1、本科毕业论文（设计）论文题目宁波企业海外投资风险研究所在学院专业班级国际经济与贸易学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日毕业论文独创性声明本人郑重声明所提交的毕业论文是本人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除文中特别加以标注的地方外，论文中不包含他人已经发表的学术成果或者他人为获得高等院校学位而使用过的材料，论文中不涉及任何知识产权纠纷。否则，本人将承担一切责任。学生签名_日期_I摘要宁波作为我国东南沿海重要的港口城市、长江三角洲南翼经济中心，是全国副省级城市中在境外设立企业最多的城市之一。为此，本文选择宁波企业对海外投资风险进行研究，全文共分五部分第一部分，主要是综述海外投资
2、风险的含义、类型、规避海外投资风险的相关理论。第二部分，主要对宁波企业海外投资进行概括分析，首先回顾宁波企业海外投资的历程，然后介绍宁波企业海外投资的现状与特点，认为境外企业投资以贸易性企业和经贸办事处、小规模投资为主。第三部分，对宁波企业在海外投资风险成因进行分析，分别从政治风险、汇率风险、经营风险和技术创新风险四个成因方面分析，如认为经营风险主要在交易风险、折算风险和经济风险三个方面影响。第四部分，介绍宁波企业海外投资案例，如从兴瑞电子收购株式会社日本马谷中，可以了解到宁波企业海外投资最看重的往往是国外企业的技术研发中心。第五部分,针对宁波企业在海外投资避免风险提出了相应的对策建议，如建立
3、风险防范机制以应付汇率风险等。关键词海外投资；风险成因；对策建议ABSTRACTNINGBO,ASANIMPORTANTPORTCITYOFCHINESESOUTHEASTCOAST,ECONOMICCENTEROFYANGTZERIVERDELTA,SOUTHSIDE,ISTHESUBPROVINCIALCITYSETUPANOVERSEASCOMPANYINONEOFTHELARGESTCITIESTOTHISEND,THISCHOICEOFNINGBOENTERPRISESOVERSEASINVESTMENTRISKRESEARCH,FULLTEXTISDIVIDEDINTOFIVEPA
4、RTSTHEFIRST,MAINLYOVERSEASINVESTMENTSTYLEOVERVIEWOFTHEMEANINGOFFOREIGNINVESTMENTRISK,TYPE,TOAVOIDTHERISKOFFOREIGNINVESTMENTINTHETHEORYTHESECONDPART,THEMAJOROVERSEASINVESTMENTENTERPRISESOFNINGBOSUMMARYANALYSISBYREVIEWINGTHEHISTORYOFOVERSEASINVESTMENTENTERPRISESINNINGBO,NINGBOENTERPRISESANDINTRODUCEOV
5、ERSEASINVESTMENTSITUATIONANDCHARACTERISTICS,THATTHEFOREIGNTRADEENTERPRISESINBUSINESSINVESTMENTANDTRADEOFFICES,SMALLSCALEINVESTMENTTHEMAINTHETHIRDPARTOFTHENINGBOENTERPRISESINOVERSEASINVESTMENTRISKANALYSISOFTHECAUSES,RESPECTIVELY,FROMPOLITICALRISK,EXCHANGERATERISK,OPERATIONALRISKANDTHECAUSESOFFOURASPE
6、CTSOFTECHNOLOGICALINNOVATION,RISKANALYSIS,SUCHASMAJORBUSINESSRISKTHATTHETRANSACTIONRISK,TRANSLATIONRISKANDECONOMICRISKTHREEASIDEEFFECTTHEFOURTHPART,FROMTHENINGBOOVERSEASINVESTMENTCASE,SUCHASXINGRUIELECTRONICSACQUIREDNIPPONHORSEVALLEY,LEARNEDTHATNINGBOENTERPRISESOVERSEASINVESTMENTISOFTENTHEMOSTIMPORT
