1、存款准备金率调整对中小企业融资的影响研究摘要：从 2011 年到 2012 年末，中央银行频繁调整存款准备金率，让“存款准备金”一词也随之进入了人们的视野。而存款准备金就是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的中央银行存款。上调存款准备金率，既为了抑制膨胀预期，又有助于实现经济目标。下调存款准备金率，能改善资金的运用力，促进信贷投放。但是，存款准备金率的调整会给中小企业融资带来什么影响，企业又如何面对和解决这些影响，文章对此进行了简要的分析。 关键词：存款准备金率；央行政策；企业融资；调整；决策 一、引言 存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的
2、存款。正因为存款准备金的存在，金融机构才能用这部分资金满足客户的提款需求，以保证其正常的经营活动。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行上调或者下调存款准备金率，很大程度上影响着金融机构信用贷款的能力，这样就变向地调控了市场中货币的供应量。1984 年，存款准备金政策在我国正式确立，中央银行根据各种存款种类制定了存款准备金率：企业存款为 20%；储蓄存款为 40%；农村存款为 25%。当时央行需要集中大量的资金，增大各个专业银行发放贷款的额度，并为国家重点建设项目募集资金，以及为银行信贷结构的调整提供便利条件。基于这些原因，确定了较高的存款准备金率。时至今日存款准
3、备金率已经经历了 45 次调整，最低的一次是 1999 年 11 月存款准备金率由 8%下调到 6%；最高的一次是2011 年 6 月存款准备金率由 21%上调到 21.5%大型金融机构，而中小型金融机构由 17.5%上调到 18%。随着金融制度的发展，存款准备金制度作为央行三大货币政策之一，已经成为实现货币政策目标，控制流动性的最重要的货币政策工具之一。长期以来，在进行宏观经济调控过程中都发挥了巨大的作用。 二、存款准备金率调整的动因 我国在 20 世纪 80 年代末正式确定了存款准备金制度，制定之初，其对经济的调节作用就在于能够使得更多的信用贷款资金掌握在央行手中，对贷款规模的扩大和信贷结
4、构的调整起着一定的作用。存款准备金率的调整，意味着金融机构资金及市场流动性的增加与减少。上调或者下调存款准备金率，不仅会使市场中的货币流通量增加或降低，也会增加或降低金融机构经营的机会成本。当经济过度增长时，信贷资金大幅度增长，通货膨胀预期提高，央行为了防止通货膨胀，一般会提高存款准备金率，此时商业银行可提供放款和创造信用、扩大信用规模的能力就下降了，货币乘数也减小，银根偏紧，货币供给减少，投资及社会支出都相应缩减，抑制经济过度增长。相反，在社会经济发展过于缓慢的时期，央行就会适当下调存款准备金率，通过宏观调控使市场货币增加，从而加快经济发展。 三、存款准备金率的调整对中小企业融资的影响分析
5、在中小企业不断发展的今天，为了满足其日益增加的融资需求，许多融资渠道应运而生。在银行贷款、民间借贷、金融租赁、风险投资等多种融资渠道中，银行贷款还是中小企业最主要的融资渠道。而存款准备金的调整又直接影响着银行的信贷能力，从而间接影响中小企业的融资。 （一）存款准备金率上调对中小企业融资的影响 在去年短暂的一年中，央行连续多次上调存款准备金率，这样做既抑制通货膨胀预期，又有助于实现经济刺激计划的目标。2011 年 6 月 14日央行再次提高存款准备金率 0.5 个百分点，使得存款准备金率达到历史高位 21.5%，银行贷款也随之收紧。银行等金融机构需要将存款中一部分留存央行，那么，银行所能提供给企
6、业的资金总额也在一定程度上变少了。因此，银行对每笔融资申请都进行更加严格的审核，也更加谨慎地选择贷款对象，更愿意与信誉高、经营能力强、盈利更多、风险更小、规模较大的企业合作。这样就给很多非常依赖于银行贷款的中小企业融资造成了一定影响，中小企业融资难的问题也就再次凸显。实际上央行屡次提高存款准备金率就意味着企业想要获得相同数量的资金就一定要多付出利息费用。对于那些非常依赖银行贷款获得资金的中小企业来说，融资成本的增加，使得流动资金变得不充裕，也就没有足够的资金投入到生产中，大大削弱了企业的竞争力，从而使得中小企业的运营举步维艰，部分中小企业不得不去依靠民间借贷等有更大风险的融资渠道来维持自己的运
