内容，企业进行营运资金管理时，应遵循的原则有（ ） 。A.满足全部的资金需求 B.提高资金使用效率 C.节约资金使用成本 D.保持足够的短期偿债能力 3.营运资金管理中紧缩的流动资产投资策略，这里的流动资产有（ ） 。A.经营现金 B.存货 C.应收账款 D.股票4.下列各项中，属于企业持有现金动机的有（ ） 。 A.收益性需求 B.交易性需求
12、C.预防性需求 D.投机性需求5.采用成本模型确定目标现金余额时，考虑的现金持有成本包括（ ） 。 A.机会成本 B.管理成本 C.生产成本 D.短缺成本6.按照随机模型，确定现金存量的下限时，应该考虑的因素有（ ） 。 A.短缺现金的风险程度 B.企业日常周转所需资金 C.银行要求的补偿性余额 D.企业借款能力7.经营规模比较小的企业适合的资金集中管理模式有（ ） 。 A.统收统支模式 B.拨付备用金模式 C.结算中心模式 D.内部银行模式8.现金的周转过程主要包括（ ） 。 A.应付账款周转期 B.应收账款周转期 C.固定资产周转期 D.存货周转期9.甲企业由于竞争压力较大，将应收账款信用
13、期间变大，导致应收账款周转期变大，不考虑其他因素，那么将会导致（ ） 。A.现金周转期变小 B.现金周转期变大 C.经营周期变大 D.经营周期变小10.应收账款在生产经营中的作用主要有（ ） 。 A.增加销售功能 B.减少存货功能 C.减少销售功能 D.增加存货功能11.与应收账款机会成本有关的因素有（ ） 。 A.应收账款平均余额 B.销售成本率 C.变动成本率 D.资本成本率12.应收账款发生的原因有（ ） 。A.商业竞争 B.销售和收款的时间差距 C.信用政策 D.坏账准备13.5C 信用评价系统包括的方面有（ ） 。 A.品质 B.能力 C.资本 D.条件14.下列关于应收账款的监控说
14、法正确的有（ ） 。A.应收账款账户余额的模式反映一定期间（如一个月）的赊销额，在发生赊销的当月月末及随后的各月仍未偿还的百分比B.在 ABC 分析法下，企业应对 A 类客户发出通知其付款，不需要专人催收C.账龄分析表比计算应收账款周转天数更能揭示应收账款变化趋势D.应收账款周转天数可能会被销售量的变动趋势和剧烈的销售季节性所破坏15.在生产经营过程中存货管理的目标主要有（ ） 。 A.有利于销售 B.降低存货取得成本 C.降低产品成本 D.防止意外事件的发生16.与存货有关的成本主要有（ ） 。 A.订货成本 B.购置成本 C.储存成本 D.缺货成本 17.企业如果采取适时制库存控制系统，则
15、下列表述中正确的有（ ） 。 A.库存成本较低 B.制造企业必须事先和供应商和客户协调好 C.需要的是稳定而标准的生产程序以及供应商的诚信 D.供应商必须提前将企业生产所需要的原料或零件送来，避免企业缺货18.在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际利率高于报价利率的有（ ） 。 A.贴现法付息 B.利随本清法付息 C.到期一次还本付息 D.存在补偿性余额的信用条件19.下列有关短期融资券筹资的特点表述正确的有（ ） 。 A.筹资数额比较小 B.筹资成本较低 C.风险比较小 D.发行条件比较严格20.下列各项属于商业信用的有（ ） 。 A.应付账款 B.应付职工薪酬 C.预收货款 D.融资租
16、赁信用 三、判断题1.一般情况下，当企业产销两旺时，流动资产会不断减少，流动负债也会相应减少；而当企业产销量不断减少时，流动资产和流动负债会相应增加。 （ ）2.销售额越不稳定，越不可预测，则投资于流动资产上的资金就应越多，以保证有足够的存货和应收账款占用来满足生产经营和顾客的需要。 （ ）3.“企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件” ，这属于投机性需求。 （ ）4.在随机模型中，当现金余额超过上限时，将部分现金转换为有价证券；当现金余额低于下限时，则卖出部分证券。 （ ）5.放弃的再投资收益与现金持有量的多少密切相关，即现金持有量越大，机会成本越小，反之就越大。 （ ）6.结算中心通常办