7、ANTTECHNOLOGYRDCENTERSOFFOREIGNCOMPANIESTHEFIFTHPART,FORNINGBOENTERPRISESTOINVESTOVERSEASTOAVOIDTHERISKOFHAVINGACORRESPONDINGCOUNTERMEASURESANDSUGGESTIONS,SUCHASTHEESTABLISHMENTOFRISKPREVENTIONMECHANISMTOCOPEWITHEXCHANGERATERISKSKEYWORDSOVERSEASINVESTMENT；CAUSESOFRISK；SUGGESTIONSIII目录1海外投资风险理论综述111海
8、外投资风险的含义112海外投资风险的类型113预测和规避海外投资风险的理论2131国家风险国际指南（ICRG）2132市场动向指数2133德尔菲法3134头脑风暴法32宁波企业海外投资概况分析421宁波企业海外投资的历程回顾422宁波企业海外投资的现状与特点4221宁波企业海外投资的现状4222宁波企业海外投资的特点63宁波企业海外投资风险成因分析83L宁波企业海外投资政治风险成因8311国际市场宏观投资环境多变8312东道国市场微观投资环境变化832宁波企业海外投资汇率风险成因9321交易风险9322折算风险9323经济风险933宁波企业海外投资经营风险成因10331进入海外市场投资风险10
9、332产品经营风险10333海外投资环境的考虑不周1134宁波企业海外投资技术创新风险成因11341技术标准冲突11342东道国对知识产权的缺陷114宁波企业海外投资案例1341兴瑞电子收购株式会社日本马谷1342宁波裕人针织收购国际第三大电脑横机制造商13IV43其它一些企业1444启示错误未定义书签。5避免宁波企业海外投资风险的对策建议1651政治风险防范1652汇率风险防范1653经营风险防范1754技术创新风险防范18结论19参考文献20致谢221当今世界是一个不断发展和变化的世界。国际政治、经济和技术环境复杂多变，国际市场竞争日益激烈，这使得国际投资更加充满了许多不确定的因素。因此，
10、国际投资从某种意义上来讲又是预测和规避风险。而宁波作为我国东南沿海重要的港口城市、长江三角洲南翼经济中心，企业如何预测和规避风险显得尤为重要。1海外投资风险理论综述11海外投资风险的含义投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。为获得不确定的预期效益，而承担的风险。它也是一种经营风险，通常指企业投资的预期收益率的不确定性。只要风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效的调节。商务印书馆英汉证券投资词典解释投资风险的英语为INVESTMENTRISK。投资过程中可能出现的收益落空或本金损失，主要来自投资、技术、财务、利息、政治、汇率等诸多因素。国际投
11、资（INTERNATIONALINVESTMENT），又称对外投资（FOREIGNINVESTMENT）或海外投资（OVERSEASINVESTMENT），是指跨国公司等国际投资主体，将其拥有的货币资本或产业资本，通过跨国界流动和营运，以实现价值增值的经济行为。国际投资风险是指国际投资在特定的环境和特定的时间内，由于各种不确定因素的存在，客观上导致国际投资项目的实际收益与预期值之间的差距或国际投资的经济损失。12海外投资风险的类型由于国际经营环境和企业经营管理的复杂性，海外投资所遭遇到的风险是多方面的，根据风险的表现形式，可以将海外投资风险类型做如下的划分政治风险因突发性政治事件的发生和政府行
12、为直接引起东道国投资环境的变动，对投资者的利润和战略目标的实现所带来的影响，特别是不利影响。汇率风险有称外汇风险，是指在攻击活动中，由于未能预测到的汇率变动而给跨国企业可能带来经济损失的风险。经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各2个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。另有一种说法企业由于战略选择、产品价格、销售手段等经营决策引起的未来收益不确定性，特别是企业利用经营杠杆而导致息前税前利润变动形成的风险叫做经营风险。经营风险时刻影响着企业的经营活动和财务活动，企业必须防患于未然，对企业经营风险进行较为准确的计算和衡量，是企业财务管理的一项
