1、建立自己的股票交易系统 (一 ) 完整的交易系统应该包含那些方面？ 1 市场 -买卖什么 2 头寸规模 -买卖多少 3 入市 -何时买卖 4 止损 -何时退出亏损的头寸 5 离市 -何时退出赢利的头寸 6 策略 -如何买卖 市场 -买卖什么 第一项决策是买卖什么，或者本质上在何种市场进行交易。如果你只在很少的几个市场中进行交易，你就大大减少了赶上趋势的机会。同时，你不想在交易量太少或者趋势不明郎的市场中进行交易。 头寸规模 -买卖多少 有关买卖多少的决策绝对是基本的，然而，通常又是被大多数交易员曲解或错误对待的。 买卖多少既影响多样化，又影响资金管理。多样化就是努力在诸多投资工具上分散风险，并
2、且通过增加抓住成功交易的机会而增加赢利的机会。正确的多样化要求在多种不同的投资工具上进行类似的（如果不是同样的话）下注。资金管理实际上是关于通过不下注过多以致于在良好的趋势到来之前就用完自己的资金来控制风险的。 买卖多少是交易中最重要的一个方面。大多数交易新手在单项交易中冒太大的风险，即使他们拥有其他方面有效的交易风格，这也大大增加了他们 破产的机会。 入市 -何时买卖 何时买卖的决策通常称为入市决策。自动运行的系统产生入市信号，这些信号说明了进入市场买卖的明确的价位和市场条件。 止损 -何时退出亏损的头寸 长期来看，不会止住亏损的交易员不会取得成功。关于止亏，最重要的是在你建立头寸之前预先设
3、定退出的点位。 离市 -何时退出赢利的头寸 许多当作完整的交易系统出售的 “ 交易系统 ” 并没有明确说明赢利头寸的离市。但是，何时退出赢利头寸的问题对于系统的收益性是至关重要的。任何不说明赢利头寸的离市的交易系统都不是一个完整的交易系统。 策略 -如何买卖 信号一旦产生，关于执行的机械化方面的策略考虑就变得重要起来。这对于规模较大的帐户尤其是个实际问题，因为其头寸的进退可能会导致显著的反向价格波动或市场影响。 在每个人建立股票交易系统的时候，都有必要回答下面的问题： 1你有多少资本？ 很少，少到不会对目标市场的任何股票走势产生影响； 2这些资金的情况？ 这些资金既不是我的生活费，因为我有固定
4、收入，也不会在未来 3年内用到； 3你每天在交易上能花多少时间？ 我不能每天都盯盘，但能做到每天晚上有超过 10 分钟的看盘时间；所以我不能忍受太过短线的操作，只能进行中长线的操作； 4你的计算机水平，只是接受能力如何？ 我计算机水平很好，能够编程；我在读博士，对一些较为负责的指标和知识理解接受能力很好；能够很容易看懂一些较为负责的知识。 5你在个人纪律方面的优势和劣势是什么？ 我只对我坚定的信念持有很好的纪律感，但平时纪律感不是特别强，但是要好于一般人。 6你能忍受多大的资金损失？ 我想最大 20%吧。 7你对你将来的交易系统的目标期望是多少？ 我想最起码应该跑赢大盘，平均每年获得 40%以
5、上的收益率。 回答完这些问题以后，我的股票交易系统雏形就可以建立了： 具有平均每年 40%以上收益率的稳定的中长线交易系统，且具有十分固定的交易策略，以防自制力差而加入人为交易因素对系统产生干扰。 建立自己的股票交易系统 (二 ) 建立股票池 市场 交易的对象什么？ 我想我所面对的市场就是 A 股所有交易品种，包括股票，权证，债券，基金。权证具有短线和风险的特点，不适合我的中长线交易系统，债券收益过低，不适合我的交易系统，基金收益也太低，一部分往往勉强能跑过大盘，那么我所能交易的品种就是剩下股票。 A股市场所有股票，共有上千只，如何选择股票，具体交易那支股票？这个是个需要讨论的问题。我对系统的
6、期望是具有长期的稳定性，风险较小。 A股市场许多中小盘个股、 st 个股具有短线涨幅巨大，波动巨大的特点，不适合我的交易系统，同时这些股票有可能会突然停牌，这样对我的交易系统稳定性产生很大威 胁。 盘子过大的股票，波动性不是很大，往往很难跑赢大盘。 综上 ,股票池选择股票的原则就是： 1 具有良好的基本面：主营业绩优良，连续三年业绩持续增长； 2 具有一定中线题材，题材必须对主营业绩带来实质性增长，且题材炒作周期必须大于半年，比如奥运、世博会、股指期货、创业板； 3 不能是中小盘个股或 st 个股 ,流通盘不能过大，走势稳健，历史走势波动强于大盘，在交易系统指标测试下好于大盘收益； 符合以上条
