1、1供应链金融融资模式及其意义【摘要】 20 世纪 90 年代，供应链管理理论日益盛行。供应链是指企业从原材料采购、运输、加工制造、分销直至把产品运到最终消费者手中的连续过程。而供应链金融指的是金融机构尤其是商业银行，在某一企业节点上切入供应链，将资金注入该链条，从而激活整个链条，使其更有效的运转。 【关键词】 供应链融资；模式；意义 一、供应链融资模式 在日益激烈金融信贷业务竞争中，国内多家商业银行纷纷在供应链金融领域进行探索，多数银行从传统贸易融资业务方面入手，从动产质押或保理等单一融资产品的提供开始，逐步开发产品种类，形成产品集成能力，最终向整条供应链提供结构性融资服务。 （一）深圳发展银
2、行供应链金融业务 自 20 世纪 90 年代，深圳发展银行（以下简称深发展）就不断总结银行在贸易融资方面的成功案例，推出了对中小企业和银行都有利的供应链金融业务。 1.供应链金融的发展历程 深发展的供应链金融业务在国内开展的比较早，已经成为国内比较专业的供应链金融服务银行之一。2000 年 4 月，深发展广州分行成立了票据业务专营部门，标志着贸易融资业务探索阶段的开始。随着票据业2务的开展，深发展的业务量获得了很大的提高并且不断推出新的金融产品。2002 年，深发展总行创建了货押业务并将其并入银行八大创新产品之内，宣告了贸易融资业务系统规划和经营的开始。2003 年深圳发展银行推出了“1+N”
3、供应链融资服务，2005 年提出了自偿性贸易融资授信管理体系，创建了适用于供应链金融的信用评估方法。2006 年深发展首创了出口应收账款池融资业务，目前拥有供应链金融产品 3 大类 20 余项。 2.“1+N”的供应链融资业务模式 2003 年，深发展在国内率先提出了“1+N”的供应链融资业务模式，这是指基于核心企业（“1+N”中的 1）与供应链上下游客户企业（“1+N”中的 N）的合作生产关系的特点，深发展将上下游企业之间的贸易融资业务扩展到整条供应链，形成“1+N”供应链贸易融资模式。该模式从整条供应链的角度考虑，不仅仅解决单个企业的融资问题，还在一定程度上为该企业的上下游客户提供融资支持
4、，有利于整条供应链上贸易业务的开展。 深发展主要选择两条途径来开展这项“1+N”的供应链融资模式：一种是从 1 到 N，即利用核心企业 1 在整个供应链中的贸易实力和管理方面的优势，对 1 的上下游客户 N 展开融资业务。另一种是从 N 到 1，这种情况一般针对供应链上的核心企业为垄断性或政府性企业。深发展通过先开发核心企业 1 的上下游客户 N，积累银行对 N 的信誉，从而利用 N 对核心企业 1 的总体影响力，对 1 开展融资业务。 从供应链的角度出发，这种“1+N”的融资模式促进了银行业务的增加，并未银行开发了许多客户，同时银行对整条供应链提供金融服务，3加强了供应链上企业与企业之间的合
5、作，为供应链上企业间的贸易往来提供了方便。 目前，深发展已经建立了比较完善的供应链金融体系，其主要的供应链金融业务量一直持续高速增长，发展了一批又一批的客户，为其带来了新的利润增长点。 （二）华夏银行供应链金融业务 华夏银行早在 2003 年就已经开始尝试供应链融资业务，但直到 2007年华夏银行才正式推广该业务，并丰富了金融产品序列，使供应链金融的业务量大大提高。2008 年华夏银行在全国范围内推出了供应链金融服务品牌“融资共赢链” ，共分为未来货权融资链、货权质押融资链、货物质押融资链、应收账款融资链、海外代付融资链、全球保付融资链和国际票证融资链。 “融资共赢链”是华夏银行确定的公司业务
6、重点产品之一。通过“N+1+N”模式把供应链上的相关企业作为一个整体，按照企业上下游的供应链关系和横向的协作关系，将供应链中的上下游企业贯通起来，构成完整的产业链条。与此同时，华夏银行结合国内与国际的供应链金融业务，通过国际业务进一步扩大其服务区域，将为客户提供的供应链金融服务延伸至海外，实现国内外客户的一体化。 在“融资共赢链”模式的创新上，华夏银行在总分行层面建立了供应链金融业务营销管理团队，由相关部门人员参加，负责产品营销管理和技术支持工作，而全国性的大型优质客户则由总行牵头营销。分行层面也成立了供应链金融业务专业营销与服务团队，主要负责本行业务产4品营销活动，并且设立了专门的产品经理提
