1、公路建设 BT 项目的风险控制探析【摘要】随着新疆经济社会发展，公路交通运输的地位更加凸显，社会发展的需要与公路建设发展的矛盾也愈加突出，由于政府融资的困难，公路交通发展依然不能满足区域经济发展的需要，为此，本文从公路建设和融资的角度探讨 BT 模式进行公路建设，对于加快新疆公路建设的速度和质量，具有重要的现实意义，但对投资企业来说，存在很多风险。本文对施工企业 BT 模式参加公路建设中的风险作系统分析和探讨。 【关键词】施工企业；BT 项目；风险控制 中图分类号： TU74 文献标识码： A 近年来，建设移交(Build-Transfer,简称 BT)融资模式以其强大的融资建设功能在国内引起
2、广泛关注,并在一些大型基础设施建设项目中成功运作。将 BT 模式引入新疆公路建设领域,实现投资多元化、利益共享、风险共担,不但有效地减轻政府财政压力,而且由于其机制新、管理活、权责明确,比传统的政府单独投资建设模式更为高效，具有极强的现实意义。 一、BT 项目建设的优势 和传统的投资建设方式相比，BT 模式是一种良好的投资渠道，通过BT 模式参与工程项目的投资建设，既有利于避免与中小建筑企业的恶性竞争，又能发挥企业自身技术和资金方面的综合优势。一是 BT 模式有利于协助解决由于政府资金不足而导致的基础设施建设滞后现象，可以使基础设施建设提速；二是 BT 模式有利于进一步改变现国内有的投资分配状
3、况，改善企业投资过于集中于某一地区或行业等的现状，给予企业更多的机会和利润增长点；同时也可促进内资向国内基础设施投资的发展；三是 BT 项目的实施会大幅度提升企业的综合能力，同时拉动我国基础设施建设整体的技术和管理水平层次，提高建设质量和速度，产生相关社会效益，这些方面都具有不可忽视的作用；四是有利于转移项目建设和经营风险，强化政府监督管理和宏观调控职能。 二、项目风险的要素 项目风险是指一个项目在立项、讨论、研究、设计和定制计划整个过程中是都是基于对将来具体实施中(投资、融资、招标、建设、转让)遇到的情况(社会、经济、政治、法律、施工组织、人员安排、自然条件等各方面)给项目带来不利影响的可能
4、性。具有客观性，主观性，可测性，多样性，动态性，联动性，决策相关性、双重性。项目风险的要素包括：风险事件、风险因素、风险损失。 风险事件，被叫做风险事故，它会酿成事故、造成损失，并成为其条件和最直接的原因。风险事故的作用是使风险导致损失，他把潜在的危险因素转化为真实的损失，是损失产生的介质。 风险因素，指能够引发或增加风险事件发生的机率、影响损失及破坏程度的主观及客观条件。风险因素如果能被消除活减少，则相关负面事件就会发生或减少发生，风险因素的存在是风险事件发生的潜在原因。风险损失，指无意的、未预计的资产、经济价值的降低和减少。用货币可以对这种减少的资产、经济价值的进行衡量。包括直接损失和间接
5、损失。直接损失也被称为实质损失，是风险的直接产物，其特点是可以观测、计量和判定其经济价值的损失程度。间接损失一般指费用损失、额外的收入变少和责任的追究等，是直接损失之外的其他损失。 三、BT 项目风险的类型 通过总结，笔者认为风险类型分七大类：社会政治风险、经济风险、信用风险、自然风险、建设风险、管理风险和环保风险。 社会政治风险是指那些由于不可抗力导致的 BT 项目的固定资产损失和项目完成后获得的利益受到损害的风险，更甚者会有人员的伤亡，尤其是在政局不稳的第三世界国家的 BT 项目，其处于非平稳状态中，面临的政治环境有随时变化的风险。 经济风险主要是在公路建设 BT 项目活动工程中基于项目发
