1、1探析 2011 鞍钢股份巨亏的原因及应对策略【摘要】鞍钢是新中国第一个恢复建设的大型钢铁联合企业和最早建成的钢铁生产基地，被喻为“中国钢铁工业的摇篮” 、 “共和国钢铁工业的长子” 。2011 年之前，鞍钢一直是钢铁行业中的巨无霸，经营业绩一直很好。可在 2011 年，在一些外在因素与自身因素的影响下，鞍钢股份巨亏 22 亿。本文通过运用因素分析法等财务分析方法对鞍钢股份巨亏产生的原因进行详细的分析，并基于此提出相对应的应对策略。 【关键词】钢铁行业；鞍钢股份；2011 巨亏 受宏观经济增速放缓等因素的影响，钢铁行业陷入低迷状态，产能过剩普遍且严重。从许多上市钢企宣告的 2011 年业绩来看
2、，大部分钢企利润都大幅下滑。其中龙头宝钢股份，2011 年净利润下降幅度超过40%。同样是行业中的巨无霸鞍钢股份，情况更为严重。2011 年公司亏损约 22 亿元，与 2010 年同期 20 亿元的盈利相比，亏损扩大两倍。这个成绩不但远远逊于宝钢，甚至不如行业中一些地区性中型企业。是什么原因导致鞍钢这家昔日钢铁霸主虎落平阳呢？针对这些原因，鞍钢股份又应该采取哪些措施呢？ 一、巨亏的原因分析 根据公式：净利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-期间费用-资产减值损失+投资收益+营业外收支净额-所得税费用，可知有多种因素决定着企业的净利润的大小。 2由数据可知，2011 年上述各因素的变化情况如
3、下： 由上表可知，销售收人影响净利润减少 2008 亿元；营业成本的上升影响净利润减少 3712 亿；营业税金及附加的下降影响净利润增加 116 亿元；销售费用影响利润增加 073 亿元；管理费用影响净利润增加 102 亿元；财务费用影响净利润减少 221 亿元；营业外收支净额影响利润增加06 亿元等。以上各因素综合影响，使 2011 年净利润较上年减少 4282 亿元。 由此可知，鞍钢股份 2011 年的巨亏是由许多因素共同作用造成的，同时各种因素对其的影响程度是不同的。 下面来对这些因素进行具体的分析。 1.营业收入的影响 上表显示了鞍钢主营业务的营业收入情况，由图可知鞍钢 2011 年的
4、营业收入相比于 2011 年来说降低了 2005 亿元，下降比例约为 22%。经研究，销售收入的下降是由下列情况造成的。 （1）产品定价过低导致收入减少。 2011 年，钢铁行业进入低迷状态，全球钢铁供求平衡被打破。钢铁市场供大于求的格局使得鞍钢存货增加，因为有减少存货，获得流动资金负担的顾虑，鞍钢在于顾客谈判时往往处于劣势地位。再加上鞍钢过于谨慎的定价政策，之后在国内钢价有所回升的情况下任然没有调整价格，直到 6 月为缓解成本压力，鞍钢对出厂价才进行了小幅上调，但集团业绩也难以出现大幅改观。 根据公式：销售收入=产品价格*销量 3在鞍钢钢铁销量不变的情况下，产品价格的下降必然导致销售收入的降
5、低。 由数据可知，鞍钢第四季度的钢价大幅下降 957%，则在销量不变的情况下，必然会导致销售收入同比下降。 （2）钢材销量下降。 在钢铁市场低迷，供过于求的情况下，大量的产品不能为现有市场消化造成大量存货。此外，2011 年上半年，受鞍钢本部一座高耐火材料的影响，出现阶段性停产，影响生铁产量 70 万吨，导致钢材收入同比下降 487%。总的来说，2011 年销售钢材 1，88383 万吨，比上年下降896%。在钢价不变的情况下，销量下降 896%，必然会导致销售收入下降相同的比例。 2.营业成本的影响 由表 2 可知，鞍钢的主营业务的营业成本上升了 1558 亿，上升比例约为 63%。营业成本
6、主要包括直接材料，直接人工，制造费用和其他直接支出。经分析知营业成本的增加主要是原材料的价格增加导致的。下面主要对直接材料进行详细的分析。 由资料可知，原材料即铁矿石的价格在 2011 年是有所下降的，但鞍钢采购原材料的成本为什么还是那么高呢？这与鞍钢采用的特殊的成本定价模式脱不开关系。鞍钢购买铁矿石必须要通过集团途径，鞍钢本身没有外贸资质，价格并不随行就市，是半年签订一次合同。所以在 11 年国内铁矿石价格与年初高点相比，下降幅度在 23%-25%，进口铁矿石下调了三成左右的情况下，由于集团对原材料供应的控制，使得鞍钢无法对4原材料成本做出有效控制。鞍钢的成本远高于其他同行，在市场不景气的情
