1、1 证券投资学习题 导论 一、单项选择题 1.很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为（ ） A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费 答案： C 2.直接投融资的中介机构是（ ） A 商业银行 B 信托投资公司 C 投资咨询公司 D 证券经营机构 答案： D 3.金融资产是一种虚拟资产，属于（ ）范畴。 A 实物活动 B 信用活动 C 社会活动 D 产业活动 答案： B 二、判断题 1.收益的不确定 性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。 答案：非 2.投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在，从融资者的角度看，是间接融资。 答案：是
2、 3.证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。 答案：是 三、名词解释 1.投资 答案：投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。 2.金融投资 答案：金融投资是以金融资产为投资对象的投 资活动。 3.证券投资 答案：指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。 四、问答题 1.什么是投资？如何正确理解投资的含义？ 答案：投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。投资的含义包
3、括：投资是现在投入一定价值量的经济活动；投资具有时间性；投资的目的在于得到报酬（即收益）；投资具有风险性，即不稳定性。 2.试说明直接投资与间接投资的主要区别和相互关系。 答案：直接投资与间接投资最根本的区别在于投资者 与筹资者之间建立了不同的经济关系。在直接投资活动中，投资者和筹资者之间是直接的所有权关系或债权债务关系，证券经营机构不直接介入投融资活动。在间接投资活动中，投资者和筹资者之间是一种间接的信用关系，商业银行直接介入投融资活动。 2 直接投资与间接投资既是竞争的，又是互补的。在吸引资金方面，直接金融工具和间接金融工具通过收益率高低、风险大小、流动性强弱、投资方便程度等方面展开激烈竞
4、争；在资金运用方面，二者又在筹资成本、偿还方式、信息披露、资金使用限制、期限和风险转嫁程度等方面争夺市场。它们的相互补充和相互制约关系表 现为在社会资金存量为一定的条件下，二者之间存在此消彼长的关系。 3.什么是证券投资？证券投资与实物投资有何异同？ 答案：证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。证券投资是以有价证券的存在和流通为前提条件的，是一种金融投资，它和实物投资之间既有密切联系，又存在一定的区别。实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要的服务
5、，它被称为直接投资。证券投资所形成的资金运动是建立 在金融资产基础上的，投资于证券的资金通过金融资产的发行转移到企业部门，它被称为间接投资。证券投资和实物投资并不是竞争的，而是互补的。在无法满足实物投资巨额资本的需求时，往往要借助于证券投资。尽管证券投资在发达商品经济条件下占有重要的地位，但实物资产是金融资产存在和发展的基础，金融资产的收益也最终来源于实物资产在社会再生产过程中的创造。 第 1 章 证券投资要素 一、单项选择题 1.进入证券市场进行证券买卖的各类投资者即是证券投资的（ ） A 主体 B 客体 C 工具 D 对象 答案： A 2.机构投资者注重资产的安全性，在控制风险的条件下追求
6、投资收益，在证券市场上属于（ ）型投资者。 A 激进 B 稳定 C 稳健 D 保守 答案： C 3.我国现行法规规定，银行业金融机构可用自有资金及银监会规定的可用于投资的表内资金进行证券投资，但仅限投资于（ ） A 股票 B 国债 C 公司债 D 证券投资基金 答案： B 4.有价证券所代表的经济权利是（ ） A 财产所有权 B 债权 C 剩余请求权 D 所有权或债权 答案： D 5.股份公司对股东派发的最普遍、最基本的股息形式是（ ） A 现金股息 B 股票股息 C 财产股息 D 负债股息 答案： A 6.我国的股票中，以下不属于境外上市外资股的是（ ） A A 股 B N 股 C S 股