7、供技术支持。另外，华夏银行在分行成立了货押管理中心，全过程参与供应链金融业务的贷前、贷中、贷后管理，通过专业化的队伍来防范和控制操作中的风险，保证供应链金融业务的健康发展。 目前，华夏银行将自己定位为一家服务中小企业为主的商业银行。华夏银行的“融资共赢链”全面解决了中小企业在产供销等各环节的资金需求，打通了银行和企业合作的渠道。 （三）中国工商银行供应链金融业务 在国内各大银行都积极开展供应链融资业务的今天，中国工商银行走出了一条不同于其他银行的供应链融资之路，即只要与核心企业有交易，无论是核心企业的供应商还是经销商，工商银行均可为其提供融资支持，以解决其融资难的问题。 工商银行开展这项供应链
8、融资业务的关键是寻找供应链中的核心企业。在确定核心企业后，以核心企业为出发点，整合整条供应链上的物流、资金流和信息流，并利用核心企业的良好信用，对整条供应链提供融资支持。对核心企业的上下游企业进行融资时，工商银行不再单纯看上下游企业的固定资产、财务指标等，而是更加关注与其交易的核心企业的状况，关注其在供应链中的地位以及供应链管理水平，关注企业的交易背景、过程以及交易记录等，即工商银行对企业融资时比较看重企业所在供应链的整体状况。 目前工商银行针对不同行业推出了不同类型的财智供应链融资产品，如对家电行业，大型家电企业只要配合工商银行确定订单和供应商的应5收账款，银行就可以为家电企业的供应商提供融
9、资支持，这既方便了家电企业支付货款，有利于其供应商提早拿到货款，扩大销售规模。对钢铁行业，银行、钢材生产企业、钢材贸易商和物流企业签订四方协议，借助钢材企业的回购承诺和物流企业的货物监管，工商银行在钢材贸易商缴纳一定比例的保证金后对其开立远期国内信用证，而无需其他任何担保。同时，钢材生产企业可在发货后凭提货单在工商银行办理融资，融资利息由钢材生产企业和贸易商协定。 工商银行的供应链融资一方面将资金注入上下游配套的中小企业，解决了中小企业融资难问题；另一方面将银行信用融入上下游企业的购销行为中，增强了企业间的商业信用，促进了中小企业与核心企业的合作，为建立长期战略合作伙伴关系打下了坚实的基础。
10、二、从现有的供应链金融融资模式看其研究意义 （一）解决中小企业融资难的问题 改革开放 30 多年来，中小企业得到迅速发展，对中国 GDP 的贡献超过 60%，对税收的贡献超过 50%，提供了 80%左右的城镇就业岗位，70%以上的新增就业人员。一方面，中小企业以其灵活的经营方式、快速的市场反应能力等优势成为经济社会中最活跃的经济组织；另一方面，随着企业自身的发展，中小企业融资需求变得日益强烈。然而，它们获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位极不相符。 从融资途径上看，企业融资主要包括内源性融资和外源性融资。纵观我国中小企业的融资现状，主要表现为：融资渠道单一，内源融资占比过大；直接融资
11、渠道条件苛刻，股票与债券融资的门槛较高，大多数6中小企业无法满足要求；中小企业难以从商业银行获得信贷支持；在一定程度上依赖非正规金融借贷渠道，如民间借贷。 造成中小企业融资难的原因是多方面的：中小企业自身管理水平较低，抗风险能力低；银企之间存在信息不对称；中小企业抵押担保能力不足；中国的宏观外部经济环境明显对中小企业发展的金融支持不足。 （二）银行业转变利润增长点的需要 随着我国投融资体制的改革，资本市场的发展及金融深化，银行融资之外发展起非银行的融资形式，越来越多的大型优质客户凭借自身实力通过发行股票和企业债券方式取得直接融资，金融脱媒导致银行融资市场的比例缩小，大型、优质客户对银行的依赖减
12、弱。同时，随着利率市场化进程不断加快，存贷款的利率随之逐步放开，银行对大型企业的议价能力却难以提高，银行面临着存贷款利差收入缩减的挑战，因此寻找新的利润增长点，将信贷资源在大型企业和中小型企业之间进行合理配置，就成为商业银行的必然选择。可以说，中小企业金融服务将是未来银行服务特别是融资服务的主体对象和利润来源。推进中小企业金融服务，要从中小企业融资需求及其风险特点出发，创新信贷管理制度。改造风险管理工具，研发特色金融产品。供应链金融正是为中小企业量身定制的的融资方式，经过不断探索，各家银行推出了各自的供应链融资产品。 （三）物流企业服务创新的需要 企业对第三方物流的日益依赖，以及物流外包，使第
