1、文献综述金融国际原油价格波动与我国通货膨胀指数关联的实证研究国际原油作为一项重要的能源和资源，被世界各国广泛应用于各行各业，原油地位已上升到影响国民经济稳健发展和物价水平的黑色黄金和经济血液重要地位。随着我国对外石油依存度的逐渐提升，原油的价格的波动对我国经济的影响已经越来越明显。在全球金融危机之后的后危机时代，发展中国家经济迅速复苏与发达国家经济持续低落的对比已经对我国造成了很大的输入性通货膨胀压力，而近期由于美元贬值等原因造成的国际油价上涨对我国物价水平的影响吸引了众多学者的研究。1国际原油价格波动与我国通货膨胀指数关联的理论分析11国际油价对我国通货膨胀的传导机制江凯、鄢斗、于明（201
2、0）指出，国际油价上涨势必增加国内各行业企业生产成本，国际油价上涨导致我国煤炭、天然气等相关能源产品价格上扬，从而导致交通运输、石油化工等行业的经营成本增加，促使各类物价上涨和提高了这些产业经济活动成本。另外，国际油价上涨已与我国国内消费支出水平密切挂钩，国际油价上涨不仅导致我国居民用油消费支出增加，而且油价上涨直接导致国内政府消费支出上升。同时，国际油价作为我国基础能源和众多产业上游原材料，油价上涨导致石化相关产品涨价和加大我国财政负担支出，从而推动一般物价水平的快速上涨，提升国内通货膨胀预期。张琰（2009）指出，国际油价的上涨增加了企业的生产成本，同时减少了企业的利润率，影响了整体经济的
3、发展。此外国际油价的上涨还会带来连锁反映，替代能源的价格也会随之上涨，使得企业在压缩生产成本方面更加困难。因此当国际油价大幅上涨时，将会不断增加我国工业增长的压力，进而影响我国的GDP产值。另外，在货币市场中，国际油价的高涨改变了资金贷方对于通货膨胀的预期，贷方便会提高资金成本，改变利率水平，这样资金借方的投资结构和投资利率就会受到影响，不得不从事风险较大的高收益项目，增加了我国货币市场的不稳定性。此外，周寅鑫（2009）为国际油价对我国CPI的影响则可通过以下两大链条进行传导第一大链条国际油价直接影响国内油气产品价格，导致原料、燃料购进价格上涨，从而影响民用交通服务价格和用油供应品出厂价，传
4、导至下游使消费品价格提高。这种传导路径较短，影响较快。第二大链条国际油价直接影响从原油中提炼出来的初级有机产品如乙烯，从而影响塑料、橡胶和化纤等工业中间品价格和以它们为原料的加工企业产品出厂价格，结果导致居民消费价格上涨。这种传导路径很长，影响较慢。在这两大链条中，燃料价格的上涨对工业运输价格的影响贯穿始终。综上所述，国际原油价格波动对我国通货膨胀指数的影响首先是通过对原材料、燃料、动力购进价格指数（MPI）和工业品出厂价格指数（PPI）等生产成本产生影响，进而影响我国居民消费价格指数（CPI）。因此，我认为国际原油价格波动与我国通货膨胀指数的关联程度是很大的。12国际油价对我国通货膨胀传导的
5、影响因素大量学者做了关于国际油价对我国经济传导的影响因素的研究。得出我国石油对外依存度不断上升，我国石油进口贸易逐步放开，国内原油价格与国外联动程度提高，国内经济对石油的依赖性大等因素使得国际原油价格波动对我国的影响更为显著。2国际原油价格与我国通货膨胀指数关联程度的实证分析康萌萌（2009）通过建立WTI期货价格与消费价格指数（CPI）、工业品出厂价格指数（PPI）和零售价格指数（RPI）的VAR模型进行格兰杰因果检验，得出国际原油价格对CPI和RPI的影响大约持续6个月左右，国际原油价格对PPI的影响大约持续8个月左右，而且这种影响是正向的，且相对CPI和RPI影响程度要大。张珺（2010
6、）工业品出厂价格指数（PPI）和居民消费价格指数（CPI）为因变量，以WTI现货价格，原材料、燃料、动力购进价格指数（MPI）和农村商品零售价格指数食品类为自变量建立模型，并进行ADF检验，得出国际石油价格和工业品出厂价格指数之间，工业品出厂价格指数和居民消费价格指数之间均存在长期的协整关系，国际原油价格的变动也会部分滞后一期的直接影响当期CPI的变动，两者之间也存在长期的协整关系。张森林、陈惠芬、帅建祥（2010）选取国内生产总值GDP、消费者价格指数CPI、固定资产投资指数INV、进出口贸易总额IE和布伦特原油价格这几个经济变量建立VAR模型，进行GRANGER因果检验。得出的结果是国际油
7、价上涨对中国GDP产生消极影响，且近期的影响大于远期；国际油价上涨对中国IE产生不利的影响，T2期大于T1期；国际油价对中国INV的解释力较差，可能是影响不显著，系数没有通过显著性检验。此外，覃玉婷（2009）通过建立原材料、燃料、动力购进价格指数（MPI），工业品出厂价格指数（PPI），居民消费价格指数（CPI），西德克萨斯中质原油现货价格之间的VAR模型和脉冲响应函数，并进行GRANGER因果检验，得出国际油价波动对我国国民经济的中上游生产领域影响非常显著，而对下游消费领域影响并不明显；我国从生产领域向消费领域的价格传导机制通畅性较弱；我国居民消费价格指数涨幅很可能低估了实际的油价上涨水平