7、D H 股 答案： A 7.债券反映的经济关系是筹资者和投资者之间的（ ）关系。 A 债权 B 所有权 C 债务 D A 和 C 答案： D 3 8.证券投资基金是一种利益共享、风险共担的（ ）证券投资方式。 A 直接 B 间接 C 集合 D 分散 答案： C 9.接受客户委托，在交易所中代理客户买卖证券并收取一定佣金的经纪商是（ ） A 场内经纪商 B 佣金经纪商 C 专业经纪商 D 做市商 答案： B 10.没有证券交易所会员资格，不能进入交易所，只能在场外交易市场进行交易的证券商，是场外 做市商的是（ ） A 交易所自营商 B 零股自营商 C 场外自营商 D 以上均不正确 答案： C 1
8、1.以下属于证券经营机构传统业务的是（ ） A 证券承销业务 B 私募发行 C 基金管理 D 风险基金 答案： A 12.用人民币购买的股票是（ ） A A 股 B B 股 C H 股 D N 股 答案： A 13.我国现有证券投资基金全部为（ ） A 公司型基金 B 封闭型基金 C 契约型基金 D 开放型基金 答案： A 二、判断题 1.证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。 答案：是 2.中央银行进行公开市场操作的主要目的是在调控宏观金融的同时获取最大收益。 答案：非 3.根据我国证券法规定，取得自营业务行政许可的证券公司可用其资本金、营运资金和其他经批准的资金进行证券投资
9、。 答案：是 4.有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。 答案：非 5.股份有限公司的股东只负有限连带清偿责任，即股东仅以其所持股份 为限对公司承担责任。 答案：是 6.股票的本质是投入股份公司的资本，是一种真实资本。 答案：非 7.优先股股东具备普通股股东所具有的基本权利，它的有些权利是优先的，其他权利则不受到限制。 答案：非 8.债券的性质是所有权凭证，反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。 答案：非 9.国债是政府筹集资金的一种方式，是国家信用的主要形式。 4 答案：是 10.零息债券，又叫附息债券，是在债券券面上附有息票，按照债券票面载明的
10、利率及支付方式支付利息的债券。 答案：非 11.以 不特定多数投资者为对象而广泛募集的债券是公募债券。 答案：是 12.通过汇集中小投资者的资金，证券投资基金可以进行组合投资、分散风险，因而基金的投资者无须承担投资风险。 答案：非 13 开放型投资基金的发行总额不固定，投资者可向基金管理人申购或赎回基金。 答案：是 14.期货基金、期权基金和指数基金都属于衍生工具基金，风险较大，但有可能获取很高的收益。 答案：是 15.证券中介机构是指为证券市场参与者如发行者、投资者等提供相关服务的专职机构。 答案：是 16.风险基金 又称风险资本或创业资本，是指新兴公司在创业期或拓展期所融通的资金。 答案：
11、是 17.我国规定，事业法人可以用所以的资金进行证券投资。 答案：非 18.我国政府部门进行证券投资的主要目的不是为了获取利息或股息收入。而是承担宏观调控的重任。 答案：是 19.在股权分置改革以前，我国国家股票和法人股票不能上市交易，不具有流动性。 答案：是 三、名词解释 1.证券投资者 答案：证券投资主体购买证券的目的是为了待一定时期后取得股息和利息，并期待证券增值，为此他们在购买证券后相当长的时间内持有证券，这种行为被认 为是投资行为，这类投资主体被称为证券投资者或长期投资者。 2.有价证券 答案：具有一定票面金额、代表财产所有权或债权，并借以取得一定收入的一种证书。 3.股票 答案：股
12、份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应的财产所有权的证书。 4.封闭型基金 答案：指设立基金时限定基金的发行总额，在初次发行达到预定的发行计划后，基金宣告成立，并加以封闭，在一定时期内不再追加发行新基金份额的基金。 5.证券中介机构 5 答案：为证券市场参与者如发行者、投资者等提供相关服务的专职机构。 6.开放型基金 答案：指基金发行总额 不固定，在基金按规定成立后，投资者可以在规定的场所和开放的时间内向基金管理人申购或赎回基金份额的基金。 四、简答题 1.股票有哪些基本特征？ 答案：股票具有期限永久、承担有限责任、参与公司决策、取得剩余报酬、清偿地位附属、通过交易取得流动性、承担投资
