1、尿素：供应宽松，需求缓增2014 年，尿素行业的供需矛盾将更为突出，对行情上涨形成压力，全年均价预计有所下降。不过，鉴于原料行情向好、资源市场化改革脚步加快、出口政策利好等因素，尿素价格跌幅也不会太大。 2013 年尿素市场一改前几年的强劲走势，虽然年底出现翘尾行情，但价格年跌幅仍超 20%。2014 年，由于新产能集中投产，尿素行业的供需矛盾将更为突出，对行情上涨形成压力，全年均价预计有所下降。不过，鉴于原料行情向好、资源市场化改革脚步加快、出口政策利好等因素，尿素价格跌幅也不会太大。 2013 年 3 月下旬后，尿素价格开始连续的跳水行情，到 10 月份最低时已接近 1500 元（吨价，下
2、同）关口，进入 11 月份后价格有 100 元左右反弹，出现翘尾行情。以龙头市场山东为例，2013 年年初尿素出厂价在 2100 元左右，年末在 1650 元左右，下跌幅度达 21.43%，是自 2009 年以来下跌幅度最大的一年。生产方面，2013 年 111 月，全国共生产尿素 6684.5 万吨，同比增长 8.5%。由于国内需求不佳，不少企业把目光转向出口，110 月，我国共出口尿素 652.7 万吨，同比大幅增长69.88%，全年总出口量有望突破 800 万吨，再创历史新高。 具体来看，影响 2014 年尿素市场的主要因素有以下几个方面： 资源市场化改革值得关注。十八届三中全会将市场在
3、资源配置中的作用由“基础性”改变为“决定性” ，凸显了中央坚持市场化改革方向的决心。尿素属于高能耗、高资源消耗型行业，与煤炭、天然气、电力等行业的供应及价格状况息息相关，目前煤炭已基本市场化，但天然气及电力的市场化程度却还不够，成为今后改革的重点方向。对化肥行业而言，除了上述改革面临整体性价格调整问题外，还面临着化肥行业优惠是否取消或减小的问题，目前化肥行业享受电价、气价、铁路运价等优惠，优惠政策的取消及减小都将对尿素市场产生较大影响。 新产能进入投产高峰期，下游需求稳中略升。 “十二五”期间，氮肥生产企业向西北等煤炭资源地集中的趋势明显，利用内蒙古、新疆、山西等地丰富煤炭资源，陆续建设了一批
4、大型先进氮肥生产装置。产业集中度明显提高，企业规模大型化。 2013 年下半年以来，新建尿素装置开始进入投产高峰期，已有陕西陕化 100 万吨/年尿素扩产工程、陕西奥维乾元化工新建 52 万吨/年尿素、河南安阳中盈新建 80 万吨/年尿素、河南心连心增建 80 万吨/年尿素等项目建成投产。2014 年将建成投产的尿素装置（包括新建的和改扩建）也有不少，预计全年将新增尿素产能 500 万吨以上。 我国 80%左右的尿素用于农业，尿素市场的最大利好来源于农业的刚性需求。中央经济工作会议提出 2014 年经济工作的六大任务，第一条就是要切实保障国家粮食安全，这是史无前例的。另外，粮食最低保护价标准不
5、断提高，有利于提高农民种田收益，调动农民种粮积极性。 我国 20%左右的尿素用于工业，传统的工业需求有三聚氰胺、胶合板等，这方面的需求已比较平稳。新兴的工业需求如火力发电厂脱硝、车用尿素等将快速发展，成为尿素市场的新增长点。 生产成本对尿素价格形成支撑。我国 70%以上的尿素以煤为原料，尿素价格受煤价影响很大。煤炭价格自 2012 年 5 月中旬见顶后一路回调，于 2013 年 9 月底首次发出见底信号，12 月 11 日环渤海地区发热量 5500千大卡动力煤报收 608 元，突破 600 元大关，价格重回半年前水平。煤价大幅回升给 2014 年煤的起点价格奠定了一个较高基础，但影响煤价的因素
6、较多，除了经济这一宏观因素外，进口也是一个重要因素，如果国内煤价过高，就会有大量的进口煤涌入国内市场，打压国内煤价。 相比于煤价的不确定，天然气价格稳中有涨则基本上是可以确定的。从成本因素分析，2014 年尿素生产成本不会太低，对尿素价格将会形成一定支撑，整体尿素价格跌破 1500 元的可能性不大。 国际价格对国内市场的影响明显加大。2014 年尿素关税已出台，旺季大幅下调，淡季由从价征税改为从量征税。关税下调不仅有利于扩大出口量，而且进一步加大了国际价格对国内市场的影响力。在 2014 年，如果国际化肥价格涨幅过大，即使在旺季，也会把国内价格拉得很高。经计算，如果尿素出口价能达到 400 美
7、元，扣除关税及相关费用后，相当于出厂价能达到 1900 元。如果出口离岸价能达到 450 美元，则出厂价能达 2170 元左右。而在淡季时，影响就更大了，只要尿素出口离岸价能达到 350 美元，则出厂价就能达到 1900 元；如果离岸价能达到 400 美元，则出厂价超过 2200 元。从近几年国际尿素价格走势看，400 美元左右的离岸价并不是一个很高的价格。国际价格很可能成为拉涨国内化肥价格的一个关键因素。 增值尿素成新亮点。近几年，我国增值尿素得到了一定程度的发展，像海藻酸尿素、锌腐酸尿素、SOD 尿素等增值尿素年产量超过 300万吨，累计推广面积达 1.5 亿亩，增产粮食 45 亿千克，减少尿素损失超过 60 万吨。目前生产增值尿素的厂家越来越多，品种也越来越多，2014年增值尿素有望进一步发展，成为尿素市场的新亮点。 综合分析，2014 年尿素出厂价的合理区间为 15001900 元，市场批发价为 16002100 元，市场零售价 17002300 元。全年平均价位预计比 2013 年有所下降。 中国化肥信息中心主任陈丽表示，2014 年尿素市场不容乐观。虽然需求方面不会有大的变化，出口也存在利好，但由于新增尿素产能太大，市场供需矛盾将更加突出，价格上涨难度加大。不过由于成本支撑，价格也难以大幅下跌。全年平均价格预计比 2013 年有所降低。