6、起人一些不可控制的项目以外的经济条件变化导致的风险，这些经济风险很大程度上可能会对项目产生不小的波动且负面影响占据了很大的一部分。公路建设 BT 项目中的经济风险包含：利率风险、汇率风险、税率风险和通货膨胀风险等。 信用风险是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险。由于公路建设 BT 项目融资的成本高，对资金的需求量很大，动辄几十亿，参与方又很多（如银行贷款、民间企业参股投资、国有风险投资企业） ，项目融资的成功与否在某种程度上说，参与各方的信用程度和合作诚意度对此有着至关重要的影响，BT 项目中有关融资的参与各方之间存必然在一个信用风险的问题。 自然风险，是因自然力的不规则变
7、化产生的现象所导致危害经济活动，物质生产或生命安全的风险。其特征是：自然风险形成的不可控性，自然风险形成的周期性，自然风险事故引起后果的共沾性，即自然风险事故一旦发生，其涉及的对象往往很广。 建设风险，是公路建设 BT 项目的建造过程中的风险。表现为：设计存在问题和施工难度过高；项目建设中质量存在问题；项目建设延期、成本超支等带给项目风险的情况，在某些特定的情况下，由于以上的原因极端化，项目甚至可能被迫停上甚至部分放弃。包括技术风险、质量风险、完工风险。 管理风险属于公路建设 BT 项目中的非技术类风险，是指在在项目的建设过程中由规划、组织、管理、协调和其它非技术条件所造成的不确定引起的项目目
8、标无法实现的可能性。 环保风险是由于为了符合环保法规而加大的新资产投入，否则或许会迫使公路建设项目停止生产的风险。 四、项目风险识别 风险识别虽是风险管理过程中的第一步，但却是整个项目风险管理的最重要的环节。它的作用是了解客观存在的风险，分析这些风险可能产生的原因和发生后对于项目造成的后果和影响，目的是确定风险的主要危险因素和成因，并作出定性估计其后果。公路建设 BT 项目风险的识别方法有不少，目前使用的主要方法有：经验分析法（核对表法） 、专家调查法、图解法、情景分析法和模糊聚类分析法等。 1.经验分析法（核对表法） 经验分析法也称“核对表法” ，是基于类似项目的历史数据为基础，认为当前的项
9、目也有相同类型，相同程度的风险，用曾经出现过的风险预先编好清单表，通过核对表去识别本项目的风险的方法。 2.专家调查法 专家调查法具体包含了三种主要的方法:专家个人判断法，头脑风暴法和德尔菲法。这种方法是使用在各个领域拥有专业知识和丰富的实践经验的专家，通过专家个人判断法、头脑风暴法、德尔菲法、 “访谈” 、“根本原因识别” 、 “优势、弱点、与威胁分析”等一些方法，找出潜在的风险和可能产生的后果，由他们进行分析和评价。 3.图解法 图解法包括故障树分析法和流程图法。 (1)故障树分析法。该种方法是利用图解的形式，将最大的故障分解成各种小的故障，或对引起故障的各种原因进行分析。例如，将项目完工
10、风险分为工期延长风险，费用增加风险，质量损害风险等。该方法经常用于直接经验较少的风险辩识，通过对风险的层层分解，可以使项目管理者对风险因素有全面的认识，在此基础上，对风险大的因素进行针对性的管理。该方法的不足之处是应用于大系统时容易产生遗漏和错误。(2)流程图法 项目流程图一个项目的工作流程，反映项目之间关系的图表，具体包括：项目系统流程图、项目实施流程图、项目作业流程图因果图、影响分析图等各种形式的和不同详细程度的项目流程图。流程图法就是使用这些流程图去全面分析和识别项目风险的一种方法，这种方法的结构化程度比较高，将项目中各个子任务的风险识别出来，所以对于识别项目的系统风险和各种风险要素是非