13、风险、同股同权同股同益等特点。 2.债券有哪些基本特征？ 答案：债券具有有期性、安全性、收益性、流动性特征。 债券一般在发行时就确定偿还期限，到期由发行人偿还本金和利息，若提前偿还或展期偿还，则在发行时就有明确规定。债券的本金偿还和利息支付有一定的安全 性。债券的发行人通常是政府、政府机构、银行和大企业，债券发行人的资信度好，本利收回有保证，有些发行人还建立偿债基金；债券的利息不受发行后市场利率水平变动的影响，即使是浮动利率债券，一般也有一个预定的最低利率，保障投资者在市场利率下降时免遭损失；债券的本金必须在期满时按照票面金额全额偿还，债券的还本付息受法律保障。收益性是指债券能为投资者带来一定
14、的收入，即债权投资的报酬。债券收益可以表现为两种形式 :一种是利息收入，即债权人在持有债券期间按约定的条件分期、分次取得利息或者到期一次取得利息；另一种是资本损益，即债 权人到期收回的本金与买入债券或中途卖出债券与买入债券之间的价差收入。债券是一种流动性较强的证券。债券期满后，债券持有人可以按规定向发行人一次性收回本金和利息。在到期前，持有者可以随时到证券市场上向第三者出售转让，转让完成后，债券的权利也随之转让。 3.按发行主体划分，债券有哪些种类？ 答案：按发行主体划分，债券有国家债券、地方政府债券、金融债券、公司债券。 国债是中央政府为筹集财政资金而发行的，承诺在一定时期支付利息和到期偿还
15、本金的债务凭证。地方政府债券是地方政府为当地经济开发、公共设施的建设而发行的债 券。金融债券是银行或非银行金融机构为筹集资金而向社会发行的一种债务凭证，是金融机构传统的融资工具。公司债券是公司为筹措资金而发行的债务凭证。 4.证券投资基金有哪些特征？它与股票、债券有哪些区别？ 答案：证券投资基金具有集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明的特征。与股票、债券在投资者地位、体现的经济关系、投资工具性质、投资收益与风险方面有所不同。 5.封 闭型投资基金与开放型投资基金有何不同？ 答案：封闭行基金与开放型基金在基金期限、规模的可变性、交易方式 、交易价格的决定
16、方式、基金的投资策略、要求的市场环境方面不同。 6.证券经营机构主要经营哪些业务？ 答案：证券经营机构主要经营证券承销业务、证券经纪业务、证券自营业务、私募发行、兼并收购、基金管理、风险基金、金融衍生工具交易、咨询服务等业务。 7.我国的股票按投资主体分类包括哪些？ 国家股票、法人股票、社会公众股票、外资股票。 6 第 2 章 证券市场的运行与管理 一、判断题 1.证券发行市场又称证券初级市场、一级市场，由发行者、投资者和证券中介机构组成。答案：是 2.私募发行是指以特定少数投资者为对 象的发行，发行手续简单但 费用较高 。 3 首次公开发行是指非上市企业首次在证券市场发行股票公开募集资金的行
17、为。 答案：是 4.我国现行的股票发行制度是注册制。答案：非 5.我国现行的法规规定，首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格。 答案：是 6.我国上海、深圳证券交易所都是会员制证券交易所。答案：是 7.我国的凭证式国债是在场外交易市场发行的。答案：是 8.我国股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度。答案：是 9.我国上海和深圳证券交易所都实行价格优先、时间优先机构优先 原则。 答案：非 10.我国上海、深圳证券交易所的价格决定采取集合竞价和连续竞价方式 。 答案：是 二、单项选择题 1以下关于证券发行市场的表述正确的是 C 。 A 有固定场所 B 有统一时间 C 证券发行价格与
18、证券票面价格较为接近 D 证券发行价格与证券票面价格差异很大 2由发行公司委托投资银行、证券公司等证券中介机构代理出售证券的发行方式是 _ D _。 A 私募发行 B 公募发行 C 直接发行 D 间接发行 3股份公司以 增发股票吸收新股份的方式增资，认购者必须按股票的发行价格支付现款才能获取股票的发行方式是 _ A _。 A 有偿增资发行 B 无偿增资发行 C 有偿无偿并行发行 D 有偿无偿搭配发行 4 在股票发行制度中，奉行公开管理原则的制度是 _ B _。 A 核准制 B 注册制 C 登记制 D 审批制 5我国现行的法规规定，首次公开发行股票确定股票发行价格的方式是 _D _。 A 竞价方
19、式 B 协 商定价方式 C 拍卖方式 D 询价方式 6 我国上海、深圳证券交易所均实行 _ D _。 A 公司制 B 注册制 C 登记制 D 会员制 7我国现行的证券交易制度规定，在一个交易日内，除首日上市证券外，每只股票或基金的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过 _ B _。 A 5 B 10 C 15 D 20 8参与场外交易市场的证券商主要是 _ C _。 7 A 佣金经纪商 B 场外经纪商 C 自营商 D 场内经纪商 9场外交易市场的交易对象以 _为主，证券交易所的交易对象以 _为主。 B A 基金 股票 B 债券 股票 C 股票 股票 D 债券 债券 10 我国的股票发