7、况下形成巨额亏损。下图为集团提供给鞍钢的主要原材料的价格情况： 由上表可知，集团对鞍钢股份提供的原材料总额相比于 10 年增加了3511 万元，增幅约为 2482%。由于购买原材料支出的增加，导致营业成本增加 3511 亿元，比例为 1947%。 3.期间费用的影响 （1）销售费用。销售费用比上年度减少人民币 073 亿元，比例为 45%，主要原因一是产品销量降低影响；二是委托代销手续费下调影响。但鞍钢 11 年的钢材销量下降 896%，大于销售费用减少的比例。产生这种情况的原因主要是鞍钢在华南和华东等远域地区所占的销售比重占了超过一半（如下表所示） ，导致运费，保险费等支出很高，销售费用自然
8、降不下来。所以销售费用减少的比例并不合理。 （2）管理费用。管理费用比上年度减少人民币 102 亿元，主要原因是职工薪酬、协力费、绿化费及仓库经费等费用降低影响。但随着鞍钢生产量和销量的大幅下降，管理费用下降幅度却并不明显，主要原因有两点： 因为鞍钢作为一个国企，许多管理费用的构成部分被固化，如：公司经费、劳动保险费、待业保险费、董事会会费等。 鞍钢具有很大的库存，导致对库存的管理成本明显的上升。在国内钢材行业低迷、供过于求的情况下，钢铁产能过剩加剧，造成了大量的库存，从而造成了对这些库存进行管理的费用，如仓储管理费，管理5人员的工资等大幅度上升。 上述两种原因就直接导致了鞍钢的管理费用是不能
9、有明显的变化的。（3）财务费用。财务费用比上年度增加人民币 221 亿元，主要原因一是票据贴现额度和贴现利息增加影响；二是由于银行借款余额虽略有减少，但短期融资券多发行人民币 30 亿万元，融资总额增加及利率上升影响利息支出增加；三是发行短期融资券承销费增加影响。 这说明鞍钢在 2011 年一直受困于资金短缺，所以增加了对外的负债来应对企业的资金短缺问题，因此公司的负债款项特别是长期借款居高不下，使财务费用增加。 4.资产减值损失 在钢铁行业遭遇寒冰的 2011 年，鞍钢的钢材销量比上年下降了896%，导致了大量的产成品存货，同时原材料也形成积压，年末存货增加。但由于市场铁矿石及钢材价格的下跌
10、，期末存货的可变现净值下降，导致本年度部分产成品及相关原材料的可变现净值远低于存货成本，因此，本年对存货计提跌价准备增多，利润相应下降。 5.其他因素的影响 由表一可知，除上述因素外，其他的因素的变化也都导致了利润的下降，但经分析，这些因素的变化都在合理的范围内或是带来的影响很小，故在这里不做详细的解释。 二、应对措施 根据上述分析的鞍钢 2011 产生巨亏的原因，我们可以得出如下的应对策略： 61.根据市场形势合理定价，并能建立市场变化行情预警机制。 2.在制造出的产品符合市场要求的前提下，尽量的采用成本领先战略，扩大销量。 3.首先必须改变原材料定价模式，缩短合同签订周期，以降低鞍钢的原材
11、料 采购成本，使鞍钢股份能及时的适应市场形势的变化。 4.提高东北、华北近域市场销售比例、配置比例，降低运输成本，减少销售 费用，降低成本，以此提升产品竞争力。 5.提高管理水平，优化企业内部治理结构，摈弃因国企性质带来的资源的浪费，降低管理费用等期间费用。 参考文献： 1万晓晓. 成本高企管理不善鞍钢巨亏 215 亿. 经济观察报，2011 2唐颖 周芸. 财务报表因素分析法及应用案例. 商业会计，2006 3韩冬. 对我国国有企业亏损原因和对策的探讨.经济学硕士学位论文，2000 4徐杰. 莫被鞍钢股份“会计戏法”遮住眼. 股市动态分析，2011 5袁天荣. 财务分析. 中国财经经济出版社，2009 作者简介： 李梦（1993.02） ，女，湖北孝感人，中南财经政法大学 2010 级本科生，专业：财务管理。
