1、5 宏观经济政策分析目录n 财政政策n 货币政策n 混合政策n 政策选择定义n 财政政策：指政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。n 货币政策：指货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。1 财政政策n 政策工具n 传导机制n 影响结果目标与工具n 财政政策的最终目标 物价稳定（通货膨胀） 充分就业（失业率） 经济增长n 政策工具： 采取什么政策工具和中介目标来实现最终目标 政府支出 投资补贴 转移支付 削减所得税传导机制n 财政政策的传导机制： 财政政策的改变如何影响总需求？以政府增加支出为例。 如何从 A点调整到 B点？如果假定货币市场迅速调整
2、；而产品市场缓慢调整。收入 利率LMISAISB 财政政策的效果（比较 A点与 B点）n （均衡）收入水平增加n （均衡）利率上升 如果利率不变，产出将增加多少？ n 挤出效应：当扩张性财政政策引起利率上升，从而减少了私人支出（投资）挤出效应n 财政政策的传递机制： 政府支出增加产出水平增加 利率增加 挤出效应IS曲线斜率的影响7n 在 LM曲线不变时， IS曲线斜率的绝对值越大，即 IS曲线越陡峭，则移动 IS曲线时收入变化就越大，即财政政策效果越大。n 原因是： IS曲线越平坦，投资的利率系数越大，即利率变动一定幅度所引起的投资变动的幅度越大。挤出效应n 定义：指政府支出增加所引起的私人消
3、费或投资减少的效果。n 产生的原因1）充分就业条件下，政府支出增加，商品市场上购买产品和劳务的竞争会加剧，物价就会上涨，在货币名义供给量不变的情况下，实际货币供给量会因价格上涨而减少，进而使可用于投机目的货币量减少。结果，债券价格就下跌，利率上升，进而导致私人投资减少。投资减少了，人们的消费随之减少，即政府支出增加 “挤占 ”了私人投资和消费。2）货币幻觉条件下：n 货币幻觉就是人们不是对货币的实际价值作出反应，而是对用货币来表示的名义价值作出反应。n 物价上涨了，名义工资虽未变，但实际工资下降了，工人如仍像物价未变时一样提供劳动，那么，在短期内，由于企业对劳动需求增加，因此，就业和产量将会增加。但在长期中，经济已经处于充分就业状态，则增加政府支出就会完全地挤占私人的投资和消费支出。n 3）非充分就业条件下，政府支出增加使总需求水平提高，产出水平相应提高，从而使货币需求大于货币供给（货币交易需求增加了，但货币名义供给量未变），因而利率会上升，并导致投资水平下降。但一般说来，不对私人投资支出产生完全的 “挤出 ”。
