1、“2013 年度上市公司黄连奖”得主获奖说明002166 莱茵生物（桂林莱茵生物科技股份有限公司） 评估指标摘要 最新财务安全评分： 2 当期经常收支比率： 64.84% 三年经常收支比率： 60.12% 201209201309 净利润： -1271.03 万元 201109201209 净利润： -106.99 万元 财务安全评语 相对于前期水平，本期企业存在以下可能：（1）应付账款额增长过大；（2）应收账款额下降过快；（3）应付账款上升同时应收账款下降。 企业销售对借款的依赖程度较为严重。 企业可能存在报表粉饰或非正常现象。可能粉饰或不正常的科目包括（1）应收账款；（2）应付账款；（3）
2、销售额；（4）销售成本；（5）存货。 企业经营支出长期大于经营收益，存在发生重大财务危机的风险。 企业银行存款金额很小，存在对短期债务无法支付的可能性。 评委会点评 公司近两年来财务安全状况持续恶化，2013 年前三季度虽然同比扭亏，但 60%左右的经常收支比率，显示公司的财务风险仍然巨大。公司欲借助定增项目提升整体盈利水平，但以目前的财务安全状况恐难以支撑，效果也有待观察。 002248 华东数控（威海华东数控股份有限公司） 评估指标摘要 最新财务安全评分： 9 当期经常收支比率： 81.42% 三年经常收支比率： 100.98% 201209201309 净利润： -12588.07 万元
3、 201109201209 净利润： -4678.96 万元 财务安全评语 相对企业前期水平，本期企业存在以下可能：（1）应付账款额增长较大；（2）应收账款额下降很快；（3）应付账款上升同时应收账款下降。无论上述何种原因，均说明企业的资金链较为紧张，企业正在通过应收应付手段筹集资金。 企业存在将应付账款藏匿于其他科目的可能性。 企业借款并未对销售产生贡献，存在利用借款弥补坏账或其他用途的嫌疑。 企业存在通过赊销扩大销售规模的嫌疑。 评委会点评 2011 年以来，公司的财务安全状况迅速下滑，并伴随经营业绩的由盈转亏。在经济增长内需不足、投资萎缩和机床行业产能过剩效益下滑的形势下，作为大型设备制造
4、商的华东数控，如果被动地等待市场景气度的好转，可能将面临继续亏损和被 ST 的风险。 600693 东百集团（福建东百集团股份有限公司） 评估指标摘要 最新财务安全评分： 12 当期经常收支比率： 64.74% 三年经常收支比率： 91.51% 201209201309 净利润： 3597.20 万元 201109201209 净利润： 8508.62 万元 财务安全评语 与销售额相比，企业库存率上升的速度极快，占压很多资金。可能的原因是（1）销售额下降造成库存增加；（2）产品滞销；（3）存在不良库存。 企业经营支出长期大于经营收益，企业存在发生重大财务危机的风险。 从企业资本与销售额的关系分
5、析，企业现有资本较难支撑现在的销售规模，同时，企业销售额存在嫌疑。 短期内出现财务风险的可能性高，近期可能存在重大财务风险。 评委会点评 东百集团近两年财务安全状况严重恶化，尤其是当期经常收支下滑过快。股权争夺尘埃落定后，公司业务整合与资本运作仍未见端倪。购买理财产品虽有助于公司短期收益，但只有主业健康发展才能真正体现作为上市公司应有的投资价值。 000068 华控赛格（深圳华控赛格股份有限公司） 评估指标摘要 最新财务安全评分： 16 当期经常收支比率： 81.01% 三年经常收支比率： 47.72% 201209201309 净利润： -1306.41 万元 201109201209 净利
6、润： -1356.52 万元 财务安全评语 库存周转变化非常异常。企业可能由于资金周转困难而抛售库存。 从销售状况分析，企业可能存在报表粉饰或非正常现象。可能粉饰或不正常的科目包括（1）应收账款；（2）应付账款；（3）销售额；（4）销售成本；（5）存货。 企业经营支出长期大于经营收益，存在发生重大财务危机的风险。 企业现有资本无法支撑现在的销售规模，企业销售额存在嫌疑。 评委会点评 虽然去年 5 月刚刚摘帽，但原有主业停产后，公司在新项目引进方面进展缓慢。按滚动年度利润公司已连续两年出现亏损，财务安全方面近几年也一直在低位徘徊，未见明显改善迹象，公司存在较大的财务风险和再度被 ST 的可能性。
7、 600306 商业城（沈阳商业城股份有限公司） 评估指标摘要 最新财务安全评分： 19 当期经常收支比率： 73.93% 三年经常收支比率： 88.08% 201209201309 净利润： -29350.85 万元 201109201209 净利润： 378.87 万元 财务安全评语 相对销售状况，企业的借款规模非常大，借款对销售的支持非常小。 企业销售对借款的依赖较为严重。可能的原因是（1）库存过大；（2）固定资产投资过大但效果不佳；（3）存在不良应收账款。 无形资产对企业销售的贡献度明显下降，很可能存在高估。 企业经营支出长期大于经营收益的现象非常严重，企业有发生重大财务危机的风险。
8、企业银行存款金额偏小，存在无法支付短期债务的可能性。 企业存在通过赊销扩大销售规模的嫌疑。 评委会点评 无论是经营业绩、财务安全，还是市场形象，公司都与作为沈阳市商业龙头企业的身份和地位存在较大差距。近年来公司控股权的争夺并没有给公司主业带来福音。作为商业企业，公司的当期经常收支比率只有不到 74%，存在发生财务危机并导致退市的巨大风险。 000037 深南电 A（深圳南山热电股份有限公司） 评估指标摘要 最新财务安全评分： 20 当期经常收支比率： 84.72% 三年经常收支比率： 93.27% 201209201309 净利润： -20165.80 万元 201109201209 净利润：