7、营。总之，上调存款准备金率势必会缩减银行发放贷款的总额，进而给中小企业融资带来不利的影响。 （二）存款准备金率下调对中小企业融资的影响 2012 年 5 月 18 日央行下调存款准备金率 0.5 个百分点，大型金融机构降至 20%，中小型金融机构降至 16.5%，此次下调已是年内的第二次下调。自 2010 年以来，存款准备金率就节节攀升，连续上调 12 次，达到历史最高点。偏高的存款准备金率抑制了银行资金的流动性，使得银行的放贷能力受到了很大的制约。因此，央行为了改善资金的运用力，促进信贷投放，加大对实体经济的支持，从 2011 年末，开始下调存款准备金率，经过连续 3 次下调，约释放了银行可
8、贷资金 1.25 万亿。尽管下调后的存款准备金率还是处于高位，但对于中小企业来说，连续下调无疑是雪中送炭。充足的资金是企业正常运营的基础，中小企业的规模小没有雄厚的资金，过高的存款准备金率也使得银行贷款难上加难。下调存款准备金率释放了银行资金的流动性，使得银行能提供给企业资金增多，也就降低了企业融资的门槛，中小企业的融资也就相对容易了许多。而中小企业取得的贷款增多，不仅保证了企业的正常运营，还能有充足的资金进行扩大生产，不断的扩大规模。现如今，在市场经济飞快发展的浪潮中，为了促进市场经济的长期繁荣，保障社会稳定，中小企业俨然成为了一股不可忽视的力量。保证中小企业正常稳步的运营，也是促进我国经济
9、发展的一种手段。因此，下调存款准备金率对于中小企业来说还是会带来有利影响的。而且就目前的形式来看，适当的下调存款准备金率对我国经济的发展也是有利的。 四、决策分析 经上述分析可见，无论是上调存款准备金率会给中小企业带来不利影响，还是下调存款准备金率会带来有利影响都是相对的。尽管央行在不断地下调存款准备金率，但是对于中小企业来说仍然有些偏高，因此中小企业只有努力提高从银行获得贷款的能力，主动运用银行信贷，才能在市场经济中健康发展。具体的采取以下措施。 （一）建立和完善财务管理机制 中小企业应该转换经营管理模式，建立一套科学且有效的财务管理机制，加强资金内部控制制度、应收账款管理、存货管理，盘活流
10、动资金，确保企业资金链的正常，为企业的运营提供重要的物质基础，以便于扩大企业的生产经营规模。 （二）提高信用度 中小企业更要注重信用建设，强化信用观念，建立良好的企业形象。由于中小企业的信用风险相对与大企业而言更加大，这也是中小企业融资难问题的一个重要原因，所以中小企业更应注重自身的信用建设，提高信用度，避免留下不良的信用记录。 （三）建立良好银企关系 中小企业应选择适当的银行，予以重点合作，加深合作。当今银行品牌林立，自身优势明显，这无疑给中小企业选择合适的银行造成了一定的困难。因此，中小企业可以从那些信用等级高，口碑好的银行中选择一家或者几家进行平行的合作，这样不但能够使企业的业务比较集中
11、，便于管理，还能积累下良好的信用记录，进而从银行获得更多的优惠服务。 （四）建立与大企业的合作关系 中小企业如果能与大企业建立良好的合作关系，获得大型企业的订单，一方面不但能反映企业一定的实力，另一方面很多银行对大型企业的金融服务也覆盖其上下游，因此可以作为大企业的下游客户，借助其信用打开更广阔的融资通道，从而更加容易的从银行取得贷款。 （五）合理的规避存款准备金率调整所带来的风险 当存款准备金率上调时，中小企业将面临难以从银行等金融机构贷款的风险。此时，中小企业应积极拓展其他的融资渠道，如信托贷款，应收账款质押，发行债券等方式，来规避存款准备金率上调带来的风险。当存款准备金率下调时，中小企业应抓紧有利时机，以最低的融资成本及最佳的资本结构，高效筹措资金，来满足企业快速发展的需要。 参考文献： 1.石千凡.我国法定存款准备金政策的有效性分析J.商业文化，2011（5）. 2.王雨晴，宋倩倩.存款准备金政策及其效应浅谈J.中国证券期货，2011（5）. 3.陈利敏，蔡晓亮.我国中小企业融资现状及对策分析J.财经纵横，2009（10）.
