1、浅谈商业银行的风险调整绩效评估传统上，银行以高风险高收益、低风险低收益的原则开展各项业务，但由于缺乏一种把风险与收益结合起来的测量手段，实际上只能做到一面管收益，希望收益越高越好；一面管风险，希望风险越低越好，无法在一个方法中把收益和风险同时考虑进去，从而选择最优的答案。直到20 世纪 70 年代末期，这种情况才得到真正改善，美国信孚银行首先创造了 RAROC 这个概念，并把 RAROC 作为一种风险管理手段，开始应用到银行经营管理中，最终成为国外商业银行普遍应用的风险管理核心方法之一，使风险与收益的平衡管理真正成为银行经营管理的核心。 目前，RAROC 已被国内外很多银行应用于风险绩效管理，
2、产品及客户定价，以及资本配置。从风险管理的角度看，借助 RAROC 风险管理技术，商业银行可以为单笔业务分配资本，将资本分配结构最优化。从绩效考核的角度来看，RAROC 风险管理技术克服了传统绩效考核目标中盈利目标与风险成本在不同时期反映的相对错位问题，实现了经营目标与业绩考核的统一。从产品和债项定价的角度看，RAROC 兼顾了经营，资金和风险的成本，从而可以给出一个最合理全面的价格定位。因此 RAROC 是银行风险管理的核心工具，是构成全面风险管理的完整体系中极其重要的环节。 一、风险调整绩效评估的基本方法 对银行而言，资本是最稀缺的资源，资本的使用必须达到一定的最低回报率要求。因此，银行管
3、理者必须对资本进行管理，既要保证有充足的资本覆盖风险，又要保证资本的使用是经济的，有效的，即能够用在最能为银行带来收益且风险相对较小的地方。因此，银行管理者必须基于风险收益匹配的基本原则进行业务架构设计和金融产品选择。 传统上，银行主要关注权益收益率（ROE）和资产收益率（ROA）等盈利指标，这类指标的缺点是没有将风险考虑在内。出于风险收益平衡的管理需要，商业银行逐渐发展了新型的以风险为基础的考核盈利指标风险调整后的绩效评估。 风险调整的绩效评估（RiskAdjustedPerformanceMeasurement RAPM）是基于一组资产、交易或业务的收益与投入资本相比较的方法。RAPM 模
4、型是从统计角度衡量未来的价值变动，而不仅仅以固定的风险权重衡量潜在的价值变化。目前最常见的 RAPM 模型分别是RORAA，RAROA，RORAC 和 RAROC： 1.RORAA -风险调整后资产回报率 使用资产回报率，但不同于资产收益率中不加区分的罗列所有资产，该模型考虑了不同资产的实际风险状况，并依据一定的规则配置了相应的权重。 2.ROROA -资产的风险调整后回报 该方法同样以资产收益率为基础，但风险调整是从分子的回报上扣除风险因素。 3.RORAC -风险调整后的资本回报率 该方法源自通常的资本收益率方法，只是在分母上以内部风险资本取代了监管资本，这种方法比 RORAA 应用更广泛
5、。 4.RAROC -风险调整后资本收益率 与 RORAA 一样基于资本收益率，但并非在分母上调整风险，而是在分子上调整。风险调整后资本收益率将风险（未来可预期的损失）量化为当期成本，直接对当期盈利进行调整，并考虑了为可能发生的非预期损失所需要做出的资本储备，使银行的收益与所承担的风险直接挂钩。 实践中，RORAC 和 RAROC 这两个模型最常用，基本上替代了 RORAA和 RAROA 模型，这也反映了资本回报率和权益收益率取代资产回报率成为银行主要业绩评价指标的趋势。基于资产的测量方式的问题在于，没有考虑到现在许多未反映在资产负债表上的银行业务。用资本就可以解决这一问题，因为资本可以定义为
6、所有非预期损失的缓冲器，包括那些没有反映在资产负债表上的损失。RAROC 通过调整分子（回报）来兼顾各类风险，RORAC 则通过调整分母（资本）来平衡风险因素。 由于 RAROC 在 RORAC 的基础上将预期损失量化为当期成本，对盈利进行扣减，使得 RAROC 更能反映出风险所带来的对收益的影响，因此在业界更多的采用 RAROC 为核心指标进行绩效和定价等管理。 二、RAROC 指标计算 风险调整后资本收益率（Risk Adjusted Return on Capital，RAROC）将风险（未来可预期的损失）量化为当期成本，直接对当期盈利进行调整，衡量经过风险调整后的收益大小，并考虑了为可
7、能发生的非预期损失所需要做出的资本储备，进而衡量资本的使用效率，使银行的收益与所承担的风险直接挂钩。 需要指出的是，RAROC 的计量需要以经济资本（EC）和资金转移定价（银行在应用 RAROC 进行资本配置或者绩效考核时，需要依据 FTP 来测算资金成本）为前提。我们清晰地看到，RAROC 计算不是一个独立的过程，它整合了各种风险管理及业务管理的技术手段，共同构成了全面风险管理的完整体系。 RAROC 现在最为广泛使用的基于信贷业务的计算公式如下： 其中预期损失等于该笔贷款的违约风险暴露乘以违约概率再乘以违约损失率。在对违约概率（PD）和违约损失率（LGD）进行估计时，可以依据对该笔贷款的内
