1、1转型时期我国金融结构优化研究【摘要】现代市场经济中，金融处于资源配置的中枢与核心地位，并且随着经济货币化、金融化程度的不断提高，金融体系的资源配置功能和作用还在不断得到强化，对一国的经济发展方式和产业结构调整发挥着极其重要的引导和推动作用。当前我?正处于发展方式转型和产业结构升级的攻坚阶段，要实现跨越式发展，就需要有稳健和高效的金融体系作为支撑。针对上述问题，本文对转型时期我国的金融结构优化问题进行了研究和分析。 【关键词】经济转型 金融结构 优化 一、我国金融结构的定义和特征 金融结构是一个内涵丰富的概念，对其定义和基本特征进行明确是研究金融结构优化问题的逻辑起点。 （一）金融结构的定义。
2、 “结构”一词本来的含义是指总体的各个组成部分之间排列、搭配和组合的状态，不同领域的事物因构成要素和搭配状态不同而具有不同的结构。在经济学的意义上，结构是指资源多层次、多维度、多角度的配置状态。因此，简单来说，金融结构就是金融体系各组成要素分布、排列、相对规模和搭配组合的状态。 上述国内外学者对金融结构的定义有各自独到的见解，为之后的研究人员分析金融结构问题奠定了较好的基础。本文认为，金融结构是金2融体系内各构成要素组合与运作的结果，具有丰富的内涵和表现形态，对其应从多角度进行立体化研究。 本文的研究重点是在揭示金融结构演变规律和背后决定因素的基础上，剖析我国金融结构的现状与存在的问题，并结合
3、我国转变经济发展方式和产业结构调整的要求提出优化建议。鉴于金融机构、市场、工具和价格这几大核心要素基本上可以客观、立体地反映一国金融结构的整体状况，并可从中进行理论抽象与阐释，本文认为，金融结构是一国金融系统内部核心构成要素的存在、相对规模与相互作用的状态和结果，主要包括金融机构结构、金融市场结构、金融工具结构和金融价格结构等组成部分；宏观结构指各组成部分之间的比例、相互关系和变动趋势，微观结构指各组成部分内部的构成、比例、相互关系和变动趋势。 （二）金融结构的基本特征。 金融结构内涵丰富，表现形态多样，决定了其具有综合性、复杂性、层次性的基本特征。 金融结构的综合性特征是指金融系统内各组成要
4、素之相互依存和相互作用，使金融系统作为一个有机整体发挥功能作用。它包含三层意思：首先，金融系统各构成要素是相互依存和相互作用的，缺一不可，无法相互独立与分割，金融系统功能的发挥需由各金融要素共同完成。其次，金融结构的综合性特征表明，金融系统的结构作为一个整体不是各组成要素的简单加总，这一有机整体具有不同于任一局部的性质，整体的功能要大于各组成要素的功能之和。比如在金融机构这一要素出现前，货币作为金融工具只是一种交换媒介，发挥的作用有限；当银行出现之后，3伴随着货币和银行的有机结合，产生了信用活动这一崭新的范畴，而信用功能是货币和银行单独都不具备的。第三，金融结构的综合性特征还表明，各组成要素的
5、相对规模、搭配组合与相互作用的状态不同，金融系统作为一个整体表现出来的资源配置功能和运作效率也不相同。 金融结构的复杂性特征是指金融系统的组成要素多元，内部层次结构多样，并且随着金融业的发展和技术进步，其组成要素与内部关系的复杂程度会进一步增加。它包含两层意思：首先，金融结构由多种构成要素组成，是一个复杂的集合。除了金融机构、金融市场和金融工具这些核心构成要素之外，金融政策、金融制度、金融技术和金融监管等也是不可或缺的组成部分；此外，在每个要素内部，还可以再进行细分。因此，建立在多种组成要素基础上的金融结构内部必然是多方面的、多层次的和立体的，是一个多层次金融要素结构的集合。其次，随着经济和金