7、件的股票，选择 5 10只， 尽量涵盖较多的行业 ，进入股票池，长期跟踪，每个月对股票池股票进行一次检查，不符合条件 的立即剔除股票池，同时对满足条件的新的股票纳入股票池。 选择指标 最核心的部分到了，我必 须基于一个指标，这个指标必须具有明确的买入和卖出点，买卖点具有一定的正确率，在一定的时间段内，具有平均的正收益期望。 最常用的指标评价就是均线指标，比如我指定一个均线 ，例如 30 日均线，股价站上 30 日均线买入，跌破 30 日均线卖出。 这里存在一个问题，就是 均线尺度的选择 ，选择短期均线，指标容易频繁发出交易信号，这些交易信号中存在很多噪音，甚至这些交易信号中大部分是亏钱的，只有
8、少数几个信号是赚钱的，但总体而言，是赚钱的。为 了防止错过大的赚钱的交易信号，每次信号都必须响应。 均线尺度大的话，发出的交易信号会明显减少，例如我知道的一个朋友，选择56日均线，只操作几只熟悉的基金， 99年 5 万入市，现在已经达到 2000 万，翻了 400 倍。但是尺度大的坏处就是，交易迟钝，交易信号很少，有时一年只有 1 次或者 2年才有 1 次交易信号，这对于我的耐心而言是不能忍受的。 另外一种策略就是选择多条均线 ，例如凯恩斯双线操作法就是基于 14日， 28日， 56 日均线操作；另外比较流行的 135 战法就是基于 13日， 26日， 55日均线进行操作。多条均线操作的另外一
9、个好 处就是可以划分头寸，例如如果我选择 2 条均线作为操盘线的话，可以将头寸划分为 2部分，其中指数站上一条均线买入一半，站上另外一条均线买入另一半，这样做的好处是，你的操作系统同时照顾到了中线和长线的优缺点，同时具有较多的交易信号，使你的交易不至于太过枯燥。 当然，也可以选择多条均线，典型的就是 4条均线，这样可以将你的头寸划分为四部分，也可以更多，但我觉得超过 4 条了会有太多的买入和卖出信号，不利于交易。另外一个就是， 均线系统总是滞后于股价的走势 ，就是股价突破的时候，往往不会发出买入信号，而卖出的时候也一样，往往略滞 后于股价走势。 MACD 线，称为平滑移动平均线，原理是短期均线
10、值减去长期均线值， MACD 线较好得解决了均线系统滞后的弊病，能够较为及时得反应股价走势。但 MACD 指标有一个缺点，就是在指数盘整时期，容易频繁发出交易信号，还有在底部和顶部或者持续上涨或者持续下跌的时候容易钝化。 均线和 MACD 指标都是属于趋势类， 指标的分类一般有三类：趋势类；量能类；震动类。趋势类最典型的就是均线和 MACD 线，还有宝塔线。量能类就是成交量均线。震动类典型的有 KDJ，目前国内很多股票做手都以 MACD 和 KDJ 为操盘指标。 根据金融王 国所讲的自由度的概念， 纳入评价的指标体型不能超过 4个 ，也就是系统的自由度要小于 4，而越多的指标，越优化的指标，他
11、只代表对过走势的最佳解释，这种指标往往在以后的走势中越赚不到钱。 现在我需要一个评价体系，来评测我的交易策略，这个在大部分的股票软件如通信达和大智慧中都能实现。 我觉得首先从均线系统入手，因为所有指标中，只有均线系统不会发生钝化，也就是说，无论以后指数如何走法，这个系统都不会失灵。所以在以后的交易策略评价体系中， 均线应该占据最大的权重。 建立自己的股票交易系统 (三 ) 成功交易的一个秘密就是找到一套适合你的交易系统。这个交易系统是非机械的，适合你自己个性的，有完善的交易思想、细致的市场分析和整体操作方案的， 在风险市场的赢家都有自已的交易系统 ，因此寻找适合自已的交易系统与完善自已的交易系
