1、一、单项选择题1、下列各项中，有可能导致企业采取低股利政策的是（ ）。A、股东出于稳定收入考虑 B、处于成长中的公司 C、处于经营收缩的公司 D、企业的投资机会较少 2、将股票回购分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购的分类标准是（ ）。A、按照股票回购的地点不同 B、按照筹资方式不同 C、按照回购价格的确定方式不同 D、按照股票回购的对象不同 3、某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为 1.2 元和 21.6 元，现拟实施 10 送 2 的送股方案，如果盈利总额和市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（ ）元。 A、1.2 和 20 B、1.2 和 26 C、1 和 18 D、1 和
2、 21.6 4、以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（ ）。 A、剩余股利政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策 5、下列情况下，提取法定公积金的基数为本年税后利润的是（ ）。 A、不存在年初累计亏损 B、存在年初累计亏损 C、本年税后利润大于年初累计亏损 D、本年税后利润小于年初累计亏损 6、下列关于股利理论的表述中，不正确的是（ ）。A、股利无关论认为，在完美资本市场的条件下，投资者并不关心公司股利的分配，股利的支付比率也不影响公司的价值 B、“一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施低股利分配率的股利政策 C、代理理论认为，实
3、施高股利支付率的股利政策有利于降低因经理人员与股东之间的代理冲突而引发的自由现金流的代理成本 D、信号理论认为，股利分配政策可以向市场传递企业的信息，一般而言随着股利支付率增加，企业股票价格应该是上升的，随着股利支付率下降，企业股票价格应该是下降的 7、某公司目前的总资本为 2000 万元，权益资本为 1200 万元，债务资本为 800 万元。该公司 2014年实现的税后利润为 500 万元，2015 年需要增加投资资本 800 万元，公司采用剩余股利政策，保持现有的资本结构，则追加投资后的总资本增加（ ）万元。A、2800 B、800 C、320 D、300 8、关于股利相关论，下列说法不正
4、确的是（ ）。A、税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策 B、客户效应理论认为，公司在制定或调整股利政策时，不应该忽视股东对股利政策的需求 C、“一鸟在手”理论认为，公司股利支付率越高，股权价值越大 D、信号理论认为，处于成熟期的企业，增发股利，企业股票价格应该是上升的 9、发放股票股利与发放现金股利相比，其优点是（ ）。A、直接增加股东的财富 B、改善公司资本结构 C、提高每股收益 D、避免公司现金流出 二、多项选择题1、下列各种情况下，公司不能支付股利的有（ ）。A、股东权益总额小于法定资本 B、累计净利润为正数 C、累计保留盈余超过法律认可的水平 D、已
5、经无力偿付负债 2、甲公司为深交所上市企业，2012 年度利润分配前的股本为 50000 万元（每股面值 1 元），有关利润分配和转股的信息包括：每 10 股送 3 股派发现金股利 0.6 元（含税，送股和现金股利均按 10%代扣代缴个人所得税，送股的计税依据为送的股票面值），转增 5 股。下列说法中，正确的有（ ）。A、扣税后每股实际发放的现金股利为 0.024 元 B、股本增加 40000 万元 C、资本公积减少 25000 万元 D、未分配利润减少 18000 万元 3、下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（ ）。A、发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市
6、场价值下降 B、如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加 C、发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的 D、股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同 4、某公司目前的普通股 100 万股（每股面值 1 元，市价 25 元），资本公积 400 万元，未分配利润500 万元。如果公司发放 10%的股票股利，并且以市价计算股票股利价格，则下列说法正确的是（ ）。A、未分配利润减少 250 万元 B、股本增加 250 万元 C、股本增加 10 万元 D、资本公积增加 240 万元 5、公司基于不同的考虑会采用不同的股利分