11、常有用的。这种方法使用项目流程图帮助项目风险识别人员分析和识别项目的风险，项目各个环节存在的风险以及各个项目风险的起因和影响，从而识别出整个项目的风险。 4.情景分析法 情景分析法也叫敏感性分析法，可以用它来分析引起风险的关键因素及其产生影响，具体来说情景分析法是通过对公路建设 BT 项目在项目工期内,对将来的某个状态或某种状况（情景）展开详细描述并分析那时所描绘状况中存在的项目风险与风险要素，以及当要素以及项目的各种前提与假设情况不符时，项目的性能产生了怎样的变化，从而识别公路建设 BT 项目中所存在风险的一种方法。 5.模糊聚类分析法 模糊聚类分析，是从模糊集的分类的角度来看来探讨事物的数
12、量分类的一种方式。在 BT 项目中近年模糊聚类分析方法对风险识别中起到了一定程度的应用，可以实现更好的项目风险分类。其产生的较好的结果，源于它能把定性和定量分析较好的相结合。 综上，对于工程规模较大、技术含量较高的大型工程，应考虑结合使用情景分析法和德尔菲法从前期开始着手准备，花费一定的时间和精力，得到较为稳妥的风险识别结果，可将模糊聚类分析法的结果同步作为参考，综合考量，确保工程万无一失；对于技术难度不高的大型工程和中型工程，经验分析法、德尔菲法（或头脑风暴法） 、图解法的结合，有较强的适用性；如遇到困难程度高的中型工程，可以考虑使用情景分析法。对于小型工程，经验分析法、头脑风暴法（或专家个
13、人判断法） 、图解法，更为适用，使用起来较为方便。 五、风险防范和应对 企业用 BT 模式投资建设的公路项目，不可避免要牵扯到多个角色，主要包括项目所在地政府、投资人、金融贷款机构、公路设计单位、承包商、供应商。多角色之间的交互关系就构成了公路建设 BT 项目风险的主要部分，而风险管理研究的主要内容，其实质就是通过有针对性的计划、识别、控制、协调和管理来防范和减少这些风险的发生，降低风险出现时其带来的影响状况和损害程度，并且借助风险的双重性，争取让有利后果出现并带来收益，获得最大收益。其方式一般为：防范规避、控制、分担、转移。关键是：分担和执行力度，即谁能最大程度的控制某些风险，产生最大化的整
14、体效益，则将该风险分配给谁控制，并用合同进一步约束。 在涉及合同谈判时，双方应该合同双方都应注意以下几个问题，以更好的理解和处理风险的分担问题： （1）关键风险因素的确定； （2）各方承担风险的能力情况状况； （3）控制某种风险的能力； （4）为实现整个项目最经济有效的处理风险,哪一方更适合负责； （5）谁可以获得处理风险的最大收益； （6）出现在风险发生后损失承担。 公路建设 BT 项目是一个巨大的项目，企业要本着合同双方共同努力，体现了双赢的思想来解决整个项目的分歧和意见，用伙伴一样的关系去配合，共同的像一个团队一样努力，通过合理的分担风险和权益才能实现项目的成功。 六、风险防范和控制 1
15、.不可控风险的防范和控制 (1)社会政治风险防控险是投资人完全无法控制的，只能依靠相关国家（包含本国）的力量及相关法律条款对投资者进行保护，减少风险。而相关法律法规条款变化引起的风险，项目公司应该提前预料到，并在签订协议时把这些可能风险尽量转移给当地政府承担。 (2)经济风险的防控，包括对利率风险的防控、税率风险的防控、通货膨胀风险的防控、融资贷款风险的防控、回购风险的防控等。 (3)信用风险防控关键在于选择合作方时对其信用等级的考量。公路建设 BT 项目中参与方有较多，业主、主要投资人、参股公司、金融机构互相之间都存在一个信用风险问题，为了公路建设 BT 项目有着较低的信用风险，在互相选择的