13、重要工作。技术创新风险由外部环境的不确定性、技术创新项目本身的难度与复杂性、创新者自身能力与实力的有限性，而导致技术创新活动达不到预期目标的可能性。13预测和规避海外投资风险的理论随着国际市场竞争的日益加剧，预测和规避投资风险的理论愈来愈受到企业的重视。131国家风险国际指南（ICRG）该指南由美国纽约国际报告集团编制，每月发布一次。国家风险国际指南分为政治、金融和经济三部分，其中政治因素分析占50，即100分，后两项分别各占25，即各为50分。指标模型为CPFER05（PEFFEF）在上式中，CPFER表示政治、金融、经济综合指数，以0100分表示，分数越高表示风险越低。PF表示全部政治指数
14、，包括领导权、法律、社会秩序及官僚化程度的13个指标；FF表示全部金融指标，包括停止偿付、融资条件、外汇管制的损害程度及政府毁约等5个指标；EF表示全部经济指标，包括物价上涨、偿付外汇比率及国家清偿能力等6个指标。CPFER是针对每一个具体国家而言的，它考察各个国家不同时期综合风险指数及其变化情况，以便国际投资者掌握国家政治风险的状态和变化趋势，比较不同国家的政治风险，决定投资的方向。132市场动向指数该指数的计算方法是用当天的汇率除以几天前的汇率值，得到市场动向指数，指数大于1，就表示汇率今后要上升，则应该买入外汇；指数小于1，就表3示汇率今后可能要下跌，则应该卖出外汇。这种方法假定汇率变动
15、方向不变，若当天的汇率值已处于最近汇率的最高点或最低点，则这种方法预测汇率变动趋势将无效。133德尔菲法德尔菲法DELPHIMETHOD是人力资源需求预测方法之一，在20世纪40年代由O赫尔姆和N达尔克首创，经过TJ戈尔登和兰德公司进一步发展而成的。德尔菲这一名称起源于古希腊有关太阳神阿波罗的神话。传说中阿波罗具有预见未来的能力。因此，这种预测方法被命名为德尔菲法。1946年，兰德公司首次用这种方法用来进行预测，后来该方法被迅速广泛采用。德尔菲法DELPHIMETHOD依据系统的程序，采用匿名发表意见的方式，即专家之间不得互相讨论，不发生横向联系，只能与调查人员发生关系，避免专家之间相互影响和
16、“从众行为”，通过多轮次调查专家对问卷所提问题的看法，经过反复征询、归纳、修改，最后汇总成专家基本一致的看法，作为预测的结果。这种方法强调集中众人智慧，可使预测更为准确。一般来讲，专家组越多，预测所需的时间越长，风险识别的可信度就越高。134头脑风暴法头脑风暴法又称智力智暴法，是由美国创造学家AF奥斯本于1939年首次提出、1953年正式发表的一种激发性思维的方法。此法经各国创造学研究者的实践和发展，至今已经形成了一个发明技法群，深受众多企业和组织的青睐。头脑风暴法的所有参加者，都应具备较高的联想思维能力。在进行“头脑风暴”（即思维共振）时，应尽可能提供一个有助于把注意力高度集中于所讨论问题的
17、环境。有时某个人提出的设想，可能正是其他准备发言的人已经思维过的设想。其中一些最有价值的设想，往往是在已提出设想的基础之上，经过“思维共振”的“头脑风暴”，迅速发展起来的设想，以及对两个或多个设想的综合设想。智暴专家小组一般有技术人员组成风险分析或专家预测，国际投资领域中的技术或财务专家，了解或把握国际投资运动规律知识的高级专家，具有高级逻辑思维能力的专家。组织者对头脑风暴法的结果进行详细分析，既不能轻视，也不可盲目接受。因此，头脑风暴法对于经营风险分析有着积极的影响，能有效地促使人们打开思路再去寻找新的风险形态及其危害。42宁波企业海外投资概况分析21宁波企业海外投资的历程回顾改革开放以后，
18、宁波凭借着自身的地域优势，大力发展经济，积极鼓舞海外投资。1985年，宁波第一家企业到海外进行投资，当年的海外投资金额仅为13万美元。从19851991年的七年间只有4家企业到海外投资，并以贸易性企业为主。19921999年，宁波市累计对外投资企业数为115家，非贸易性企业增加较快。海外投资金额也从1992年的1794万美元飞速上升到1999年的46803万美元，足足涨了1倍有余。20002008年，海外投资的企业数量比前两个阶段有了大幅度的提升，从119家增长到821家，海外投资历年总额也从316238万美元上升到648696万美元。2009年尽管受2008年经济危机的影响，当年海外投资金额
