1、1无烟煤市场破冰难在刚刚过去的供暖季，受能源产业调整及市场因素等影响，煤炭产能严重过剩，煤炭价格也一路走低，使得进入 2014 年的煤炭告别了黄金十年，连一直平稳发展的无烟煤市场都步入了冰封期。 自进入 2014 年以来，煤价集体下跌，不仅困扰着整个煤炭行业的发展，还给与之关联的上下游产业造成了较为深远的影响。一季度萧条的无烟煤市场在等待着下游化肥市场旺销的带动，但下游市场产能过剩问题持续，短期来看，对无烟煤市场的带动有限。 此时，无烟煤市场正在走向降价潮之后的弱势维稳状态。不过，对于后市的走向，仍有诸多不确定。煤炭行业分析师程铭表示， “从目前市场的走向来看，未来很长一段时间，无烟煤市场才能
2、摆脱弱势。 ” 程铭还指出，国内市场发展环境遭遇瓶颈，无烟煤企业产能释放与市场经济增长步调不相一致，导致终端需求增长速度低于市场预期；其次，下游市场从煤炭采购观念、生产原料替代及生产工艺技术的转变，化肥原料生产技术进一步升级转变，下游采购需求以低库存为主；再者，国内外煤炭价格的倒挂，导致进口煤涌入国内市场，给国内无烟煤需求带来猛烈冲击。以上因素，均是影响整个无烟煤市场一直不旺销的主因。国内市场：需求平淡 原本具有稀缺性和不可替代性的无烟煤，在经历了一跌再跌的市场2行情之后，很难让人不对其市场有所期待。 首先，短期来看，作为能源类产品的无烟煤，其国内的储藏量相对较少，属稀缺资源，不可再生的特性和
3、稀缺性使之较其他煤种具备较强的优越性；再者，从煤炭的特性出发，由于无烟煤燃烧时无烟、发热量又高于其他有烟煤，因此被认定为对环境污染低，是节能减排的首选。另外，由于无烟煤含碳量较高，成为合成氨的重要原料，进而成为化肥的重要原料，在中国这样一个以农业作为支柱产业的大国中，无烟煤成为关注点，这也一度成为无烟煤价格一路走高的支撑点。 3 月份我国无烟煤市场整体弱势运行，煤价低位运行。3 月初煤企挂牌价纷纷出现下调，唯无烟煤价较为稳定，但无烟煤成交方面不温不火，主流煤企成交相比往年同期有所下降，下游需求量的锐减使无烟煤价以阴跌为主。以山西晋城地区无烟煤市场为例，供大于求的现状依然十分严峻，销售状况不佳，
4、多处矿区煤场已难以抵抗高库存压力，晋城地区无烟煤市场持续弱势下行。 程铭认为，我国今年无烟煤价格连续下调的行情，主要是受国内市场的发展环境影响。首先是宏观方面，国内经济增速放缓对整个大宗原料市场的影响深远。据最新的消息来看，今年的国内经济增长速度延续回落走势，低于 7.5%的预期，从而使得对大宗原料方面的需求增速放缓，无烟煤方面无疑遭受影响。 其次，在能源开采方面，十二五能源规划将节能减排作为重点，对优质炼焦煤和无烟煤资源也开始实行保护性开发。自去年以来，能源规划方面对煤企产能较快的增长速度有所限制，尤其展开对优质稀缺资源3的战略性开发。而主要无烟煤集团在此期间预计新增产能 7000 万吨左右
5、，其中到 2015 年实现新增产量 6200 万吨，预计十二五期间的复合增速在3.3%，并主要在 2014、2015 年实现。但程铭指出，由于煤炭机械化率的提升，无烟煤结块率将趋于下滑，因此无烟块煤产量在近年将出现负增长。 目前，从资源供给方面来看，无烟煤市场资源正处在一个相对宽松的状态，无烟煤煤企的库存量相对较高。程铭强调，如果仍以当前的生产进度，给市场投放较多资源，势必还会出现需求不济的现象，同时，短期内无烟煤需求并不会出现较快增长的局面。因而，从源头上控制资源供应量，是支撑无烟煤价格无回落可能的重要措施。 “无烟煤市场仍要经历一段较长时间的调整期，进入下游的需求市场后，不排除无烟煤价格继
6、续回落的可能。 ”程铭分析，尤以下游目前的非集中采购状况来说，下半年的无烟煤市场仍不会出现较大的行情，出现旺季价格回调幅度较大的可能也不存在，市场将以平稳小幅度的调整为主。 下游市场：需求萎缩 2013 年下半年一些地区无烟煤价格的连续下调，究其原因主要有，首先，该地区资源主要以低硫低灰的无烟煤粉状构造煤为主，资源本身特点决定应用的范围小。 其次，去年下半年以来，受到国外宏观经济走向不明朗，国内需求增长减速，出口、工业等方面的需求下降。无烟煤的用途相较其他煤种而言，除作动力用煤外，在工业上有着广泛的用途。关系国计民生的化4肥、化工、钢铁等产业都是备受关注度较高的行业。国内无烟煤市场变动整体缓慢