20、行实行 _ A _。 A核准制 B 注册制 C 审批制 D 登记制 11我国对证券经营机构的管理实行 _ D _。 A 特许制 B 注册制 C 登记制 D 审批制 12.我国上海证券交易所和深圳证券交易所采用的报价方式是（ D ） A 口头 B 手势 C 牌板 D 计算机 13.代办股份转让系统又称（ C） A 主板市场 B 二板市场 C 三板市场 D 第四市场 三、名词解释 1证券发行市场 答案：新发行的证券从发行者手中出售到投资者手中的市场，它包括证券发行从规划、推销和承购等阶段的全部活动过程。 2 公募发行 答案：又称公开发行，是指发行人向不特定的社会公众投资者发售证券的发行。 3私募发
21、行 答案：又称不公开发行或私下发行、内部发行，是指以特定少数投资者为对象的发行。 4初次发行 答案：新组建股份公司或原非股份制企业改制为股份公司或原私人持股公司转为公众持股公司时，公司首次发行股票。 5 增资发行 答案： 股份公司组建、上市后为达到增加资本金的目的而发行股票的行为。 6证券流通市场 答案：又称证券次级市场、二级市场 ，是对已发行证券进行再次乃至重复多次交易的市场。 7证券交易所 答案：证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点的、集中进行证券交易的次 级市场，是整个证券市场的核心。 8 注册制 答案；证券发行注册制，即奉行公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公布制
22、度。 9核准制 答案；证券发行核准制采用实质管理原则，即证券的发行不仅要以真实状况的充分公开为条件，而且必须符合证券监管机构制定的若干适合于发行的实质条件。 四、简答题 1股票发行方式有哪几种？我国现行的股票发行方式是什么？ 答案：股票发行方式有初次发行和增资发行，增资发行又可分为有偿增资发行、无偿增资发行、有偿无偿混合增资发行。我国现行的股票发行方式有向二级8 市场投 资者配售、向二级市场投资者配售和向机构投资者配售相结合的发行方式。 2 股票的发行价格有几种？ 定价方式有几种？定价方法有几种？ 答案 ：股票发行价格有面额发行和溢价发行。 定价方式有协商定价方式、一般询价方式、累计投标询价方
23、式、上网竞价方式等。定价方法有市盈率法、可比公司竞价法、市价折扣法、贴现现金流定价法。 3债券的发行方式有几种？发行条件有哪些？ 答案：债券的发行方式有定向发售、承购包销、直接发售、招标发行，其中，招标发行按标的不同可分为缴款期招标、价格招标、收益率招标，按中标方式不同可分为美 式招标、荷兰式招标。债券发行条件有确定发行总额、券面金额、券面利率、期限、发行价格等。 4证券交易所有哪些特征？具备哪些功能？ 答案：证券交易所的特征有： 有固定的交易场所和严格的交易时间； 参加交易者为具备一定资格的会员证券公司； 交易对象限于合乎一定标准的上市证券； 交易量集中，具有较高的成交速度和成交率； 对证券
24、交易实行严格管理，市场秩序化。具备以下功能：提供证券交易的场所；形成较为合理的价格；引导资金合理流动、资源合理配置；预测反映经济动态等。 5 证券交易的原则是什么？ 主要的交易 规则有哪些？它们对证券交易有何意义？ 答案： 证券交易的原则是价格优先、时间优先。 交易规则主要是规定交易时间、交易单位、最小变动价位、报价方式、价格决定方式、涨跌幅限制等。交易原则和交易规则组织每日的证券交易，保证证券交易高效有序地进行。 6场外交易市场和证券交易所有何不同？它有什么功能？ 答案：场外交易市场和证券交易所的不同之处在于：场外交易市场是无形市场、是投资者可直接参与交易的市场、是以非上市证券为主要交易对象
25、的市场、是交易商报价驱动的市场、是管理比较宽松的市场。场外交易市场的功能是；证券 发行的重要场所；为已发行未上市的证券提供流通转让的机会；是证券交易所的必要补充。 7 证券市场监管的原则是什么？监管模式有哪几种？ 答案：证券市场监管的主要原则是公开原则、公平原则、公正原则。监管模式主要有法定机构监管模式、政府监管模式、自律模式。 9 第 3 章 证券交易程序和方式 一、判断题 1证券交易要经过开户、委托、竞价成交、结算、过户登记等程序。答案：是 2市价委托是投资者要求证券经纪人按限定价格或更优的价格买入或卖出证券。 答案：非 3竞价成交机制使证券市场成为最接近充分竞争和高效 、公开、公平的市场