16、时候，应当利用多渠道对信用保证的当事人的资金情况、人员配置、技术能力、已完成的公路项目业绩和管理水平等多种重要指标进行考量和调研评估对其履约能力加以鉴定，并再通过审查之后，用相关的协议条款将各方各自的权义用书面的形式确定下来，形成合同，如果能取得较高等级的机构为其担保则更为妥当，政府如能在其中起到担保作用，则会更好的促使项目进展。 (4)自然风险的防控主要指大自然中产生的人为不可抗拒力的风险控制。大自然中很多事件的发生会带来灾难性的后果，比如：地震，飓风地质灾害等，在确定一个公路建设 BT 项目时应对该地区的历史自然状况进行充分的调研。对其周边河流、地质条件等综合因素进行考评，是否风险过大等等
17、，综合所有因素之后若可以进行项目，再选择合适的地点进行项目建设。与此同时，在与项目业主（政府）签订特许协议时应将获得在发生不可抗拒风险时，政府会给予一定程度的分担或相应的协助补偿。 2.可控制风险的防范和控制 (1)建设风险的防控，包括：技术风险的防控、质量风险的防控、完工风险的防控、避免公路建设 BT 项目成本超支风险；此外，恶劣的环境条件带来的自然风险不仅仅会造成工期拖延，成本提高、工程破坏，还会对在建或者已经完成的工程质量造成不利的影响，项目公司和承包商应当对可能发生的自然灾害等，提前做好应对准备。 (2)管理风险的防控，在公路建设 BT 项目的管理模式和运作方式中，因为牵扯较多的层面，
18、管理若出现混乱则会给项目带来相关风险，为了解决管理风险，这里首先提出在管理中应应用 ISO9001 质量认证体系，这个体系在国际社会中日趋得到应用，可以对项目的管理起到很强的监控和有序的解决方案，现在已有很多公路相关企业事业单位加入了该体系。其次，选取事宜的人选担任合理的职位，建立具有专业管理水平的梯队，设置管理审批的合理机制，是规避管理风险的重要因素；然后，及时有效的信息沟通渠道和协商解决机制，会使有关各方之间同步处理问题，不至于延误任何项目中出现的事件。 (3)环保风险的防控，首先，尊重项目所在地或国家的自然环境，在了解当地相关法律法规的基础上编制项目可行性报告，在报告中应对环境保护和可能
19、出现的风险提出相关措施；其次， “污染者承担环境债务”的原则(Polluter Pays Principle)已被国际社会广泛接，投资人应在融资时对该部分将产生的费用予以合理考虑，将环境保护列入融资预算内，并酌情考虑可能会出现的环保管制对项目成本的影响，否则后期超预算的可能性就很大；第三，基于当地政策法规建立内部环保监控评估体系，将项目建设产生的环境影响随时分析，控制在合理范围内。环保风险虽不是公路建设 BT 项目最关键的风险，但是当今社会随人们越来越关注公路施工进程对自然环境和对人类健康的影响，对生存环境的重视程度越来越高，人们也更注重新建工程队其生活的影响是否在可接受范围内。不要让次要矛盾影响了项目的的整体进展，毕竟水可载舟亦可覆舟，尊重自然环境，尊重地区人民，会带来项目以外更好的收益，反之则不然，这一点就体现风险的双重性。 总之，进行 BT 项目对于自身规模的扩大、经济效益的提高、施工管理能力的提升都有着重要的推动作用，但也承担着较大的风险，一旦出现细小的失误，都会造成不可挽回的严重后果。公路建设 BT 项目实施过程中风险很多，但是对于每项风险都会有对应它的解决方案，选择适应项目实际情况的方案需要大量的调查、分析和计算，对于一般风险易选择经过实践较为有效的方法，对于级别较高的风险应具体问题具体对待，对于级别较小的风险也不应忽视其作用。以上对案例中风险的识别、评