17、理内部各成员现金收付和往来结算业务，所以不是一个职能机构。 （ ）7.存货周转期是指将原材料进行加工最终转变成产成品的时间。 （ ）8.应收账款保理是企业将逾期的应收账款，在满足一定条件的情况下，转让给保理商，以获得流动资金支持，加快资金的周转。 （ ）9.在确定经济订货批量时，随着每次订货批量的变动，相关订货成本与相关储存成本呈反方向变化。 （ ）10.在其他条件不变的情况下，变动订货成本和变动储存成本随着订货量增加而增加。 （ ）11.适时制库存控制系统要求企业有较高的预测能力，可以准确的预测出客户需要量，然后提前采购适当的材料生产产品，等待客户购买。 （ ）12.短期借款突出的缺点是短期
18、内要归还，且可能会附带很多附加条件。 （ ）13.短期借款成本的高低只是看借款的利率的高低，借款的利率低，那么，借款的成本就很低。 （ ）14.短期融资券是由企业依法发行的无担保长期本票。 （ ）15.某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，N/50” ，一年按 360 天计算，若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期限内支付货款。 （ ）四、计算分析题1.ABC 公司管理层综合考虑多种因素确定该公司的最低现金余额为 5000 元，有价证券年利率为 9%，每次证券转换的交易成本为 400 元。公司每日现金余额波动的可能情况见下表： 假设一年按 360 天计算。本公司使用随机模型
19、考虑现金持有量。要求： （1）计算现金回归线和现金存量的上限（结果保留整数） 。 （2）若此时现金余额为 8 万元，应如何调整现金？ （3）若此时现金余额为 19 万元，应如何调整现金？2.A 公司是一家专营体育用品的公司，有关资料如下： 资料一：2014 年 14 季度的销售额分别为 380 万元、150 万元、250 万元和 300 万元。 资料二：销售额的收款进度为销售当季度收款 40%，次季度收款 30%，第三个季度收款 20%，第四个季度收款 10%。资料三：现行信用条件为 70 天按全额付款。 资料四：公司预计 2015 年销售收入预算为 1440 万元，公司为了加快资金周转决定对
20、应收账款采取两项措施：（1）设置现金折扣，预计可使 2015 年年末应收账款周转天数（按年末应收账款数计算）比上年减少 10 天；（2）将 2015 年年末的应收账款全部进行保理，保理资金回收比率为 80%。 （假设一年按 360 天计算） 要求： （1）测算 2014 年年末的应收账款余额合计。 （2）测算 2014 年公司应收账款的平均逾期天数。 （3）测算 2014 年第 4 季度的现金流入合计。 （4）测算 2015 年年末应收账款保理资金回收额。3.某企业每年需耗用 A 材料 60000 件，单位材料年存储成本 30 元，平均每次进货费用为 90 元，A 材料全年平均单价为 150
21、元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。 要求： （1）计算 A 材料的经济订货批量； （2）计算 A 材料年度最佳订货批数； （3）计算 A 材料的相关订货成本； （4）计算 A 材料的相关存储成本； （5）计算 A 材料经济订货批量平均占用资金。4.某公司向银行借入短期借款 10 万元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后有以下四种方案可供选择： 方案一：采用收款法付息，利息率为 7%； 方案二：采用贴现法付息，利息率为 6%； 方案三：利息率为 5%，银行要求的补偿性余额比例为 10%； 方案四：采用加息法付息，利息率为 4%。 要求： 如果你是该公司财务经理，你选择哪种借款
22、方式，并说明理由。5.ABC 公司拟采购一批辅助生产设备，价值 25 万元，供应商规定的付款条件如下： 立即付款，付 243750 元； 第 20 天付款，付 245000 元； 第 50 天付款，付 247500 元； 第 80 天付款，付全额。 （一年按 360 天计算） 要求： （1）假设银行短期贷款利率为 10%： 计算放弃现金折扣的信用成本率； 计算各个时点付款的净收益； 分析确定对该公司最有利的付款日期。 （2）假设目前有一短期投资报酬率为 20%，确定对该公司最有利的付款日期。五、综合题东方公司目前采用 30 天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有