7、，下游行业、企业的需求愈发疲软。大环境的变化造成下游市场信心不足，从而对无烟煤价格的后期提升无利好因素。 实际上，轮番降价后，煤企并没有改变弱势的处境，下游市场也没有因为降价而出现需求转好的局面，程铭表示， “受买涨不买跌心理影响，此时的局面并不利好市场的操作，而大多数的商家均持观望态度，采购积极性并不会提高，基本维持较低库存， 即采即用的心理占主导，以应对市场下跌行情。 ” 一组数据显示，预计到 2015 年化工无烟块煤需求量 7352 万吨，五年复合增速 5%左右，其中 2013 年达到需求高峰达到 7622 万吨。高炉喷吹无烟末煤需求的五年复合增速在 1.7%。综合分析，预计十二五期间，
8、无烟块煤需求的 5 年复合增速在 4%左右，需求主要体现在 2011-2013 年，2012 和 2013 年需求增速在年均 3.1%左右，因此 2013 年为无烟块煤消费量的高峰，预计 2014 年、2015 年无烟块煤的消费量将趋于下行。 2014 年伊始，受下游化工企业资金紧张影响，无烟煤的下游需求量下降，煤企被迫压缩产能，而春节过后，本应该热闹的无烟煤市场仍迟迟无法启动。程铭说， “伴随着一路下行的动力煤价格，包括无烟煤在内的其他煤种的价格下行，似乎成了必然。 ”一些较大的化工企业，面临其销售产品市场需求不济，产品成本居高不下等诸多不利因素，都采取了减少原料采购量，施压给煤企，进而达到
9、降价采购价格的目的。 关于“究竟未来的无烟煤市场会不会一直延续低迷状态，降价成为唯一的出路？”的市场疑问，程铭解释，以山西的煤商为例，无烟煤末5煤送给电厂几乎没有利润，都靠块煤来赚取利润。未来无烟煤块煤市场走向，成了这段时间无烟煤企煤商最最关系的问题。 进口市场：需求冲击 我国煤炭分布不均衡，产煤大省多集中在中西部，用煤大省多分布在沿海经济发达省份，产煤和用煤地之间运输瓶颈问题仍未解决，而突发的天气状况会加重短期内煤炭运输压力。国内铁路、公路、地方路政等多部门又存在掣肘，运输环节成本大，以及复杂的地质开采成本等限制因素，纷纷导致国内煤价在与进口煤价竞争中处于劣势，较之其他煤种，无烟煤的国内外价
10、格差也十分悬殊。这不由引发近年来我国部分电厂、钢厂将无烟煤的需求视野望向海外，使得无烟煤进口量大增，给国内市场带来不小冲击。 据了解，我国无烟煤进口最主要的来源国是越南和朝鲜，澳大利亚和俄罗斯也有少量。其中，来自前两个国家的进口无烟煤多是原煤，而来自后者的进口无烟煤多为精煤。 数据显示，2013 年 1-5 月份进口煤累计完成 974 万吨，同比增长 62%，出口累计完成 3078.9 万吨，降幅达 26%，进口煤炭中越南的无烟煤占了近一半，朝鲜的无烟煤进口量也在不断加大，由于煤炭进口增加，出口减少，无疑使国内无烟煤市场压力倍增。 不过，在程铭看来，未来无烟煤进口面临较大的不确定性。她主要基于
11、以下两方面进行分析：其一，随着越南本国国内煤炭需求增长，煤炭出口政策不断收紧，这直接导致其煤炭出口增长空间不大，甚至还可能出现下降；其二，由于朝鲜等方面的政治局势以及经济政策尚面临不6确定性，这也对其煤炭出口造成一定影响。因此，总体来看，从 2014 年以来无烟煤进口面临较大的不确定性，即便有所增长，空间也不会太大，“当然也有可能下降” 。 反观国内，近几年，中国根据国内经济走势，采取了相对灵活的煤炭进出口关税政策，在国内经济相对不景气的时段鼓励出口。当国内需求上升，供不应求时，才采取鼓励进口的政策。这些都为无烟煤的国内市场争取了极大的主动权。 “无烟块煤需求增幅不会太大，但是由于产量增幅同样
12、较小，同时无烟煤进口增长空间不大，甚至可能会出现下滑” ，程铭谈到，预计 2014年无烟块煤市场供求将基本保持平稳。此外，再加上煤炭行业集中度不断提高，大型煤炭企业市场控制力不断增强，国家不断加大优质无烟煤等稀缺性煤种保护力度，无烟块煤价格刚性日益增强。因此，她预计2014 年无烟块煤价格有望小幅回升运行，只是局部时段、个别地区的价格可能还会有小幅下滑。 程铭认为，未来无烟煤市场依然被看好，有诸多利好因素支撑，无烟煤价格再次大幅下降的预期不大。尤其两会后，对于国内经济增速提振的相关政策也逢时出台，煤企应当静候无烟煤市场的逐步回暖。她最后强调，无烟煤价格在旺季市场出现价格回调的可能不大，但也不排除由于需求下降，无烟煤价格会有窄幅回落。