12、统是专业交易人士投资的一生几乎每天都在做的一件事。 什么是交易系统？ 交易系统是完整的交易规则体系。一套设计良好的交易系统，必须对投资决策的各个相关环节作出相应明确的规定。这种规定必须是客观的、唯一的，不允许有任何不同的解释。一套设计良好的交易系统，必须符合使用者的心理特征、投资对 象的统计特征以及投资资金的风险特征。 交易系统的特点在于它的完整性和客观性。它保证了交易系统结果的可重复性。从理论上来说，对任何使用者而言，如果使用条件完全相同，则操作结果完全相同。系统的可重复性即是方法的科学性，系统交易方法属于科学型的投资交易方法。 大部分投资人往往把决策的重点放在对市场的分析和判断上，其实这是
13、非常偏颇的。 成功的投资不但需要正确的市场分析，而且需要正确的风险管理和正确的心理控制。三者之间心理控制是最重要的，其次是风险管理，再次才是分析技能，即所谓的 3M系统（ Mind、 Money、 Market）。 如果用一个比方来形容，对市场的判断在投资行为的重要性中只占 1%而已，被大多数投资人忽略的东西，才是投资行为中的决定性因素。市场分析是管理的前提，只有从正确的市场分析出发，才能建立起具有正期望值的交易系统，风险管理只有在正期望值的交易系统下才能发挥其最大效用，而心理控制正是两者的联系桥梁和纽带。一个人如果心理素质不好，则往往会偏离正确的市场分析方法，以主观愿望代替客观分析，也常常会
14、背离风险管理的基本原则。 投资人若想在效率市场持续稳定的赢利，必须成功的解决两大问题： 1、如何在高 度随机的价格波动中寻找非随机的部分； 2、如何有效的控制自身的心理弱点，使之不致影响自己的理性决策。 很多投资家的实践都证明，交易系统在上述两方面都是投资人的有力助手。 大多数投资者在进入市场的时候，对市场的认识没有系统的观点。很多投资人根据对市场的某种认识，就片面的承认或否认一种交易思路的可行性，其实他们不知道，要想客观的评价一种交易方法，就要确认该方法在统计概率意义上的有效性。无论是随机还是非随机的价格波动中不具备统计意义有效性的部分，只能给投资人以局部获胜的机会而 没有长期稳定获胜的可能
15、。而交易系统的设计和评价方式可以帮助投资者有效的克服对方法认识的盲目性和片面性。 交易系统还可以帮助投资人有效的控制风险。实践证明， 不使用交易系统的投资人，难以准确而系统的控制风险。 没有交易系统做指导时，投资人很难定量评估每次进场交易的风险，并且很难评估单次交易的风险在总体风险中的意义。而 交易系统的使用，可以明确的告诉投资人每次交易的预期利润率、预期损失金额、预期最大亏损、预期连续赢利次数、预期连续亏损次数等，这些都是投资风险管理的重要参数。 帮助投资人有效的克服心理弱点，可能 是交易系统的最大功用。交易系统使交易决策的过程更加程序化、公开化、理性化。投资人可以从由情绪支配的处于模糊状态
16、的选择过程转变为定量的数值化的选择过程，即单纯判定信号系统的反映以及执行信号所代表的决策。 交易系统几个核心内涵 1：心态核心。 在交易系统没有提出可交易个股时期，心态如何摆正，并且做到行与心合一，是交易系统能够发挥系统交易的首要条件。如果，一套很好的交易系统，但心态急噪，无法忍耐空仓或者视那些持续飚升但不知道如何控制风险才为合理而又强行介入，那么，作为脱离交易系统控制，导致的失 败，就不能归咎于交易系统程序失败，是心态失败导致了交易失败。因此，偶认为，心态是最重要的，决定了交易系统的成败。 2：得失核心。 不同的资金起点，有不同的得失。如 100 万与 3 万，年一倍，其交易次序是一致的，但
17、掌握 100 万的个体，其将收益目标降低到年 50%，其收益高于 3万翻倍许多，其心理要求和技术要求就会大幅度的降低。因此，导致了不同的交易系统性质， 100 万的个体很有可能看重中线交易系统， 3 万的个体很有可能看重短线交易系统。 3：技术核心。 市场获利模式就三种，超跌反弹、高抛低吸、强势追高 。 1超跌反弹，超，超到什么程度必反？弹，弹到什么程度必跌？ 2高抛低吸，高，高到什么程度为高？低，低到什么程度为低？吸，吸是一次还是多次？ 3强势追高，强，什么时期可以追，什么时期不能追？追，高到什么程度还可以追？ 超跌反弹 不同的人有不同的分析基点，那么，定义这个超，就可以采用历史统计来实现。