23、关数据如下：原信用政策 新信用政策信用政策 n/30 2/10，1/20，n/30年销售量（件） 72000 79200年销售额（单价 5 元） 360000 396000单位变动成本 4 4可能发生的收账费用（元） 3000 2850可能发生的坏账损失（元） 6000 5400平均存货水平（件） 10000 11000如果采用新信用政策，估计会有 20%的顾客在 10 天内付款、30%的顾客在 20 天内付款，其余的顾客在 30 天内付款。假设等风险投资的最低报酬率为 10%；一年按 360 天计算。要求：（1）计算信用政策改变后的收益增加额；（2）计算原信用政策下应收账款占用资金应计利息；
24、（3）计算新信用政策下应收账款占用资金应计利息；（4）计算改变信用政策后应收账款占用资金应计利息增加额；（5）计算改变信用政策后存货占用资金应计利息增加额；（6）计算改变信用政策后收账费用增加额；（7）计算改变信用政策后坏账损失增加额；（8）计算改变信用政策后现金折扣成本增加额；（9）计算改变信用政策后税前损益的增加额；（10）根据以上计算结果，为该企业做出信用政策是否改变的决策。参考答案及解析一、单项选择题1.【答案】C【解析】营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。2.【答案】C【解析】营运资金的实物形态具有变动性和易变现性，企业营运资金占用形态经常变化，一般按照现金、材料、在产品、产成品
25、、应收账款、现金的顺序转化。3.【答案】A【解析】营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。4.【答案】C【解析】流动资产融资策略包括期限匹配融资策略、保守融资策略和激进融资策略三种。本题永久性资产=800+200=1000（万元） ，长期来源 900 万元，说明有 100 万元永久资产和波动性流动资产 200 万元由短期来源解决，临时性负债大于波动性流动资产，它不仅解决波动性流动资产的资金需求，还解决部分永久性资产的资金需求，属于激进融资策略的特点，因此选择选项 C。5.【答案】C【解析】激进融资策略是指短期融资不仅解决所有临时性流动资产的资金需要，还解决部分长期性资产的需要。
26、6.【答案】B【解析】交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额，所以本题为交易性需求。7.【答案】B【解析】持有现金的日机会成本 i=12.6%/360=0.00035 最优回归线 R=321020002/（40.00035） 1/3+10000=22164.40（元） 。8.【答案】A【解析】现金持有量的上限 H=3R-2L=39000-22000=23000（元） ，根据现金管理的随机模型，如果现金量控制在上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。由于现有现金小于上限，大于下限，所以不需要投资。9.【答案】B【解析】在最佳现金持有量的情况下， = =100 万元，
27、该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为* 2TF/， =100100=10000（万元） ，那么 =10000K=1000010%=1000（万元） ，所以2TF 2TF/ 2TFK=100010%=100（万元） ，那么此时总成本为 = =10（万元） 。或：相关总成本=交易成本+机会2TF 2TF 100成本=2机会成本=2 =10（万元） 。1002 10%10.【答案】D【解析】本题考核现金统收统支管理模式。集团现金统收统支管理模式不利于调动成员企业开源节流的积极性，影响成员企业经营的灵活性，以致降低整个集团经营活动和财务活动的效率。11.【答案】B【解析】企业的经营周期是指从取得存
