1、黑茶暗战 IPO从孤寂的茶马古道到现今茶行主角，湖南黑茶仅用五年时间。这其中的辛酸和悬疑到底有多耐人寻味，只有了解了黑茶与资本的“蜜月” ，才会知道黑茶的成名曲。资本看中黑茶产业的获利空间，而茶企则需要通过与资本市场对接，来实现扩张、升级，两者一拍即合。 资本难挡暴利诱惑 据融资中国记者了解，传统的茶叶产业并不风光，特别是绿茶行业，盈利水平低，产业规模小，毛利率低于 10%，很多企业甚至是在亏本经营，难以达到资本的回报要求，这也是此前国内鲜有茶企上市的原因之一。而就在此时，黑茶却成为一匹黑马。 湖南省茶业协会某高管向融资中国记者介绍， “2012 年，湖南省不少黑茶生产企业加班加点生产，有些企
2、业甚至开始实行两班倒 ，这在历史上是从来没有过的。 ”自 2012 年下半年起，黑茶货源紧俏，必须先打货款再提货，这使得湖南省所有的黑茶企业产量与产值均大幅增长，整个行业没有厂家亏损，部分企业利润上涨了近 5 倍。 据了解，现在品质上乘的湖南黑茶价格已从 2000 多元/吨上涨到 10万元/吨，加上政府的大幅补贴，黑茶利润率高企自然容易理解，而高利润率带来的创富效应凸显。以湖南省茶业公司控股的白沙溪茶厂为例，该厂原来已经资不抵债，近 3 年销售却成倍增长，目前年销售突破 2 亿，现在成为全国黑茶产业的标志性企业；另一家荼企华莱生物 3 年时间就已投资亿元建立了年生产能力 1 万吨的 3 条生产
3、线，2011 年销售突破 2亿。 据融资中国记者了解，到“十二五”末，益阳市生产黑茶要达到 10 万吨，产值超过 100 亿。要形成如此的规模效应并促进产业化升级，必须要有资本的参与和支持。优厚的获利空间与饥渴的资金需求在湖南黑茶产业形成资本洼地，吸引资本纷至沓来。 其实，对于益阳和安化规模靠前本地黑茶企业来说，资本的频繁接触甚至联姻已是常事。黑美人茶业负责人昌平透露，已经引入艾华集团2000 万资金；久扬茶业总经理徐佐华证实已经和新华联进行了数轮谈判。去年至今，国内有两家著名风投公司和数家上市公司到益阳和安化考察。随着中国的消费结构持续升级，茶叶如白酒一样成为热点行业、暴富行业，有判断力的资
4、本会在该行业中提前布局。其实早在两年前，湖南高新创投就有进入湖南茶业公司的机会，当时价格为 2 元多每股，公司决策层认为估值偏高，放弃了这一计划。现在看来，公司错过一次绝佳机会。湖南茶业公司在旗下两家黑茶公司的支持下，近两年发展远超预期。不过这次“错过”坚定了高新创投介入湖南茶产业的决心，公司正努力进入益阳黑茶产业的重组。 此外，资本垂青黑茶的原因还有：区域性质的资源性茶产业保证了足够的获利空间；发酵茶的收藏属性减少了资金风险；消食去油的保健功能让黑茶有巨大的市场潜力。不对黑茶资源加以管控的话，可能会出现今年外来资本争抢湖南白酒资源类似的情况。 寻找“黑茶第一股” 据了解，从浙江省“绿洲股份”
5、上市准备失败后，中国茶叶进出口公司也同样搁置了上市路。至今，国内尚无单独上市的黑茶系企业。所以，争当“黑茶第一股”的上市竞走已经在长沙、益阳两地开始。 其实，对黑茶产业，地方政府也抱有极大信心。 “十二五”期间，湖南要建设中国黑茶产业中心（10 万吨规模） ，做大一批茶叶品牌、培育一支优秀的“茶叶湘军” ，实现茶叶综合产值 500 亿元，到 2020 年实现湘茶“千亿产业”的奋斗目标。湖南茶企 IPO 一旦完成，不仅可以带动整个行业的规模化与标准化，还将拉动现有规模已过百亿的茶叶产业升级。据了解，湖南长沙和安化本地“黑茶系”茶企悄然竞相规范、审计并引进股权投资，为筹划上市做准备。总部设立在长沙
6、的湖南茶叶总公司已在其集团内部，组建了上市办公室。1996 年成立的怡清源的运作上市，也已进入实质操作阶段。他们跑马圈地、快速开店以实现规模效益，其上市计划酝酿已久。 业内人士对融资中国记者说， “最可能拔得头筹的是湖南茶业公司。该公司在政府颁布的 259 家湖南省 2012 年重点上市后备企业中，仅名列空港实业之后，排名第二。 ”湖南茶业公司网站数据显示，公司综合实力位居全国同行业第三，拥有 34 家控（参）股企业，12 个精制茶叶加工厂，在全省建立了 74 个优质茶园基地，总面积达 51.2 万亩。 该人士透露， “湖南省茶业有限公司已有准备上市的动作。 ”2009 年，湖南茶业公司黑茶实
7、现销售收入就已达 3 亿元，其中出口创汇突破 500万美元，达公司出口总额的 15%。位于益阳市的湖南省白沙溪茶厂有限责任公司（下称“白沙溪茶厂” ）和湖南省益阳茶厂有限公司（湘益）两家最具代表性的黑茶企业皆为其旗下控股公司。 湖南茶业公司也是安化黑茶资源的掌控者之一，旗下的益阳茶厂与白沙溪茶厂总计黑茶产量占全省 1/2。湖南省茶业公司年销售额能以 40%以上速度增长，黑茶产业助力不少，湖南黑茶公司企划部李强总经理向融资中国记者介绍， “黑茶是公司内销主力品种，占总产量的 40%左右，且比例还在节节攀升。 ”正因为近年黑茶行业的飙升，湖南茶业公司才达到 A 股上市公司的盈利水准，其实他们经营的
8、黄茶、绿茶利润率很低。湖南黑茶企业 IPO 一旦完成，以该公司的背景及经营平台，将拉动现有规模已过百亿的茶叶产业升级。 据了解，湖南茶业公司上市后，后续将以黑茶为产业主体，推动白沙溪上市。湖南茶业公司内部人士透露，公司上市前筹备工作、股改和上市辅导都已基本完成，正在准备申报材料。不过，湖南茶业公司成为湖南茶企首家上市公司并非板上钉钉，另一家长沙市属的上市后备企业湘丰茶业进度也不慢，湖南省茶业公司如果中小板上市，需要排队，湘丰茶业选择创业板的话，赶在它之前也不是没可能。 但业内人士担心，利益面前是一把“双刃剑” ，把握尺度恰当，它能为你所向披靡；过度使用，它能将成为你自杀的凶器。目前各黑茶企业所面临的是如何健康上市。就目前黑茶的产业规模来说，需要一家上市企业来整体奠定黑茶产业的地位。