18、例如，高点下降超过 60%，并且在形态、成交量分布等等技术，都达到适当，那么，这个超，就是必反的定义。历史统计应该成功率非常高才对，如果，还是很低，那么，这个就不是超。 高抛低吸 偶 认为，从形式上，它应该是某种通道的产物，达到通道的上轨，抛出，达到通道的下轨，低吸 (在你的系统中有使用布林线进行操作，但必须分析整个趋势处在什么状态，如果处在整理趋势之中是很可行的一种技术分析指标，但如果明显处在一个上升或下降的趋势之中，那么使用趋势线与通道线是明智的选择 当然在整理趋势中也适用，这样避免使用布林线等摆动指数所发出的模糊或错误信号）。通道的下轨永远都都在 K 线之下，出现小概率在之上，应该是抄底
19、系统信号。通道的上轨永远都在 K线之上，出现小概率在之下，应该是逃顶系统信号。 与布林线有同曲异工之 妙。 强势追高 当指数形成中级行情的时候，才追高，这种是比较安全的。也可以在下降通道中追高，但这要取决于历史统计，实际上，强势追高是一种不理性的操作手法。在追高的选股时期，可以肯定手中有资金，行情在上涨，这部分资金踏空，那么，如果有上面两种交易系统，就不存在踏空。只存在速度上的不同。 4：控制核心 在交易系统出现信号时期，因为必然存在不确定性，就需要资金管理来将不确定性（偶称为风险）降到最大可控程度，这个并不是技术交易系统的内容。假设，一个可以达到 70%成功率的技术交易系统，如果加入资金 管
20、理，可以提升到 80%，那么，这个技术交易系统的成功率就是 80%，而不是 70%。 5：跟踪核心 在交易系统出现信号时期，并交易介入。后市趋势跟踪系统是否有转市的可能存在，如果存在，即立刻止赢。因此，好的交易系统，还应该有一个配套的好的趋势跟踪系统存在，以决定趋势的终结，以便于让利润奔跑。 6：空仓核心 当交易系统没有信号时期，是否能够达到空仓所需要的心理素质，这也是交易系统成败的重大问题。 由此，可以清晰看到，技术交易系统只是交易系统的一个部分，而不是全部。当技术交易系统出现信号时期， 并不是系统在做决策，实际上是人在综合做出行为决策。 一份好的交易系统，包含了心态、技术、要求、忍耐、控制
21、等等。 所以，交易系统是综合分析系统，用来解决在正确的什么时机、选择正确什么对象、进行正确的行为的决策系统。 下面说说股市的本质是什么？ 股市的本质是博弈： A）从参与股市的人员看，股市博弈的本质是多方博弈； B）从参与人员的目标看，股市博弈的本质是两方博弈，即看跌卖出的空方和看涨买入的多方进行博弈； C）股市博弈的本质和下棋很相似，有人说股市如棋，此言甚 是； D）多空双方在不同的时间等级上进行厮杀和纠缠，正如没有两盘完全相同的棋局一样，股市也是一样，过去不能预见未来，没有完全相同的股价走势，有的只是相似的博弈原理和盈利模式。 建立交易系统总体流程步骤一：明确交易系统的依据 A）说完股市本质
22、，我们就应该知道建立交易系统的依据了； B）建立交易系统的依据就是：在股市博弈总体不确定性的大环境下，要发现和分离出股价运动的确定性因素，也就是要建立自己的科学交易观和正确交易方 *。 建立 交易系统总体流程步骤二：构造交易系统 A）要明确交易系统的目的：克服人性弱点，便于知行合一； B）要明确交易系统的特性：整体性和明确性； C）交易系统随时间和证券市场外部环境变化，本身要能够修改和进行参数调整； D）交易系统的一些基本子系统：行情判断、板块动向、风险管理、人性控制。 建立交易系统总体流程步骤三：检验交易系统 A）检验交易系统包括：统计检验、外推检验和实战检验； B）要考虑交易成本； C）要
23、考虑建仓资金量大小造成的回波效应； D）要考虑小概率事件（统计学上的胖尾）对交易系统的影响。 建立交易系统总体流程步骤四：执行交易系统 A）日常操作主观要服从客观，交易有依据、欲望要消除； B）模拟操作不可少，即使不交易，依然要仔细看盘、仔细复盘、揣摩多空主力的思路、勤动脑多实践，最终做到正确地知行合一 系统交易，即按照一套交易系统进行交易。系统交易者的时间和精力主要放在交易系统的开发中。证券市场中，对于采用趋势型策略的系统交易者来说，成功开发一套交易系统的要素及其重要性比重，不妨设计大致如下：范围， 10%；买点， 5%；卖点， 10%；止损， 20%；资金管理， 40%；对系统的理解、洞察