28、货开始到销售存货并收回现金为止的时期。其中，从收到原材料到加工原材料，形成产成品，到将产成品卖出的这一时期，称为存货周转期；产品卖出后到收到顾客支付的货款的这一时期，称之为应收账款周转期。但是企业购买原材料并不用立即付款，这一延迟的付款时间段就是应付账款周转期。12.【答案】B【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。13.【答案】B【解析】应收账款的机会成本=4500/3603050%10%=18.75（万元）14.【答案】D【解析】平均日赊销额=5400/360=15（万元） ，应收账款周转天数=期末应收账款/平均日赊销额=1200/15=80（天） ，平均逾期天数=
29、应收账款周转天数-平均信用期天数=80-60=20（天） 。15.【答案】A【解析】平均日销售额=（250+220+340）/90=9（万元） 应收账款周转天数=在外应收账款/平均日销售额=500/9=55.56（天） 平均逾期天数=应收账款周转天数-平均信用期天数=55.56-30=25.56（天） 。16.【答案】C【解析】应收账款的平均周转期=360/30=12（天） ，应收账款的机会成本=3600/36012（60/100）10%=7.2（万元）17.【答案】A【解析】信用期为 30 天的销售额=5100000=500000（元） 信用期为 45 天的销售额=5120000=60000
30、0（元） 信用期为 30 天信用期应计利息=（500000/360）30（1000004/500000）15%=5000（元） 信用期为 45 天信用期应计利息=（600000/360）45（1200004/600000）15%=9000（元） 改变信用期间增加的机会成本=9000-5000=4000（元） 。18.【答案】C【解析】收益的增加=（20-15）12（1-60%）=24（万元） 。19.【答案】A【解析】专设采购机构的基本开支属于固定性订货费用，和订货次数及订货批量无关，属于决策无关成本；采购员的差旅费与订货次数相关，属于变动订货费用；存货占用资金应计利息和存货的保险费与存货储存
31、数量有关，属于变动储存成本，均属于决策相关成本。20.【答案】B【解析】经济订货批量= =500（千克） 最佳订货次数=3000500=6（次） 最佳的订货间隔期=360/6=60（天）21.【答案】C【解析】经济订货量= ，当每次订货成本变成原来的 2 倍，2存 货 需要 总 量 每次 订货 成本 /年 单 位 储 存成本年单位储存成本变成原来的 1/2，代入公式，得到经济订货批量（新）=2存 货 需要 总 量 2每次 订货 成本 /（年 单 位 储 存成本 1/2）= =2 倍原来的经济订货量=2500=1000（件） 。4（ 2存 货 需要 总 量 每次 订货 成本 /年 单 位 储 存
32、成本）22.【答案】B【解析】采用 ABC 法对存货进行控制时应重点控制 A 类存货，A 类存货属于金额较多但品种数量较少的存货。23.【答案】B【解析】利息=6007%+3007%4/12=49（万元） 承诺费=1000.5%+3000.5%8/12=1.5（万元） 支付的利息和承诺费合计=49+1.5=50.5（万元） 。24.【答案】C【解析】企业应支付利息=80010%（9/12）=60（万元） 企业应支付的承诺费=2000.8%+8000.8%（3/12）=3.2（万元） 企业应支付的利息和承诺费合计=60+3.2=63.2（万元） ）25.【答案】C【解析】放弃现金折扣的信用成本率
33、=2%/（1-2%）360/（50-10）=18.37%。二、多项选择题1.【答案】AC【解析】以流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负债和人为性流动负债；以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。所以选项 A、C 为正确答案。2.【答案】BCD【解析】企业在进行营运资金管理时，应遵循以下原则：（1）满足合理的资金需求，并不是全部的资金需求都是要满足的，需要认真分析资金需求是否合理；（2）提高资金使用效率；（3）节约资金使用成本；（4）保持足够的短期偿债能力。3.【答案】ABC【解析】紧缩的流动资产投资策略中的流动资产通常只包括生产经营过程中生产的存货、应收款项以及现金