19、比2008年还是有所提高，截止到2010年，海外投资历年累计总额为1584791万美元。（数据见表1）表1宁波市海外投资金额统计（单位万美元）年份当年历年累计年份当年历年累计198513132000320131623819903043200111682543306319915519812002127637560719921794277520031858457465451993307658113820043214671068012199430765111903200534462141263219953087814278120065074619245941996243316711120071461
20、2833867719973800205201200831109964869619983222423742520094063231055019019994680328422820105211741584791资料来源根据20022005宁波统计年鉴整理，20052010年数据来自宁波对外贸易经济网HTTP/WWWNBFETGOVCN/ZHUANTI/INDEXPHP/ZHUANTI/LIST/SUB/0/ID/018004001/PAGE/122宁波企业海外投资的现状与特点221宁波企业海外投资的现状（1）境外企业投资以贸易性企业和经贸办事处为主2011年19月，宁波累计新批境外企业和机构135
21、个，9月新批6个，截5止2011年9月底，宁波境外企业和机构总数为1378个，其中贸易性企业451个，经贸办事处568个，生产型企业210个，资源开发企业31个，工程房地产企业37个，物流企业27个，综合性企业14个，服务性企业6个，研发23个，其他11个。（数据见表4）表42011年19月宁波市境外企业数量情况（单位个）境外企业（机构）家数当月新批本年累计同比增减比重历年累计合计61351378贸易性企业259213437451经贸办事处28207568生产性企业1444104210资源开发企业16204431工程房地产企业32237物流企业54443727综合性企业254003714服务性
22、企业1076研发64423其他187005911资料来源宁波市对外贸易经济合作局1（2）境外企业投资规模以小规模投资为主2011年19月，宁波累计新批境外企业和机构135个，9月新批6个，截止2011年9月底，宁波境外企业和机构总数为1378个，其中20万美元以下（含20万美元）795个，20万至50万美元（含50万美元）208个，50万至100万美元（含100万美元）117个，100万至200万美元（含200万美元）89个，200万至300万美元（含300万美元）46个，300万至500万美元（含500万美元）33个，500万至1000万美元（含1000万美元）57个，1000万至3000万
23、美元（含3000万美元）22个，3000万美元以上的11个。（数据见表5）表52011年19月宁波市境外企业总投资规模情况（单位个）境外企业（机构）家数当月新批本年累计同比增减比重历年累计分总投资规模6135137820万美元以下（含20万）3737327479520万至50万美元（含50万）2414317820850万至100万美元（含100万）1126781117100万至200万美元（含200万）123338989200万至300万美元（含300万）275246300万至500万美元（含500万）195067336500万至1000万美元（含1000万）19583141571000万至3
24、000万美元（含3000万）31183381223000万美元以上51503711资料来源宁波市对外贸易经济合作局1222宁波企业海外投资的特点（1）本土设计、制造、营销一体化本土化意味着本土化人员、本土化管理、本土化资本运作，宁波民营企业在海外设立或并购研发机构，保持与当地企业研发机构同档次的工资、体制、管理架构、期权和激励机制，留住和吸引优秀的海外研究人才，对企业发展壮大有着深远影响。宁波绝大多数企业都采取了这种方法，如雅戈尔集团。（2）“先有市场后有工厂”的投资模式“先市场后工厂”的投资模式是指企业并不急于先进行工厂固定资产的投资，而是先进行市场研究、论证，品牌孵化，样板市场的开发，进一
25、步进行全国渠道的招商、拓展。宁波方太厨具有限公司早在1998年拓展企业规模时，就运用“先有市场，再建工厂”这一模式。事实证明，通过渠道融资、根据市场情况来组织生产这种做法在当前融资困难的环境下能够很好地满足资本匮乏的中小企业发展壮大的愿望，具有很强的实践性与操作性。2（3）企业国际化品牌经营模式企业国际化中品牌经营是一个区域性和历史性的概念，即品牌由本土向国外延伸和扩张的历史过程。品牌的国际化经营是用统品牌、统一的营销组合策略开拓不同的国家、地区甚至全世界的市场，它将全世界视为无差异的统一市场。随着国际经济一体化的不断深入，企业之间的竞争已经逐渐脱离了本土化的特征，趋于国际化。而品牌建设与发展