6、融的不断发展，现代科学技术特别是信息技术的广泛应用，金融创新趋深化，新的金融工具、金融机构和金融市场不断涌现，金融系统的内部结构更加复杂，并且持续处于变化之中。 金融结构的静态结构和动态结构都表现出层次性特征。静态结构的层次性是指金融系统是由内部各组成要素构成的多层次组织，反映了特定时点上的金融结构状态；动态结构的层次性是指金融体系结构在不同金融发展程度上具有不同的层次特征，反映了不同时期的金融发展水平。戈德史密斯对此都进行了清晰的阐述：（1）在静态结构研究方面，戈德史密斯从三个层次展开研究：第一个层次是金融上层结构与国民财富的关系，用金融相关比率衡量，反映特定时点的金融结构状况和经济的金4融
7、化程度；第二个层次是金融工具的构成，在划分为股票和债券两大类的基础上各自再进行细分，反映金融工具自身的种类、结构和金融工具在不同产业的分布；第三个层次是金融机构的构成，通过金融工具数量在金融部门和非金融部门之间的分布情况，反映整个金融体系的机构化程度和各种类金融机构对金融资产或金融工具的占有状况。 （2）在动态结构研究方面，戈德史密斯依据其提出的金融相关比率，把不同发展阶段的金融结构划分为从低到高的三个层次：一是金融发展初级阶段的金融结构；二是金融发展中级阶段的金融结构，但金融机构和股份制公司有了较大发展；三是金融发展高级阶段的金融结构，金融发展程度较高。二、我国金融结构的现状及存在问题 （一
8、）我国金融结构的现状。 截至 2012 年底，我国金融机构整体情况如下：共有 3 家政策性银行，5 家大型国有商业银行，12 家全国性股份制商业银行，1 家邮政储蓄银行，143 家城市商业银行，11 家城市信用社，43 家农村商业银行，196 家农村合作银行，3056 家农村信用社，4 家金融资产管理公司，37 家外资法人金融机构，91 家企业集团财务公司，58 家信托公司，12 家金融租赁公司，3 家货币经纪公司，10 家汽车金融公司，148 家村镇银行，8 家贷款公司，16 家农村资金互助社，106 家证券公司，129 家保险公司。 （二）转型时期我国金融结构存在的问题。 当前我国正处于发
9、展方式转变的关键时期，经济转型和产业结构调整对金融体系的功能和作用都提出了新的要求，我国金融结构的必须顺5应实体经济的发展需要，发挥好金融产业的引领作用，不断提高资源配置的效率和水平。我国当前的金融结构形成于转轨时期实行的金融约?发展战略，曾经在特定历史阶段下发挥了积极的作用，有力地支持了我国向市场经济体制的过渡和经济的快速增长。但随着改革的深入和经济的发展，这一金融结构已经不适应当前的发展需要，其对与经济结构不匹配、创新支持能力不足、资源配置效率不高、金融功能发挥不充分和存在潜在风险隐患等缺陷，已成为服务产业结构调整和升级的“短板” ，应当引起高度重视。 三、转型时期金融结构优化的对策 通过
10、上面的分析，可以得出结论，我国金融结构优化、金融功能完善的目标应该是：在使各经济主体得到充分金融服务的基础上，推动经济转型和产业结构升级，同时防范和化解金融风险，消除经济发展运行中的隐患。因此，本章试着对我国金融结构优化的原则、目标和对策进行研究和探索。 （一）转型时期我国金融结构优化的原则。 第一，与实体经济发展需要相适应的原则。首先，金融结构优化必须满足实体经济的发展和转型的需要，结束事实上的金融约束，加快金融体系的市场化改革进程；其次，金融结构优化要坚持市场化导向，通过市场机制的充分发挥，有效提升金融体系的功能和资源配置能力，为产业结构调整和升级提供支持和保障。 第二，与发展起点和国情相