34、等生产性流动资产，而不包括股票、债券等金融性流动资产。4.【答案】BCD【解析】持有现金出于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。5.【答案】ABD【解析】成本模型强调持有现金是有成本的，考虑的现金持有成本包括机会成本、管理成本和短缺成本。6.【答案】ABCD【解析】最低控制线 L 取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。7.【答案】AB【解析】资金集中管理模式大致可以分为以下几种：统收统支模式、拨付备用金模式、结算中心模式、内部银行模式和财务公司模式。其中经营规模比较小的
35、企业适合的资金集中管理模式有统收统支模式和拨付备用金模式。8.【答案】ABD【解析】企业的经营周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期。其中，从收到原材料到加工原材料，形成产成品，到将产成品卖出的这一时期，称为存货周转期；产品卖出后到收到顾客支付的货款的这一时期，称之为应收账款周转期。但是企业购买原材料并不用立即付款，这一延迟的付款时间段就是应付账款周转期。9.【答案】BC【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=经营周期-应付账款周转期，当应收账款周转期变大，那么导致现金周转期、经营周期变大。10.【答案】AB【解析】应收账款的功能指其在生产经营中的作用，主
36、要有以下两方面：（1）增加销售的功能；（2）减少存货的功能。11.【答案】ACD【解析】根据应收账款机会成本的计算公式可知，应收账款平均余额、变动成本率和资本成本率影响应收账款机会成本。12.【答案】AB【解析】商业竞争是发生应收账款的主要原因，选项 A 正确；商品成交的时间和收到货款的时间经常不一致，这也导致了应收账款。所以选项 B 正确。13.【答案】ABCD【解析】5C 信用评价系统具体包括品质、能力、资本、抵押、条件。14.【答案】ACD【解析】在 ABC 分析法下，对 A 类客户，可以发出措辞较为严厉的信件催收，或派专人催收，或委托收款代理机构处理，甚至可以通过法律解决，因为 A 类
37、客户属于重点关注的客户，所以选项 B 不正确。15.【答案】ABCD【解析】存货管理的目标具体包括以下几个方面：（1）保证生产正常运行；（2）有利于销售；（3）便于维持均衡生产，降低产品成本；（4）降低存货取得成本；（5）防止意外事件的发生。16.【答案】ABCD【解析】与存货有关的成本主要有取得成本、储存成本和缺货成本。其中取得成本又分为订货成本和购置成本。17.【答案】ABC【解析】适时制库存控制系统下只有当制造企业在生产过程中需要原料或零件时，供应商才会将原料或零件送来。18.【答案】AD【解析】贴现法付息会使企业实际可用贷款额降低，企业实际负担利率高于名义利率。对贷款企业来说，补偿性余
38、额则提高了贷款的实际利率，加重了企业负担。19.【答案】BD【解析】短期融资券筹资的特点有：（1）筹资成本较低；（2）筹资数额比较大；（3）发行条件比较严格。短期融资券的风险比较大。20.【答案】ABC【解析】商业信用包括四种形式：应付账款、应付票据、预收货款和应计未付款。应计未付款主要包括应付职工薪酬、应缴税金、应付利润或应付股利等。三、判断题1.【答案】错【解析】一般情况下，当企业产销两旺时，流动资产会不断增加，流动负债也会相应增加；而当企业产销量不断减少时，流动资产和流动负债也会相应减少。2.【答案】对【解析】流动资产账户通常随着销售额的变化而立即变化，销售的稳定性和可预测性反映了流动资
39、产投资的风险程度。销售额越不稳定，越不可预测，则投资于流动资产上的资金就应越多，以保证有足够的存货和应收账款占用来满足生产经营和顾客的需要。3.【答案】错【解析】预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。投机性需求是企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。4.【答案】错 【解析】在随机模型中，当现金余额达到上限时，将部分现金转换为有价证券；当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券。5.【答案】错 【解析】放弃的再投资收益即机会成本属于变动成本，它与现金持有量的多少密切相关，即现金持有量越大，机会成本越大，反之就越小。6.【答案】错【解析】结算中心通常是由企业集团内部设立的，办理