7、配政策。采用剩余股利政策的公司更多地关注（ ）。A、盈余的稳定性 B、公司的流动性 C、投资机会 D、资本成本 6、下列关于剩余股利政策的表述中，不正确的有（ ）。A、使用保留盈余来满足投资方案所需要的部分权益资本数额 B、法律规定留存的公积金可以长期使用，是利润留存的一部分 C、如果需要补充资金，则不会动用以前年度的未分配利润分配股利 D、需要的资金数额等于资产增加额 7、下列关于利润分配的表述中，不正确的有 （ ）。A、只要本年净利润大于 0，就应该进行利润分配 B、计提法定公积金的基数为可供分配的利润 C、如果可供分配的利润大于 0，则必须计提法定公积金 D、“补亏”是按照账面数字进行的
8、，与所得税法的亏损后转无关 8、某公司于 2011 年 3 月 16 日发布公告：“本公司董事会在 2011 年 3 月 15 日的会议上决定，2010 年发放每股为 3 元的股利；本公司将于 2011 年 4 月 8 日将上述股利支付给已在 2011 年 3 月26 日（周五）登记为本公司股东的人士。”以下说法中不正确的有（ ）。A、2011 年 3 月 15 日为公司的股利宣告日 B、2011 年 3 月 29 日为公司的除息日 C、2011 年 3 月 25 日为公司的除息日 D、2011 年 3 月 27 日为公司的除权日 9、某企业 2010 年实现销售收入 2480 万元，全年固定
9、成本 570 万元（含利息），变动成本率55，所得税税率 25。年初未分配利润借方余额为 49.5 万元(已超过 5 年的亏损弥补期)，按15提取盈余公积金，向投资者分配利润的比率为可供投资者分配利润的 40，不存在纳税调整事项。则下列表述正确的有（ ）。A、2010 年提取的盈余公积金为 54 万元 B、2010 年可供投资者分配的利润为 355.5 万元 C、2010 年向投资者分配利润 122.4 万元 D、2010 年年末未分配利润为 183.6 万元 10、下列关于股利的支付程序和方式的表述中，不正确的有（ ）。A、现金股利分配后企业的控制权结构发生了变化 B、现金股利是股利支付的主
10、要方式 C、财产股利是我国法律所禁止的股利方式 D、负债股利所分配的是本公司持有的其他企业的有价证券 三、计算分析题1、D 公司是一家在上海证券交易所上市的公司。该公司 2010 年度利润分配以及资本公积转增股本实施公告中披露的分配方案主要信息如下：每 10 股送 6 股派发现金股利 2 元（含税），转增 4 股。该公司在实施利润分配前，所有者权益情况如下（单位：万元）： 项目 金额股本（每股面值 2 元，已发行普通股 40000 万股） 80 000资本公积 60 000盈余公积 40 000未分配利润 120 000所有者权益合计 300 000、计算 D 公司代扣代缴的现金股利所得税和股
11、票股利所得税；（个人所得税税率均为 10%，股票股利按照面值计算个人所得税）、计算本次股利分配全体股东可以实际收到的现金；、计算分配后 D 公司的股本、资本公积、未分配利润项目的金额。、假设股权登记日的收盘价为 36 元，计算实施上述利润分配以及资本公积转增股本方案后的除权参考价。2、某公司成立于 2009 年 1 月 1 日。2009 年度实现的净利润为 1000 万元，分配现金股利 550 万元，提取盈余公积 450 万元（所提盈余公积均已指定用途）。2010 年度实现的净利润为 900 万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2011 年计划增加投资，所需资金为 700 万元。假定公司目标
12、资本结构为自有资金占 60%，借入资金占 40%。、在保持目标资本结构的前提下，计算 2011 年投资方案所需的自有资金金额和需要从外部借入的资金金额；、在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策，计算 2010 年度应分配的现金股利；、在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算 2010 年应分配的现金股利、可用于 2011 年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额；、在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和 2010 年度应分配的现金股利；、假定公司 2011 年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹集筹资，不考虑目标资
