1、1YY：中国的 Facebook似乎每一个功成名就的互联网公司，都有着丑小鸭变天鹅的童话，欢聚时代（纳斯达克：YY，以下简称 YY）也不例外。这家以“浣熊”为标志的公司，用七年时间谱写了在“企鹅”腾讯眼皮下上市的“神话” 。而且，这家最初以游戏资讯起家的公司，业务已拓展至在线游戏代理、游戏语音、在线咨询等领域，并将游戏语音这一核心功能打通至音乐和教育领域，并最终实现盈利。 创业明星 欢聚时代 CEO 李学凌在创业前效力过中国青年报 、搜狐和网易等多家媒体。2005 年，李学凌辞去网易总编职位，带领自己在网易的八九个手下，在广州租了一套三室二厅 150 平方米的房子，从创办游戏咨询门户多玩网，开
2、始了创业之路。最初，李学凌是嗅到了魔兽世界的商机，通过代理这款游戏赢得了游戏玩家的口碑；随后，合伙人发现在玩游戏时，打字是件很麻烦的事，于是找了很多网络游戏的“战场领袖”来试用语音服务，最终诞生了游戏语音产品YY。如果说游戏语音的成功是在技术上的突破，那么，精准的用户定位则让 YY 找到了清晰的盈利模式。调查数据显示，互联网的草根用户更愿意为自己的日常娱乐付费，那些徘徊在三四线城市的网民，更愿意在虚拟的网络世界获取满足感和虚荣心。于是，抛开互联网企业以广告为主要盈利模式的大前提，YY 采用了与腾讯极为相似的收入结构，即“游戏+增值服务+即时通2讯”的模式。 在即时通讯的巨头腾讯面前，李学凌的即
3、时语音通讯产品，无疑直接威胁到了腾讯的核心业务。早就意识到了这点的李学凌，为避免被消灭在萌芽期，开始“雪藏”YY 语音，很少进行宣传。 “我们在正常情况下都比较羞涩。 ”李学凌表示，正因为 YY 语音刚开始没有引起腾讯的注意，因此获得了成长时机。不过，嗅觉灵敏的腾讯还是发现了 YY，马化腾曾出价 1.5 亿美元准备收购 YY，并返还给创始人 40%的股份，但被李学凌拒绝。2008 年，YY 推出语音通讯软件 YY 客户端，悄然间拥有了 4 亿注册用户，占据着超过 84%的语音即时通讯市场，而这些，最终构成了李学凌的自信资本和 YY 上市的砝码。 YY 是独特的 “不要去想竞争，不要急于盈利，做
4、好产品和用户” ，这是李学凌的创业心得。事实上， 2012 年大半年过去时，没有一家中国公司赴美IPO。那么，YY 为什么能够打动美国投资者？其商业模式的可持续性，财务数据的健康情况及企业未来成长的想像空间这些都是华尔街投资者们关注的重点。 与不少带亏上市的互联网企业不同，截至 2012 年 9 月 30 日的连续四个季度，YY 都实现了盈利。其中，2011 年 Q4 营收 1.12 亿元人民币，净利润 402.5 万元；2012 年 Q1 营收 1.36 亿元，净利润 352 万元；2012年 Q2 营收 1.88 亿元，净利润 1729.5 万元；2012 年 Q3 营收 2.29 亿元，
5、净利润 3513 万元。来自第三方的数据显示， 2009 年至 2011 年的复合年均增长率为 212.6%。路演中，YY 被认为与腾讯、新浪同是中国社交网络3三强。李学凌表示， “或许你不了解 YY，因为 YY 在中国的用户群更为草根，市场费用也几乎为零。 ”大规模的高粘度用户基础，再加上被验证的商业模式“虚拟物品买卖”和“在线娱乐市场” ，YY 路演时所讲的社交故事受到资本市场的认可，甚至被看做是一个 Skype、Zynga 和美国偶像的混合体。 “中国公司去美国上市都要讲一个故事，要说自己是美国的雅虎、美国的 YouTube、Facebook 等等，便于美国人理解。可是，YY 在美国找不