40、内部各成员现金收付和往来结算业务的专门机构。结算中心通常设立于财务部门内，是一个独立运行的职能机构。7.【答案】错 【解析】存货周转期是指从收到原材料到加工原材料，形成产成品，到将产成品卖出的这一时期，称为存货周转期。8.【答案】错 【解析】应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款，在满足一定条件的情况下，转让给保理商，以获得流动资金支持，加快资金的周转。9.【答案】对 【解析】相关订货成本=（存货全年需要量/每次订货批量）每次变动订货成本；相关储存成本=（每次订货批量/2）单位存货的年变动储存成本，根据公式可知，相关储存成本的高低与每次订货批量成正比，相关订货成本的高低与每次订货批量成反
41、比，所以相关订货成本与相关储存成本呈反方向变化。10.【答案】错【解析】变动订货成本=总需求量/每次订货量每次订货成本，所以变动订货成本与订货量成反比例，而变动储存成本=每次订货量/2单位存货年变动储存成本，所以变动储存成本与每次订货量成正比例。11.【答案】错【解析】适时制库存控制系统需要的是稳定而标准的生产程序以及与诚信的供应商，在该系统下制造企业必须事先和供应商和客户协调好，并不是企业进行预测，只有当制造企业在生产过程中需要原料或零件时，供应商才会将原料或零件送来，而且生产完成后就会被客户拉走。12.【答案】对 【解析】短期借款可以随企业的需要安排，便于灵活使用，但其突出的缺点是短期内要
42、归还，且可能会附带很多附加条件。13.【答案】错 【解析】短期借款成本的高低主要取决于贷款利率的高低和利息的支付方式。所以，利息的支付方式也会影响借款的成本的，比如采用贴现法和加息法会使得借款的利率变大。所以，借款的利率低，借款的成本不一定会很低。 14.【答案】错 【解析】短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票。15.【答案】对 【解析】本题主要考核放弃现金折扣的信用成本率的计算与应用。放弃现金折扣的成本=12.12% 以上计算结果 12.12%，当放弃现金折扣时为成本的概念，而当享有现金折扣时，为收益率的概念。因此，如果享有现金折扣的话，其收益率 12.12%大于银行短期借款利率 10
43、%，所以，应使用借款享受折扣。四、计算分析题1. 【答案】 （1）现金余额期望值=0.25000+0.520000+0.235000+0.150000=23000（元） 每日现金流量方差： H=3R-2L=363983-25000=181949（元） （2）当现金余额为 8 万元时，在 181949 元与 5000 元之间，不进行现金调整。 （3）当现金余额为 19 万元时，应投资 126017 元（190000-63983）于有价证券。2. 【答案】 （1）2014 年年末的应收账款余额=15010%+25030%+30060%=270（万元） （2）平均日销售额=（380+150+250+
44、300）/360=3（万元） 应收账款周转天数=期末应收账款/平均日销售额=270/3=90（天） 应收账款的平均逾期天数=90-70=20（天） （3）2014 年第 4 季度的现金流入=30040%+25030%+15020%+38010%=263（万元） （4）2015 年平均日销售额=1440/360=4（万元） 2015 年应收账款余额=平均日销售额应收账款周转天数=4（90-10）=320（万元）应收账款保理资金回收额=32080%=256（万元） 。3. 【答案】 （1）A 材料的经济订货批量（2）A 材料年度最佳订货批数60000/600=100（次） （3）A 材料的相关订货成本10090=9000（元） （4）A 材料的相关存储成本600/230=9000（元） （5）A 材料经济订货批量平均占用资金150600/2=45000（元）。4. 【答案】 采取收款法实际利率=名义利率=7% 采取贴现法时实际利率=1000006%/100000（1-6%）=6.38%