13、本结构，计算在此情况下 2010 年度应分配的现金股利。答案部分一、单项选择题1、【正确答案】 B【答案解析】 导致企业有可能采取低股利政策（或少分多留政策或偏紧的股利政策）的因素有：（1）股东出于控制权考虑；（2）股东出于避税考虑；（3）公司举债能力弱；（4）企业的投资机会较多；（5）处于成长中的公司；（6）盈余不稳定的企业；（7）资产流动性差的企业；（8）从资本成本考虑，如果公司有扩大资金的需要；（9）通货膨胀；（10）直接用经营积累偿还债务和债务合同约束。【该题针对“制定股利分配政策应考虑的因素,制定股利分配政策应考虑的因素（新）”知识点进行考核】【答疑编号 11363687,点击提问】
14、2、【正确答案】 C【答案解析】 按照股票回购的地点不同，可分为场内公开收购和场外协议收购两种；按照股票回购的对象不同，可分为在资本市场上进行随机回购，向全体股东招标回购，向个别股东协商回购；按照筹资方式不同，可分为举债回购、现金回购和混合回购；按照回购价格的确定方式不同，可分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。【该题针对“股票回购,股票回购（新）”知识点进行考核】【答疑编号 11363551,点击提问】3、【正确答案】 C【答案解析】 送股比例2/1020%，因为盈利总额不变，所以，送股后的每股收益目前的每股收益/（1送股比例）1.2/（120%）1（元）；因为市盈率不变，所以，送股后的市盈
15、率送股前的市盈率21.6/1.218，因此，送股后的每股市价18118（元）。【该题针对“股票股利”知识点进行考核】【答疑编号 11363546,点击提问】4、【正确答案】 B【答案解析】 股利稳定则股价稳定，在剩余股利政策下，先要满足投资的权益资金需求，然后才能分配股利，股利很不稳定，因此，不利于稳定股价。在固定股利支付率政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，因此，也不利于稳定股价。在低正常股利加额外股利政策下，支付的股利中只有一部分是固定的，额外股利并不固定，在固定股利政策下，股利长期稳定不变，股利一旦提高，在长期内保持不变，额外股利相对固定，因此，本题答案应该是选项 B。【该题针
16、对“固定股利政策,其他股利政策”知识点进行考核】【答疑编号 11363461,点击提问】5、【正确答案】 A【答案解析】 按照规定，企业应按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。依此规定，当企业存在年初存在累计亏损时，法定公积金的提取基数为可供分配利润，当企业不存在年初累计亏损时，法定公积金的提取基数为本年净利润。【该题针对“利润分配的顺序”知识点进行考核】【答疑编号 11363405,点击提问】6、【正确答案】 B【答案解析】 “一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施高股利分配率的股利政策。【该题针对“”一鸟在手”理论,股利相关论”知识点进行考核】【答疑编号
17、11363320,点击提问】7、【正确答案】 D【答案解析】 权益资本所占的比率1200/200060%，债务资本比率为 40%，股利分配：50080060%20（万元），增加负债：80040%320（万元）。2014 年实现的税后利润已经包含在年末的未分配利润中，所以已经是目前总资本的一部分，分配股利造成未分配利润减少 20万元，即股东权益减少 20 万元；负债增加 320 万元。总资本增加股东权益增加负债增加20320300（万元）。【该题针对“剩余股利政策”知识点进行考核】【答疑编号 11363516,点击提问】8、【正确答案】 D【答案解析】 信号理论认为通常情况下，随着股利支付率增加
18、，股票价格应该是上升的；但增发股利向股东和投资者传递的不一定都是好消息，如果考虑处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目，预示着企业的成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率的提高，股票价格应该是下降的。【该题针对“股利理论”知识点进行考核】【答疑编号 11363324,点击提问】9、【正确答案】 D【答案解析】 发放股票股利不会直接增加股东的财富，因此，选项 A 不是答案；由于发放股票股利不会影响债务资本和权益资本的数额，所以，不会改善公司资本结构，选项 B 不是答案；由于发放股票股利会导致普通股股数增加，如