11、适应的原则。首先，金融结构优化要与发展起点相适应，我国高度集中的银行主导型金融结构短期内不会发生显著改变，要通过金融结构的优化，尽量实现金融机构与金融市场结构6的相对均衡发展；其次，金融结构优化要与本国的发展阶段相适应，防止不顾本国的经济发展阶段而盲目追求“金融深化” ，深刻吸取美国金融市场结构的演变过程中，衍生产品市场的无限制发展，导致虚拟经济过度膨胀、严重脱离实体经济的教训。 （二）转型时期我国金融结构优化的目标。 第一，与经济结构相匹配，满足多元化主体的融资需求。要通过结构优化扩大金融服务的覆盖范围，加大对薄弱领域和环节的金融支持力度，确保各经济成分和经济主体都能得到相应的、充分的金融服
12、务。 第二，提高金融市场的比重，?强金融系统的创新支持能力。要大力发展资本市场，构建完整的股权投资链条，培育壮大股权投资机构规模，大幅度提?中小企业和高科技企业获得股权融资的机会和可能性。 第三，提升金融价格形成的市场化程度，提高金融系统资源配置效率。要提高金融结构要素的市场化程度，加快利率市场化进程，完善金融价格的市场化，形成机制，充分提升资源配置的效率和水平。 第四，构建相对均衡的金融结构，防范和化解金融风险。当前我国的金融结构存在一系列风险和隐患，根源在于我国转轨时期金融约束型的金融结构安排。要通过金融结构的均衡化调整和优化，化解金融风险隐患。 （三）转型时期我国金融结构优化的政策。 本
13、文就我国转型时期的金融结构优化研究提出如下政策建议： 第一，优化整体金融结构。建立相对均衡化、分散化的金融结构，改变直接、间接融资比例失衡的局面。大力扶持金融市场的发展，显著7提高直接融资比重；同时在局部上，要鼓励中小银行和非银行金融机构的发展，将国有大型银行的份额控制在一个合理的水平区间。通过金融结构的均衡化发展，一方面提升金融系统的创新支持能力，一方面有效降低系统性金融风险。 第二，优化金融机构结构。优化银行金融机构结构，实现政策性和商业性银行均衡发展；优化商业银行机构结构，推动所有制和规模的多元化发展，解决金融体系与企业体系不匹配的问题；大力发展证券、信托、保险、租赁等非银行金融机构，构
14、建均衡的金融机构结构体系，提升金融中介体系的资源配置效率。 第三，优化金融市场结构。优化股票市场结构，提升中小板和创业板的比重；优化债券市场结构，提升公司债和企业债等的比重；在吸取美国衍生产品市场过度发展、虚拟经济严重脱离实体经济的教训的基础上，合理适度地推进衍生产品市场建设，优化原生和衍生市场结构，特别要加快大宗商品期货市场的建设，为产业结构调整和升级提供资源定价权保障；优化市场功能结构，加快发展风险投资，完善股权投资链条。通过上述调植和优化，提升我国金融体系对新技术、新产品和新产业的支持力度和弹性，提高经济体系的创造性与活力，为我国经济的可持续发展储备长期竞争力。 第四，在结构优化的基础上
15、提升资源配置效率。要在金融结构优化的基础上，继续推动利率市场化改革，完善金融价格的市场化形成机制，更好地发挥市场在资源配置领域的基础性作用。通过资源配置效率的提高，更好地促进发展方式转型和产业结构调整。 8第五，加强财政政策对金融结构优化的支持与配合。要完善财政支持政策性金融发展的机制，优化政策性和商业性金融的结构比例；加大专项领域投入，提升薄弱环节金融服务占比；实施结构性减税，推动金融结构的均衡化调整；构建维护金融稳定的财政机制。 参考文献： 1丁学东.推动信用担保体系建设改善中小企业融资环境.财政部网站，2009. 2苏明.促进我国经济结构调整的财政政策研究J.经济研究参考，2011. 3巴蜀松.服务“小微”促金融转型J.财经，2012， （3）. 4祁斌.资本市场发展的系统重要性J.中国金融，2012， （3）. 5丁国杰.深化中小企业融资创新J.中国金融，2012， （4）.
