1、EVA 绩效评价模式的探讨摘要：一般企业在评价其盈利能力时通常采用会计利润指标，这样会忽视了股东的投入成本，因为会计利润指标不能正确反映企业真实的经营业绩。而从经济利润的角度，通过 EVA 即经济增加值评价企业盈利能力，更能充分反映企业为股东创造的价值。 关键词：EVA；绩效；评价 一、EVA 的定义 EVA（经济增加值）是指企业从税后净营运利润中扣除包括股权和债权的全部投入资本的机会成本后的所得，其本质是经济利润而不是传统的会计利润。简单的说 EVA 是指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。从算术角度说，EVA 等于税后经营利润减去债务和股本成本，是所有成本被扣除后的剩余收入。 企业的盈
2、利只有超过其资本成本时才为股东创造价值，才能成为一个好的企业。EVA 不仅是一种有效的公司业绩衡量指标，而且还是一个全面的财务管理架构，是经理人和员工的建立薪酬激励机制的基础。 二、利用 EVA 绩效评价的必要性 1.能更好地协调各部门的行动，大多数企业在不同的业务部门使用不同类型的业绩评价指标，由于缺乏统一标准，往往导致不同部门各自为政。以 EVA 为指标对企业所有部门进行业绩评价，为各部门提供了统一业绩评价标准，避免内部决策和执行的冲突，加强各部门的沟通，提高企业的团队意识，使企业内部上下朝着同一个目标共同奋进。 2.无论是债务资本还是权益资本，都不是企业的，而是投资者的，使用任何资本都是
3、有成本的，而且权益资本由于负担了更高的风险所要求的回报也高。能客观反映企业经营业绩。 3.EVA 绩效评价体系剔除了企业规模、非经常性收入等因素的影响。能促进技术创新。在现有的会计核算模式下，研发费用、无形资产摊销作为期间费用抵减当期利润，无疑影响经营者的当期业绩，所以经营者不希望把钱投到研究和销售推广上。把对研发费用、无形资产投资作为资产负债表中一种需要培育的新型资产，这些资产会在将来的 EVA 中相应摊销，从而鼓励经营者进行有利于企业发展的投资活动。 三、EVA 的计算 1.计算方法 EVA =净利润+（财务费用+当期应摊销的研究开发费用-非经常性收益调整项50%）（1-25%）-（平均所
4、有者权益+平均有息负债-平均在建工程）（有息债务资本成本率有息债务权重）（1-所得税率）+（股权资本成本率股权权重） 中央企业负责人经营业绩考核暂行办法中经济增加值考核细则规定中央企业资本成本率原则上定为 5.5%。 2.调整事项及原因 （1）财务费用：指企业财务报表中“财务费用” ，不作为期间费用扣除，因为资本成本的计算中包括了债务部分的成本，利息收入不属于正常经营收入范围。 （2）长期费用支出资本化：从会计角度虽然一些成本视为期间费用计入了当期，而从经济增加值角度则视为投资，需在以后若干年进行摊销，因此需将研究开发费用、大型广告费支出进行调整，只确认当期应分摊数，鼓励加大研发投入。 （3）
5、非经常性收益调整项：一些非经常性项目容易引起经营利润的大幅增长，扭曲真实经营业绩，应进行调整。如转让股权取得的收益（不包括在二级市场增持后又减持取得的收益） ，变买资产收益以及营业外收支项目等。 （4）无息流动负债：由于无息流动负债没有资本成本，不需支付一定的成本，因此需进行调整，包括 “应付票据” 、 “应付账款” 、 “预收款项” 、 “应交税费” 、 “应付利息” 、 “其他应付款”和“其他流动负债”等。（5）在建工程：在完工之前由于收益得不到反映，为了正确反应正常情况下主营业务的收益情况，把在建工程扣除，不作为资本占用，鼓励可持续发展投入。 四、EVA 绩效评价的意义 1.更加真实地反
6、映经营业绩。传统的会计指标在计算利润时只考虑了债务资本成本，忽视了权益资本成本，并未揭示使用权益资本的机会成本，而 EVA 则是从股东的角度来定义企业的利润，指出了企业管理者在投资时必须考虑全部资本成本。EVA 比较准确地反映公司在一定的时期内为股东创造的价值，而实现企业价值最大化。因此，EVA 指标比利润指标更能体现企业的经营效益。 2.EVA 核心思想是注重资本成本，股东最为关注的是自身的价值是否得到了增长，鼓励经营值价值创造，突出主业板块正常经营情况，提高资金使用效率，达到出资人与经营者的利益一致。 3.EVA 的业绩评价方法避免了会计利润存在的局限性，防止非正常收益、提取的各项准备对正
7、常收益的影响，为股东传递正确的经营信息。有利于促进资源合理配置和提高资本使用效率。 4.EVA 体现了既不认可靠投机获取的价值，也不鼓励靠扩张来体现增加的行为，而是营造创造价值、提高效率、协同共盈的文化氛围。 5.EVA 体现了对公司资产负债表和利润表的综合考量，它通过引入资本成本率，不仅体现债务的成本，还反映了股东投入的机会成本，综合考量资本的使用效率。使公司树立资本成本意识。 但是也存在一些不足，如：（1）EVA 是建立在利润表数据的基础上，只反映出了经营的结果，未能充分反映产品生产过程、质量，员工培训、素质，客户的信息以及公司企业文化等非财务信息。 （2） EVA 只考虑了当期经济利润，而对于资金风险、资金结构缺乏考虑。 （3）计算 EVA 的资本成本率不易确定，股东要求的资本成本有一定的人为因素。 通过调查对比，实施了 EVA 价值管理的公司，通过以长期价值创造为核心强化业务资产组合管理能力，促使管理层更加关注资产组合的价值分析，发现并处置价值创造低的资产，积极通过实施收购策略实现公司的快速增长。事实表明，实行 EVA 价值管理的公司其股票表现优于其他同行业公司。 参考文献： 1谷 祺 于东智：EVA 财务管理系统的理论分析.会计研究，2001（11）. 2闫晓慧：EVA 平衡计分卡：EVA 作用于业绩评价体系的探索.财务与会计，2011（9）.
