1、东莞中小企业融资的模式研究课题名称：本文为 2012 年度东莞职业技术学院院级基金课题东莞中小企业融资问题研究的相关成果。 【文章摘要】 中小企业经营模式灵活多变，是市场经济的重要组成部分，自改革开放以来，我国的中小企业得到了快速的发展，企业数量与综合实力都有了明显的提高，为缓解就业压力、出口创汇、推动技术进步起到了重要作用。然而，中小企业的发展也存在不少问题，融资问题就是困扰中小企业发展的障碍之一。本文对东莞地区的小企业的融资模式进行了探讨。 【关键词】 中小企业；融资模式；东莞 就东莞地区而言，中小企业的数量可达全部企业总数量的 99%，且绝大多数中小企业存在融资缺口，近 70%的中小企业
2、急需融资。当前，东莞地区大部分中小企业的融资靠自身积累的资金，缺乏外部支援，尤其是在创立阶段，几乎完全靠自筹资金。这与市场经济利用金融市场负债来实现发展的经济规律是不相符的。只有多元化的融资模式才能降低中小企业的运营风险，促进持续发展。 1 东莞中小企业的融资现状 从当前的情况来看，中小企业融资的方式无非以下几种：内源融资、民间融资、商业信用融资、资本证券市场融资及财政渠道融资。1986 年以后我国停止了对企业的大部分投资，使得内源融资与银行渠道融资成为东莞中小企业融资的主要形式。目前，我国只有两个证券交易所，且面向的多是国有企业和成熟的大型企业，东莞地区中小企业的融资需求远未得到满足。从当前
3、的情况来看，东莞中小企业融资存在以下问题：债券融资困难，大部分中小企业因自身规模的限制而得不到公众信任；银行贷款困难，不少中小企业不满足担保、抵押资产等条件，难以向银行申请贷款；民间借贷不成熟，民间借贷融资多是在熟人圈子里进行，完全靠信誉支撑，发展还不成熟；租赁融资成本过高，融资租赁程序较简单，但资金成本却较高，通过租赁来获得融资所付出的代价甚至远高于银行贷款，这对于资金本就有限的中小企业而言可行性更低。之所以出现以上问题，原因主要是以下几点：中小企业自身融资意识薄弱，往往在资金周转不灵时才想起融资；信用风险过高，缺乏诚信意识；金融体系存在缺陷，各类开拓基金难以名满足中小企业需求；资本融资渠道
4、狭窄。 2 东莞中小企业融资的模式研究 东莞地区的中小企业行业众多，竞争力不同，对融资的需求也是多种多样，甚至同一企业在不同的发展阶段对融资的需求也会大相径庭。中小企业在融资时，应当在谋求企业价值与融资风险之间寻求一种平衡，才能实现最佳的资本结构。 2.1 内融资模式 内融资模式的资金来源是企业内部。一般而言，企业内融资的构成主要包括沉淀资金与流动资金。沉淀资金包括实收资本、公积金、这就资本及未分配利润等。内融资模式主要应用于中小企业运用初期，筹资渠道单一，筹资规模有限，难以满足企业扩大生产对资金的需求，但其也有着风险小、成本低的优点。 2.2 银行融资模式 银行融资模式即企业以借贷形式向银行
5、或非银行机构获取资金的方式。在大部分国家，银行贷款都是中小企业融资的重要渠道，就东莞地区来说，银行贷款可分为担保贷款与信用贷款。近年来，很多金融机构加强了内部监管，以防范贷款风险，东莞地区的中小企业由于自身规模的限制，很难拿出足够的抵押物，也很少有人愿意为中小企业做担保。因此，建立健全中小企业信用保障体系以拓宽向银行融资的渠道，成为解决中小企业融资困难问题的重要途径。 2.3 财政融资模式 财政融资即政府对中小企业的财政扶持，通常具有期限长或无偿的特点。就当前阶段而言，财政融资主要有以下两种方式：国家财政直接向企业拨付资金；国家向企业收取更少的税费或管理费。自 1986 年以后，国家直接向企业
6、注入资金的行为越来越少，出口退税、贷款补贴、技术改造专项资金成为财政融资的主要模式。对于东莞中小企业来说，财政融资模式只能是一个有益补充。 2.4 证券融资模式 证券融资是指企业向部门、社会公众发型债券、股票来获取资金的方式，筹集的资金从本质上说属于实收资本与所有者权益，是企业的长期资金，可以无限期使用而无须担心自己被抽回的问题，或偿还本金问题。但是，企业必须向股东发放分红。对于中小企业而言，要根据自身规模与资金使用期限来选择发现短期或长期债券，且无论期限长短都应在到期后归还本金并支付利息。 2.5 商业融资模式 商业融资是指企业向关联企业通过合同交易来获得资金的融资方式。商业信用能够在一定程
7、度上环节中小企业资金有限的问题，保证生产过程的延续性。同时，商业融资要求关联企业在业务上要具有往来，并互相了解对方的信用情况，以形成类似抵押的机制。但是，商业融资要求企业具备良好的信用文化，信用等级较低的企业仍然存在资金周转困难的问题，商业融资模式的有序运转需要完善的社会信用机制来保障。 2.6 民间融资模式 民间融资的方式与金融机构融资相似，是以营利为目的的金融活动。就东莞地区而言，民间融资的规模可达地区 GPD 的 10%甚至更高。从融资形式上来看，民间融资可分为以下两类：金融形势，包括当铺、钱庄、基金会等；借贷形式，包括企业内部集资、企业间借贷及私人借贷等。民间融资具有期限短、有偿性等特
8、点。 2.7 风险融资模式 风险融资是指吸收风险投资者投资来筹集资金的方式，也是一种新型的融资方式，与传统的债券投资与股票投资相比，风险融资具有更加鲜明的特点：高风险、高回报。风险投资的对象主要是科技含量较高的中小型企业，是一种流动性较低的长期权益资本，其目的在于高增值、高收益。对于东莞中小企业而言，是一个利益共享、风险共担的共同体。3 结语 综上所述，东莞中小企业在选择融资渠道时，应当高度重视融资财务风险，根据企业规模，发展目标，资本结构来科学配比融资规模与融资方式，保证企业的良性发展。即在选择谋求企业价值与规避风险之间选择最大值，最大限度的选择稳健、能够控制风险点的融资模式。 【参考文献】 1马静婷，柳丽婷.中小企业融资模式探析J.现代经济（现代物业下半月刊） ，2009（09） 2林源.欧盟发达国家中小企业融资体系及经验借鉴以英、法、德、意为例J.开发研究，2008（06）
