1、第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡一、 投资的决定二、 IS曲线三、 利率的决定四、 LM曲线五、 IS-LM分析六、 凯恩斯有效需求理论的基本框架* 1u 1.投资：建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加。o 投资就是资本的形成。主要指厂房和设备等实物资本。o 投资类型一、 投资的决定o 投资主体：国内私人投资和政府投资。o 投资形态：固定资产投资和存货投资。o 投资动机：生产性投资和投机性投资。Date 2o （ 1） 实际利率 。 与投资反向变动，是影响投资的首要因素。o （ 4）预期通货膨胀率。 与投资同向变动，通胀下，短期内对企业有利，可增加企业的实际利润，
2、减少工资，企业会增加投资。o 通胀等于实际利率下降，会刺激投资。2.决定投资的经济因素o （ 2）预期利润。 与投资同向变动，投资是为了获利。o 利率与利润率反方向变动。o （ 3）折旧。 与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。Date 33.投资函数u 投资函数：投资与利率之间的函数关系。u i i（ r） （满足 di/dr 0） 。o 投资 i是利率 r的减函数，即投资与利率反向变动。u 线性投资函数： i e-dr ir%投资函数i= e dre 假定只有利率变，其他都不变o e：自主投资
3、，是即使 r=0时也会有的投资量。o d：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个 百分点 ，投资变化的量。Date 44.资本边际效率 MEC Marginal Efficiency of Capital u 资本边际效率 ：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。l现值计算公式：lR0为第 n期收益 Rn的现值， r为贴现率。资本边际效率r的计算o R为资本供给价格o R1、 R2、 Rn等为不同年份的预期收益o J为残值u如果 r大于市场利率，投资就可行。Date 5投资预期收益的现值与净现值本金、利率与本利和 R0 本金 r
4、 年利率 R1 , R2 , , Rn 第 1， 2， ， n年本利和 R1 = R0 (1+r) R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2 R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)3 Rn = Rn-1 (1+r) = R0 (1+r)nDate 6例： （教材 P481）Date 7本利和的现值 现值 Present Value 将来的一笔现金或现金流在今天的价值。 已知利率与 n年后的本利和求本金，也就是求 n年后本利和的现值。 R1 = R0 (1+r)； R0 = R1/(1+r) R2 = R0 (1+r)2； R0 = R2 /(1+r)2 Rn = R0 (1
5、+r)n； R0= Rn /(1+r)n Date 8例： （教材 P481）Date 9投资收益的现值与净现值 CI 投资成本 Costs of an Investment RI 投资收益 Returns of an Investment （ 各年份投资收益不一定相等） n 使用年限 J 资本品残值 r 年利率 Rate of Interest PV 现值 Present Value NPV 净现值 Net Present ValuePV= + + + + + RI1 11 rNPV=PV CIRI2 1(1 r)2RI3 1(1 r)3RIn 1(1 r)nJ 1(1 r)nDate 10