26、成为全球企业共同关注的焦点，创建国际性著名品牌成为众多企业全球化战略中的核心内容。很多企业在面对不同的目标市场时都在实践中根据自身情况选取了不同品牌经营模式。例如，雅戈尔集团“创世界品牌，建跨国集团”到“创国际品牌，建百年企业”的转变。（4）海外创办新企业创办新企业指投资者直接到国外进行投资，建立新厂或子公司和分支机构，以及收购外国现有企业或公司等，从事生产与经营活动。其主要参与方式分为股权参与和非股权参与两种形式。而维科集团收购日本的“KOYO”、华翔集团2资料来源周群立，江雪青，尚继文对宁波民营企业海外投资的思考J特区经济，2011457587“接管”英国名企业LOWLINESS，宁波永发
27、集团收购欧洲名牌“COFFRESFORTSSOLON”，雅戈尔集团收购美国KW等海外投资并购经典案例正说明海外创办新企业正是宁波企业海外投资的一种趋势。83宁波企业海外投资风险成因分析宁波企业海外投资风险的形成是国际市场投资环境、政府投资宏观管理体制、企业内部经营管理机制等各个因素综合作用的结果。为了避免宁波企业海外投资存在的风险，我们必须对各项风险成因进行分析。3L宁波企业海外投资政治风险成因产生政治风险的原因往往是由于国际社会范围内政治、经济、社会等因素相互作用和影响，而造成政治风险的原因却往往是投资企业在东道国与各方面的利益集体相冲突。311国际市场宏观投资环境多变国际社会范围内政治、经
28、济、社会等因素相互作用和影响往往是造成宁波企业海外投资风险的宏观原因。自1950年之后，国有化趋势成为大部分获得民族独立的殖民地国家在发展中的主流，而原有的政治经济均衡因为前苏联和东欧地区政治巨变被打破，国际地区性和国家间的战争不断，对国际市场政治环境稳定性产生了不利因素，间接导致企业海外投资产生了消极情绪。另外，由于国际性组织、双多边协定要求各地区一体化的成员国必须遵循整个组织的规定，相关国家的政策也会做出一定的调整和让渡。这些变化都会对宁波企业海外投资方面带来很大程度上的不确定因素。312东道国市场微观投资环境变化东道国国内的政治环境的变化往往是导致宁波企业海外投资风险的政治因素。这些主要
29、有几个部分组成首先，东道国政权的更替或者政治制度的变化对社会这个整个画家的变化是无处不在的，宁波企业很可能成为新制度与就制度冲突的牺牲品。例如，宁波企业在中东一些地区的投资经常遇到当地反武装冲突的袭击而遭遇风险。其次，由于东道国国内的各个政治团体矛盾斗争岁带来的投资风险。例如，天主教和新教的对抗在西欧一部分国家正在逐渐成为不稳定因素。最后，产生风险的因素还有各国意识形态的差距。例如，民族主义、排外情绪。有些宁波企业在印尼的海外投资正是因为民族主义而遭受重大损失9的。32宁波企业海外投资汇率风险成因汇率风险又称外汇风险，是指在国际经济活动中，由于未能预测到的汇率变动而给跨国企业可能带来经济损失的
30、风险。企业在进行海外投资及经营管理的全部过程中贯穿着国际资本的流动，企业不可避免地会在国际范围内收付大量外汇或拥有以外币表示的债权债务。一旦汇率变动，企业运用的外汇将带来很大的不确定性。企业在国际经营活动中遇到的汇率风险只要为以下三种321交易风险交易风险是指已经达成而未完成的用外币表示的经济业务，因汇率的变动而可能发生损益的风险。交易风险涉及两类项目一是已经列入资产负债表中的应收和应付账款项目，如进出口贸易应收应付款、外汇借贷款等；二是资产负债表外会引起未来的应收和应付账款的项目，如远期销售合同、应付租赁费用、尚未履行的客户订单等。322折算风险折算风险又称“会计风险”或“转换风险”。是指企
31、业把外币余额折算为本国货币时，由于汇率变动导致会计帐簿上的有关项目发生变动的风险。它是汇率风险的一种。其汇率的变动将对企业产生影响。一般是指跨国企业在编制母公同与境外子公司的合并财务报表所引致不同币种的相互折算中，因汇率在一定时间内发生非预期的变化，从而引起企业合并报表账而价值蒙受经济损失的可能性。323经济风险经济风险是指因经济前景的不确定性，各经济实体在从事正常的经济活动时，蒙受经济损失的可能性。它是市场经济发展过程中的必然现象。在简单商品生产条件下，商品交换范围较小，产品更新的周期较长，故生产经营者易于把握预期的收益，经济风险不太明显。随着市场经济的发展，生产规模不断扩大，产品更新加快，
