1、信心预期黄金摘要：在广义虚拟经济的视角下，信心和黄金都具有虚拟价值和实性价值。本文对“信心和黄金谁更重要？”的问题做了试答，同时分析了信心和黄金的联系和区别，突出了预期在两者之间的桥梁作用。并就如何增强信心、促进经济发展，提出了政策建议。 关键词：信心；黄金；预期；广义虚拟经济 中图分类号：F019.4 文献标识：A 文章编号：1674-9448（2013）01-0024-05 信心是相信自己的愿望或预料一定能够实现的心理。人们会根据这种心理因素，形成对未来的预期，进而调整自己的经济决策和经济行为。由于人们的活动构成了经济的全部内容，因而在经济理论和现实中，信心发挥着非常重要的作用。自 200
2、7 年金融危机爆发以来， “信心比黄金更重要”这一理念得到了广泛的认同。本文基于广义虚拟经济理论，对信心和黄金的联系和区别作了研究，认为预期在信心和黄金的关系中处于桥梁地位。 一、经济中的信心 信心在广义虚拟经济理论中占有重要的地位，是人们经济行为的主要驱动力之一。正是不同的人具有的不同程度的信心，推动着现实经济的起起落落。信心作为一个虚物，其虚拟价值来源于透过预期产生的对人们行为的影响，而这种影响在现实经济中又产生了实性价值。 当人们具有较强的信心时，即使遇到再大的现实困难，人们也有一个乐观的预期，并且根据这一预期决定自己的经济行为。这些经济行为往往能够克服目前的困难，达到既有预期的目标，这
3、也就是经济学中常说的预期的“自我实现能力” 。面对经济危机，有了对于经济前景、对政府经济管理能力的信心，企业就会对未来的需求有良好的预期，进而采取积极稳健的投资政策；居民就会预期未来的收入能够得到基本的保障，不致产生过大的波动，因而会减少消费的顾虑。一旦经济主体有了如此的信心，也就推动了经济的良性循环发展，加速经济的复苏。当信心不足时，即使人们有解决问题的资源和解决问题的办法，人们也不会产生乐观的预期，反而高估困难，在此基础上决定的经济行为，往往使经济陷入恶性循环。因而在这一视角下，信心不仅比黄金重要，而且能产生“黄金” （经济的复苏） 。 在近年的经济危机中，中国经济的迅速恢复很大程度上是因
4、为近三十年来中国经济一贯的优异表现以及中国政府对经济较强的调控能力使人们对经济长期比较乐观。2008 年 8 月经济危机全面爆发之后，中国政府于 2008 年 11 月 18 日推出了“四万亿”的救市计划。在图 1 反映制造业状况的中国制造业采购经理指数（PMI）中，我们发现在经济危机爆发之后 PMI 指数迅速下滑到荣枯分界点（50）以下。但自 2008 年 11 月救市政策出台之后，PMI 指数在四个月后即超过了 50，处于扩张状态。 与中国的例子相反，欧元区虽然并不是危机的爆发点，经济的结构也优于中国，也同样受益于区域内的乃至全球的经济刺激政策，但在经济危机爆发后，欧元区的 PMI 指数花
5、了近十四个月的时间才恢复扩张状态。很大原因就和人们对欧元区经济信心不足有关，长期的高福利政策，削弱了欧洲的经济竞争力。即使在危机爆发前，欧洲经济已经长期增长乏力。在图 2 和图 3 中，我们能够发现虽然同为发达经济体，欧元区 GDP的增长率常年低于美国，且出现衰退的比美国深，复苏的比美国晚的情况。正是欧元区经济常年的疲弱造成了人们的悲观情绪，降低了对未来经济的信心。 虽然制造业景气恢复速度可能还和中欧两个经济体的体制、刺激政策规模等诸多因素有联系。但如此之大的速度差距（中国四个月，欧元区十四个月）足以证明信心的重要性。 二、经济中的“黄金” 那么是不是在经济中一定比黄金重要呢？也不尽然，需要具
6、体问题具体分析。黄金代表的是物质财富。作为一种实物，其实际价值来源于其天然的货币属性，其虚拟价值来源于透过预期对人们心理因素的影响。在不确定性的条件下，黄金作为一种保值的财富能够稳定人心，相应的稳定人们对于经济的预期，也就产生了虚拟价值。某种程度上甚至增强了人们对经济的信心，也即是黄金比信心更重要，黄金也能产生信心，由实到虚。 二战之后，美国为什么能够建立布雷顿森林体系？一方面离不开美国作为盟国领袖的地位和超强的工业经济实力，另一方面也是因为美国拥有了世界三分之二的黄金储备，正是这一客观因素推动了美国金融霸权的确立。在战后，各国满目疮痍、经济受到严重摧残的情况下，面对充满不确定性的未来，拥有如
7、此多的黄金，美元的价值就有了充分的保障。人们持有美元，也就有了安心的感觉，有了面对未来不确定性、应对种种困难的信心和乐观的预期。因为无论在任何时刻黄金都是最好的抵押物品，具有优秀的融资功能。黄金会给人们一种暗示：“哪怕出现了危机，我有这么多黄金也能安全度过。 ”因而，即使 20 世纪 70 年代美元和黄金脱钩后，也因为美国仍然保持有世界上最大的黄金储备，而使得美元获得了强势的地位，维护了美国的金融地位。这也是虽然此次经济危机首先在美国爆发，但人们对美国经济仍然具有信心的原因之一。因为美国具有世界最大的黄金储备，高达 8133 吨，占有全球黄金储备的26%。正因为如此，才有了所谓的“乱世藏黄金”
