1、互联网+时代的产融结合与投资机会一路走来创办过好几家互联网企业，公司被微软收购的时候。拿到了第一桶金。我的第二个贵人是孙正义，他是我最佩服的企业家中间的资本家，资本家中间的企业家，产融结合做得最牛的人。马云的很多招数也是从孙正义那里学过来的，所以你在做企业的时候，一定要关注另一件事情，就是资本。 以前企业家们总是不太看得起搞资本运作的人，认为企业是一步一个脚印做出来的，因此更有分量。跟孙正义打交道以后，我发现完全错了，我们可以把赚到的钱放到银行，银行再把钱交给基金，基金再用资金去炒股票。 举个最简单的案例，微软目前市值是 2300 亿美元，年净利润在 600亿美元，这个数字本来十分可观，但你会
2、发现亚马逊去年全年亏本，但其估值是 1800 亿美元，仅比微软少三分之一不到，这就是资本市场严酷的现实。 为什么这些互联网的价值，就比微软这种纯 IT 软件的公司价值还要大？讲这件事之前，我先讲一下互联网时代下的商业模式重构。 互联网时代下的 5 大商业模式重构 我经常讲谁把互联网当作工具，谁就死在起跑线上。互联网不是一个工具，而是一个商业模式的变化，这才是互联网模式真正的一种价值。重构模式一：网络效应 互联网模式重构是什么东西？第一个重构，互联网就是上网，我们叫触网，淘宝就是把义乌小商品市场搬到互联网上；京东产生了 B2C 模式，是把中关村买电脑的上场搬到上网；小米是产品模式。 这一触网以后
3、，就产生了互联网第一个效应叫做网络效应。什么叫网络效应？就是这家企业的价值跟它用户数的平方呈正比。当腾讯在香港上市时，实在没有利润，连收入都没有。怎么上市呢？最后投行给了一个公式，一个腾讯用户值 40 美元。当时腾讯有 1 亿用户，也就是 40亿美元的估值。互联网的价值等于用户数的平方，这是第一个叫网络效应。 重构模式二：互动粉丝效应 当网络效应可以选出这么多用户数的时候，就会产生互动粉丝效应。当你的用户数累计的时候，在你用户中间一定能找到合适粉丝群，我们就举小米的例子。 小米三季度手机全国第一，但是这家企业没有一个全国总代理区域代理，二级代理，三级代理，甚至没有一家门店，而且供应商、生产商也
4、没有，整个小米公司没有一个销售。小米的销售靠将近 7000 万粉丝群体，也就是当他们粉丝成为销售人员的时候，销售成本大幅度下降，这就是互联网做到粉丝效应。这就是为什么小米用四年时间做成了估值 450亿美元的一家公司。 这个时候出现了一个公式，就是一个企业价值等于它的核心竞争力产品乘以用户平方数。 重构模式三：用户规模效应 就是大家经常谈到的羊毛出在猪身上。当用户数达到一定量的时候，在互联网上无论线上线下都会有竞争，在这种情况下，为了摆脱竞争怎么办？只有做羊毛出在猪身上的模式，这是传统企业做不到的，而只有互联网在网络效应之后出现的多点打单点模式。 当当网是中国目前最大的网络销售书籍公司。现在京东
5、打当当，每一本书比当当低 1 元钱。在互联网里有一个我们叫做只有第一没有第二的模式，确实如此。在互联网上很难让垂直型电商有长足生存的潜力。因为多点可以打单点。 重构模式四：O2O 网络效应 当网络上形成这么几种商业模式以后，现在所有线上的东西全部进入到线下。我去年就预言过，京东、阿里巴巴一定会开线下店，做线上线下融合的 O2O 模式。 像饿了么日均订单 30 万 200 多城市覆盖，年交易额 100 亿。以前传统的餐饮找到黄金地段就赚钱了，现在饿了么不在乎这个，他们开始做北京烤鸭，空运过来。像饿了么这种 O2O 模式，把线上线下结合以后，以前传统的模式找一个很好地盘的模式变了，这就是?G。效应
6、。 重构模式五：生态效应 前面这些互联网公司已经发现这些模式以后，觉得在这个时候，既然互联网能那么大覆盖，可以多点模式作战，现在用一种叫做生态模式作战。 阿里巴巴布置他的生态效应，从支付，从银行，后面还有保险，都会开始介入，这样形成八爪鱼，最后阿里巴巴是一个电商公司吗？可能不是了，但是它不是多元化公司，我们叫做同心圆公司，也就是与心完全贴合的即用户群和大数据。马云也知道，最核心是几亿用户群和24 小时行为轨迹。 小米也是这种模式，小米现在全面开始在物联网领域，开始各种各样的产品投资，也是想形成八爪鱼模式。互联网时代的投资机会 根据互联网的 5 大商业模式的重构，我现在主要看到三个机会，看看仿对
7、门是不是走在这三个机会中间。 第一，产品要个性化，中产阶级成主流 中国互联网从传统互联网发展到移动互联网，从属丝经济走向新中产经济。早期互联网企业全部走属丝，但到 2020 年中国十万家庭收入以上达到 81%，中国开始全面进入中产阶级。你要面临这么大量的用户，如果玩互联网，首先要看到人口的变化和人口行为的变化，以及文化价值的变化。所以 80%进人中产阶级，新一代移动互联网是今天所有人的机会。打的是新中产阶级。 新中产阶级想一个什么事呢？今天大家说是一个好的时代，也是坏的时代，今天 BAT 时代可能也是他们结束的时代。今天电子商务 PK 的是“价格” 、 “品牌” ，但是这个时代要变了。到了移动
8、互联网时代，整个电子商务或者商品销售产生另外一个方向就是人性+品质。中产阶级消费实际上在追求人?和品质。 恒大冰泉，虽然砸了 10 个亿，有了认知度。但这眼你有什么关系？这是新的互联网时代，以前脑白金一砸出名，太太口服液一砸出名的情况不会再现。未来时代是人?和品质的追求时代。 雕爷牛腩，市值 10 亿美元，他们打得是吃一种情怀。roseorly，这里的玫瑰卖 1999 元钱，它有一个说法，男人一生只送一人。当女生拿到这个玫瑰的时候，什么感觉？感动啊，2 元钱的玫瑰，2000 元钱买给我，简直太真心了。对男生来说，2000 元的玫瑰搞定一个女生，太便宜了。人性的本身是在购买商品的时候，他追求的还是真正个性隋怀的放大，所以这是情怀的模式。