13、三方物流在客户的物流环节扮演了独立管理人的角色，此外，物流企业控制了客户的7有效资产，为物流企业向金融服务的延伸提供基本的资产担保支持。物流企业在中小企业和银行之间搭起了金融桥梁，使供应链运作流程中各环节的资金流得以流转。 目前中国登记注册的物流供应商大约有 18000 家，小规模企业占大多数，没有一家中国公司国内市场占有率超过 2%。目前，我国物流服务商收益的 85%来自基础性服务，如运输管理和仓储管理，而增值服务及物流信息服务与支持物流的财务服务的收益只占 15%。由此可见，虽然我国第三方物流企业发展十分迅猛，但其提供的服务内容比较单一，增值服务薄弱。面对激烈的竞争，单独的物流服务已经无法
14、构成物流企业的牢固基础，物流企业必须提供新的附加服务，扩大业务范围，不断推陈出新，为客户提供增值服务，增加企业的核心竞争力。 同时，随着经济快速发展，企业越来越关注物流企业提供的服务是否更加便利、是否提供更多的增值服务。企业对物流服务商的要求已经从最初的运输、仓储管理等物流服务需求，扩展到预付款、结算等金融服务的需求。在这种状况下，跳出原有的单一客户服务理念，引入和提供金融增值服务逐渐成为第三方物流企业未来发展的重点。 三、供应链金融融资模式的推广价值 供应链金融围绕一个产业链上的核心企业，为上下游多个中小企业提供全面的金融服务。商业银行对整个供应链及其交易的信用风险评估的方式，更有利于商业银
15、行发现中小企业的核心价值，使更多的中小企业能够进入银行的服务范围。 对中小企业而言，供应链金融可为中小企业提供应收账款、存货质8押授信、融通仓、统一授信、仓单质押授信等一系列的融资服务，通过这种融资服务，可以盘活供应链上各中小企业流动性较差的资产，保证企业运营的正常进行和快速发展。对核心企业而言，上下游企业得到银行融资后，可以扩大对核心企业的供货和采购，实际上也就扩大了核心企业的生产和销售规模，核心企业还可以压缩自身融资，从供应链总体增值的部分直接获利，实现零成本融资甚至负成本融资。除此之外，供应链金融使得核心企业与供应链上下游企业之间的合作关系更为紧密，有利于提升行业产业链的竞争能力。 供应
16、链金融业务的推广，为商业银行金融业务的开展提供了一次难得的机遇。当前，商业银行从供应链着手，以核心行业为主导，通过与核心企业的合作，积极开发了一批中小企业客户。在此基础上，商业银行对整个产业链进行动态跟踪及全面授信，这种金融服务不仅有利于商业银行抢占市场先机，有效控制风险，而且能帮助商业银行最大限度的提升自身的市场影响力，获得新的利润源。 供应链金融服务模式为商业银行带来新的发展机遇，主要表现在：首先，商业银行直接切入核心企业，通过以点带面实现客户的群体开发。供应链金融模式深入分析了供应链上各企业之间的交易关系，有效的把握和控制了物流、资金流和信息流，使得商业银行不仅能够向核心企业提供深层次的
17、金融服务，而且也可以实现对供应链内中小企业的市场开发，大大拓展了商业银行发展的空间。其次，供应链金融以中小企业为主要服务对象，有效解决了引起信息不对称的问题，处于供应链中的企业信息比较流畅，企业之间对交易对手的信誉、盈利水平、资信实力比9较了解，这使得商业银行更容易获得融资企业的信息，从而更好地掌握和控制潜在风险。最后，供应链金融使商业银行从动态、系统的角度控制融资中的风险。供应链金融模式有效控制了对中小企业的授信，能够在业务操作中实现物流、资金流和信息流的高度统一，为商业银行的风险管理提供了一条新途径。 由于供应链金融具有巨大的优势，越来越多的物流企业也以第三方或者第四方的身份参与到这种合作中，并从中获得收益。物流企业参与供应链金融服务，不仅可以获得监管利润和其他物流业务，同时也赢得了银行授信的支持，这为物流企业的发展带来了更多机遇。 作者简介： 张尚华（1981-） ，河北省行唐县人，河北大学研究生院硕士。