19、果盈利总额不变，则每股收益会下降，因此，选项 C 也不是答案；由于发放股票股利不用支付现金，所以，选项 D 是答案。【该题针对“股票股利”知识点进行考核】【答疑编号 11363631,点击提问】二、多项选择题1、【正确答案】 AD【答案解析】 根据资本保全的限制，股利的支付不能减少法定资本，如果一个公司的资本已经减少或因支付股利而引起资本减少，则不能支付股利，选项 A 正确；根据无力偿付的限制，如果一个公司已经无力偿付负债，或股利支付会导致公司失去偿债能力，则不能支付股利。【该题针对“法律限制”知识点进行考核】【答疑编号 11363689,点击提问】2、【正确答案】 ABCD【答案解析】 每股
20、送 0.3 股，由于每股面值 1 元，因此，缴纳的个人所得税0.3110%0.03（元），每股现金股利 0.06 元，缴纳的个人所得税0.0610%0.006（元），每股缴纳的个人所得税0.030.0060.036（元），扣税后每股实际发放的现金股利0.060.0360.024（元），所以，选项 A 的说法正确。送股（即发放股票股利）增加的股本5000031015000（万元），转股（即资本公积转增股本）增加的股本转股（即资本公积转增股本）减少的资本公积5000051025000（万元），所以，选项 BC 的说法正确。发放现金股利减少的未分配利润500000.063000（万元），送股（即发放
21、股票股利）减少的未分配利润5000031015000（万元），所以，选项 D 的说法正确。【该题针对“股利分配方案”知识点进行考核】【答疑编号 11363628,点击提问】3、【正确答案】 BD【答案解析】 发放股票股利可以导致普通股股数增加，股票总市场价值不变，所以，选项 A 的说法不正确；发放股票股利后的原股东所持股票的市场价值发放股票股利后原股东的持股比例发放股票股利后的盈利总额发放股票股利后的市盈率，由于发放股票股利不影响股东的持股比例以及盈利总额(指上年的)，所以，选项 B 的说法正确；发放股票股利会影响未分配利润和股本而进行股票分割并不影响这些项目，所以选项 C 的说法不正确；对股
22、东来讲，股票回购后股东得到的资本利得需缴纳资本利得税，发放现金股利后股东则需缴纳股息税，所以，选项 D 的说法正确。【该题针对“股票回购”知识点进行考核】【答疑编号 11363559,点击提问】4、【正确答案】 ACD【答案解析】 发放 10%的股票股利，并且按照市价计算股票股利价格，则从未分配利润项目划转出的资金为：1025250 万元，由于股票面值（1 元）不变，股本应增加：10010%110 万元，其余的 240 万元（250-10）应作为股票溢价转至资本公积。【该题针对“股票股利,股票股利（新）”知识点进行考核】【答疑编号 11363537,点击提问】5、【正确答案】 CD【答案解析】
23、 剩余股利政策就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资金，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。奉行剩余股利政策，意味着公司只将剩余的盈余用于发放股利。这样做的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。【该题针对“剩余股利政策”知识点进行考核】【答疑编号 11363509,点击提问】6、【正确答案】 AD【答案解析】 在剩余股利政策下，要最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需要权益资本数额，所以，选项 A 的表述不正确；公积金是从净利润中提取的，属于利润留存的一部分，可以长期使用，所以，选项 B 的表述正确；只
24、有在资金有剩余的情况下，才会动用以前年度的未分配利润分配股利，如果需要补充资金，则不会动用以前年度的未分配利润分配股利，因为超量分配之后，需要再去借款或向股东要钱，不符合经济原则，由此可知，选项 C 的表述正确；需要的资金数额指的是需要的长期投资资本数额，不是指资产增加额，所以选项 D 的表述不正确。【该题针对“剩余股利政策,剩余股利政策（新）”知识点进行考核】【答疑编号 11363455,点击提问】7、【正确答案】 ABC【答案解析】 “本年净利润大于 0”并不意味着“可供分配的利润大于 0”，如果可供分配的利润小于 0，则不能进行利润分配，所以，选项 A 的说法不正确；计提法定公积金的基数
25、不一定为可供分配的利润，如果年初不存在累计亏损，并且本年净利润大于 0，则计提法定公积金的基数是本年的净利润；只有在年初存在累计亏损，并且可供分配的利润大于 0 的情况下，计提法定公积金的基数才为可供分配的利润。所以，选项 B 的说法不正确；可供分配的利润大于 0 时，如果法定公积金累计额达到公司注册资本的 50，可不再提取法定公积金，所以，选项 C 的说法不正确。【该题针对“利润分配的顺序,股利相关论”知识点进行考核】【答疑编号 11363417,点击提问】8、【正确答案】 ACD【答案解析】 股利宣告日应该是 2011 年 3 月 16 日，所以选项 A 的说法不正确；除息日也叫除权日，指