24、、应变与创新， 15%。可见， 资金管理是最重要的要素 。 在系统交易中，资金管理主要体现在以下三个层次上： （一）仓位 。即帐户中股票市值 /（股票市值债券市值现金） 100%。据道氏理论及后人的多次统计， 一个市场中约 75%的个股的走势是与大盘高度正相关的。 因此，根据大盘风险系数来决定仓位高低，应该是一个不错的稳健的选择。举例说，如果当前大盘风险系数是 70%，那么仓位就应该是 30%。当然，大盘风险系数的判断是有很大难度的。这里推荐三个方法，一个是台湾张松龄先生的表格打分法，把影响大盘的各个因素列出来并赋予权重，设计一张表格，每日打分；一个是某基金投资总监、 K线黄金定律作者股乐先生
25、提出的 R28 定律，即用 R28 与 A 股指数对照；第三个是最简单的，就是当前指数在最近一个显著运行周期内所处的位置，应用的原理就是周朝 国立图书馆馆员老子先生提出的物极必反，反的高度可以根据历史统计取值。 （二）组合。 即持有多只个股时，每只个股占用多少资金。这里说的组合与 CAPM、 APT 基本无关。每只个股占多少资金，取决于交易系统对每只个股所处位置的判断。如果同时运用多个策略不同的系统，则还取决于每个系统的目标预期年均回报率。另外，同一个系统又给出新的个股信号时是否换股，也是系统应该考虑到的问题。 （三）分段。 即同一只个股的买卖分段进行。基于趋势型策略的系统交易者，一般需要设立
26、多个买入、卖出点。比如说系统设定了有三个可能的买入点，那 么每个买入点各应投入多少资金，这也是属于资金管理的内容。当然，更多的情况下，这个问题也同时属于买点、卖点、止损这几个要素的范围。 仓位、组合、分段这三个层次，其实是交织在一起的。例如，当判断大盘风险系数增加，须降低仓位时，组合与分段常常也同时受到影响。理想的情况是系统本身对所有问题都定出明确的规则，但由于软件平台的限制，实际上是不可能做到的。对于中小资金的投资者来说，运用手工方法每日进行一下处理，逐步建立起自己的一套方法，相信也能达到基本的效果。 当然，不管是指标公式、选股公式、交易公式，还是交易系 统，其生命都源于交易策略。交易策略是
27、根据对股市的基本原理和运行的非随机性特征及规律性进行深入研究后制订的作战原则和总体思路。我们经常见到很多大资金管理人和操盘手并不去编什么公式，他们之所以成功，就是因为对交易策略有系统而深入的掌握。当然，如果有了好的软件，他们把自己的策略放进公式里，也会省下不少的时间和精力 (在这点上，你已经能编一些指标进行实战的操作，这方面是很优秀的）。不过凡事均有利弊，过于机械则会损害洞察力、创造力和应变能力。 交易系统的思路 -（ 1）、从历史牛股的市值变化、股价变 化、股本扩张、股本区间分析，寻找主力在制造什么样牛股。 -（ 2）、从历史上赚钱投机者的操作频率、资产变化、赚钱的个股从什么价位持有到什么价
28、位进行分析；从历史上赔钱的投机者的操作频率、资产变化、赔钱的个股从什么价位持有到什么价位，这些赔钱的个股在股本和业绩等有什么性质进行分析。从而寻找最佳的操作频率；资产阻力位；股价阻力位。 -（ 3）、通过对大单分析（这在你的交易系统说明中有充分的体表）；股东数据分析；换手率分析；指数对大盘重心的偏离度分析。寻找买点和卖点。 -（ 4）、指 数偏离大盘重心的程度与仓位线性关系探索，创立指数和仓位的年度方程和季度方程。 -（ 5）、个股的排他性分析，特别是对回调个股的 “ 时间、幅度、交易量 ” 分析，空中加油的特性分析，确立参与目标个股的最优数量、最优委托笔数、和最优的委托时间间隔。 总之： 一个交易系统的形成除了有市场普遍性具有的特点外，也应有每个人个人的性格特点 ，对于即日交易（秒 小时）、短线（小时与天）、中线（周与月）、长线（月与年）不同交易方式的人（其中已含有个人