8、的说法。黄金像一个锚，让人们不确定性的条件下得到依靠。 三、作为信心和黄金桥梁的预期 如同上文的分析，信心和黄金，一个作为虚物，一个作为实物，都具有虚拟价值和实际价值。究竟是黄金重要还是信心重要，不同的条件下，有不同的结论。同时，两者之间存在着紧密的联系。在一定的情况下能够互相转化，也就是信心能够带来黄金，黄金也能产生信心。在其中发挥桥梁作用的是预期。 比较这两个关系，在现实经济中，信心对黄金的驱动作用会更大一些。因为预期和信心同样作为虚拟因素、心理因素，两者有着紧密的联系。较强的信心往往会伴随着乐观的预期，对未来良好的预期也会提高信心。而黄金就不同，作为一种实物，要转化为预期，不仅可能受外部
9、客观环境的影响，可能还和文化、教育等诸多其他的虚拟因素有关。 当然，信心和黄金，一个作为虚物，一个作为实物，两者之间也是有着显著区别的。有联系并不代表一定能够实现相互之问的转化。在政治动荡、战火频仍的年代，即使人们有了黄金也不会产生信心。例如在 1945和 1946 年上海的物价指数在一年之内上涨了 28 倍，人们此时即使有了黄金也不会对未来产生足够的信心，因为人们预期到的是朝不保夕，又哪里来的对于自己、对于国家的信心呢？同样的即使人们对于经济自身的发展有着信心，但由于各种外来因素，如黄金等资源实在太少等，也不会对外来做出乐观的预期，相应的也就不能通过经济行为带来黄金。 通过上述分析，能够发现
10、信心和黄金既有联系又有区别。将信心和黄金联系起来的、作为桥梁的是预期；同时，阻碍两者联系的也可以是预期。通过预期我们能够更好的理解信心和黄金两者之间的关系。预期是人们对未来的估计，一个有理性的人，会根据预期，调整自己的行为以实现个人利益的最大化。 预期在经济理论中有着重要的作用，对于人们预期认识的逐渐深入，有力地推动了经济学的发展。西方经济学对预期的认识由适应性预期向理性预期发展。适应性预期强调的是通过以往的经验产生、调整对未来的预期，弗里德曼的永久收入理论经典的运用了适应性预期理论。而理性预期强调人们能够根据所能得到的一切信息，做出和经济模型一致的预测，而不是仅仅根据过去的经验。卢卡斯在推动
11、理性预期的应用和发展中发挥了重要作用，基于理性预期理论的“卢卡斯批判”被经济学界广泛接受，他也因此获得了 1995 年的诺贝尔经济学奖。现在理性预期理论已经成为了宏观经济学理论的基本假设之一。 根据理性预期理论，人们能够得到的信息越多，做出正确预期的概率也就越大。既然预期是信心和黄金的桥梁，我们就需要提供给经济主体足够的信息，帮助他们做出正确的决策。例如在经济发生危机时，政府可以通过储备信息和详细的财政支出计划，使人们对未来有足够乐观的预期，进而加速信心向黄金的转化，实现经济的早日复苏。 四、发挥预期作用，推动信心转化为黄金 信息越多越广泛，人们做出正确预期的可能性越大。从而信心转化为黄金的可
12、能性也就越大。自 2011 年底以来，世界经济处于缓慢的复苏中，由于经济常年依赖外部需求，在美欧等发达市场需求下降的情况下，中国经济的情况不容高估。2012 年第一季度的同比 GDP 增速已下降至8.1H，甚至低于 2009 年的第二季度。制造业 PMI 指数在 201 1 年末至今在荣枯分界点上方徘徊。 出现这一现象的原因很大程度上是因为市场对经济预期不够强。政府为抑制物价上涨，控制房价，执行了事实上偏紧的货币政策。准备金率居高不下，至今大型金融机构仍面临 20，5 的水平。国内的劳动力成本处于长期上升的过程中。由于金融体制的不合理，中小企业融资困难，在沿海地区甚至出现了企业接连破产的情况。
13、再加上欧债危机蔓延，已经由希腊逐渐向意大利和西班牙等大型经济体扩散。作为中国最大贸易伙伴的欧洲经济不景气，直接影响了人们的预期。 要克服这一局面，提高人们的信心，振奋经济，就需要政府从预期着手。 首先，向市场提供充分的信息。信息越多人们做出的预期更加符合实际，更有理性。诚然一些不好的信息，会吓坏一批投资者。但隐瞒这些信息，而让流言在市场上泛滥更加可怕，会造成更大的恐慌。政府应当公开调查失业率、企业破产、地方政府债务等等现在未公布或公布了但数据质量不高的信息。我们相信有长达三十年的高增长和强有力的政府经济管理能力作保障，大多数人还是相信中国经济会逐步好转的。 其次，向市场表明政府改革的态度。现有
14、的融资困难、汇率上升等很多问题都来自于现有的不完善的经济体制。政府应当表明改变不合理制度的决心，制定改革的路线图，并逐步付诸实施。例如在温州的金融改革中，不仅需要政府的决心，官员的调研，更重要的是有一个实施的计划，告知市场我们现在所处的阶段，下一步准备如何做。 最后，建立完善的信息交流沟通机制。不仅市场要得到充分的政府信息，政府也应当得到充分的市场信息。这就要求政府部门多做调研，多和企业界沟通，提高统计数据的质量。只有建立在客观基础上的政府决策才能真正适应经济发展的要求，才能真正给予市场充分的信心。如果政府的决策缺乏现实基础，这种信息不仅不利于信心向黄金的转变，而且有可能降低市场的信心。让人们怀疑政府处理经济事务的能力。如果这一情况常年累计，会在长期影响市场对长远经济的信心。以后即使经济状况好转，由于不信任政府的经济管理能力，企业可能降低自己的预期，不利于经济的健康发展，当然也就降低中国经济安全的水平。
