1、经济金融化的影响因素分析经济金融化的影响因素分析 孙晓丹 北京和高兴业投资管理有限公司 北京 100600 摘要：随着各国生产力水平的快速提高以及国际金融环境的日渐宽松，我国的金融业也快速发展起来。在具体的经济运行中，金融工具运用下所产生的经济总值占国民生产总值的比重越来越大，这就很大程度上促进了经济金融化的发展。经济金融化与实体经济和虚拟经济的发展和转化密不可分，加强对其影响因素的研究能为我国经济结构的调整提供一个很好的借鉴。下面，本文就对经济金融化的影响因素进行具体分析。 关键词：经济金融化 虚拟经济 影响因素 随着国际金融行业的快速发展以及国与国之间贸易联系的进一步加深，经济金融化已成为
2、各国经济发展的一大趋势。经济金融化对各国经济所产生的最大影响就是它会促进经济结构的调整。由于经济结构调整能从很大程度上影响国民经济的稳定、健康发展，所以加强对经济金融化影响因素的系统分析和控制研究，能为国民经济健康发展提供很大的参考。 一、经济金融化含义及原因分析 （一）经济金融化含义 经济金融化是指在经济活动进行中，使用金融工具所产生的经济总值与国民经济生产总值二者的比值逐渐提高的趋势。经济金融化程度越高，二者的比值也就越大，这也就意味着在国民生产总值不断增加的情况下，金融工具运用下所产生的经济总值大幅增加。这其中的金融工具既包括货币金融工具，也包括非货币性金融工具。 （二）经济金融化产生的
3、原因分析 经济金融化自上世纪中叶兴起以来，在八九十年代得到快速发展。经济金融化的快速发展，与金融业和金融市场有密切的关系。第一，就金融业自身的发展来说，随着各国之间金融业务的不断深化，各国也相应地进行了金融市场、金融制度以及金融工具的创新，这些创新举措的运用从很大程度上推动了金融业与实体经济在储蓄、投资等业务上的融合，随着二者合作领域的不断加深，货币和非货币的金融工具运用的比重不断增加，这就促进了经济金融化的不断发展。第二，就金融市场来说，宽松、稳定的国内国际环境，不仅推动了各国经济的发展，还促进了上市公司的增加以及银行业的迅速发展，进而也就形成了良好的金融市场。反过来，金融市场的扩大也促进了
4、金融业各因素的发展。 二、经济金融化的影响因素分析 经济金融化的产生和发展与金融市场和金融工具组成的金融体系密切相关，所以，对经济金融化进行影响因素分析时，也必须综合分析金融体系的各个组成因素，从整体出发进行分项研究。下面，本文就从利率、储蓄率、资本贡献度以及国民生产总值这四方面进行具体分析。 （一）利率对经济金融化的影响分析 利率对经济金融化的影响，可以分为两种，一种是低利率造成的影响，一种是高利率造成的影响。发展经济学的相关专家在研究利率对对金融业的影响时主要有以下两方面观点：第一，高利率的实行，会抑制实体经济的发展和资本的使用率。第二，低利率的实行，能促进社会对实体经济的投资。与利率相关
5、的一个概念就是有效储蓄，当人们增加银行储蓄时，市面上用于消费的流动资金就相应减少了，这样就会导致市场发展动力不足，也就会降低人们对实体经济的投资。所以，低利率的实现，能扩大社会的投资规模，促进金融经济发展。 在实际的金融行业发展过程中，凡是金融制度比较健全的国家，在低利率实行过程中，大多倾向于鼓励产业进行投资，其结果是不利于银行虚拟资本的形成；在高利率实行过程中，大多倾向于抑制产业进行投资和贷款，其结果是企业规模不断变小，从某种程度上也减少了企业员工的工资。另外，高利率的实行，还会促使企业将暂时不用的资金储存起来，这样企业在获得高利息的同时，还会增加虚拟的金融资产。所以说，利率的高低变化促进了
6、企业资金在虚拟的金融资产和实体经济之间的转化，也很大程度上促进着经济金融化。 （二）可支配收入和储蓄率对经济金融化的影响 金融市场能实现储蓄资金和投资资产之间的转化，所以与储蓄相关的可支配收入、储蓄量以及储蓄率都会相应地波及到金融体系的发展，进而影响经济金融化的形成。金融机构是投资者和储蓄者之间的中介人，该中介人的实现主要在于金融机构不从属于储蓄者和投资者中的任何一个，但又能同时代表二者的要求，并且还能运用经济手段处理二者之间的矛盾，所以就成了储蓄者和投资者之间特殊的经纪人。 可支配收入、储蓄量和储蓄率的变化还与证券的发展和金融储蓄财产的多样化有关。有价证券的发展和储蓄金融资产的多样化，在促进
7、证券储蓄出现，实现货币储蓄巨大变革的同时，也从一定程度上推动了储蓄的投资化，扩大了储蓄，增加了投资。 （三）国民生产总值对经济金融化的影响 国民经济的增长是金融及金融市场产生和发展的基础，金融的发展会促进经济的不断前进，同样经济的发展在促进国家经济结构调整的同时，也会对金融业和经济金融化下的虚拟货币或非货币经济造成影响。 某一时期的虚拟经济的发展取决于该时期实体经济的发展规模和发展程度，二者的关系主要体现在以下两方面。第一，实体经济的发展状况决定着虚拟经济能否健康发展。实体经济发展良好，企业或社会所获得的资金总量就多，资金的流转速度就快，在不扩充实体经济规模的情况下，企业会将这些资产或储蓄起来
8、或购买证券或进行投资。在这种情况下，实体经济受到的任何经济上的冲击，都会对虚拟经济产生影响。第二，实体经济是虚拟经济存在的现实基础。实体经济在扩大生产和经营规模时，基于对资金的大量需求会进行融资，这就从很大程度上促进了银行信贷体系的建立和发展，并在此基础上发展起来大量的有价证券的交易，进而促进了虚拟的货币或非货币经济向实体经济的渗透。 （四）资本贡献度对经济金融化的影响 资本贡献度，是指固定资本在经济运行过程中形成的生产总值增量占同时期的 GDP 增量的比重，它主要是用来测量投资的收益率，是资本使用效率的一种计算方法，与金融的发展成正比。 金融市场主要的作用就是对市场上的流动资金进行融资，在融
9、资的过程中，充足的资金是保证金融市场正常运转的关键。对企业而言，只有资本总额充足，才能用这些资金进行相关的有价证券或投资活动，也才能增加货币或非货币金融经济的资本贡献度，并以此来促进实体经济和经济金融化的发展。 结束语 经济金融化是经济和银行信贷体系迅速发展的产物。经济金融化是在实体经济迅速发展的过程中实现的，反过来它又不断促进虚拟经济向实体经济的渗透。实体经济因素和货币或非货币等虚拟经济因素在交融发展中，会对经济金融化产生很大影响。通过上文对利率、储蓄率、资本贡献度以及国民生产总值这四方面的经济金融化的影响因素分析，可以为我国的经济结构调整提供一个很好的借鉴。 参考文献： 1 王广谦.经济发展中金融的贡献与效率M.北京：中国人民大学出版社，2009：67-68. 2 蔡则祥，王家华.中国经济金融化指标体系研究J.南京审计学院学报，2010（09）. 3 王广谦.经济发展中金融的贡献与效率M.北京：中国人民大学出版社，2009：89-90. 4 沈伟基.如何看待居民储蓄分流与发展证券市场的关系J.金融研究，2011（08）.