32、社会需求变化剧烈，经济风险已成为每个生产者、经营者10必须正视的问题。经济风险存在于跨国经营的各个方面，因为汇率的变动意味着各国同种商品之间的比价和一国不同商品之间的比价都要发生变化，这种价格体系的变动，会改变国内及国际市场上的生产条件和需求结构，从而影响跨国公司的经营活动。33宁波企业海外投资经营风险成因企业内部在投资过程中一系列经营策略运营不当和国际市场环境变化的影响是形成宁波企业企业海外投资的经营风险原因。331进入海外市场投资风险为了防止国外企业到国内进行投资，东道国市场已有的本国企业或第三国企业，往往会为潜在的跨国经营者设立障碍，实际上是提高进入者企业的成本。进入壁垒的因素往往是国别
33、之间的文化和信息的不对称，这构成了宁波企业海外投资的风险因素。东道国政府的差别歧视政策也构成了宁波企业海外投资进入壁垒的主要原因。东道国政府可能在一些投资效益高、市场前景好的领域设立一定的投资限制。如原材料采购、股权比例，而经营政策上也没有收到外资企业国民待遇。这些都可能造成宁波企业海外投资经营上的障碍，产生风险。332产品经营风险首先，由于消费者偏好，东道国企业会具有产品的品牌忠诚优势。宁波企业必须未转移消费者的品牌偏好而额外负担成本或牺牲利润，这就加剧了宁波企业海外投资的风险程度。其次，产品的适应性，因为产品的任何变动都会导致成本上的变动，所以宁波大多数企业海外投资都比较倾向于向国际市场推
34、出在国内已经站稳脚跟的产品。一般情况，标准化产品策略往往是企业的首选。但由于不同区域的消费者有差异的消费习惯导致国内优质产品可能根本不符合当地的消费习惯和行业标准。宁波企业海外投资的产品同样面对着产品生命周期的风险。有些企业过分依赖处于成熟期的产品及其产品的价格和营销竞争，而忽视了产品本身的发展11和技术创新，从而导致在萎缩期到来之后，企业在东道国失去了产品优势，进而面对巨大的经营风险。333海外投资环境的考虑不周海外投资环境的复杂性对宁波企业对海外投资经营风险的影响主要体现在东道国的客观环境产生的影响和企业对东道国或者项目缺乏充分的研究与考虑。企业在海外投资单靠政府支持是不够的，必须自己形成
35、核心优势和完善的风险防范机制。第一，是缺乏投资前的可行性研究；第二，是对自身的海外投资能力缺乏周详的考察；第三，是缺乏风险来临之时的快速应变能力。34宁波企业海外投资技术创新风险成因海外投资过程中的技术创新风险主要取决于技术的本身，海外市场技术环境和企业对技术管理上的不足。而宁波企业海外投资技术创新风险主要有以下几个因素。341技术标准冲突宁波无论是生产型企业或者高新技术企业还是服务性企业在海外投资方面面临的行业或特定技术标准与东道国可能都会有较大的差别。比如在化工行业，产品在安全性能或环保标准上与当地有较大差别导致的后果不但是可能无法利用技术资源进行技术研发或应用活动，并且产品不符合当地特定
36、标准而不能适应市场要求。另外，在美国等有严格技术要求的国家，如果产品或技术出现安全上的问题，还要面临庞大的诉讼费用。342东道国对知识产权的缺陷不同国家对知识产权的保护程度不同，发达国家比较完善，但在发展中国家却差距较大。如果缺乏必要地知识产权和诉讼机制，企业在技术上的优势会很快被消弱。在东道国的市场上会很快出现仿制品，对企业会产生很大的损失。例如，宁波企业在刚进入越南市场不久，大量的低劣仿制品就出现在市场上，严重影响了企业的正常经营。12另外，由于对某些国家的保护制度或技术应用状况不熟悉，在研发中很可能不小心侵犯了别的公司的知识产权，例如尚未公开的专利等技术资料应用在了研发过程中或者使用盗版
37、软件等被起诉。或者由于对保护机制的不熟悉而尚失了对技术的保护。134宁波企业海外投资案例受到2009年国际金融危机冲击，国外不少企业陷入困境，成为“待嫁”的受困企业。宁波一些企业抓住机遇，纷纷“抄底”。41兴瑞电子收购株式会社日本马谷3宁波兴瑞电子有限公司在1990年成立，旗下有宁波兴瑞电子有限公司（亚太区管理总部）、宁波中瑞精密模具有限公司、宁波中骏电子有限公司、宁波中骏汽车零部件有限公司、苏州中兴联精密工业有限公司等公司，2005年已拥有员工5000余人，逐步走向了集团化管理。兴瑞电子在2006年5月8日正式于新加坡挂牌上市，是我市第一家在海外上市的企业。2009年4月，宁波兴瑞电子有限公