26、的是股权登记日的下一个交易日，本题中的股权登记日为 2011 年 3 月 26 日，由于是周五，而周六和周日并不是交易日，所以，除息日和除权日都应该是 2011 年 3 月 29 日，即选项 B 的说法正确，选项 C、D 的说法不正确。【该题针对“股利的支付程序”知识点进行考核】【答疑编号 11363345,点击提问】9、【正确答案】 ACD【答案解析】 2010 年税后利润（2480570248055）（125）409.5（万元）提取的盈余公积金（409.549.5）1554（万元）可供投资者分配的利润49.5409.554306（万元）应向投资者分配的利润30640122.4（万元）未分配
27、利润306122.4183.6（万元）【该题针对“利润分配的顺序”知识点进行考核】【答疑编号 11363396,点击提问】10、【正确答案】 ACD【答案解析】 现金股利的支付不会改变股东所持股份的比例关系，因而不会改变企业的控股权结构，所以选项 A 的说法不正确；在我国上市公司的股利分配实践中，股利支付方式是现金股利、股票股利或者是两种方式兼有的组合方式，选项 B 的说法正确；财产股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但是并非法律所禁止，所以选项 C 的说法不正确；财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券支付给股东，而负债股利是公司以负债支付股利，通常是以
28、公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的，所以选项D 的说法不正确。【该题针对“股利的种类”知识点进行考核】【答疑编号 11363342,点击提问】三、计算分析题1、【正确答案】 现金股利所得税400002/1010%800（万元）（1 分）股票股利所得税400006/10210%4800（万元）（1 分）【该题针对“股利分配方案”知识点进行考核】【答疑编号 11363638,点击提问】【正确答案】 股东可以实际收到的现金400002/1080048002400（万元）（2 分）【该题针对“股利分配方案”知识点进行考核】【答疑编号 11363639,点击提问】【正确
29、答案】 资本公积转增股本400004/10232000（万元）发放股票股利增加股本400006/10248000（万元）分配后的股本800003200048000160000（万元）（1 分）分配后的资本公积600003200028000（万元）（1 分）分配后的未分配利润120000400002/10400006/10212000080004800064000（万元）（1 分）【该题针对“股利分配方案”知识点进行考核】【答疑编号 11363640,点击提问】【正确答案】 除权参考价（360.2）/（160%40%）17.9（元）（1 分）【该题针对“股票股利”知识点进行考核】【答疑编号 11
30、363641,点击提问】2、【正确答案】 投资方案所需的自有资金额70060%420（万元）（1 分）投资需要从外部借入的资金额70040%280（万元）（1 分）【该题针对“剩余股利政策”知识点进行考核】【答疑编号 11363482,点击提问】【正确答案】 在保持目标资本结构的前提下，执行剩余股利政策：2010 年度应分配的现金股利900420480（万元）（1 分）【该题针对“剩余股利政策”知识点进行考核】【答疑编号 11363483,点击提问】【正确答案】 在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利政策：2010 年度应分配的现金股利2009 年的现金股利550（万元）（1 分）可用于
31、2011 年投资的留存收益900550350（万元）（0.5 分）需要额外筹集的资金额700350350（万元）（0.5 分）【该题针对“固定股利政策”知识点进行考核】【答疑编号 11363484,点击提问】【正确答案】 在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利支付率政策：股利支付率550/1000100%55%（1 分）2010 年度应分配的现金股利90055%495（万元）（1 分）【该题针对“固定股利支付率政策”知识点进行考核】【答疑编号 11363485,点击提问】【正确答案】 2010 年度应分配的现金股利900700200（万元）（1 分）【该题针对“固定股利政策”知识点进行考核】【答疑编号 11363486,点击提问】