8、。在国外的相关研究中，JCUNADO和FPEREZDEGRACIA（2005）应用二元协整系列测试和GRANGER因果检验来分析1975年第一季度到2002年第二季度，石油价格对一些亚洲国家的经济活动和消费者价格指数的影响，以研究的石油价格与宏观经济之间的关系。ALESSANDROCOLOGNI和MATTEOMANERA（2006）通过对短期利率（国库券或贷款利率），货币总量（常用的M1），消费者物价指数，实际国内生产总值和以美元计价的国际原油价格（英国布伦特石油价格建立协整的VAR模型，来分析国际原油价格对加拿大，法国，德国，意大利，日本，英国和美国的宏观经济的冲击。3对我国原油政策的建议根
9、据一系列的理论与实证研究，学者们也提出了相关的政策建议。江凯、鄢斗、汪浩2010指出，国内能源发展规划应注重全局性和层次性，处理好新能源和传统能源的替代关系，逐步降低对国际原油进口依赖度，其力度和速度应结合我国现阶段和未来的经济实力、技术水平、环境要求、资源状况、能源安全以及成本优势等因素综合进行权衡。通过新能源和传统能源的更替和发展，引导电力、IT、建筑业、汽车业、新材料行业、通信行业等多个产业的重大变革和深度裂变，并催生一系列新的现代生产方式。周寅鑫2009认为我国应尽快从法律上明确石油的战略能源地位，制定国家层面覆盖整个国民经济的能源法，加快制定石油法和天然气法。我国应采取进口多源化策略
10、，在继续与中东地区扩大石油贸易的同时，积极开拓非洲、拉美地区、俄罗斯和东南亚地区的进口市场。及时掌握国际环境变化，以政治、外交、经济等多种手段，保证能源供应多元战略的顺利实施。同时，也要落实进口品种的多元化，一是原油品种的多样化，增强进口选择余地；二是油气品种的多样化，原油、凝析油、成品油、天然气等都可以考虑进口，以满足国内不同领域和不同使用目的需求，减少原油直接进口规模。另一方面还应建立石油期货市场并不断完善交易品种，适度开辟石油产品的远期合约以及期权交易，进一步增强中国在国际石油价格体系中的作用。康萌萌2009指出应该采取必要措施一是加大对国际油田资源以及石油运输通道的控制。形成强大而完整
11、的石油勘探、开采、加工和运输产业链，以稳定石油生产成本，减少我国石油价格受国际石油价格波动的影响；二是天然气、水电、核电和风电在我国能源消费中的比重很低，有较大的发展空间，当局尤其应加大核电和风电（还有太阳能的建设力度，以减少石油消费在我国能源消费中的比重，减轻对石油的依赖；三是政府应限制高能耗产业的过快发展，把能源利用效率作为产业结构调整和产业布局的重要基准。鼓励提高能效，鼓励研究和开发低能耗、低油耗的工艺和技术，发展石油替代能源；四是积极与发达国家和石油输出国保持合作态度，积极向海洋寻找新的石油开采源。建立有效的石油战略储备体系。在国际油价暴涨明显拉动工业品价格乃至总体物价水平的时候，动用
12、储备油，有效平抑物价。4评述与启示从上述文献可以看出，国内外的大量学者用不同方法对这个课题都做了理论或实证的研究。其研究结果也证明国际原油价格与国内通货膨胀指数存在着相互的关联。然而，他们所研究的时期大多集中在此次金融危机发生之前与金融危机发生时，与当前后危机时代的情况又有所不同。在当前发展中国家经济迅速复苏与发达国家经济持续低落的对比已经对我国造成很大的输入性通货膨胀压力的情况下，对这一课题的研究又有了其新的意义。本文将先对国际原油价格波动对我国通货膨胀影响程度进行理论分析，再运用GRANGER因果检验和VAR模型进行实证分析，最后得出相关建议。参考文献1白明国际市场油价上涨影响中国物价几何
13、J西部论丛,2008219222康萌萌国际原油价格与我国通货膨胀之间的联动效应研究J价格月刊,20093897103江凯,鄢斗,汪浩国际油价波动对宏观经济影响的若干探讨J海南金融,2010440434江凯,鄢斗,汪浩国际油价波动对宏观经济影响的若干探讨J海南金融,2010440435覃玉婷国际油价波动对我国通货膨胀的影响D上海交通大学经济与管理学院,20096肖宏伟国际油价变化与我国物价水平关系的实证分析J统计科学与实践,2009226287张珺国际原油价格对国内价格短期传导效应研究JECONOMICTRADEUPDATEMIDJOURNALS,2010169548张森林,陈惠芬,帅建祥国际油
14、价对中国经济的GRANGER因果检验与VAR模型J西南石油大学学报社会科学版,2010715189张琰国际油价波动对我国经济发展影响及对策问题研究J特区经济,2009921121210周寅鑫国际石油价格波动对我国物价的影响分析J管理与财富,20099383911JCUNADO,FPEREZDEGRACIAOILPRICES,ECONOMICACTIVITIYANDINFLATIONEVIDENCEFORSOMEASIANCOUNTRIESJTHEQUARTERLYREVIEWOFECONOMICSANDFINANCE,200545658312ALESSANDROCOLOGNI,MATTEOMANERAOILPRICES,INFLATIONANDINTERESTRATESINASTRUCTURALCOINTEGRATEDVARMODELFORTHEG7COUNTRIESJENERGYECONOMICS,20083856888