38、司旗下宁波中兴精密技术有限公司以9亿日元的价格正式收购了日本马谷株式会社。日本马谷光学株式会社是一家具备近40年生产光学镜片及光学元器件经验的企业，主要生产光学镜片，其产品被广泛应用于手机摄像头、电脑驱动光盘、数码相机等。该公司具有强大的研发实力，在行业内处于领先水平，拥有研发生产蓝光电器精密零部件、光学镜头等独有的技术。然而由于遭遇金融危机，公司现金流出现巨大问题，处于破产边缘，迫切希望被有实力的企业收购或注入资金。宁波兴瑞电子有限公司正好抓住了此次机遇，收购了日本马谷株式会社。宁波中兴精密技术有限公司董事长张忠良表示，此次成功收购，使“中兴”能以较小的代价进军光学产业领域，并且拥有了强大的
39、技术研发实力、自主的核心技术及关键的生产设备。这将使“中兴”的发展由以往的制造业为主，拓展为技术、制造和服务“三位一体”，大大增强企业的核心竞争力。“中兴”将争取花35年的时间，把新组建的中兴马谷办成一流的光学制品企业。42宁波裕人针织收购国际第三大电脑横机制造商4同样位于慈溪，以生产电脑纺织横机为主要产品的宁波裕人针织机械有限公司经过1年多的洽谈以7188万欧元成功收购国际上第三大电脑横机制造商瑞士斯坦格集团及其旗下的意大利时尚设计中心和斯坦格上海纺织机械有限公14司共3家企业，其净资产达22483万欧元。瑞士斯坦格集团公司是当今世界第三大电脑横机制造商，已有60年的电脑横机等针织机的制造历
40、史，但由于2009年的金融危机，斯坦格公司同样面临前所未有的资金压力，这让拥有强大研发团队和国际知名度的斯坦格开始寻找合作伙伴。而宁波裕人针织经历了长达一年多的收购历程，双方终于达成了实质性意向协议。收购后，裕人针织利用全球营销网、斯坦格的技术和裕人针织国内本土生产的价格优势，实施对外扩张、业内兼并，并初步完成了国际战略布局。据了解，无虚线提花技术及高密度成圈技术是斯坦格在世界上独一无二、其他电脑横机制造商无法超越的。另外，同样潜藏着巨大的价值还有瑞士的紧密机械加工技术与工艺。收购后，裕人针织不仅技术研发水平将得到更大的提高，还将加快该公司的科技研发步伐。不仅如此，宁波裕人针织作为本土企业，在
41、中国市场具有强大的竞争能力，市场占有率超过50。收购后，公司将充分利用全球资源和全球营销网络，建立以瑞士研发基地为主的国际研发平台，在国内进行规模生产，实现国内低价格与国际高技术的最佳结合，拓展国际市场，提升裕人国内国际价格市场和技术的竞争力，与日本岛精、德国斯托尔两大电脑横机国际巨头形成竞争局面。品牌营销专家李晓龙在评价裕人海外并购案时认为，行业发展的结果是品牌集中化、利润平均化，企业做大做强，海外并购一方面可提高企业的技术水平，另一方面可提升企业的品牌影响力。企业通过并购，可快速突破技术瓶颈，提升品牌影响力。业界有关专家也称裕人成功收购全球前三的电脑横机事坦格集团，是我国纺织机械企业首次并
42、购国际名企，对发展横机业抢夺全球行业话语权非常重要。43其它一些企业5瞄准国外先进技术开展收购行动的，还有海天塑机、建新赵氏集团、宁波宝德轮业、新海电气等一批企业。位于宁海的宁波宝德轮业有限公司利用美国汽车城底特律的人才和技术力量，在当地通过收购，设立了产品研发中心。宁波赛尔富电子有限公司在德国的北威州设立了赛尔富电子德国有限公司。得力集团也在工业设计能力较强的韩国收购了一家专业的文具设计机构，专门设计针对学生文具市场的产品，并树立了自己的新品牌“优酷”。宁波海天集团斥资600多万欧元，收购了德国研究及开发注塑机的ZHAFIR公司91的股权、15股东贷款及其利息。以下是2009年宁波部分企业海
43、外投资收购案2009年3月27日，吉利公司收购了拥有80多年历史的全球第二大独立自动变速器制造商（DSI）。2009年4月中旬，宁波兴瑞有限公司正式收购了拥有40多年光学镜片生产史的日本马谷株式会社。2009年5月，音王集团成功“抄底”世界顶级的调音台品牌卡迪克。2009年6月，杉杉股份联合澳大利亚矿业公司HERON公司收购澳大利亚YERILLA镍钴矿。2009年7月，宁波恒达高电器公司以300万欧元收购了德国第六大电器分销商FGS公司。2009年8月，宁波永发集团斥资57万欧元将欧洲第一大保险箱网络销售平台ALGORS公司收入囊中。2009年10月，圣龙集团以15994万美元的价格收购SLW
44、汽车股份有限公司90以上股份。2009年12月，宁波韵升以总价117亿日元（折合人民币约9200万元）收购了日兴电机7913的股权。2009年12月，罗蒙出资1亿元收购英国喜丽美狮公司。44启示宁波企业海外投资收购中，最看中的往往是这些受困企业的精华部分技术研发中心。首先，能以较小的代价进军相关产业的领域，并拥有了强大的技术研发实力和自主的核心技术等。这将进一步改变宁波企业以往粗放型的增长方式，大大增强企业的核心竞争力。同时，进一步减少不确定风险，海外投资不仅让宁波企业获得了更广阔的市场，而且让企业投资多元化，减少政治风险所带来的不确定因素。其次，品牌集中化、利润平均化，帮助宁波企业做大做强。