9、 -3869.02 万元 财务安全评语 企业库存率上升的速度极快，占压很多资金。可能的原因是（1）销售额下降造成库存增加；（2）产品滞销；（3）存在不良库存。 企业经营支出长期大于经营收益的现象较为严重，企业存在发生重大财务危机的风险。应立刻审查企业的收支状况。 企业存在将应付账款藏匿于其他科目、利用借款弥补坏账或其他用途和通过赊销扩大销售规模的嫌疑。 评委会点评 连续九年毛利率为负，靠政府补贴和营业外收入维持，在环保压力下，高污染、高耗能的燃机发电的生存空间遭遇大幅压缩，而燃气发电也受制于成本等因素很难实现盈利。 公司的财务安全走势在过去一年虽暂时止跌，但尚未摆脱发生重大财务危机的风险，存在
10、较大的被 ST 的可能性。 600610 S 中纺机（中国纺织机械股份有限公司） 评估指标摘要 最新财务安全评分： 22 当期经常收支比率： 56.67% 三年经常收支比率： 79.60% 201209201309 净利润： -5523.01 万元 201109201209 净利润： 360.29 万元 财务安全评语 企业销售对借款的依赖情况较为严重。可能的原因是（1）库存过大；（2）固定资产投资过大，但投资效果不佳；（3）存在不良应收账款。建议对企业库存、固定资产投资和应收账款等状况进行考察。 企业借款并未对销售产生贡献。企业存在利用借款弥补坏账或其他用途的嫌疑。 与前两年相比，无形资产对企
11、业销售贡献度明显下降，可能存在高估倾向。 企业经营支出长期大于经营收益的现象非常严重，企业存在发生重大财务危机的风险。应立刻审查企业的收支状况、融资计划和经营计划。 评委会点评 2012 年以来，公司财务安全状况严重恶化。虽然纺织机械行业遭遇低迷，市场形势严峻，但同行业其他上市公司的综合表现要显著好于中纺机。如果公司经营与财务安全，特别是经常收支方面没有重大改观，可能将面临较大的财务风险和退市风险。 000911 南宁糖业（南宁糖业股份有限公司） 评估指标摘要 最新财务安全评分： 31 当期经常收支比率： 88.97% 三年经常收支比率： 89.52% 201209201309 净利润： -3
12、2243.83 万元 201109201209 净利润： -20373.47 万元 财务安全评语 与前两年相比，无形资产对企业销售的贡献度下降，可能存在高估的倾向。建议关注无形资产变化趋势。 企业经营支出长期大于经营收益的现象非常严重，企业存在发生重大财务危机的风险。应立刻审查本企业的收支状况、融资计划和经营计划。 企业现有资本无法支撑现在的销售规模，同时，企业销售额存在嫌疑。建议立刻审查企业的销售状况和企业偿付能力。 企业存在通过赊销扩大销售规模的嫌疑，建议审查企业销售状况和企业成本状况。 评委会点评 通过卖资产来实现主业整合、扭亏为盈，南宁糖业动作不小。但由于自身规模较大，加上国际糖价的冲
13、击与国内市场的低迷，重新上路会充满坎坷。过去一年来，公司财务安全状况恶化严重，要想靠制糖主业来摆脱困境，难度很大。 300091 金通灵（江苏金通灵流体机械科技股份有限公司） 评估指标摘要 最新财务安全评分： 33 当期经常收支比率： 87.60% 三年经常收支比率： 90.59% 201209201309 净利润： -5470.78 万元 201109201209 净利润： 2160.13 万元 财务安全评语 与前两年相比，无形资产对企业销售的贡献度明显下降，可能存在高估的倾向。建议密切关注无形资产变化趋势。 企业经营支出长期大于经营收益的现象较为严重，企业存在发生重大财务危机的风险。应立刻
14、审查本企业的收支状况、融资计划，以及企业经营计划。 企业存在将应付账款藏匿于其他科目的可能性，建议予以审查。 企业存在通过赊销扩大销售规模的嫌疑，建议审查企业销售状况和企业成本状况。 评委会点评 公司的财务安全状况在过去 4 年来一直呈震荡下行趋势，而同时期公司的业绩增长也是每况愈下。在经济增速明显放缓的形势下，公司需要利用国家大力倡导节能环保产业发展的有利契机，尽快实现传统业务的转型升级，向流体机械更高端领域迈进，进而实现公司在财务安全与业绩上的大幅反转和持续增长。 000795 太原刚玉（太原双塔刚玉股份有限公司） 评估指标摘要 最新财务安全评分： 35 当期经常收支比率： 83.81%
15、三年经常收支比率： 87.04% 201209201309 净利润： -6826.44 万元 201109201209 净利润： 6418.89 万元 财务安全评语 从销售状况分析，企业可能存在报表粉饰或非正常现象。可能粉饰或不正常的科目包括（1）应收账款；（2）应付账款；（3）销售额；（4）销售成本；（5）存货。 企业经营支出长期大于经营收益的现象非常严重，企业存在发生重大财务危机的风险。应立刻审查本企业的收支状况、融资计划和经营计划。 从收入和成本角度分析，企业可能存在以倾销方式扩大销售额的嫌疑，如确定必将在收益上遭受巨大损失。 企业存在现有资本无法支撑现在的销售规模的可能性。建议关注企业的偿付能力。 评委会点评 过去四年来，公司的财务安全状况一直游走在危险的边缘，出现业绩下降乃至亏损并不出预料。近两年，公司主导产品钕铁硼磁性材料的市场供求关系发生逆转，公司经营面临困境。然而，同一市场环境下的
