1、1农村金融发展影响农村经济增长的机制研究摘 要：通过设计金融发展规模、效率等金融指标，利用 1990-2009年间的时间序列数据对我国农村金融发展与经济增长之间的关系进行实证分析。结果显示，农村金融发展是经济增长的原因，反映出我国农村金融发展与经济增长间表现出“供给领先型”的特征；从金融结构、金融效率与经济增长的角度进行考察发现，金融结构变迁是经济增长的直接原因，而金融效率不是经济增长的直接原因，反映出农村金融市场存在金融资源没有得到有效配置的问题。 关键词：经济增长；金融发展规模；金融结构；金融效率 中图分类号：F32 文献标志码：A 文章编号：1002-2589（2012）35-0077-
2、02 在金融发展中，农村金融是必不可少的一部分。在农村金融发展过程中，一方面，其发展会受到现代金融理论及政策主张的影响。另一方面，农村金融市场的无利可图使得城市商业银行不愿涉足，因此，在我国农村金融有其自身的发展特点。从经济与金融间的双向关系来看，经济水平决定金融发展水平，但经济的增长离不开金融支持，金融同时反作用于经济，可见金融既可以促进也可以阻碍经济的增长。 一、我国农村金融发展对经济增长的作用机制 （一）农村金融发展规模对农村经济增长的作用机制 首先，金融规模的持续扩大可以增加乡镇企业的融资途径。随着整2个农村经济的发展，农村生产领域对资金的需求持续扩大，而金融规模的扩大为这一资金需求提
3、供给了途径。其次，农村金融资产的种类和数量会随着金融规模的扩大而增加，这一变化也可以为农村经济提供新的融资方式。 （二）农村金融结构对农村经济增长作用机制 一方面，金融结构的优化可以降低资金的获取成本，资金能够在所有者和使用者之间进行快速的转移，这为农村经济的发展提供了便利。另一方面，金融结构的优化可以提高资源配置的效率。金融机构在资金转移过程中担负媒介作用，结构越优化，资金越能得到有效转移，促使资源在农村各部门中得到有效配置。总的来说，金融结构的优化可以为整个农村经济的发展提供更加专业的投资融资服务，资本也在快速转移的过程中带动了社会资源的优化配置，进而促进农村经济的增长。 （三）农村金融发
4、展效率对农村经济增长作用机制 农村金融效率是一个综合指标体系，主要反应的是农村金融市场上金融机构的储蓄能力、储蓄投资转化的效率以及投资的产出比例。事实证明，农村金融效率在促进资本积累的过程中，农村储蓄增加、储蓄投资转化效率提高，这为农村经济的发展提供了有力的资金支撑。 二、我国农村金融发展与经济增长关系的实证研究 （一）模型设定与指标选取 1.模型设定 为了实证分析农村金融发展水平对经济增长的影响效应，本文构建了如下计量模型。 3IN（ARGDP）=0+1?FIR+2?LT+3?RDL+1 式中：LN（ARGDP）为经济增长的自然对数；FIR 为金融发展规模；LOAN/TFA 为金融结构；RD
5、L 为金融效率； 为随机项。 2.指标选取 为了揭示农村金融发展同农村经济增长之间的关系，本文将采用反映农村金融发展状况和反映农村金融增长状况两组指标，其中农村金融发展指标包括农村金融发展规模（FIR） 、结构（LOAN/TFA） 、效率（RDL）三个子指标。 本文研究的时间区间为 1990-2009 年。其中的数据来源，农村人口数、第一产业生产总值来源于中国统计年鉴 ，农业存款、农村居民储蓄存款、农业贷款、乡镇企业贷款均取值于中国金融年鉴 。 （二）实证检验 1.ADF 检验 由于在文中涉及的都是时间序列变量，所以首先对各变量进行单位根检验，以确定变量的平稳性，检验结果如表 1。 从检验结果
6、可知，LN（ARGDP） 、FIR、LT 以及 RDL 的原始数据都不是平稳的，而一阶差分都是平稳的序列，所以各变量的水平值均为一阶单整的，对于同是一阶单整的平稳序列我们就可以采用协整方法对其检验。2.协整检验 由于对非平稳的时间序列直接进行回归分析有可能产生虚假回归，恩格尔和格兰杰针对此问题提出了协整的概念。在本文中，我们就使用4E-G 协整检验法来检验变量之间的协整关系。表 2 给出了金融发展三个指标与经济增长进行协整检验的结果。 由表 2 可知，协整检验表明农村经济增长 LN（ARGDP）与金融发展规模（FIR） 、金融结构（LT） 、金融发展效率（RDL）之间存在长期均衡关系，这也意味
7、着我国农村金融发展水平与农村经济之间存在长期稳定的均衡关系。 3.我国农村金融发展与经济增长的格兰杰因果检验 在检验过程中，我们采用 LN（ARGDP） 、FIR、LT、RDL 分别作为衡量经济增长和金融发展的指标，得到的结果如表 3 所示。 可见，运用 1990-2009 年间的金融发展与经济增长的数据，可以得出如下格兰杰因果关系检验的结果：第一，金融发展规模是经济增长的原因，经济增长不是金融发展的原因，意味着我国农村金融发展规模的扩大为农村提供更多的融资服务，进而促进农村经济增长。如果从因果关系上分析，若金融发展是经济增长的直接原因，则处于“供给领先型”关系主导阶段；反之，若经济增长是金融
8、发展的直接原因，则处在“需求追随型”关系主导阶段。从格兰杰因果检验结果中我们可以看出，目前我国的农村金融发展与经济增长之间处于“供给领先型”阶段。第二，金融结构是经济增长的格兰杰原因，说明农村金融结构的优化和完善促进资金在所有者和需求者间的流动，从而促进经济的增长。第三，金融效率不是经济增长的原因，这表明在我国农村金融市场上，储蓄转化为投资的渠道还很少，资金没有得到合理的配置。 三、结论 5第一，通过协整检验，结果表明我国农村经济增长同农村金融发展规模、结构、效率之间存在长期均衡稳定关系。 第二，在 1990-2009 年间，金融发展与经济增长的格兰杰检验结果表明，我国农村金融发展是经济增长的
9、格兰杰原因，经济增长不是金融发展的格兰杰原因，因而，农村金融发展与经济增长之间处于“供给领先型”阶段。 第三，从不同金融结构、金融效率与经济增长的角度进行考察，发现在 1990-2009 年间，我国农村金融结构的变迁是经济增长的直接原因，银行体系的发展对经济增长起到了一定的促进作用。金融效率不是经济增长的直接原因，原因是在农村金融市场中我们过度追逐金融规模的扩大，却忽视了金融机构资源的有效配置，而这也是我国农村金融发展中面临的一大问题。 参考文献： 1韩廷春，夏金霞.中国金融发展与经济增长经验分析J.经济与管理研究，2005， （4）. 2钱水土，周永涛.农村金融发展影响农民收入增长的机制研究J.金融理论与实践，2011， （4）. 3安翔.我国农村金融发展与农村经济增长问题研究D.浙江大学，2004. 4范学俊.金融体系与经济增长：来自中国的实证检验J.金融研究，2006， （3）. （责任编辑：许广东）