45、海外投资并购一方面可提高企业的技术水平，另一方面可提升企业的品牌影响力。宁波企业通过海外投资并购，可快速突破技术瓶颈，提升品牌影响力。品牌影响力的提高，可进一步减少企业经营风险。最后，收购海外企业，让宁波企业获得了海外技术研发中心，进一步让企业减少了技术创新风险，减少产品生命周期所带来的危害。165避免宁波企业海外投资风险的对策建议51政治风险防范投资多元化是防范政治风险的常用手段。选择不同的国家、不同的行业、不同的产品分别投资,同样有利于降低政治风险。如果境外投资企业在海外生产布局遵循不同地区子公司高度分工的原则，通过海外子公司的相互协作生产来完成整套工序，则当某一环节的子公司被东道国收归国
46、有，由于东道国无法得到全部工序，该收归行为也毫无价值。除了增加在东道国当地的融资，境外企业还可以向国际银团或多个国家的银行借款，也可大大降低政治风险，因为东道国在采取不利于境外投资企业的行动时，不得不考虑多个国家利益主体的因素。如宁波海天集团股份有限公司以其产品的优质、高效、节能、档次高、经济效益好而闻名于全球。而宁波世纪华丰集团是以建筑施工、房地产开发、海外业务和多元投资为一体经营实体，其海外集团主要从事海外建筑工程承包、海外房地产开发、国际工程合作、国际贸易、劳务输出、国际经济技术合作等，拥有多家海外子公司。6办理海外投资保险。在许多工业化国家，如美国、日本、英国等都设有专门的官方机构对私
47、人的海外投资提供政治风险的保险，如美国海外私人投资公司（OPIC）。而宁波市慈溪进出口股份有限公司在越南的600万美元新世纪化纤工厂投资项目，在中国出口信用保险公司宁波分公司签发了宁波首张海外投资保险保单。752汇率风险防范建立完善的企业外汇市场行情情报系统是中国企业在海外市场上生存和发展的必要保证。企业可以通过外汇市场行情情报系统的运行随时掌握自身所处海外市场环境中的风险状态和对企业经营活动的影响，及时发现企业内部存在的风险和危机程度，有效分析海外投资外部环境和市场的变化对投资的影响。企业外汇市场行情情报系统的实施的目的就是在对投资风险做出全面和准确的评估的基础上，建立有效的海外投资风险管理
48、应对体系。如国家外汇管理局宁波市分局主要职责之一就是负责辖区内国际收支和外汇收支统计、管理、预警6资料来源陈光梅对宁波民营企业国际化经营策略创新的思考J特区经济，20091015715917和分析工作。选择计价货币。在对汇率进行预测的基础上，合理使用软、硬货币。所谓硬币就是指汇率坚挺且有升值趋势的货币，所谓软币则是指汇率疲软且有贬值趋势的货币。一般来说，在国际经济活动中，当对方国家的货币是软币时，从对方国家进出口商品应尽量争取使用对方的货币结算，向对方国家出口商品应尽量争取使用本国货币或硬币结算。如宁波雅戈尔集团在并购美国KELLWOOD公司下的香港新马集团时，结合当时的货币汇率前后影响变化，
49、雅戈尔从中可以获利几千万人民币。国家外汇管理局已正式批准在宁波市开展中资企业外汇质押人民币贷款的政策试点，为宁波万余家进出口企业开拓了规避汇率风险的新渠道。根据试点政策，中资企业可以质押的外汇资金来源于出口项目外汇收入，质押的人民币贷款既可满足流动资金需求，也能用于固定资产投资。同时，银行还可为企业提供保函或贸易融资项下的人民币授信额度，避免了频繁的结售汇操作。853经营风险防范企业要健全企业法人治理结构。企业完善的治理结构可以保证境内投资主体和境外企业投资决策的科学性。境内投资主体作为境外企业的出资人，还应当建立和完善对境外企业的控制管理制度，严格监管境外企业的重大投资决策并控制决策风险。相关措施主要包括以下方面一是把握好对境外子公司的投融资决策的授权问题。二是明确权责，建立相关决策机制。境内投资主体和境外企业的管理人员应该有明确的分工和相应的权责，建立相关的决策机制，决定重要投资项目和处理突发事件。三是实行与企业绩效挂钩的约束和激励机制。根据企业效益奖励和惩罚管理人员，可以调动境外企业经营者的积极性，并约束其背叛出资人的行为。如雅戈尔当年的火烧西服事件，在当时面对一批残次产品时，在削价打入垃圾市场处理、以成本价卖给本厂员工、做点人情送人三个处理方案时，主管生产的厂长周志华毅然提出第四个决策火烧西服。此次事件给员
