1、稳步推进人民币国际化摘要：随着中国经济实力的增强，完成人民币国际化已成为大势所趋。我国实现人民币国际化的条件不断完善，人民币国际化的途径也在不断探索，但不能忽视探索过程中存在的问题，只有继续坚持韬光养晦、稳步推进人民币国际化自然水到渠成。 关键词：人民币国际化；外汇储备；人民币离岸金融中心 中国的崛起令世人惊叹，经济总量跃居世界第二位，在世界的整个经济格局中占据着举足轻重的地位。经济的崛起会促使本国货币取得与之相匹配的地位。然而，中国仍然是贸易大国，货币小国。在“中国在国际金融中的崛起”的金融论坛上，SWIFT 透露，人民币在全球支付货币排名已由 2012 年 1 月份的第 20 位攀升至 2
2、013 年 5 月份的第 13 位，人民币支付额稳步增长，市场份额升至 0.84%。相对于世界第二大经济体的地位，人民币仍属于小币。人民币国际化应当成为一种国家战略，就是因为它是一个国家崛起的标志，也是一个国家崛起之后能否保持持续强胜的重要的保障。 一、人民币国际化的现状 人民币国际化是指人民币成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。戴相龙认为，实现人民币国际化应有双重标准。一是人民币应完全承担国际货币的全部职能，包括用人民币计价、结算、交易、投资、储备。二是人民币在国际贸易结算和国际储备货币中占有一定比例。从 2009 年 4 月人民币跨境贸易结算试点开始，到 2013 年 5 月末
3、，人民币在跨境贸易使用占比已达 11%。据国际清算银行 9 月发布的最新报告，人民币已经成为全球前十大交易货币。目前，有韩国、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚、阿根廷五个国家和中国香港地区将人民币作为国际储备货币。从以上数据来看，人民币已承担国际货币的部分职能，但所占比例太小，仍需进一步提高。 二、人民币国际化的有利条件 （一）中国经济实力雄厚 蒙代尔认为， “关键货币是由经济实力提供的” ，我国强大的经济实力，是实现人民币国际化的强大物质基础。 1.进出口贸易发达。中国是世界第一大出口国，第二大进口国，在整个国际贸易中占有巨大比重。据世贸组织的统计，2012 年中国货物进出口额分别达 2049
4、0 亿美元、18180 亿美元，各占全球货物进出口的11.2%、9.8%。发达的国际贸易有利于推动人民币国际化。2012 年，中国对东盟的进出口分别为 2042.72 亿美元、1958.21 亿美元，中国已经连续四年成为东盟地区的第一大贸易伙伴，东盟为中国的第三大贸易伙伴。由于与东盟各国的贸易采用人民币结算，可以利用贸易逆差，向外输出人民币，推动人民币区域化。 2.巨额的外汇储备。中国是世界外汇储备第一大国，外汇储备连年增长。2013 年第一季度已高达 34400 亿。大量的外汇储备有利于稳定汇率，稳定的汇率是实现人民币国际化的基础。我国巨额的外汇储备是实现人民币国际化的有利条件。 3.人民币
5、升值预期。2005 年 7 月 21 日，中国实行以市场供求关系为基础，参考其他货币进行调节的有管制的浮动汇率制度。人民币对美元已经从 1 美元兑换 8.2765 元上调至 6.1932 元。人民币的升值预期使人们愿意更多的持有人民币，有利于人民币在国际间的流动。 （二）美国经济不景气 2008 年美国爆发的次贷危机显示了美元运行机制的缺陷，存在着一定风险。美国分别在 2008 年 11 月、2010 年 11 月、2011 年秋季和 2012年 12 月分别推出了四轮量化宽松政策，这些政策促使美元不断贬值。2013 年 10 月 1 日，美国因债务危机被迫关门，严重的“财政悬崖”使美元面临着
6、贬值的风险。美元的贬值削弱了美元的国际地位，为人民币国际化提供了契机。 （三）金融改革不断深化 1.利率市场化改革进程加快。利率市场化展示了我国金融市场体系的不断完善，有利于挤压国际资本套利投机行为，稳定人民币币值。周小川在出席“第三届中法金融论坛”时表示， “酝酿下一步更进一步的利率市场化，特别是在存款利率方面的利率市场化” ，利率化市场改革进程见上表。 2.汇率不断放开。汇率改革从“一篮子货币计划调节”到双轨制、汇率并轨和“盯住单一货币的固定汇率制”最后形成参考一篮子货币调节的有管理浮动汇率制，汇率的管理更加注重市场供求的影响，发挥市场的作用。 3.资本项目下可兑换改革继续推进。从 200
7、3 年起，我国逐步放松资本管制，目前以实体经济活动为基础的资本项目下的汇兑基本不受限制。由于我国金融市场发育不太完善，对金融性资本交易为背景的虚拟经济资本项目下的汇兑存在较多限制，但实现资本项目下可兑换的改革仍在不断推进。 三、实现人民币国际化的途径 （一）跨境贸易人民币结算 2009 年 7 月 2 日，国务院六部委联合发布跨境贸易人民币结算试点管理办法 ，设立上海、广州、深圳、珠海、东莞五个城市为首批试点城市。2010 年 6 月，国务院六部委联合发布关于扩大跨境贸易人民币结算试点有关问题的通知 ，境内试点地区扩展到北京等 20 个省（自治区、直辖市） ，境外区域由中国香港、澳门、东盟扩展