8、部评级以及各内部评级相对应的历史违约概率。预期损失与银行为贷款所计提的损失准备金不同，通常情况下，银行对贷款损失准备金的计提是以会计准则为基础的，因此有可能反映不了实际的损失大小，如果使用损失准备金来对预期损失进行估计，那么必须做某种程度的调整。 资金成本反映了银行为发放该笔贷款所需要付出的融资成本，管理费用反映了银行为该笔贷款的发放和监控所付出的各种费用，需要依据成本会计或管理会计将银行的总体管理费用在各业务之间进行合理的分配。 三、RAROC 指标在银行运营管理中的应用 RAROC 指标在现代银行业务中的应用是广泛和多层面的。 首先，在银行总体层面，RAROC 是进行资本分配和设定经营目标
9、的手段。银行最高管理层确定经济资本的总体需要，与监管资本和账面资本进行比较，评价自身资本的总体需要，同时将有限的经济资本在各类风险、各级机构和各种业务之间进行分配，实施对总体风险和各类风险的限额控制；它还将股东回报要求分解转化为对各业务条线的明确目标，指导业务决策和绩效考核。 其次，在各业务层面上，RAROC 可以作为业务决策依据，也可以用于衡量单笔业务的风险与收益是否匹配，以此决定该业务做与不做、定价水平和额度大小。 最后，在资产组合层面上，RAROC 是资产组合管理的有效工具。银行可以通过 RAROC 进行动态监控，衡量各类资产组合的风险和收益是否平衡，并对 RAROC 指标的不利变化作出
10、及时的风险预警。 总之，RAROC 是一种资本管理工具，同时更是一种综合性的风险管理手段。以 RAROC 为核心的管理技术的应用，可以使银行建立注重风险与收益之间平衡关系的风险管理文化，让这种风险管理文化渗透到每个员工的思想和日常工作中。 基于对 RAROC 指标的计量结果，最常见的应用主要集中在绩效考核、贷款定价、资本分配等三个方面： 1.绩效考核 从绩效考核的角度来看，RAROC 风险管理技术克服了传统绩效考核目标中盈利目标与风险成本在不同时期反映的相对错位问题，实现了经营目标与业绩考核的统一。商业银行通过 RAROC 指标的应用，既考察了业务单元的盈利能力，又充分考虑了该盈利能力背后所承
11、担的风险水平。在合理计算经济资本的基础上，引入 RAROC 方法，制定业务部门和个人的业绩考核方案；以风险调整后收益为决策依据，改革绩效考核机制，建立科学的激励机制，强化经济资本的风险约束机制和回报约束机制，引导各分支机构效益、质量和规模协调发展，实现精细化管理、集约化经营的模式，促进银行整体经营管理水平的提高。 2.贷款定价 从产品和债项定价的角度看，RAROC 兼顾了经营，资金和风险的成本，从而可以给出一个更合理全面的价格定位。RAROC 定价模式，是以贷款的资金成本、经营成本、赋税成本、风险成本和经济资本成本等要素进行定价测算，在贷款风险定价模型中引入风险调整函数，将贷款的预期损失量作为
12、当期成本，并于定价时即充分覆盖，衡量贷款风险并给出适当的价格补偿，是基于 RAROC 框架发展成的一套完整定价体系。 3.资本分配 从风险管理的角度看，借助 RAROC 风险管理技术，商业银行可以为各业务条线和经营机构分配资本，并同时使资本分配结构最优化。资本配置有两个层面的含义：其一是在整个银行资产组合基础上，实际上就是计算抵御整个银行非预期损失的经济资本总量；其二是在经济资本总量一定的前提下，如何在银行的各业务线和产品线之间进行经济资本配置。也就是说，在配置经济资本时，不仅要计算整个银行的资本总量，还要根据不同的子组合，计算分配到各业务单位、各种产品和交易上的经济资本。 四、国内商业银行
13、RAROC 体系建设的挑战 RAROC 对我国商业银行实现稳健经营、保证业务发展与风险控制的协调和统一都具有十分重要的现实意义。但是，国内商业银行在实施 RAROC的过程中也面临着巨大的挑战： 1.商业银行高级管理层必须理解在 RAROC 基础上进行有效资源的分配，还必须懂得只有在考虑风险的基础上才能使银行收益最大化。 2.RAROC 的考核思路打破了原有的不考虑风险、以利润绝对额进行考核的做法，对原有的银行信贷文化提出了挑战。 3.除了企业文化因素外，实施以 RAROC 为基础的管理系统还面临着许多技术难题。RAROC 需要开发大量有效的数学模型（如经济资本的计算），而开发模型则需要大量银行
14、内部的历史数据，这对于国内银行来说是一个难题。 4.除了确定的风险模型外，RAROC 必须考虑各种相关系统（管理会计系统和 FTP 系统）的支持，保证前台和后台输入数据的准确性。 因此，以 RAROC 为核心的风险管理是一个循序渐进的过程。在实施过程中不但需要管理理念和文化的转变，而且还需要数据和系统的支持。目前我国已正式施行新资本协议，而且以资本约束为核心的风险管理理念已为很多商业银行所接受。但从经济资本计量的数据要求看，国内大部分商业银行尚未达到科学沿用经济资本进行信贷组合风险控制以及分支机构绩效考核的水平。由于在风险收益管理过程中的侧重点不同以及在数据质量和准备上的差异，各家银行在 RAROC 的计量方法上也有所不同。