26、，也使市场成交价成为最合理公正的价格。答案：是 4证券交易成交后意味着交易行为的了结。答案：非 5.信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易方式。 答案 : 是 6.保证金卖空交易就是投资者先从证券经纪公司借入证券卖出，待日后证券价格跌到适当的时机再买入相同种类和数量的证券归还给证券经纪商。答案：是 7期货交易是买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商品的交易方式。答案：是 8套期保值者是指那些把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约的买 卖，对其现在已拥有或将来会拥有的金融资产的价格进行保值的法人和个人。 答案：是 9期货交易之所以能转移价格风
27、险，在于某一特定商品或金融资产的期货价格和现货价格受相同的经济因素影响和制约，它们的变动趋势是一致的。 答案：是 10 期货合约是标准化的合约，其唯一的变量是交易价格。 答案：是 11由于在期货交易中买卖双方都有可能在最后清算时亏损，所以双方都要交保证金。答案：是 12.期货交易中的基差是指某一金融资产的期货价格与现货价格之差。答案：非 13股票指数期货合约的价值是由股票指数乘以某一固定乘数决定 的。答案：是 14期权是指它的持有者在规定的期限内具有按交易双方商定的价格购买一定数量某种金融资产的权利。答案：非 15期权的卖方以取得期权费为代价出售权利，在期权合约的有效期内卖方必须无条件服从买方
28、的选择，除非买方放弃这一权利。答案：是 16.我国证券市场习惯将信用交易称为融资融券交易。答案：是 17.我国的股指期货采取隔日无负债结算制度。答案：非 二、单项选择题 1在证券经纪业务中，证券公司和客户之间建立 _ A _的法律关系。 A 委托代理关系 B 抵押关系 C 信托关系 D 无任何法律关系 2 中国金融期货交易所成立于 B 。 A 2006 年 9月的上海 B 2010 年 1月的上海 C 2010 年 1月的北京 D 2013 年 9月的上海 3投资者要求证券经纪人按限定价格或更优的价格买入或卖出证券的指令是_ B _。 A 市价委托指令 B 限价委托指令 C 停损委托指令 D
29、停损限价委托指令 10 4证券买卖成交后，按成交 价格及时进行实物交收和资金清算的交易方式是_A 。 A 现货交易方式 B 信用交易方式 C 期货交易方式 D 期权交易方式 5金融期货真正的交易对象是 _ D _。 A 股票 B 债券 C 基金 D 期货合约 6 套期保值者参与期货交易的目的是 _ B _。 A 在期货市场上赚取盈利 B 转移价格风险 C 增加资产流动性 D 避税 7.在期货合约到期前，交易者除 了进行实物交割，还可以通过 _ B _来结束交易。 A 投机 B 对冲 C 交收 D 主动放弃 8期货交易的保证金由 _ C _通过经纪人向交易所缴纳。 A 买方 B 卖方 C 双方
30、D 任一方 9股票价格指数期货是以 _ B _为“商品”的期货合约。 A 股票价格 B 股票价格指数 C 商品价格指数 D 通货膨胀指 数 10期权交易是对 _ D _的买卖。 A 期货合约 B 股票价格指数 C 某一现实金融资产 D 一定期限内的选择权 11期权的买方只能在期权合约有效期的最后一天执行的期权，称为 _ B _。 A 美式期权 B 欧式期权 C 亚式期权 D 中式期权 12 我国沪深 300 股指期货的最低保证金为 _A_。 A 12% B 10% C 20% D 2% 三、名词解释 1 信用交易 答案：又称保证金交易、垫头交易，是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易
31、方式。 2期货交易 答案：买卖双方约定在将来某个日期按成交时双方商定的条件交割一定数量某种商品的交易方式。 3 期货合约 答案：交易双方约定在将来某个日期按双方商定的条件接受或付出一定标准数量和质量的某一具体商品的可转移的协议。 4.套期保值 答案：期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约的买卖，对其现在已拥有或将来会拥有的金融资产的价格进行保值的法人和个人。 保值者借助期货交易的盈亏来冲销其资产或负债价值变动的行为，它是转嫁风险的重要手段。 5 基差 答案：某一特定商品在某一特定地点的现货价格与该商品在期货市场中期货价格之差 6期权 答案：又称选择权，是指它的持有者在规定的期限内具有按交易双方商定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利。 7看涨期权 答案：又称买入期权，指期权购买者可以在规定期限内按协议价格购买一定