6、到这样的模板YY 是独特的，但美国人一听就懂。 ” 李学凌和 YY 的路演从广州到香港、新加坡，又在美国走了很多城市，历时半个月，投资人都看好他的生意。 “我最讨厌上市以后抱头痛哭，说兄弟们熬了十年了多不容易的话。我觉得，把自己该做的事情做好，市场慢慢会给你一个公正的评价。 ” 目前，YY 的经营领域已远远突破了游戏即时通讯的范畴，向教育、音乐、办公的综合语音即时通讯发展，成为最有可能与 QQ 对决的产品。事实上，YY 的路演资料也透露了未来欢聚时代的扩张路径在线娱乐、技术、开放平台、垂直频道和移动端。李学凌表示，上市融资资金将主要用于研发等用途，用于 YY 打造国际品牌的目标YY 已计划在硅
7、谷设立小范围的研发部门， “YY 的目标是让更多人在网络实时参与各类讨论和活动，而具备了摄像头和麦克风的智能手机毫无疑问是未来的发展趋势” ，目前，手机 YY 客户端已推出，月活跃用户已达到了 900 万人。 由于与腾讯旗下语音通讯产品 QQ Talk 存在竞争关系，YY 也一直被拿来与腾讯进行多方面的比较。对此李学凌表示，YY 应该有自己的目标，4“千万不要把眼光放在别人身上。你越盯着别人，就越会迷失自己，所以，走自己的路吧。 ” 艾瑞分析认为，事实上，欢聚时代本质上是一家以社交关系为主要纽带的平台公司，更像是中国的 FacebookFacebook 的成功是社交领域增值服务的典范，而欢聚时
8、代却能在社交领域独辟蹊径，充分利用 YY语音平台特性及庞大的用户规模，为用户提供社交特性的娱乐、教育服务。 梦想成真 黑色的中华立领和皱巴巴的皮鞋，在纳斯达克交易所，李学凌显得尤为突出。2012 年 11 月 21 日早上 7 点，李学凌和 YY 的高管们来到纽约时代广场附近的交易所，他用流利的英文接受记者们的多轮采访，回答诸如为什么上市，未来怎么走，资金怎样用等问题，他显然胸有成竹。面对一位卡词的女记者，有着丰富记者经验的李学凌甚至笑着安慰说，“你别紧张啊” 。 在 9 点半的敲钟仪式上，纳斯达克的代表对 YY 表示了欢迎：“YY 注册用户量超过 4 亿人，甚至比美国的人口都多。纳斯达克有
9、131 家中国上市公司，欢迎 YY 成为其中一员。 ”YY 登陆纳斯达克交易所以 10.5 美元的发行价融资 8190 万美元，首日收盘上涨 7.71%，市值达到 6 亿美元。YY 上市首日的强劲表现，使得新浪、人人等社交因概念股中概股集体走强。这也是时隔近八个月，中国互联网公司再次赴美上市。 “YY 的上市是一次名副其实的破冰之旅，融资固然是主要目的，但上市对 YY 未来的市场定位与国际发展有着关键的推动作用。 ”李学凌激动地说。 5“终于梦想成真了！”随着 YY 团队拥到台上的集体合影，厅内彩条飞舞，李学凌的夫人和六岁的儿子站在了最前面。 “上市之后就忘记股价吧，好好做业务才是正道，出色的
10、公司总会得到市场的认可！”圆脸的李学凌笑起来有几分憨态，和手里的公司吉祥物小浣熊倒有几分神似。业界认为，YY 的上市对李学凌最重要的意义，在于获得了持续抗衡腾讯的机会YY 是第一个在腾讯眼皮下与 QQ 正面竞争并能风光上市的产品。和李学凌一起参加 YY 上市仪式的 YY 董事长雷军脸上写满兴奋，当然，这也是雷军众多投资中首个获得上市退出的公司，雷军个人投资回报率达到 130 多倍。作为公司董事长和最重要投资人，YY 上市也是雷军的大喜日子，但或许不想抢了李学凌的风头，雷军并不愿意接受采访，只是一直与人微笑合影。开市钟仪式结束，纳斯达克的大广告屏上打出欢迎 YY 上市的字样，并一左一右显示了李学凌和雷军的照片。走在一起的这两人，回头不约而同地拿出手机拍下这一珍贵时刻。不过，李学凌手里拿的是 iPhone，而雷军拿的是小米 2，因为他更憧憬未来小米上市的那一刻。 上市后的李学凌，每天依然开着百公里油耗 4 升的 Smart 上班。 “每个人都会死，死后什么都不复存在。所以，要活在当下，要做一个对别人有价值的人。 ”李学凌说。 春节过后的某日凌晨，李学凌悄悄在自己的微博上转发了乔布斯的一句名言：“成为墓地里最有钱的人对我没有吸引力。夜半上床时对自己说，你做了些了不起的事情这对我来说，很重要。 ”