8、到全球所有国家和地区。2011 年 8 月，境内试点范围扩大至全国，试点业务范围明确为跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目下的人民币结算。 目前，人民币在周边的东南亚诸国、西南边境、中亚五国及内蒙古和俄罗斯地区均以“硬通货”的形式出现，已经实现了准周边化。2009年 4 月至 12 月，跨境贸易人民币结算累计金额为 35.8 亿元。这是我国实行跨境贸易人民币结算之初的结算额，虽然数量规模较小，但对刚刚起步的我国来说仍是一项不小的成果。2010 年累计结算金额达 5348.14亿元，是 2009 年的 149.4 倍，增幅十分明显。2011 年累计结算金额达20800 亿元，是 2010 年的
9、4.1 倍，结算基数不断增大。2012 年结算金额达 29364.5 亿元，是 2011 年的 1.4 倍。我国人民币跨境贸易结算额不断增长，说明人民币的信用程度较高，能够被周边各国接受，为人民币的国际化打下了基础。 （二）双边本币互换 自 2008 年起，我国共与 24 个国家或地区（包括香港地区）签署了双边本币互换协议，共计 31867 万亿元人民币。签约国家逐步从我国周边扩展到欧洲、南美洲等地，签约金额逐年扩大。2008 年，我国仅与韩国签订了 1800 亿元人民币的货币互换协定。2009 年就扩大到了 4700 亿元人民币，增幅达 161%。2010 年互换额为 1535 亿元人民币。
10、2011 年双边本币互换额达到了 8777 亿元人民币，达到历史最高。2012 年互换额为4500 亿元人民币。2013 年 10 月 9 日，中国人民银行与欧洲中央银行签署了规模为 3500 亿元人民币/450 亿欧元的中欧双边本币互换协议，该协议的签订标志着除美联储外，包括欧洲央行、英格兰银行、日本央行等在内的全球主要央行都与中国人民银行签署了货币互换协议，人民币在世界范围内的认可程度进一步加强。 （三）人民币离岸金融中心 香港依托自身繁荣的国际金融市场和内地政策的的大力支持，目前已经发展成为全球最大的人民币离岸中心，成为人民币国际化的一块试验基地。 1.香港人民币存款市场规模日渐庞大。2
11、008 年人民币存款额为 561亿元，2009 年升至 630 亿元，比 2008 年增加 12%。2010 年人民币存款额达 3149 亿元，出现了一个较大幅度的增加。2011 年增至 6273 亿元人民币，创历史最高水平。2012 年香港人民币存款额为 6030 亿元，相对于2011 年略有下降。香港金融管理局 8 月 30 日发布的统计数字显示，香港人民币存款于 8 月底达 7095 亿元人民币。香港人民币存款额不断增加，表明投资者对人民币未来的发展充满信心。 2.香港人民币债券市场不断发展。在香港发行的人民币计价债券被称为“点心债券” 。2007 年 6 月国家开发银行发行了第一笔香港
12、离岸人民币债券，随后其规模不断增大。2007 年香港人民币债券的发行量为 100亿元人民币，2008 年增至 120 亿元，2009 年达到 160 亿元，发行量一直稳步增长。2010 年增速加快，达到了 360 亿元。2011 年的发行量为 1079亿元，实现大幅跨越。2012 年的发行量大 1482 亿元，实现继续稳定增长。香港人民币债券的发行，有利于加大人民币在国际金融交易中使用，推动人民币国际化的进程。 3.香港跨境人民币结算规模的扩大。2010 年通过香港实现的人民币跨境结算额为 3700 亿元。2011 年增至 1.9 万亿元人民币，相比 2010 年大幅增加。2012 年实现人民
13、币跨境结算 2.6 万亿。结算额不断增加，说明香港在推动人民币在国际上的使用发挥着重要作用。 从上述分析中我们可以看到，香港离岸金融中心已经发展到相当高的程度，拥有一定的影响力。并且其与内地的货币互换规模最大并得到了政府政策的支持，香港在实现人民币国际化的道路上发挥着举足轻重的作用。 四、人民币国际化进程中注意的问题 首先，不能仅仅依赖人民币的升值预期来推动人民币国际化。近年来人民币升值趋势加快，人民币的升值预期使世界范围内的人们都乐意持有人民币，这加剧了人民币在国际范围内的需求，但是我们在推进人民币国际化的进程中必须要防范需求逆转所带来的不利影响。 其次，必须依靠实体经济的发展。只有具备强大
14、的经济实力，一国的货币才能在世界舞台上占据一定地位。人民币国际化的进程要紧紧依靠实体经济的发展，实体经济在世界上具有无可动摇的地位，人民币国际化自然水到渠成，所以目前我国必须继续韬光养晦，增强自身实力。 最后，切勿操之过急。美国 1892 年工业规模超过英国，一战前 GDP超过英国，但二战后美元才接替英镑成为世界货币的霸主。目前，美元仍是关键货币，全世界储备货币中占比超过 60%，同时垄断了国际金融范畴的资产定价，所以“去美元化”的道路依然漫长，我国人民币国际化的进程切勿操之过急。 稳步推进人民币国际化，继续坚持韬光养晦，逐步扩大人民币的影响力，人民币国际化自然水到渠成。 参考文献： 1马翠莲.人民币国际化之路越走越宽广N.上海金融报，2013-07-16. 2陈雨露.人民币国际化要分三步走N.人民日报海外版，2013-04-18. 3韩雪.戴相龙：推进利率、汇率市场化与人民币国际化J.时政观察，2013（08）. 4陈希凤.人民币从区域化到国际化断想J.问题探讨，2013（09）. 5马义玲.关于我国跨境贸易结算的思考J.中国外资，2013（06）. （作者单位：河北大学）
